Core Viewpoint - Hengxin Life (301501.SZ) is positioned uniquely in the food packaging sector, leveraging its biodegradable plastic production capabilities, which has led to a notable increase in its investment value following the release of its first annual and quarterly financial reports post-IPO [1][2]. Group 1: Strategic Positioning and Market Trends - The global environmental movement, particularly China's "dual carbon" goals, is reshaping the food packaging industry, with traditional plastic facing significant challenges due to degradation issues [1][2]. - The United Nations Environment Programme reports that the food service industry contributes approximately 30% of the hundreds of millions of tons of plastic waste generated globally each year [1]. - Hengxin Life has identified the trend towards biodegradable materials, particularly PLA (polylactic acid), which is derived from renewable resources and can decompose within months under composting conditions, making it environmentally friendly [2][3]. Group 2: Business Expansion and Market Demand - The global food delivery market is projected to reach $2.3 trillion in 2024, with a growth rate of 18%, significantly increasing the demand for disposable food packaging [8]. - Hengxin Life's product range includes PLA-coated paper cups and containers, which are gaining traction among major clients like Luckin Coffee and Heytea, aligning with their sustainability goals [3][9]. - The company’s domestic sales accounted for over 60% of total revenue in 2024, indicating a strong market presence and brand recognition in China [6]. Group 3: Financial Performance and Valuation - In 2024, Hengxin Life reported revenues of approximately 1.594 billion yuan, a year-on-year increase of 11.86%, and a net profit of about 220 million yuan, up 2.82% [1]. - The first quarter of 2025 saw a revenue of 419 million yuan, reflecting a 24.18% year-on-year growth, with net profit soaring by 79.79% to approximately 81.86 million yuan [1][10]. - The company's price-to-earnings ratio (TTM) is around 20, which aligns with the global biodegradable plastic production capacity growth rate of 22% from 2024 to 2029 [4][6]. Group 4: Technological and Competitive Advantages - Hengxin Life has established a strong R&D team and invests over 5% of its revenue annually in innovation, allowing it to master core PLA production technologies and reduce costs while enhancing product quality [12][14]. - The company has multiple production bases across China, with an annual capacity of several hundred thousand tons, enabling it to meet large-scale orders efficiently [13][14]. - Hengxin Life's partnerships with renowned brands like Starbucks and McDonald's enhance its market influence and provide stable revenue streams [13][14]. Group 5: Regulatory Environment and Future Outlook - The new "Interim Regulations on Express Delivery" effective June 1 is expected to create significant opportunities for companies like Hengxin Life that specialize in biodegradable materials [5][6]. - The increasing demand for biodegradable packaging in the express delivery sector is anticipated to boost Hengxin Life's order volume and improve its profit margins [6][11]. - The company's robust cash position, with a 284.28% year-on-year increase in cash reserves in Q1 2025, supports its growth initiatives and enhances its resilience against market fluctuations [10][11].

华安证券股份有限公司 关于合肥恒鑫生活科技股份有限公司 使用募集资金置换已预先投入募投项目及已支付发行费用 的自筹资金的核查意见 华安证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为合肥恒鑫生活科技股 份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构 和持续督导机构，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管 指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关规定，对公司 使用募集资金置换已预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的事项进 行了审慎核查，核查情况及核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意合肥恒鑫生活科技股份有限公司首次 公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2024〕1909 号）同意注册，公司首次公 开发行人民币普通股股票 25,500,000 股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价 格为人民币 39.92 元，募集资金总额为人民币 101,796.00 万元，扣除发行费用（不 含增值税）人民币 11,904.53 万元后，实际募集资金净 ...

华安证券股份有限公司 鉴于公司及子公司发展和生产经营需要，公司及子公司 2025 年度拟向银行 等金融机构申请最高额不超过人民币 100,000.00 万元的综合授信，上述事项由公 司董事长兼总经理、控股股东、实际控制人严德平先生，控股股东、实际控制人 樊砚茹女士，董事、控股股东、实际控制人严书景女士（以下统称"公司关联担 保方"）无偿为公司向以上银行申请的综合授信额度提供连带责任保证担保，公 司无需向公司关联担保方支付担保费用，公司亦无需提供反担保。上述授信最终 以公司与银行签订的协议为准。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的相关规定，本事项无需提交 公司股东大会审议，本次关联交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规 定的重大资产重组、不构成重组上市，无需经过有关部门批准。 二、关联方基本情况 严德平先生，公司董事长兼总经理、控股股东、实际控制人，直接持有公司 股份 1800 万股，占公司总股本的 17.65%；樊砚茹女士，公司控股股东、实际控 1 关于合肥恒鑫生活科技股份有限公司 接受关联方担保暨关联交易的 核查意见 华安证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为合肥恒鑫生活科技股 份有限公 ...

