记者丨 章驰 黄欣然 实习生曾晓莹 大战引发多方关注，市场监管总局约谈各家平台，要求停止恶性竞争。多地餐饮协会呼吁停 止"内卷"，商家坦言"有订单无利润"。平台纷纷表态"反内卷"，强调公平竞争与行业健康发 展。 随着8月份京东、美团、阿里巴巴陆续发布二季度财报，这场外卖大战的半年战报终于浮出水 面。 外卖平台酣战的第二季度，美团净利润下跌89%；京东也不好过，净利润大跌50.8%；阿 里巴巴净利润同比下降18%。 外卖大战烧掉多少利润？ 如果按去年同期的利润来估算， 这个季度三巨头总共少赚了超 200亿元。 烧钱换市场恐不是长久之计 半年报显示，尽管三大平台月活用户创新高，但平台营销费用增加、利润显著下滑。 京东季度活跃用户数和购物频次同比增速超40%；美团App月活跃用户突破5亿，用户年均 交易频次创历史新高；阿里巴巴8月前三周带动App月活同比增长25%。 京东2025年第二季度归属于公司普通股股东的净利润62亿，同比下滑超50%； 美团2025年第二季度调整后净利润14.9亿，同比下滑89%；阿里巴巴2025年第二季度非公 认会计准则净利润为人民币335.1亿元，同比下降18%，但由于淘宝闪购7月才推出 ...

但初步回报也同样惊人， 即时电商不仅自身快速追赶竞争对手，更意外地为核心电商（淘宝App）带来了25%的月活买家增长。同时，AI业务需求强 劲，推动阿里云收入增速远超市场预期。 野村证券强调，这场"以利润换增长"的战役已经打响，阿里展现了"干到底"的决心，投资者需要评估其短期阵痛与长期价值。 不惜代价的投入：巨额亏损换取市场份额 野村证券指出，阿里巴巴正在通过"不计成本"的投入，强攻AI和即时电商两个未来高地，其投入规模之大，直接体现在了财务报表上。 根据财报数据，阿里新成立的中国电商集团（CEG）在2025年6月季度（2026财年第一季度）的经调整利润同比大幅下滑21%，减少了整整100亿元人 民币。 阿里巴巴单季度资本支出高达380亿元，环比增长57%。本季对即时电商业务约110亿元人民币的巨额投资，而下季度该业务预计亏损220亿元。但巨额 投入带来惊喜回报，即时电商8月日均订单量达8000万单，更是带动淘宝月活买家增长25%。面对短期利润承压，阿里巴巴对即时电商持乐观态度，并将 其视为新的核心增长驱动力，目标到2028年其贡献1万亿元GMV。 阿里本季度资本支出高达380亿人民币，环比增长57%，同比增 ...

抢占未来购物方式。 财报季叠加即时零售大战，引得各家高管们纷纷下场表态。 8月29日晚，在2025年6月份季度财报分析师电话会上，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡首次详解淘宝闪购战略。 他表示，淘宝闪购在订单规模、用户规模、商家供给和运力等方面均超出预期，外卖到家订单已行业领先，淘宝闪购在规模和心智上的阶段性目标已经 超预期实现，长期将在效率上实现行业领先。 他同时介绍，闪购显著带动淘宝电商业务，用户规模和活跃度持续增长，可以在长期保持价格竞争力的前提下，对平台整体产生明显正向经济收益。他 预计未来三年内随着百万品牌门店入驻，闪购和即时零售将为平台实现1万亿交易增量。 从蒋凡的表态来看，即时零售是电商未来的重要增量，也是各家布局未来的重要一战，谁都不愿意将机会让给对方。 蒋凡介绍，今年8月，淘宝闪购的日订单峰值达到1.2亿单，周日均订单量达到8000万单，带动闪购整体的月度交易买家数达到3亿，对比今年4月增长 了200%。 一定程度上，即时零售是一场供应链改革的电商之战，对供给端的考验尤其明显。 从商家供给侧来看，随着业务规模的快速增长，大量新商户加入淘宝闪购，优质供给达到行业领先水平。在运力规模方面，闪购的 ...

