更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木Alpha Japan Equity Research June 4, 2025 Autos Tariff Seminar Part II - Latest Updates and Comprehensive Overview of the US Tariff Policies; Impact Analysis on Sector Earnings Head of Japan Equity Research Japan : Auto / Auto Parts / Tires Akira Kishimoto AC 813-6736-8646 akira.x.kishimoto@jpmorgan.com JPMorgan Securities Japan Co., Ltd. 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuinu9870 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuinu9870 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuinu9870 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：shuinu9870 更多一手调研纪要和海外投行研报数据加V：sh ...

文｜新能源观察家 "还没提车就亏了2万块！" 东风日产N7准车主李先生的吐槽，揭开了日系车如今的尴尬境遇。 这款上市仅一个多月的新车，近日突然抛出优惠——6月30日前下订，至高可享19888元购车补贴和至高 8000元置换补贴。 需要注意的是，这种"闪降"在日系车里并非独一份。 4月15日，东风本田S7在上市一个月后直降6万元，与当天上市的兄弟车型广汽本田P7指导价平齐。 图/东风本 田S7起售价降至19.99万元 为了挽回局面，日产、本田先后祭出了"降价"的大刀。曾经月销轻松破万辆的轩逸、思域，如今只能靠 频频降价换取生存空间。轩逸最低起售价降到了8万元左右，本田思域经销商终端价格下降了近5万元。 然而，"以价换量"并未有效遏制日产、本田的颓势。 今年1-4月，日产汽车中国区含乘用车和轻型商用车两大事业板块在内的累计销量为16.76万辆，较去年 同期再次下滑24.6%；本田在中国市场的累计销量为20.2万辆，较去年同期再次下滑28%。 时间回到2020年，日系车凭借着燃油经济型、可靠的质量及舒适的驾乘体验，在中国汽车市场占据了近 四分之一的份额。彼时，消费者为提车甘愿加价排队的场景屡见不鲜。 比如，本田CR ...

在全世界面前演了半天，到最后日本还是向美国下跪了！说到底，日本在美国面前就是一个没有主权的国家。（经济与军事大幅依赖于美国） 我这么和大家说吧，日本汽车产业占着GDP的8.3%，养活着700万人的饭碗，现在被关税砍得血肉模糊。丰田社长急得跳脚，说"美国市场就是大动脉"，可 石破茂政府现在进退两难。要是答应美国条件，汽车产业链崩了GDP得掉1.4%；要是不答应，7月9日关税大限一到，日本出口企业成本直接飙升35%。 日本三成七的液化天然气都得从美国进口，美国人现在拿这个当谈判筹码，简直就是在日本人伤口上撒盐。历史包袱更是甩都甩不掉。1985年《广场协议》 让日本经济躺了三十年，现在美国又逼着日元汇率保持在125以下，简直是要复制悲剧。日本想转去东南亚找市场，但美国占着28%的出口份额，本田社长 都说了："失去美国市场等于断动脉。" 根据日经新闻、彭博社等权威信源的最新消息，美日贸易谈判现在陷入一团乱麻。美国那边三个大官儿——财长贝森特、商务部长卢特尼克和贸易代表格里 尔。当着日本人的面吵得不可开交。他们仨连会议都暂停了，搞得日本谈判团直挠头："美国从基层到总统压根不通风，我们根本摸不清他们到底要啥！" 原本首相 ...

| (BYD) | 比亚迪 | 1550.16 | + -5.44 | 50.02 | | --- | --- | --- | --- | --- | | P | 法拉利 | 856.02 | + -1.03 | 480.36 | | | (人) 梅赛德斯奔驰 | 564.82 | 1 +0.23 | 58.66 | | 8 | 宝马汽车 | 541.99 | + -1.85 | 87.58 | | 入）大众汽车 | 538.62 | + -0.92 | 106.08 | | --- | --- | --- | --- | | 通用汽车 | 458.32 | + -4.07 | 47.25 | | >6 玛鲁蒂铃木 | 446.42 | + -1.34 | 141.56 | | 保时捷 | 430.84 | + -0.22 | 47.63 | | 马恒达汽车 | 427.61 | + -1.67 | 35.51 | | ( 本田汽车 | 410.2 | + -7.82 | 28.8 | | 福特汽车 | 407.2 | + -5.66 | 10.1 | | 19 现代汽车 | 335.87 | + -0.94 ...

