三只松鼠×贵州 刺梨：维C之王 撬动亿元产业_ 南方+_南方plus 5月17日，贵州 榕江县，水族斗 牛舞与侗族大歌 交织的热烈氛围 中，"贵州村超× 三只松鼠"联名 刺梨饮料正式面 市。五款以"维C 之王"刺梨为核 心原料的创新饮 品，不仅承载着 黔地山野风味， 更成为贵州特色 农业与头部品牌 深度融合、撬动 产业升级的新引 擎。 三只松鼠×贵州刺梨。 向高潮。 "黄金果"遇 上"现象级IP" 跨界联名激活产 业链 作为全球95%刺 梨种质资源的聚 集地，贵州刺梨 种植规模超200 万亩，年产值破 百亿元，是50万 农户的"致富 果"。此次发布 的刺梨电解质饮 料、枸杞金刺梨 汁等五款产品， 精选安顺金刺梨 鲜果，采用冷压 榨工艺锁住每百 克2585毫克的维 生素C，更创新 融入宁夏枸杞， 实现"西南珍果 +西北瑰宝"的跨 地域融合。 "通过'村超'的千 万级流量，我们 要让刺梨从深山 走向世界。"三 只松鼠供应链负 责人介绍，产品 已通过全国超 1000个渠道商铺 货，覆盖400余 家商超及线上平 台，预计带动刺 梨产业新增营销 额超1亿元。发 布会当天，搭载 足球文化元素的 联名款饮料同步 亮相"村超 ...

证券代码：300783 证券简称：三只松鼠 公告编号：2025-039 三只松鼠股份有限公司 根据中国证券监督管理委员会颁布的《上市公司股权激励管理办法》、深圳 证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司有关规则等的规定，三 只松鼠股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）已完成 2024 年股票期权 激励计划（以下简称"本激励计划"）预留部分授予登记工作，现将有关情况公告 如下： 一、本激励计划已履行的审批程序 1、2024 年 4 月 29 日，公司召开了第三届董事会第十三次会议，审议通过 了《关于<三只松鼠股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要 的议案》《关于<三只松鼠股份有限公司 2024 年股票期权激励计划实施考核管理 办法>的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理公司股权激励计划相关事 项的议案》等议案。律师事务所出具了法律意见书。 2、2024 年 4 月 29 日，公司召开了第三届监事会第十三次会议，审议通过 了《关于<三只松鼠股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要 的议案》《关于<三只松鼠股份有限公司 2024 年股票期权激励计划实施考 ...

证券代码：300783 证券简称：三只松鼠 公告编号：2025-038 三只松鼠股份有限公司 关于投资事项完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 三、备查文件 一、交易概述 2024 年 10 月 28 日，三只松鼠股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董 事会第十七次会议审议通过《关于签订<投资意向协议>的议案》，公司全资子公司 安徽一件事创业投资有限公司拟以不超过人民币 2 亿元收购湖南爱零食科技有限公 司的控制权或相关业务及资产；拟以不超过人民币 0.6 亿元收购未来已来（天津） 科技发展有限责任公司的控制权或相关业务及资产；拟以不超过人民币 1 亿元收购 安徽致养食品有限公司的控制权或相关业务及资产。具体内容详见公司 2024 年 10 月 29 日登载于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于签订<投资意向 协议>的公告》（公告编号：2024-055）。 2025 年 1 月 24 日，经公司审慎研究并与交易对方友好协商，各方决定将《投 资意向协议》有效期及排他性约定的 90 天延长至正式 ...

近日，三只松鼠微信公众号宣布，其旗下宠物品牌"金牌奶爸"已正式推出首批宠物产品，涵盖全价猫狗 主粮、宠物零食、宠物用品等品类，未来还将陆续上线更多宠物系列产品。 值得注意的是，此次也并非三只松鼠首次跨界"它经济"，早在2017年期间，三只松鼠就曾试水宠物食品 领域。而此次三只松鼠再次进军宠物行业，距其发布"品牌孵化"、设立子公司的公告，到此次产品正式 上市，也仅用了数月时间。 从"毛孩"到"奶爸" 三只松鼠重返宠物食品赛道 从时间线来看，早在2017年期间，三只松鼠就曾布局宠物食品，并于2020年期间设立全资子公司安徽养 了个毛孩宠物食品有限公司，创立自有品牌"养了个毛孩"，并推出了主粮、零食等自有品牌宠物产品。 然而，后续在2022年期间，三只松鼠出于自身业务发展战略等层面的考量，把该品牌商标转让给了上海 启想企业咨询有限公司，后者由小佩宠物持股90%。彼时，有业内分析认为，三只松鼠暂停宠物自有品 牌运营，可能与其整体业务战略或当时的经营状况调整相关。 虽然第一次尝试并未得到一个比较好的结果，但三只松鼠很显然并没有就此罢休，其对于宠物经济的发 展仍然保持着较为看好的态度。今年1月份期间，三只松鼠发布公告称， ...

来源 | 贝多财经 撰稿 | 多客 曾经的网红零食品牌三只松鼠（SZ:300783），在港股上市推进的同时，也开始进入多事之秋。 4月29日，三只松鼠发布了2025年一季度报告，虽然营业收入小幅上升，但是净利润却仅为2.39亿元，同比下滑22.46%，扣 非净利润更是大幅下降高达38.31%，暴露出三只松鼠增收不增利的现状。 这给其港股上市的前景蒙上了一层"阴影"。尽管三只松鼠2024年营收重回百亿，但一季度净利润和产品质量问题高发，引 发了市场对其"高端性价比"战略可持续性的担忧。一季报发布后，三只松鼠A股市场连续下跌。 同时，根据三只松鼠的港股招股书显示，三只松鼠的饿线下门店数量，已经从2020年的1043家锐减至2024年的333家，线下 收入占比不足30%，和竞争对手良品铺子超过2700家门店形成鲜明的对比。 在这种情形之下，三只松鼠的港股上市前景能是一片光明吗？ 一、"高端性价比"战略濒临破产 如果单看三只松鼠的2024年年报，表面上看十分亮眼。2024年，三只松鼠的营业收入为106.22 亿元，同比增长49.30%，归 母净利润为4.08 亿元，同比增长85.51%。 | | 2022年 | | ...

