[Table_CompanyRptType1] 三只松鼠（300783） [Table_CompanyRptType1] 三只松鼠（300783） 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 4 证券研究报告 分析师：邓欣，华安证券研究所副所长、消费组组长兼食品饮料、家用电器、消费首席分析师。经济学硕士，双 专业学士，10 余年证券从业经验，历任中泰证券、中信建投、安信证券、海通证券，曾任家电、医美、泛科技消 费首席分析师等，专注于成长消费领域，从产业链变革视角前瞻挖掘投资机会。 分析师声明 华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告由华安证券股份 有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研 究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述 的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利， 不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必 注意，其据此做出的任何投资决 ...

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 非流动负债合计 269 307 345 383 市盈率 60.00 34.91 21.37 15.29 12.22 资料来源：wind、华西证券研究所 [Table_Author] 分析师：寇星 分析师：卢周伟 邮箱：kouxing@hx168.com.cn 邮箱：luzw@hx168.com.cn SAC NO： S1120520040004 SAC NO：S1120520100001 联系电话： 联系电话： 每股收益（元） 0.32 0.55 0.90 1.26 1.57 负债合计 3,029 3,512 4,512 5,144 证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 07 月 17 日 [Table_Title] 高端性价比战略落地，经营全面好转 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------|-------------------------|-------------| | [Table_DataInfo] 评级： 买入 | | 股票代码 ...

2024 年 07 月 17 日 公 券 宏观经济下行风险、线上竞争加剧、社区零食店优质点位竞 争加剧、食品安全风险、渠道拓展不及预期、大单品开拓不 及预期等。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------|-------|-------|-------------------------|-------|--------------------------------------|-----------------|-------------------------|--------|--------| | 公司盈利预测（百万元） \n资产负债表 | | | 2023A 2024E 2025E 2026E | | 利润表 | | 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | 流动资产 : | | | | | 营业收入 7,115 10,136 13,586 17,604 | | | | | | 现金及现金等价物 | 328 | 540 ...

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增长势能延续，百亿目标达成可期 2024 年 07 月 17 日 ➢ 品类渠道齐发力下营收延续高增，供应链及组织变革下盈利改善趋势延续。 三只松鼠（300783.SZ）2024 年半年度业绩预告点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 收入端，24H1/24Q2 营收增速中枢落在 75%/43%，主要系：1）推进"一品一 链"的供应链持续创新升级，让产品更具竞争力，进一步激活全渠道业务潜能； 2）积极推动组织变革，通过"品销合一"协同的组织理念，充分激活组织潜能， 形成全新组织活力；3）"D+N"（短视频+全渠道）全渠道协同的打法进一步 夯实，全渠道均实现高质增长。在全新战略和理念下，子品牌小鹿蓝蓝通过"儿 童高端健康零食"的新定位以及实施"品销合一"组织变革后，24H1 实现双位 数增长并获得较好盈利。利润端，24Q2 归母净利润同比减亏 0.15-0.22 亿元， 扣非净利润同比减亏 0.25-0.31 亿元，公司于经营淡季实现减亏持续验证盈利改 善趋势，供应链及组织变革驱动下看好后续盈利提升。 ➢ 下半年展望积极，百亿目标达成可期。24 年公司股权激励目标为含税收入 达 115 亿元（达 ...

2024 年半年度业绩预告点评 事件: 7月16日,公司披露业绩预告,预计 24H1 收入 50.4~51.0 亿元,同 ● 比+74%~76%;归母净利润 2.86~2.92 亿元,同比+86%~90%;扣非净利润 2.25~2.31 亿元,同比+208%~215%。预计 24Q2 收入 13.9~14.5 亿元,同比 +40%~46%;归母净利润亏损 0.16~0.23 亿元,较去年同期减亏 0.15~0.22 亿 元,扣非净利润亏损0.32~0.38亿元,同比减亏 0.25~0.31亿元。 ● ● ● 2024年7月16日 谨慎推荐 维持 刘光意 网: liuguangyi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522070002 网: pengxiaoying_yj @chinastock.com.cn 相对沪深 300 表现图 三只松鼠 沪港300 30% -30% 22/07/18 22/12/18 23/05/18 23/10/18 24/03/18 www.chinastock.com.cn 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 正券|CGS 主要 ...

[Table_PicQuote] -28% -14% 0% 14% 28% 41% 2023-07 2023-11 2024-03 52周股价走势图 三只松鼠 深证成指 证 券 研 究 报 告 股 票 研 究 业绩符合预期，增长势能持续 | --- | --- | --- | |----------------|-------------------|--------------------| | | | | | [table_Authors | 訾猛 ] ( 分析师 ) | 陈力宇 ( 分析师 ) | | | 021-38676442 | 021-38677618 | | | zimeng@gtjas.com | chenliyu@gtjas.com | | 登记编号 | S0880513120002 | S0880522090005 | [Table_Summary 投资建议：维持"增持"评级。 ] 维持 2024-2026 年 EPS 预测为 0.99、 1.34、1.84 元，维持目标价 31.39 元。 业绩符合预期。公司发布业绩预告，预计 2024H1 实现营收 50.4~51.0 亿元、同比+7 ...

三只松鼠股份有限公司 一、本期业绩预计情况 （二）业绩预告情况： 扭亏为盈 同向上升 同向下降 二、与会计师事务所沟通情况 报告期内，公司营业收入 50.40-51.00 亿元，同比增长 74.19–76.27%；净 利润 2.855-2.920 亿元，同比增长 85.85-90.08%；扣非净利润 2.254-2.310 亿 元，同比增长 207.57-215.21%。其中第二季度营业收入 13.94-14.54 亿元，同比 增长 40.45–46.49%；净利润同比增长 40.25-57.32%；扣非净利润同比增长 40.13-48.99%。 1、推进"一品一链"的供应链持续创新升级，让产品更具竞争力，同时进 一步激活了全渠道的业务潜能； 同时，在全新战略和理念下，子品牌小鹿蓝蓝通过"儿童高端健康零食"的 新定位以及实施"品销合一"组织变革后，实现了双位数增长并获得较好盈利。 五、备查文件 三只松鼠股份有限公司董事会 证券代码：300783 证券简称：三只松鼠 公告编号：2024-046 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024 年 1 月 ...

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