| 特斯拉 | 10695.2 | + -393.65 | 332.05 | | --- | --- | --- | --- | | (9) 丰田汽车 | 2449.63 | + -44.9 | 187.96 | | והו 小米汽车 | 1765.65 | + +3.52 | 6.86 | | 比亚迪 | 1543.04 | + -2.94 | 50.07 | | ANI 法拉利 | 857.09 | 1 +9.33 | 480.96 | | 梅赛德斯奔驰 | 564.6 | + -2.72 | 58.63 | | 宝马汽车 | 543.69 | -2.68 | 87.87 | 金十图示：2025年06月05日（周四）全球汽车制造商市值变化 2 @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 JIN10.COM t 2016 - 11:50 - 11 - 11 - 11 - 11 - | 入》 大众汽车 | 534.66 | + -3.99 | 106.26 | | --- | --- | --- | --- | | 通用汽车 | 458.32 | + -13.35 | 47.67 | | >6 玛鲁蒂 ...

这是合资车企如今在中国市场承压的又一具象体现。"我们不能骗自己相信一切还是原来的样 子。"奥迪母公司大众集团的CEO奥博穆在同一个月说。2023年，吉姆·法利在疫情后首次到访中 国，这位曾经推动林肯品牌入华的福特汽车现任CEO感到震惊，他把小米、理想等品牌的一些车型 运到美国，让公司管理层试驾，并称这些品牌是"最大的威胁"。 以下文章来源于第一财经YiMagazine ，作者江睿杰 第一财经YiMagazine . 这里是《第一财经》杂志（前身《第一财经周刊》）读者俱乐部，我们为你发掘精彩的商业价值，也邀 请你一起探寻明亮的商业世界。 2025.06. 05 本文字数：6628，阅读时长大约11分钟 作者 | 第一财经YiMagazine 江睿杰 华阳奥通是北京最出名的汽车经销商之一。它在朝阳区拥有北京最大的奥迪品牌4S店——更准确地 说，那是一个园区，里面甚至有一个奥迪的培训中心。截至2022年，成立12年的华阳奥通已经累计 卖出了2万辆奥迪品牌的汽 车。 2024年的最后一个月，华阳奥通撤下挂了12年的四环标志，换上了AITO问界和理想汽车的标志， 这两个本土汽车品牌的成立时间加起来不过15年。 这些跨国 ...

丰田等日本汽车厂商为中国市场量身开发的纯电动汽车（EV）的销量正在扩大。丰田和日产于3～4月 推出的EV订单表现出色，丰田的4月新车销量已连续3个月同比增长。虽然日本车在中国市场陷入苦 战，但正试图通过在汽车中融入中国企业的技术，以扭转局势。 自2022年前后起，日本各大车企逐渐意识到危机的严峻性，开始加紧开发专为中国市场量身打造的电动 车。到了2025年，相关产品才终于陆续进入市场。日产在4月下旬推出的N7，截至5月15日订单数量已 达到1万辆…… 丰田3月推出的新款纯电动SUV"bZ3X"出现热销。日本调查公司Land Lords的数据显示，在EV和插电式 混合动力车（PHV）等新能源SUV的4月销量排行榜中，该车跃居外资品牌前列。 截至4月底，bZ3X的交付量已达到约1万辆。也有bZ3X热销的原因，丰田的4月新车销量同比增长21%， 达到14万2800辆，是包括本田和日产在内的三大日系车企中唯一实现增长的公司。EV销量同比增长 84%，达到9400辆，增幅较大。 bZ3X是丰田与合资伙伴广州汽车集团共同开发的车型。广汽拥有电动品牌"AION"，具备丰富的EV开 发经验。此外，bZ3X还联合中国自动驾驶新 ...

