公 司 研 究 2024 年 8 月 28 日 推荐/维持 铂科新材 公司报告 52 周股价区间（元） 63.69-39.58 总市值（亿元） 111.37 流通市值（亿元） 90.69 总股本/流通A股（万股） 28,087/28,087 流通 B 股/H 股（万股） -/- 52 周日均换手率 3.59 分析师：张天丰 021-25102914 zhang_tf@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480520100001 铂科新材（300811.SZ）：芯片电感 业务已成为公司第二增长曲线 事件：公司发布 2024 年半年度报告。公司 2024H1 实现营业收入 7.96 亿元， 同比增长 36.88%；实现扣非归母净利润 1.797 亿元，同比增长 41.84%；基本 每股收益+6.25%至 0.51 元。其中 24Q2 公司营收及净利分别环比+37.6%及 64.3%至 4.61 亿元及 1.117 亿元，季度净利润率由 20.3%升至 24.2%。金属 软磁粉芯业务稳定增长叠加电感元件业务高速扩张推动公司业绩达到同期历 史新高。 合金软磁粉芯业务将持续优化公司盈利能力。合金软磁粉芯业务是公 ...

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请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 铂科新材（300811.SZ）——半年报点评 优于大市 粉芯业务稳健增长，芯片电感业务保持高速增长 公司发布中报：上半年实现营收 7.96 亿元，同比+36.88%；实现归母净利润 1.85 亿元，同比+38.18%。24Q1/Q2 分别实现营收 3.35/4.61 亿元，Q2 环比 +37.60%，分别实现归母净利润 0.72/1.14 亿元，Q2 环比+58.97%。 公司上半年业绩实现高增长，主要得益于：1）金属软磁粉芯保持稳健增长， 上半年实现销售收入 5.86 亿元，同比+7.03%，其中，光伏应用领域 Q1 增长 虽有所放缓，但 Q2 开始明显回暖，上半年销售收入同比基本持平；2）电感 元件(以芯片电感为主)继续保持高速增长态势，上半年实现销售收入 1.95 亿元，环比 2023 年下半年增长 138.92%，占营业收入的比重达到 24.5%；3） 金属软磁粉末取得了较大的增长，上半年实现销售收入约 1386 万元，同比 +25.26%，此外，公司筹建的年产能达 6000 吨/年的粉体工厂，预计下半年 可释放部分产能，并预估 2025 年建设完成。 公 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 铂科新材(300811.SZ) 2024 年 08 月 27 日 | --- | --- | |----------------------------------------------------------|------------------------------| | 铂科新材（ 买入（维持） | 300811.SZ ）：芯片电 | | 所属行业：有色金属 / 金属新材料 当前价格 ( 元 ) ： 38.59 | 感业务收入快速提升，利润超预 | | 证券分析师 | 期增长 | | 翟堃 | | | 资格编号： s0120523050002 | | 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 康宇豪 资格编号：S0120524050001 邮箱：kangyh＠tebon.com.cn 研究助理 投资要点 事件：公司披露 2024 年中报，业绩高速增长。公司 2024 年上半年营业收入 7.96 亿元，同比+36.88%；归母净利润 1.85 亿元，同比+38.18%；扣非归母净利润 1.80 亿元，同比+41.84%。 公司 2024 年上 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 08 月 26 日 [Table_Title] Q2 业绩创新高，芯片电感发展进入快速道 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------------------|--------------------------|-----------| | [Table_DataInfo] 评级： 买入 | | 股票代码： | 300811 | | 上次评级： 买入 | | 52 周最高价 / 最低价： | 67.0/36.2 | | | 目标价格： 总市值(亿 | ) | 108.39 | | 最新收盘价： | 38.59 | 自由流通市值(亿 ) | 88.26 | | | | 自由流通股数(百万 ) | 228.72 | [Table_Summary] 事件概述 8 月 26 日，公司发布 2024 年上半年业绩报告，实现营业收入 7.96 亿元，同比增长 36.88%；归母净利润 1.85 亿元，同比增长 38.18%。毛利率为 40.48%，净利率为 23 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a projected PE valuation of 29x, 20x, and 16x for 2024, 2025, and 2026 respectively [1] Core Views - The company achieved rapid growth in H1 2024, with revenue reaching 796 million yuan, a YoY increase of 36.88%, and net profit attributable to the parent company of 185 million yuan, a YoY increase of 38.18% [1] - The company's core business, metal soft magnetic powder cores, achieved revenue of 586 million yuan in H1 2024, a YoY increase of 7.03%, with significant growth in communication, server power supply, and UPS applications [1] - The chip inductor business grew 139% YoY in H1 2024, contributing 24.5% of total revenue, and is expected to continue expanding with new product development and customer acquisition [1] Business Performance Metal Soft Magnetic Powder Cores - Revenue from metal soft magnetic powder cores reached 586 million yuan in H1 2024, with strong growth in communication, server power supply, and UPS applications [1] - The photovoltaic sector showed improvement in Q2 2024 after a slowdown in Q1 due to inventory adjustments by downstream inverter manufacturers [1] - The company is constructing a new powder factory with an annual capacity of 6,000 tons, expected to partially release capacity in H2 2024 and be fully operational by 2025 [1] Chip Inductors - Chip inductor revenue reached 195 million yuan in H1 2024, a YoY increase of 138.92%, driven by customer expansion and AI-related product development [1] - The company has gained recognition from major semiconductor manufacturers such as MPS and Infineon, and is accelerating its presence in AI-related applications including notebooks, tablets, wearables, and automotive [1] Financial Projections - The company is expected to achieve net profit attributable to the parent company of 375 million yuan, 537 million yuan, and 687 million yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, representing YoY growth rates of 46.75%, 42.99%, and 28.07% [1] - Revenue is projected to grow to 1.639 billion yuan, 2.285 billion yuan, and 2.880 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with YoY growth rates of 41.47%, 39.41%, and 26.04% [3] Market Sentiment - The company has received 23 "Buy" ratings and 4 "Overweight" ratings from market analysts over the past six months [5] - Historical target prices have ranged from 74.55 yuan to 74.55 yuan, with the current market price at 38.59 yuan [5][2]

