文 | 派财经 2月6日，阿里千问的"春节请客计划 "正式上线，活动上线后9小时，用户用千问App已下单超1000万单。随后，千问 靠"一分钱奶茶"登顶免费应用榜。 但这里先问大家一个问题，你对在APP上抢红包有多大兴趣？ 笔者认为，对大多数玩惯了微信群红包的人来说，实在不算有多大吸引力。但如果厂家给出的筹码够大呢？ 比如，45 亿红包。 那这个吸引力可能会被瞬间放大。过去几年什么传统的集五福的玩法早就过时了，大模型红包占据了今年的主导地位。 这其实正是今年马年春节期间的一大真实写照。阿里、百度、腾讯等合计推出的现金红包为45亿，加之后续可能还有其 他大厂的入局，一时间让整个节假日的红包大战变得格外热闹。 在笔者看来，今年的春节档早已不是单纯的流量争夺，而是大厂们借着红包外壳，进行AI大模型用户心智培育的关键 一役，而最终胜负，还要看热闹过后的用户留存成绩单。 01 大厂拼杀春节档 我们对春节红包的记忆其实是2个层面，小时候只有压岁钱才能安抚久久不能平复的激情心情。后来，移动互联网发达 了，电子红包代替了最传统淳朴的红包表示方式。 从社会变迁看，电子红包也让春节一度成为互联网大厂的必争之地，毕竟谁都不愿意去放 ...

传媒互联网 互联网周思考：投还是不投 更多作者及其他信息请见文末披露页 本周（2026 年 02 月 02 日-02 月 06 日）美股KWEB下跌 5.7%， 港股恒生科技指数下跌 6.5%，美股纳斯达克指数下跌 1.8%。 SAC 执证编号：S0080521010011 SFC CE Ref：BHR850 weijia.wu@cicc.com.cn 白洋 分析员 肖俨衍 分析员 吴维佳, CFA 分析员 SAC 执证编号：S0080520110002 SFC CE Ref：BGN055 yang3.bai@cicc.com.cn 74 87 100 113 126 139 2025-02 2025-05 2025-08 2025-11 2026-02 HSTECH 中金传媒互联网 | 股票 | 股票 | 目标 | | P/E (x) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 评级 | 价格 | | 2026E 2027E | | 腾讯控股-H | 跑赢行业 | 700.00 | 15.1 | 12.9 | | 美团-H | 跑赢行业 | 125.00 | N.M. ...

所以说我们认为这个是调整反而为我们带来一个很好的上车的一个机会。所以第一个我们 关于存储，我们继续看好这个。存储的这个两存链，而且我们认为今年其实对于两存，或 者说对于整个这个存储链，它的这个公司来讲，它逻辑又不只是存储。不只是这个两存的 上市的扩产带来的一个成长机会，其实我们预计，在这个先进制程，这个逻辑这边，它也 会有超预期的可能性，因为我们可以看到这个光刻机的这个进口数量其实是一个比较高的 状态。所以这个也为后续，这个先进制程的一个扩产做了一个很好的铺垫，所以我们当前 对于整个的这个存储链或者叫先进制成链，我们整体看好的标，包括中芯国际、江丰电子 然后晶特电子。 拓荆、中微、华创等，包括芯源微、华海等这样一些公司。大家可能觉得公司有点多但是 我们觉得这是一个板块性的机会。而我们去看一下有资本开支的力度，这些公司这个一二 季度的产能架构情况，包括这个订单情况，都是一个相对比较乐观的状态。所以我们认为 这就是一个，这个板块性的机会，所以才会是一个几个标的一起推的一个状态。如果要说 在这里面再进行一个首选，那我们认为当前，这个江峰法财的受益逻辑，这个鼎龙，这个 光刻胶的一个积极进展，包括这个抛光液这边的一个， ...

宗建树 长江证券分析师: 各位领导，大家晚上好，我是长江证券的首席分析师宗建树，今天由我给大家汇报一下我 们整个的一个 AI 势不可挡，2026 年模型升级有哪些预期差的一个整体的汇报。然后 AI 是围绕是我们最近开的一个新的系列，因为最近整个 AI 的产业其实近有一波比较大的一 个调整。但是我们觉得最近调整的一个主要核心原因，第一个就是确实现在在整个需求侧 落地，目前还没有看到明显的加速。第二个是海外的宏观的一个波动，也进步放大了整个 AI 的波动。 但是，我们认为从整个 AI 大的产业趋势来看，目前的产业趋势的确定性是在不断的提升， 所以我们坚定看好整个后续。产业趋势，整个后续的一个发展。今天主要汇报的是关于模 型方面的升级，因为从这个 AI 来看，模型是这个 AI 最大的核心的一个驱动力。我们觉得 在整个 2026 年，我觉得是一个模型升级原有的范式的曲线继续向上，然后模型又逐渐开 始跟场景融合的一个年份。所以今年第一个模型的演进，一样会持续的一个向上。第二个 我们觉得整个模型的，跟场景结合之后，它的落地会全面的加速。 所以，这是我们非常去看好整个 2025 年整个 AI 去表现的一个非常重要的原因。我 ...