机器之心报道 编辑：张倩 在最近的一档脱口秀节目中，演员张俊调侃 DeepSeek 是一款非常「内耗」的 AI，连个「1 加 1 等于几」都要斟酌半天。 在 AI 领域，这种情况被称为「 过 度 思考 」。它的存在让 AI 大模型公司非常头疼，因为实在是太浪费算力了，那点订阅费根本 cover 不住。 所以，早在去年的 GTC 大会上，Transformer 论文作者之一 Illia Polosukhin 就提到， 自适应计算 是接下来必须出现的事情之一，我们需要知道在特定问题上应该 花费多少计算资源。 今年，越来越多的模型厂商将这件事提上日程 ——OpenAI 给 GPT-5 装了个「路由器」，确保模型可以在拿到用户问题后，自动选择合适的模型，像「天空为什么 是蓝色的」这种问题直接就丢给轻量级模型；DeepSeek 更激进，直接把对话和推理能力合并到了一个模型里，推出了单模型双模式的 DeepSeek v3.1。 如图所示，这两种方案在节省 token 方面都有显著的效果。 在内部评测中， GPT-5 （使用思考模式）能以比前代模型更少的 token 数完成任务 —— 大约少 50–80% 的输出 toke ...

野村证券认为，阿里巴巴正不惜代价地在即时电商和人工智能两大未来战场上进行重金投入，以换取长期的增长和市场主导地位。 野村证券指出，阿里巴巴正在通过"不计成本"的投入，强攻AI和即时电商两个未来高地，其投入规模之大，直接体现在了财务报表上。 但初步回报也同样惊人， 即时电商不仅自身快速追赶竞争对手，更意外地为核心电商（淘宝App）带来了25%的月活买家增长。同时，AI业务需求强劲，推动 阿里云收入增速远超市场预期。 野村证券强调，这场"以利润换增长"的战役已经打响，阿里展现了"干到底"的决心，投资者需要评估其短期阵痛与长期价值。 不惜代价的投入：巨额亏损换取市场份额 据追风交易台消息，8月30日，野村证券研报指出，阿里巴巴正在对即时电商和人工智能进行巨额的、甚至可以说是不计成本的投入。短期利润将为此承压， 但长期增长的想象空间也由此打开。 阿里本季度资本支出高达380亿人民币，环比增长57%，同比增长2.2倍。而即时电商方面，阿里预计9月所在季度的亏损可能达到峰值，约为220亿人民币。 这场豪赌的代价是巨大的短期利润侵蚀 。仅一个季度，公司新成立的中国电商集团（CEG）的息税摊销前利润就因此下滑了100亿元人民 ...

华尔街日报最新消息： 阿里巴巴正在开发的新一代AI芯片聚焦多功能推理场景，核心目标是填补英伟达H20退出后的市场空 白。 该芯片采用国产14nm或更先进制程（由长江存储等本土代工厂支持），通过异构计算架构集成高密度 计算单元和大容量内存（预计LPDDR5X带宽超1TB/s），单卡算力目标达到300-400TOPS（INT8），与 H20（约300TOPS）基本持平。 与英伟达H20相比，阿里芯片的核心优势在于全场景兼容性：不仅支持FP8/FP16混合精度计算，还通过 动态指令翻译层实现与CUDA生态的无缝对接，工程师可直接复用现有代码，迁移成本降低70%以上。 例如，阿里云已在通义千问大模型推理环节部署寒武纪思元370芯片，通过MagicMind工具链实现模型 转换效率提升3倍。 至128GB，减少对外部存储的依赖。 为确保芯片量产，阿里采用双代工厂备份策略： 成熟制程：中芯国际14nm产线承担基础芯片生产，良率稳定在95%以上，月产能达5万片。 先进制程：与华虹半导体合作开发7nm工艺，预计2026年量产，目标算力突破500TOPS，能效比提升 30%。 阿里的芯片的三步走战略： 面对H20断供，阿里紧急追 ...

炎热的夏天即将过去，不过，在即时零售的战场上，阿里巴巴希望夏天还未结束。 在很多人的语境中 ，会把足以写入中国商业史的这一场围绕街头巷尾的商战称为"外卖大战"。针对外 卖大战的白热化，参战中的三方中，美团和京东高管已经分别对外发声。 不出所料，8月29日晚，在阿里巴巴集团2026财年第一季度（截至2025年6月30日止季度）电话会上，阿 里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡也回应了相关的话题，只不过，在蒋凡的话语体系中，这不是"外卖大 战"，而是近场电商带来的历史性机遇。 用词不同，战略也确实不同。从这场商业战火伊始，阿里巴巴还在观望没有下场时，评论者都一直认 为，外卖市场只是个的"引子"，背后争夺的是即时零售（近场电商）更广阔的市场空间。只不过打着打 着，也许是因为新茶饮和餐饮两个主战场打得太过惨烈，很多人就忘了即时零售这回事。 图片由AI生成 闪购与电商业务产生了协同效应，拉动电商增长。蒋凡称，闪购拉动手淘8月DAU增长20%，流量上涨 带来了广告和CMR上涨，并提升用户活跃度，起到拉新与减少流失作用，为平台降低了相关费用的投 入。 蒋凡认为，随着淘宝闪购已经达到领先规模，平台将快速提升经营效率。效率的提升主要 ...

