Price Objective Change AI capex CY26/27 outlook now up +56%/+16% YoY As we previewed (report), demand for data center/AI semis remains strong. Post-Q4 earnings, our capex tracker (which includes finance/capital leases) indicates Q4 global hyperscale capex at $148bn, up +14% QoQ or +66% YoY, versus prior expectation of $141bn. For CY26/27, capex now points to $748bn/$869bn or +56%/+16% YoY, also well above vs. +36%/+15% two weeks ago. Importantly, much of these CY26 planned capex/capacity have already been c ...

当企业需要融资时，通常有两种选择：发行股票或发行债券。面对持续烧钱的AI投资谷歌选择了后者。谷歌母公司Alphabet近日启动年内第二次大规模债券 发行计划，拟在全球多币种市场布局融资，其中最引人关注的便是计划在英国市场发行的100年期英镑债券，规模为10亿英镑。这一罕见的"世纪债券"迅速 获得市场响应，认购规模已接近发行额的10倍。这是近30年来科技行业首次涉足百年期债券市场，上一次"百年债券"还需追溯至1997年的摩托罗拉。 KBRA欧洲宏观策略师Gordon Kerr表示："他们（谷歌）希望挖掘从结构化金融投资者到超长期投资者的每一种潜在投资者。"他指出，百年期债券的主要买 家将是保险公司和养老基金，而且"承销这笔交易的人，到偿还债务时可能已经不在了"。 认购火爆 据悉，谷歌发行的英镑债券品种包括期限为3年至32年以及100年期。瑞郎债券的期限包括3年、6年、10年、15年和25年。同时，Alphabet同步推进的美元债 券发行也迎来市场疯抢，原本计划筹资150亿美元，最终因认购规模突破1000亿美元，将发行额度上调至200亿美元。 据彭博数据，Alphabet在去年11月刚刚进入欧元债券市场，筹集了6 ...

Core Viewpoint - Michael Burry warns about Alphabet Inc.'s plan to issue 100-year bonds, drawing a comparison to Motorola Solutions Inc.'s decline after a similar move in 1997 [1][2][3] Group 1: Alphabet's Bond Issuance - Alphabet is planning to issue 100-year bonds as part of a significant bond sale [4] - The bond sale will include debt in dollars, British pounds, and Swiss francs with varying maturities [5] - The sale will feature sterling debt with maturities ranging from three to 100 years, and Swiss franc debt with maturities from three to 25 years [5] Group 2: Motorola Comparison - In 1997, Motorola was among the top 25 companies in both market cap and revenue in America, and its brand was the most valuable in the U.S. [2][3] - Following the issuance of long-term debt, Motorola's market position declined, and it was overtaken by Nokia in the cell phone market in 1998 [3] - Today, Motorola ranks as the 232nd largest company by market cap, with only $11 billion in sales [3] Group 3: Broader Context and Concerns - Burry has previously criticized tech giants like Microsoft and Alphabet for heavy investments in AI infrastructure, which he believes may soon become obsolete [6] - He has also expressed skepticism about the sustainability of the AI chip boom, particularly in relation to Nvidia Corp. [6]

Core Insights - The article discusses the professional background and expertise of Brett Ashcroft-Green, a CERTIFIED FINANCIAL PLANNER™ and founder of Ashcroft Green Advisors, highlighting his experience with high-net-worth families and in private credit and commercial real estate financing [1] Group 1 - Brett Ashcroft-Green has extensive experience working with high-net-worth and ultra-high-net-worth families [1] - He has a background in private credit and commercial real estate mezzanine financing [1] - His professional experience includes several years living and working in China, and he is fluent in Mandarin Chinese [1] Group 2 - Ashcroft Green Advisors is a registered investment advisory firm based in Nevada [1] - The firm collaborates with leading commercial real estate developers such as The Witkoff Group and Kushner Companies [1]

据美国证券交易委员会(SEC)披露，高盛(GS.US)递交了截至2025年12月31日的第四季度持仓报告(13F)。 | Stock | History | Sector | Held or | Market > | % of | Previous % of | Rank | Change in | % | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | Principal | Value | Portfolio | Portfolio | | Shares | Change | | | | | Amt | | | | | | | | NVDA | History | INFORMATION | 166,656,211 | 31,081,383,306 | 3.83% | 3.84% | 1 | -1,380,560 | -0.82% | | | | TECHNOLOGY | | | | | | | | | AAPL | History. | INFORMATION | 99,099,200 | 26,941,108, ...

写下QDII主动基金。 | 都说，在美股主动基金很难跑赢指数，但我看了下数据，过去2年有一大批QDII主动基金跑赢纳斯达克100ETF和标普500ETF。 | | --- | | 基金代码 | 基金简称 | 基金经理 | 基金规模 | 过去2年 | 过去2年 | 美股仓位 | 申购限额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (亿元) | 收益 | 最大回發 | | (元) | | 012920. OF | 易方达全球成长精选A | 郑希 | 81.11 | 170. 48% | -20. 18% | 48. 79% | 500 | | 017730. OF | 嘉实全球产业升级A | 陈俊杰 | 16. 72 | 109. 37% | -27.98% | 59.77% | 100 | | 005534. OF | 华夏新时代人民币 | 常亚桥 | 1. 81 | 107.72% | -25. 55% | 35. 61% | 不限 | | 016664. OF | 天弘全球高端制造A | 刘冬 | 6. 29 | 100. 50% ...

