[Table_Page] 季报点评|医疗服务 证券研究报告 [凯Table_莱Title] 英(002821.SZ/06821.HK) 公[Ta司ble评_Inv级est ] 买入-A/买入-H 当前价格 80.99元/63.35港元 小分子业务保持增长，加快海外布局推进 合理价值 87.91元/69.12港元 前次评级 买入/买入 [Table_Summary] 核心观点： 报告日期 2024-04-28 ⚫ 推进小分子CDMO发展，推动公司整体盈利能力的再平衡。根据公司 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 一季报披露，公司实现营业总收入14.00亿元，同比下降37.76%，剔 除上年同期大订单收入影响后同比增长15.21%，其中来自欧美市场客 32% 18% 户剔除上年同期大订单收入影响后同比增长 62.80%，整体业务毛利 3% 率 43.52%，环比上季度提升 5.49 个百分点。来自跨国大制药公司收 -11%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 入人民币 4.82 亿元，剔除上年同期大订单收入影响后同比增长 -26% 19.62%，来自中小制 ...

凯莱英20240426_智能速览 2024年04月26日 22:00 关键词 小分子 产能利用率 新兴业务 控制成本 提升竞争力 小分子业务 新业务 交付能力 技术输出 合作模式 毛 利率下降 价格竞争 产能不饱和 生物安全法案 盈利能力 资本开支 全文摘要 理和技术创新等多个方面。各个摘要点主要包括： 1. **企业经营策略**：讨论了企业在当前经济调整期 下的经营策略，特别是如何通过提高非循环收入、推进盈利能力以及加强海外产能建设来应对行业调 整。 2. **财务状况**：提到了公司面临的挑战，如成本上升和收入下降等问题，同时也展现了通过新增 订单的强劲增长和优化成本结构来达成年度业绩目标的信心。 3. **市场扩张和国际化**：讨论了面向海 外市场的扩张计划，特别是对美国市场的贡献以及在国内新业务领域的增长潜力，如ADC和小核酸等。 4. **产能管理**：详细介绍了小分子产品产能的问题以及未来的发展策略，包括产能利用率的提高和项 目组合优化等，同时探讨了国内外产能扩展的决策依据。 5. **技术创新和效率提升**：强调了技术创新 和高效率生产在应对市场挑战和提升竞争力中的重要性，特别是在汽车和医药行业 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药/必需消费 [ Table_Main[凯ITnaf 莱bol]e 英_Ti(tl0e]0 2821) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 常规业务稳健增长，新兴业务持续推进 目标价格： 105.84 上次预测： 105.84 公 ——凯莱英2024 年一季报点评 当前价格： 80.99 司 丁丹(分析师) 吴晗(分析师) 2024.04.27 更 0755-23976735 010-83939773 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 dingdan@gtjas.com wuhan024878@gtjas.com 证书编号 S0880514030001 S0880523080005 52周内股价区间（元） 75.98-164.00 报 总市值（百万元） 29,923 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 369/329 剔除大订单后常规业务稳健增长，多肽等新兴业务持续推进，看好长期成长空间，维 流通 B股/H股（百万股） 0/28 流通股比例 96% 持增持评级。 日均成交量（百万股） 5.76 投资要点： ...

[Table_Title] 证券研究报告 常规业务稳健增长，海外市场持续向好 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年04月26日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_S凯um莱ma英ry发] 布2024年一季报。公司2024年一季度实现收入14.00亿 [凯Ta莱bl英e_(St0o0c2k8A2n1dR)a nk] 元（同比-37.76%），归母净利润2.82亿元（同比-55.27%），扣非归母净利 润2.54亿元（同比-58.88%）。 投资评级 点评： 上次评级 ➢ 常规业务稳健增长，大订单交付完毕影响财务表现。受大订单交付完毕 [唐Ta爱b金le _医Au药th行o业r] 首席分析师 所致，2024Q1收入及利润增速均有所下降，剔除2023Q1大订单收入 执业编号：S1500523080002 后，2024Q1 营业收入同比增长 15.21%，公司常规业务继续保持稳定 联系电话：19328759065 增长态势。利润率方面，公司 2024Q1 综合毛利率 43.52%（同比- 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 4.88pp，环比 ...