以下文章来源于超越 J Curve ，作者宋梓翔 超越 J Curve . 用数据延伸你的阅读 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 互联网巨头们正在回归。 作者丨 宋梓翔 编辑丨 杨博宇 来源丨 超越 J Curve 最近，互联网巨头们的动作频频，引起市场广泛关注。先是京东接连出手，投资 了 6 家 具身智能 公司。随后阿里巴巴出资了无限基金 SEE Fund 。最近腾讯联手京东、 PAG等设立了规模高达220 多亿的合伙企业，剑指万达。 这些现象似乎显示着，一级市场中，互联网巨头们正在回归。 投中嘉川 CVSource的数据显示，在少数股权投资上，相比于2024年的数据，互联网巨头们的投资 有所回升，不少企业的出手次数超越了去年同期。但从整体数量和增长幅度看，要说"回归"，恐怕 还为时尚早。 先来看少数股权投资的数据。 我们对百度、腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、京东、美团、字节跳动 7家互联网公司进行了统计。截止 7月30日，7家互联网头部企业今年少数股权投资出手共58次，较24年同期的49起上涨18.4%。总 的来看，相比去年似乎更有起色。 如果具体到各家公司， 百度 （包括百度风投、百度（中国）、 ...

#阿里CEO回应3800亿投入AI#【#阿里CEO回应4300亿元投入AI和大消费#：两大历史性战略机遇】 在 2026财年Q1财报分析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，以AI+云为核心的科技平台、购物与 生活服务融合的大消费平台，是阿里集团面临的两大历史性战略机遇。阿里巴巴将以驱动业务强劲增长 为核心目标，坚定投入未来发展，这也是阿里巴巴发展26年后的再次创业。 吴泳铭强调："阿里巴巴在即时零售领域的布局，并不是着眼于单一消费品类的竞争，而是满足10亿消 费者的一站式需求，塑造AI时代大消费平台的商业形态。"阿里在大消费领域的长期目标，是满足10亿 消费者的购物与生活消费全场景需求，创造体验最优、消费者数量最多、消费频次最高的大消费平台， 引领未来30万亿规模的大消费市场。 "未来三年，阿里巴巴将以创业心态再出发，以驱动业务强劲增长为核心目标，对核心业务持续投入提 升竞争优势、获得长期增长充满信心。"吴泳铭说。（新浪科技） 阿里巴巴 Alibaba ED COLE Pin 6 @新浪科技 6 @财经网 吴泳铭详解了阿里为何在AI+云、消费两大战略领域分别投入3800亿和500亿元，以及两大战略领域要 ...

文|《BUG》栏目 闫妍 二季度，阿里、京东、美团三大巨头角逐外卖市场，"三国杀"背后却是一片焦土，三方都为市场份额付 出了高昂的代价。 8月29日，随着阿里巴巴发布2026财年第一季度财报（自然年3—6月），参与本轮外卖大战的三巨头京 东、美团、阿里均已交出阶段性"成绩单"。这场自今年二季度燃起的外卖大战，在各家财报上都烙下深 刻的印记——京东净利润同比下滑50.8%；美团下滑89%；阿里营收微增，利润主要靠投资"副业"苦 撑。 一个更为触目惊心的数字是"外卖三兄弟"在二季度的营销费用：京东营销支出飙升至270亿元，同比暴 增127.6%；美团此项支出达225亿元，同比增长51.8%；阿里也投入531.78亿元，同比增长62.6%。 这也意味着，仅二季度，三家公司的营销开支总额已突破千亿大关。为应对这场惨烈的"外卖大战"，其 额外投入的营销费用较去年同期激增超过430亿元，折合每天约4.7亿元。 在这场以千亿为单位计算的资本洪流之下，外卖"三国杀"没有真正的赢家。 京东、美团净利腰斩，阿里靠"副业"苦撑 第二季度，京东、美团、阿里"外卖三兄弟"都为市场份额付出了高昂的代价。 8月16日，京东集团发布2025 ...