马晓婷 中信建投传媒互联网分析师: 好的。那个，各位投资者大家晚上好，我是建投传媒互联网组的马晓婷。那么今天的话， 是我跟我们组的这个，看这个影视娱乐板块的蔡佳辰一起跟大家进行一个关于这个多么太 能力提升对于内容端，对于 IP 端的一个影响的汇报。那么今天的这个会议，大概会分两部 分进行。就首先第一块话是我这边跟大家分享一下，最近我们看到的像字节 ByteDance 2.0，包括可灵 3.0，它的这个能力的提升，到底体现在什么地方？然后现在的这个技术是 技术是以什么样的方式迭代出来，然后带来了这个能力的提升。 然后包括说怎么样去看现在的一个竞争格局。这个是主要是第一部分的内容，然后第二部 分，就由我的同事参加程序去跟大家介绍一下我们现在的一个整体，看这个多么态工具对 于内容生成的一个影响，以及说我们整体的投资建议。那首先的话是我跟大家先分享一下 我们对于这应该说最近比较最新推出来的字节 CDS 2.0，包括说可灵 3.0 的一个能力的升 级。其实应该大家在各个媒体平台上，看到了很多，不管是 CDS 2.0 还是 K3 .0 的一个生 成的一个视频，我们从整体的一个视频的效果来讲，其实这两个模型都还是比较惊艳的 ...

AI春节"抢红包"大战，愈发激烈。腾讯元宝又"甩"出新招。 （文章来源：广州日报） 不仅是元宝，阿里千问在上线"春节30亿免单"不久，其红包链接也因为包含诱导分享等原因被微信封 禁。在微信屏蔽元宝和千问的红包链接后，元宝与千问将红包裂变分享的方式改为了复制口令形式。此 后，有报道指，2月6日下午开始，元宝与千问的红包口令在被发送到微信对话界面后，用户已经无法复 制口令信息。 2月8日，元宝口令红包已可在微信平台复制。同时，千问口令红包在微信平台也已恢复可复制。 至记者截稿时，元宝和千问的口令红包在微信平台仍可复刻。 2月10日上午，有网友发现，在微信里的聊天输入"元宝"二字，界面就有福袋掉落。更有网友晒图，点 击福袋获得红包，并直接存入微信零钱。 记者测试发现，并非每个福袋都是现金红包，有的是出现"前往元宝，参加'上元宝分10亿现金'活动"的 界面，通过该界面点击"立即前往"，则会进入"打开/下载元宝"界面，再次点击，直接跳转到元宝App （已下载元宝App）红包活动界面。这似乎是元宝此前所言的"优化调整分享机制"。 春节前夕，AI应用的"红包大战"进入白热化。2月4日，微信发文表示，经研判，对元宝的违规链接 ...

Core Viewpoint - The article discusses the launch of RynnBrain, the first embodied brain model with spatiotemporal memory, developed by Alibaba's Damo Academy, which significantly enhances the capabilities of embodied robots in understanding and interacting with the physical world [7][9][76]. Group 1: RynnBrain Model Features - RynnBrain consists of seven models ranging from 2B to 30B parameters, designed to understand both "time" and "space," allowing it to remember past trajectories and predict future actions [7][9]. - It outperforms leading models like Nvidia's Cosmos-reason2 and Google's Gemini Robotics ER 1.5 across 20 benchmarks, achieving 16 state-of-the-art (SOTA) results [7]. - RynnBrain-30B-A3B, the first MoE architecture in embodied models, demonstrates exceptional efficiency, requiring only 3B active parameters while surpassing the performance of a 72B model [10][11]. Group 2: Training and Data Utilization - The model was trained using over 20 million pairs of high-quality data, incorporating various multimodal training datasets to enhance its understanding of physical space [19][20]. - A unique aspect of the training involved generating 1 million pairs of "self-centered" OCR question-answer data, enabling the robot to interpret labels and numbers in its environment [21][23]. Group 3: Functional Capabilities - RynnBrain exhibits strong flexibility in input and output, capable of processing images and videos of varying resolutions and providing multiple modalities of output, such as trajectories and poses [26][28]. - It possesses spatiotemporal memory, allowing it to maintain awareness of object locations and trajectories even after interruptions, which is crucial for long-term tasks [34][40]. Group 4: System Architecture and Scalability - The model employs a "big brain-small brain" layered architecture, where RynnBrain handles long-term planning and scene understanding, while a smaller execution layer focuses on motor control [54][56]. - This architecture facilitates modular iteration and enhances the model's adaptability to various tasks, such as complex navigation and planning [57][58]. Group 5: Open Source and Industry Impact - Damo Academy has open-sourced RynnBrain along with comprehensive training codes and a new evaluation benchmark, RynnBrain-Bench, which assesses the model's understanding of video sequences and spatial positioning [60][62]. - This initiative aims to lower barriers in the industry by providing a shared infrastructure for understanding physical concepts, improving system efficiency, and fostering healthy competition among teams [66][69].