深圳市铂科新材料股份有限公司 2024 年半年度报告全文 深圳市铂科新材料股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 深圳市铂科新材料股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人杜江华、主管会计工作负责人游欣及会计机构负责人(会计主 管人员)黄彩冰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司 对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风 险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应 对措施"部分详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相关 内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 深圳市铂科新材料股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- ...

①会后市场小幅反弹的逻辑；②村田、TDK元器件大厂酝酿涨价20%，分析师指出GB200芯片带动电感 数量增长220%，手机端电感价值量翻倍，国内厂商或有望出现结构性涨价；③今日全市场机构研报共 发布221篇，威海广泰、中原内配评级得到上调，10家公司获得首度覆盖，其中皖天然气等4股获新财 富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，盐津铺子首次上榜，前五名依次为东鹏饮料>北方华 创>长城汽车>燕京啤酒>盐津铺子。 | --- | --- | |----------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 《风口研报》7月16日要点 | | 行业/公司 | 评级机构核心逻辑 | | | ①中信证券刘易看好公司是IPhone潜望式做头微梭镜核心供应商，目前微梭镜仅 ...

公司报告 | 公司深度研究 AI 算力需求迸发，作为 AI 算力提升的硬件基础，AI 芯片升级迫在眉睫， 催生了相关材料发展机遇。我们认为由于 AI 芯片高算力&高功耗及 AI 算 力下沉两大发展趋势，金属软磁芯片电感有望加速渗透。根据我们测 算，2024 年全球 AI 服务器用芯片电感市场空间达 9.9 亿元，到 2027 年，市场空间有望达 31.3 亿元，24-27 年 CAGR 高达 46.8%，金属软磁芯 片电感将占据 AI 服务器用芯片电感市场空间绝对份额。此外，2024 AI 手 机&PC 元年正式开启，未来已来，随着算力下沉，金属软磁芯片电感在 手机&PC 领域潜在应用空间同样值得期待。 风险提示：宏观经济因素及市场风险；原材料价格大幅波动风险；技术 风险；市场竞争加剧风险；项目建设不及预期风险；测算具有主观性。 | --- | --- | |--------------------------|--------------------------------------------| | | 证券研究报告 2024 年 06 月 02 日 | | 投资评级 | | | 行业 有色金属 | / ...

[Table_StockInfo] 2024 年 04 月 26 日 证券研究报告•2023 年报及 2024 一季报点评 持有 （下调） 当前价：56.87 元 铂科新材（300811）新材料/有色金属 目标价：——元（6 个月） 芯片电感业务超预期，光伏市场有望回暖 ， [Table_Summary 事件：公司发布] 2023 年报及 2024Q1 季报，23 年实现收入 11.6 亿元，同比 +8.7%，实现扣非净利润 2.4亿元，同比+29.6%；24Q1实现收入 3.4亿元，同 比+15.3%，实现扣非净利润 0.7 亿元，同比+5.1%。 光伏需求放缓拖累 23年营收增长，芯片电感超预期支持业绩高增。分业务看， 23 年公司软磁粉芯实现营收 10.3 亿元，同比+0.4%，低于预期，主要原因是 23 年海外分布式光伏装机不及预期，拖累逆变器出货量所致。24Q1 公司营收 同比+15.3%，考虑到软磁粉芯收入占比近 88.6%,同时 23Q1营收基数较高，综 合判断应为光伏逆变器粉芯需求回暖所致。23 年磁性电感元器件实现营收 1.0 亿元，同比+406.5%，主要是用于 AI芯片领域的芯片电感大规 ...