3月在中国推出的EV"bZ3X"的交付量已超过1万辆（4月下旬，上海市） 自2022年前后起，日本各大车企逐渐意识到危机的严峻性，开始加紧开发专为中国市场量身打 造的电动车。到了2025年，相关产品才终于陆续进入市场。日产在4月下旬推出的N7，截至5月15日订 单数量已达到1万辆…… 丰田等日本汽车厂商为中国市场量身开发的纯电动汽车（EV）的销量正在扩大。丰田和日产于3～4月 推出的EV订单表现出色，丰田的4月新车销量已连续3个月同比增长。虽然日本车在中国市场陷入苦 战，但正试图通过在汽车中融入中国企业的技术，以扭转局势。 丰田3月推出的新款纯电动SUV"bZ3X"出现热销。日本调查公司Land Lords的数据显示，在EV和插电式 混合动力车（PHV）等新能源SUV的4月销量排行榜中，该车跃居外资品牌前列。 截至4月底，bZ3X的交付量已达到约1万辆。也有bZ3X热销的原因，丰田的4月新车销量同比增长21%， 达到14万2800辆，是包括本田和日产在内的三大日系车企中唯一实现增长的公司。EV销量同比增长 84%，达到9400辆，增幅较大。 bZ3X是丰田与合资伙伴广州汽车集团共同开发的车型。广汽拥有电动品牌 ...

@ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 JIN10.COM t . 金十图示：2025年06月04日（周三）全球汽车制造商市值变化 | (BHD) | 比亚迪 | 1547.15 | 1 +21.36 | 50.23 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 法拉利 | | 847.78 | + -7.7 | 475.74 | | (人) 梅赛德斯奔驰 | | 567.34 | 1 +6.67 | 58.92 | | (15) | 宝马汽车 | 546.41 | ↑ +9.98 | 88.3 | | 入） 大众汽车 | 540.54 | 1 +3.44 | 107.05 | | --- | --- | --- | --- | | 通用汽车 | 471.68 | + +13.16 | 49.06 | | >6 玛鲁蒂铃木 | 451.08 | + -6.03 | 141.58 | | 保时捷 | 431.04 | + +1.55 | 47.32 | | 马恒达汽车 | 426.65 | 1 +2.88 | 35.56 | | C 本田汽车 | 423.87 | 1 +0 ...

1.【微软将在瑞士投资4亿美元建设AI基础设施和云计算】微软日前在瑞士伯尔尼表示，将在瑞士投 资4亿美元，用于人工智能基础设施和云计算。这笔资金将用于扩大和升级微软在日内瓦和苏黎世附 近的四个数据中心，以响应瑞士对人工智能和云计算服务日益增长的需求。此次扩建将服务于现有和 新客户，并确保数据存储在瑞士境内，这对医疗、金融和政府等行业来说是一项重要要求。微软还将 扩大与中小企业的合作，并加大培训力度，帮助人们使用人工智能和数字工具。目前微软在瑞士拥有 1000名员工，但没有详细说明这笔投资未来将创造多少就业岗位。（澎湃新闻） 2.【智源研究院宣布开源超长视频理解模型Video-XL-2】6月3日，智源研究院宣布，已联合上海交 通大学等机构发布新一代超长视频理解模型：Video-XL-2。据介绍，新模型显著扩展了可处理视频 的时长，支持在单张显卡上高效处理长达万帧的视频输入。目前，Video-XL-2的模型权重已全面向 社区开放。（界面新闻） 3.【日媒：瞄准AI自动驾驶，日本要建"汽车联盟"】"日本将组建汽车制造商联盟，研发人工智能 （AI）自动驾驶汽车技术。"《日经亚洲评论》日前报道，在日本政府支持下，丰田汽 ...