医药 公 2024年04月26日 司 报 凯莱英(002821.SZ) 告 Q1常规业务实现稳健增长，利润率符合预期 强烈推荐 ( 维持 ) 事项： 公司24Q1实现营收14.00亿元（-37.76%），实现归母净利润2.82亿元 股价:76.86元 （-55.27%），扣非后归母净利润2.54亿元（-58.88%）。基本符合预期。 公 主要数据 平安观点： 行业 医药 司 公司网址 www.asymchem.com.cn ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 25 日 凯莱英(002821.SZ) 剔除大订单影响后，2024Q1 公司收入 稳健增长 事件： 公司发布了 2024 年第一季度报告，2024Q1 公司分别实现营收和归母 净利润 14.00 亿元和 2.82 亿元，分别同比下降 37.76%和 55.27%。 剔除大订单同期高基数影响后，2024Q1 公司收入稳健增长： 2024Q1 公司分别实现营收和归母净利润 14.00 亿元和 2.82 亿元，分 别同比下降 37.76%和 55.27%。剔除去年同期大订单收入影响后， 2024Q1 公司收入同比增长 15.21%。剔除大订单影响后，公司收入实 现稳健增长。 依托一站式服务平台优势，积极推动各项业务稳步发展： 公司依托一站式服务平台，持续推动各项业务的稳步发展。其中，小 分子业务方面，剔除去年同期大订单收入影响后，2024Q1 小分子业 务收入同比增长 26.58%，公司凭借着丰富的项目管线储备（截止至 2024Q1，确认收入的小分子商业化项目达 30 个），推动小分子业务稳 步发展；大分子业务方面，公司大力推动 ...

凯莱英（002821.SZ）2024年一季报点评 海外客户收入快速提升，盈利能力保持稳健 2024年04月26日 ➢ 事件：2024年4月25日，凯莱英发布2024年一季报。公司2024年Q1 推荐 维持评级 实现营业收入 14.00 亿元，同比下降 37.76%，剔除大订单影响后同比增长 当前价格： 76.86元 15.21%；归母净利润2.82亿元，同比下降55.27%；扣非净利润2.54亿元，同 比下降58.88%。 [Table_Author] ➢ 欧美市场收入快速增长，持续深化服务跨国药企和海外客户。2024 年 Q1 公司实现收入 14.00 亿元，毛利率为 43.52%，环比增长 5.49pts，来自欧美市 场客户剔除去年同期大订单影响后同比增长 62.80%。公司持续加速海外业务布 局推进，多个重点储备项目陆续进入生产服务阶段，为后续进入商业化项目供货、 形成规模效应打造良好基础。从客户结构上看，来自跨国大药企收入4.82亿元， 剔除上年同期大订单收入影响后同比增长19.62%，来自中小制药公司收入9.18 分析师 王班 亿元，同比增长13.02%，多元化客户均呈现复苏趋势。 执业证书： S0 ...

凯莱英医药集团（天津）股份有限公司2024年第一季度报告 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/化学制药 证券研究报告 凯莱英（002821）公司年报点评 2024年04月08日 [Table_InvestInfo] 凯莱英 2023 年报点评：收入端稳健增长， 投资评级 优于大市 维持 新兴业务趋势向好，看好公司长期发展 股票数据 0[4T月ab0le8_日S收to盘ck价（In元fo）] 80.86 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 80.71-165.27 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 369/329 总市值/流通市值（百万元） 29875/28800 相关研究  公告：凯莱英发布2023年报。 [《T（a更bl新e_）R小ep分o子rt业In务fo稳] 健增长，新兴业务板  点评： 块快速增长，看好公司长期稳健发展》 2023.04.10  收入端保持高速增长态势。2023年，公司营业收入78.25亿元，剔除大订单 《公司营收持续高速增长，建议关注电生理行 后收入 54.05 亿元，同比增长 24.37%。归母净利润 22.69 亿元，同比下降 业集采》2023.04.10 31.28%；扣非归母净利 ...

证券研究报告 公司点评 凯莱英(002821.SZ) 医药生物｜ 医疗服务 常规业务增长较快，商业化订单储备充足 2024年04月01日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 102.55 78.25 64.62 79.11 97.88 归母净利润（亿元） 33.02 22.69 12.15 15.18 19.06 评级变动 维持 每股收益（元） 8.94 6.14 3.29 4.11 5.16 交易数据 每股净资产（元） 42.35 47.31 50.13 53.65 58.07 当前价格（元） 86.04 P/E 9.63 14.01 26.16 20.94 16.68 52周价格区间（元） 84.05-164.00 P/B 2.03 1.82 1.72 1.60 1.48 总市值（百万） 30954.83 资料来源：Wind，财信证券 流通市值（百万） 28242.20 总股本（万股） 36947.20 投资要点： 流通股（万股） 35579.90  事件：公司发布 2023年年度报告。 涨跌幅比较  剔除大订单后的常规业务增长迅速，国外 ...