新浪科技讯 2月10日上午消息，阿里巴巴达摩院发布具身智能大脑基础模型RynnBrain，并一次性开源 了包括30B MoE在内的7个全系列模型。RynnBrain首次让机器人拥有了时空记忆和空间推理能力，智能 水平实现大幅跃升，在16项具身开源评测榜单上刷新纪录（SOTA），超越谷歌Gemini Robotics ER 1.5 等行业顶尖模型。 超越业界的72B模型效果，因此能让机器人动作更快、更丝滑。同时，达摩院还开源了全新评测基准 RynnBrain-Bench，用于评测时空细粒度具身任务，填补了行业空白。 达摩院具身智能实验室负责人赵德丽表示："RynnBrain 首次实现了大脑对物理世界的深度理解与可靠 规划，为大小脑分层架构下的通用具身智能迈出关键一步。我们期待它加速 AI 从数字世界走向真实物 理场景的落地进程。" 责任编辑：杨赐 据介绍，达摩院的RynnBrain模型创造性地引入了时空记忆和物理世界推理，这是机器人与环境互动所 需的两项基本能力。时空记忆能力可让机器人在其完整的历史记忆中定位物体、目标区域，甚至预测运 动轨迹，从而赋予机器人全局时空回溯能力。物理空间推理不同于传统的纯文本推理范 ...

Summary of Key Points from the Conference Call Industry Overview - The focus is on the AI application industry, particularly the competitive landscape among major players like Alibaba, which is seen as a leader in driving industry development [1] - The competition for AI entry points and operating systems among domestic giants is intensifying, indicating a critical phase in the industry [1] Core Insights and Arguments - Alibaba is expected to make significant advancements in model capabilities and ecosystem development by 2026, positioning itself as a key player in the AI landscape [1] - The launch of the Qianwen APP by Alibaba is anticipated to showcase the initial form of a local life agent, marking the beginning of an "administrative era" powered by AI [1] - As the agent ecosystem matures, Alibaba Cloud is projected to evolve into the Android operating system of the AI era, with aspirations to expand from domestic to global markets [1] - By the second quarter of 2026, the Qianwen APP is expected to integrate more deeply with the Taobao ecosystem, enhancing its functionality and user engagement [1] Additional Important Content - The report outlines a potential industry chain involving e-commerce, local life services, finance, advertising, healthcare, education, gaming, and judicial services, indicating a broad spectrum of applications for AI technology [1]

【阿里新一代模型Qwen3.5曝光】财联社2月9日电，在全球最大AI开源社区HuggingFace的开源项目页面中，最新出 现Qwen3.5并入Transformers的新PR（提交代码合并申请）。 这意味着阿里千问新一代基座模型Qwen3.5或发布在即。 相关信息透露，千问3.5采用了全新的混合注意力机制，并且极有可能是原生可实现视觉理解的VLM类模型。 【阿里新一代模型Qwen3.5曝光】财联社2月9日电，在全球最大AI开源社区HuggingFace的开源项目页面中，最新出 现Qwen3.5并入Transformers的新PR（提交代码合并申请）。 这意味着阿里千问新一代基座模型Qwen3.5或发布在即。 相关信息透露，千问3.5采用了全新的混合注意力机制，并且极有可能是原生可实现视觉理解的VLM类模型。 有开发者进一步挖掘出，Qwe 有开发者进一步挖掘出，Qwen3.5或将开源至少2B的密集模型和35B-A3B的MoE模型。 这一最新动态印证了此前有消息称Qwen3.5将在春节期间开源。 ...