微软(MSFT.US)位列第三，持仓约5136万股，持仓市值约248.39亿美元，占投资组合比例为3.06%，较 上季度持仓数量减少5.86%。 来源：智通财经网 根据美国证券交易委员会(SEC)披露，高盛(GS.US)递交了截至2025年12月31日的第四季度持仓报告 (13F)。 据统计，高盛第四季度持仓总市值为8100亿美元，上一季度总市值为8200亿美元，环比下降约1.22%。 在第四季度的持仓组合中，高盛新增671只个股，增持3027只个股，清仓了555只个股。其中，前十大持 仓标的占总市值的22.11%。 | 2025-12-31 P | | | --- | --- | | 13F Activity | | | Market Value | $0.81t, Prior: $0.82t | | Inflows (Outflows) as % of Total MV | (-2.4403)% | | New Purchases | 671 stocks | | Added To | 3027 stocks | | Sold out of | 555 stocks | | Reduced holding ...

在前五大重仓标的中，英伟达(NVDA.US)位列第一，持仓约1.67亿股，持仓市值约310.81亿美元，占投资组合比例为3.83%，较上季度持仓数量减少0.82%。 苹果(AAPL.US)位列第二，持仓约9099.21万股，持仓市值约269.41亿美元，占投资组合比例为3.32%，较上季度持仓数量增加了2.60%。 微软(MSFT.US)位列第三，持仓约5136万股，持仓市值约248.39亿美元，占投资组合比例为3.06%，较上季度持仓数量减少5.86%。 智通财经APP获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，高盛(GS.US)递交了截至2025年12月31日的第四季度持仓报告(13F)。 据统计，高盛第四季度持仓总市值为8100亿美元，上一季度总市值为8200亿美元，环比下降约1.22%。在第四季度的持仓组合中，高盛新增671只个股，增 持3027只个股，清仓了555只个股。其中，前十大持仓标的占总市值的22.11%。 | 2025-12-31 | | | --- | --- | | 13F Activity | | | Market Value | $0.81t, Prior: $0.82t | | ...

以下文章来源于字母AI ，作者苗正 字母AI . 聚焦前沿科技，抢先看到未来。 这让全球游戏产业正在经历一场前所未有的危机。 祸不单行，AI技术的革新换代，也让游戏开发者们感到了危机。 生成式AI正以超出预期的速度替代游戏开发的每一个环节。从美术素材到NPC对话，从关卡生成到音效配 乐，AI工具正在大规模替代传统人力。 谷歌发布Genie 3世界模型的那一天，甚至直接引起了游戏公司股价集体暴跌。 如果AI能在一分钟内生成"类塞尔达"游戏，那么开发一款游戏就需要好几年的游戏厂商们，还有存在的必要 吗？ 正是这两股力量同时作用，才让整个行业出现了重塑的先兆。 来源 | 字母AI（ID:faceaibang） 作者 | 苗正 过去三十年，英伟达的显卡一直在推动游戏产业向前发展。《赛博朋克 2077》、《荒野大镖客 2》这些 3A 大作，都建立在显卡性能不断进步的基础上。 没有英伟达这三十年的持续研发，就没有今天规模超过3000亿美元的全球游戏产业。 但这个故事突然停止了。英伟达宣布无限期推迟新一代游戏显卡的研发，官方给出的理由是"内存供应受限， 优先供应数据中心"。 然而，恐慌之下，游戏行业真正的护城河也在显现，因 ...

作者 Daniel Schönberger ，内容为转载编译，仅为呈现不同市场观点与研究视角，并不意味 着本公众号对文中观点结论认可。 当下很难对谷歌给出明确判断并为投资者提供清晰指引。 一方面，谷歌盈利能力强劲，在未来 可能达万亿美元规模的 AI 市场中，具备成为领军者并占据主导地位的实力；即便持续大手笔 投入，公司资产负债表依旧稳健，债务规模有限，手握巨额现金及短期投资储备，自由现金流 表现亮眼。另一方面，头部 AI 企业的竞争日趋白热化，我们不禁要问：数万亿美元的 AI 投资 是否具备合理性？这些投入终有一日能否转化为同等规模的营收和利润？ 即便 AI 泡沫破裂，谷歌无疑会是幸存者之一，公司经营状况良好、资产负债表扎实。但市场 情绪的转向可能导致几乎所有企业股价下跌，AI 概念股首当其冲，投资者或将面临巨额账面亏 损。若 AI 炒作热潮戛然而止，谷歌暴跌 50% 甚至更多，并非没有可能。 尽管分析师对谷歌的投资态度趋于谨慎，但市场显然有不同看法：近三个月里，谷歌不仅大幅 跑赢同期仅上涨 3% 的标普 500 指数，其自身涨幅也十分可观。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 即便如此，分析师仍需重申：对谷 ...