证券研究报告 | 公司点评 | 休闲食品 25Q1 分销稳健，短期利润承压 ——三只松鼠 2024 年及 2025Q1 业绩点评 投资要点 短期来看，2025Q1 公司整体业绩表现平淡，但 2025 年业绩增长的重要驱动力 在于线下分销，需关注日销品占比提升及动销表现。 2024 年业绩符合预期，2025Q1 业绩略低于预期 3）净利率：2024 年实现 3.84%，同比+0.75pct；2024Q4 净利率为 1.92%，同比- 0.06pct。25Q1 净利率为 6.40%，同比-2.05pct。 公司 2024 年实现收入 106.22 亿元（同比+49.30%）；实现归母净利润 4.08 亿元 （同比+85.51%）；扣非后净利润实现 3.19 亿元（同比+214.33%）。其中 24Q4 实 现收入 34.53 亿元（同比+36.35%）；实现归母净利润 0.67 亿元（同比 +32.63%）；扣非后净利润实现 0.53 亿元（同比+229.16%），业绩符合市场预期。 2025Q1 公司实现营业收入 37.23 亿元（同比+2.13%）；归母净利润 2.39 亿元(同 比-22.46%)，扣非归母 ...

证券研究报告：食品饮料|公司点评报告 发布时间：2025-05-06 股票投资评级 买入|维持 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 27.04 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.01 / 2.80 | | | 总市值/流通市值（亿元）108 / 76 | | | 52 周内最高/最低价 40.32 / 15.86 | | | 资产负债率(%) | 58.1% | | 市盈率 | 26.51 | | 第一大股东 | 章燎源 | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 个股表现 -34% -24% -14% -4% 6% 16% 26% 36% 46% 56% 66% 2024-04 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 三只松鼠 食品饮料 三只松鼠(300783) 年货节错期影响净利，分销渠道表现亮眼 ⚫ ...

证券研究报告：食品饮料|公司点评报告 发布时间：2025-05-06 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -34% -24% -14% -4% 6% 16% 26% 36% 46% 56% 66% 2024-04 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 三只松鼠 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 27.04 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.01 / 2.80 | | | 总市值/流通市值（亿元）108 / 76 | | | 52 周内最高/最低价 40.32 / 15.86 | | | 资产负债率(%) | 58.1% | | 市盈率 | 26.51 | | 第一大股东 | 章燎源 | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:杨逸文 SAC 登记编号:S1340522120002 Email:yangyiwen@cnpsec.com 三只松鼠(300783) 年货节错期影响净利，分销渠道表现亮眼 ⚫ ...

营收重返百亿大关后，三只松鼠（300783.SZ）启动港股IPO。 智通财经APP获悉，据港交所4月25日披露，三只松鼠股份有限公司(简称：三只松鼠)递表港交所主板，中信证券为其独家保荐人。招股书显示，三只松鼠此 次计划使用上市募集资金，用于深化全球供应链布局、推进线上线下销售渠道扩张、提升数字化能力及科技创新驱动能力、战略投资与并购及其他一般性运 营资金。 三只松鼠港股IPO的融资用途紧扣业务核心，旨在巩固其在休闲零食市场的地位。从供应链降本提质，到全渠道拓展市场，再到通过创新和并购寻求突破， 每一项规划都承载着企业的增长野心。然而，在竞争白热化的当下，三只松鼠赴港IPO能否令公司再度"燎原"零食市场，仍有待观察。 蛰伏四年重返"巅峰" 据智通财经APP了解，三只松鼠2012年由章燎源创立，从单一坚果品类起步，发展为中国最大中资休闲零食企业。作为零食市场的开拓者，三只松鼠营收曾 从2014年的9.24亿元（人民币，下同），增长至2019年的101.7亿元，年复合增长率高达57.2%。这一阶段，三只松鼠凭借较为敏锐市场洞察力，抓住互联网 电商崛起的机遇，通过线上渠道迅速打开市场。其独特的品牌形象、优质的产品及 ...

| | | 公司点评 ⚫ 投资建议：维持"买入" | 静待渠道改革见效 | | --- | ——三只松鼠 25Q1 点评 主要观点： ➢ 25Q1 收入符合市场预期。 ⚫ 收入：春节错期扰动 ➢ 分渠道看，线上面临高基数压力，预计营收增速同比持平。根据久谦 数据，公司 25Q1 猫京抖 GMV 合计同比下降 0.9%。线下渠道改革 顺 利 ， 预 计 同 比 实 现 双 位 数 增 长 。 去 除 春 节 影 响 ， 营 收 端 "24Q4+25Q1"合计同比增长 16.2%，仍处于快速增长。 ⚫ 利润：渠道费用投入阶段性加大 ➢ 25Q1 公司毛利率同比下降 0.66pct 至 26.74%，销售/管理/研发/财务 费率分别同比+2.41/+0.43/持平/-0.03pct。其中，毛利率下降与销售 费率上升，预计主因渠道改革导致费用投入力度加大；管理费率上升 预计主因研发中心转固导致折旧摊销费用上升。综上，公司归母净利 率同比下降 2.04pct 至 6.42%。 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 联系人：郑少轩 执 ...