非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况专项说明 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 合肥恒鑫生活科技股份有限公司 容诚专字[2025]230Z0996 号 中国·北京 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 关于合肥恒鑫生活科技股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况专项说明 容诚专字[2025]230Z0996 号 合肥恒鑫生活科技股份有限公司全体股东： 我们接受委托，依据中国注册会计师审计准则审计了合肥恒鑫生活科技股份 有限公司（以下简称恒鑫生活）2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表， 2024 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表和合并及母公司所有 者权益变动表以及财务报表附注，并于 2025 年 4 月 23 日出具了容诚审字 [2025]230Z1589 号的无保留意见审 ...

华安证券股份有限公司 关于合肥恒鑫生活科技股份有限公司 使用部分闲置募集资金和自有资金进行现金管理的 核查意见 华安证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为合肥恒鑫生活科技股 份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构 和持续督导机构，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管 指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关规定，对使用 部分闲置募集资金和自有资金进行现金管理的事项进行了审慎核查，核查情况及 核查意见如下： 一、募集资金的基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意合肥恒鑫生活科技股份有限公司首次 公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2024〕1909 号）同意注册，公司首次公 开发行人民币普通股股票 25,500,000 股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价 格为人民币 39.92 元，募集资金总额为人民币 101,796.00 万元，扣除发行费用（不 含增值税）人民币 11,904.53 万元后，实际募集资金净额为人民币 89,891.47 万 元 ...

| 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-5 | | 2 | 合并资产负债表 | 1 | | 3 | 合并利润表 | 2 | | 4 | 合并现金流量表 | 3 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 4 | | 6 | 资产负债表 | 5 | | 7 | 利润表 | 6 | | 8 | 现金流量表 | 7 | | 9 | 所有者权益变动表 | 8 | | 10 | 财务报表附注 | 9-102 | 审计报告 合肥恒鑫生活科技股份有限公司 容诚审字[2025]230Z1589 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 目 录 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 审 计 报 告 容诚审字[2025]230Z1589 号 合肥恒鑫生活科技股份有限公司全 ...

华安证券股份有限公司 关于合肥恒鑫生活科技股份有限公司 使用自有资金及承兑汇票等方式支付募投项目所需资金并 以募集资金等额置换的核查意见 华安证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为合肥恒鑫生活科技股 份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构 和持续督导机构，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管 指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等有关规定，对公司 使用自有资金及承兑汇票等方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换 的事项进行了审慎核查，核查情况及核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意合肥恒鑫生活科技股份有限公司首次 公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2024〕1909号）同意注册，公司首次公 开发行人民币普通股股票25,500,000股，每股面值人民币1.00元，每股发行价格为 人民币39.92元，募集资金总额为人民币101,796.00万元，扣除发行费用（不含增 值税）人民币11,904.53万元后，实际募集资金净额为人民币89 ...

华安证券股份有限公司 关于合肥恒鑫生活科技股份有限公司 2025 年度日常关联交易预计额度的核查意见 华安证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为合肥恒鑫生活科技股 份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构 和持续督导机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深 圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关规定，对公司 2025 年度日常关联交 易预计额度进行了审慎核查，核查情况及核查意见如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 2025 年 4 月 23 日，合肥恒鑫生活科技股份有限公司（以下简称"公司"） 召开第二届董事会第五次会议和第二届监事会第三次会议，审议通过了《关于公 司 2025 年度日常关联交易预计额度的议案》，预计公司 2025 年度与关联方发生 的日常经营性关联交易金额不超过人民币 4,000.00 万元，具体交易合同由交易双 方根据实际情况在预计金额范围内签署。 公司关联董事严德平、严书景回避表决；公司第二届董事会独立董事第一次 专门会议审核通过该议案。 ...

华安证券股份有限公司 关于合肥恒鑫生活科技股份有限公司 2024 年度内部控制自我评价报告的核查意见 华安证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为合肥恒鑫生活科技股 份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行股票并在创业板上市的保荐机构 和持续督导机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创 业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板 上市公司规范运作》等有关法律法规和规范性文件的要求，就公司《2024 年度内 部控制自我评价报告》进行了审慎核查，核查情况及核查意见如下： 一、内部控制评价结论 根据公司财务报告内部控制重大缺陷的认定情况，于内部控制评价报告基准 日，不存在财务报告内部控制重大缺陷，董事会认为，公司已按照企业内部控制 规范体系和相关规定的要求在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 根据公司非财务报告内部控制重大缺陷认定情况，于内部控制评价报告基准 日，公司未发现非财务报告内部控制重大缺陷。 自内部控制评价报告基准日至内部控制评价报告发出日之间未发生影响内 部控制有效性评价结论的因素。 二、内部控制评价工作情况 （一）内部控制评价范围 公司 ...

内部控制审计报告 合肥恒鑫生活科技股份有限公司 内部控制审计报告 容诚审字[2025]230Z1590 号 合肥恒鑫生活科技股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了合肥恒鑫生活科技股份有限公司（以下简称恒鑫生活）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 容诚审字[2025]230Z1590 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制 ...