自2022年年中以来，动量交易员曾以足以让沃伦·巴菲特感到汗颜的夏普比率统治着市场。然而周三， 这一切几乎遭遇了全线崩盘——他们蒙受了载入史册的损失。 动量交易简单说来就是"买入最近涨得最好的，卖出涨得最差的"。而根据业内的统计，高盛的"高贝 塔"或无约束动量组合(GSPRHIMO)刚刚创下了自2022年以来表现最糟糕的一天，超过了去年1月 Deepseek风暴之后的AI抛售潮。高贝塔股通俗而言就是指那些波动比大盘更剧烈的股票。 这印证了高盛分析师Lee Coppersmith在上周末文章中的发现，即美股表面平静之下正波涛汹涌。统计 显示，标普500指数成分股平均的1周实际波动率，与整体标普500指数波动率之比在上周四刚刚达到 6.88——处于2023年以来的第99个百分位。 换句话说，标普500指数成分股的平均波动幅度大约是大盘指数的7倍，这就是为什么近几个交易日部分 个股的异动显得异常尖锐，即便标普500指数表面相对平滑的行情掩盖了底层波动的剧烈程度。 市场发生了什么？ 如果说，周二市场的跌幅源于软件股因人工智能颠覆风险引发的"投降式"抛售，那么周三的疲软则更集 中于基本面因素与仓位调整，使得大盘指数的变 ...

格隆汇2月5日｜摩根士丹利发表研报指，去年十一黄金周的前五天，澳门日均博彩收入约为11亿澳门 元。由于今年农历新年假期的入住率与该时段相若，且平均每日房价(ADR)高约25%，预期今年农历新 年假期的博彩收入将与去年十一黄金周相若、甚至更强劲。该行数据显示，今年农历新年假期的每日房 价较去年十一黄金周高25%，并较去年同期高29%；入住率(客房售罄的天数)与去年十一黄金周相近， 但较去年同期下降约7个百分点。基于入住率较高，该行预期今年节后需求将延续更长时间，支持其对2 月博彩总收入按年增长13%的预期。同时，该行预期行业今年首季的EBITDA将按年增长16%，令市场 上调盈利预测。 ...

本报讯 记者赵萌报道 近日，中国银行作为主承销商，成功协助摩根士丹利在中国银行间市场发行 26亿元熊猫债。本次发行是摩根士丹利第三次"亮相"中国债券市场，中国银行参与全部三期发行，累计 协助融资66亿元人民币，充分彰显了国际发行人对中国市场的坚定信心和高度认可。 据了解，2025年7月，中国银行协助引进摩根士丹利进入中国债券市场，成功发行首单美资发行人 熊猫债，为国际优质发行人提供了有价值的实践范例，吸引更多境外主体关注并参与中国债券市场。截 至目前，中国银行已服务来自亚洲、欧洲、北美洲、非洲、南美洲发行人来华发行熊猫债。中国银行将 继续依托全球化服务网络和跨境金融优势，以丰富的项目经验和独特的市场视角协助各类发行主体进入 中国市场，开拓投融资新渠道，为提升人民币国际影响力、推动高水平对外开放贡献更大力量。 责任编辑：袁浩 ...

责任编辑：李桐 大跌过后 摩根士丹利认为部分另类投资公司出现入场良机 大跌过后 摩根士丹利认为部分另类投资公司出现入场良机 华尔街最大的另类投资公司和业务发展公司（BDC）周二股价大跌后，摩根士丹利分析师Michael Cyprys表示，尽管一些投资组合公司"可能面临来自人工智能（AI）颠覆的风险，但也为另一些公司带 来机遇"。 软件股的无差别抛售并无止步迹象 摩根大通称其已被市场"未审先判" 软件制造商、广告公司和投资机构遭遇新一轮抛售，摩根大通分析师Toby Ogg称这个行业不仅是在证 明无罪前被下了有罪推定，甚至已经到了未审先判的程度。 美国参议院银行委员会主席：沃什提名获得确认的可能性为100% 参议院银行委员会主席Tim Scott表示，特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什获得参议院确认的可能 性为100%。 众议院重量级共和党人：调查鲍威尔令沃什更难获确认 众议院金融服务委员会主席、共和党人French Hill对CNBC表示，政府调查杰罗姆·鲍威尔"导致对沃什的 确认程序更加困难"。 华尔街最大的另类投资公司和业务发展公司（BDC）周二股价大跌后，摩根士丹利分析师Michael Cyprys表示 ...

华尔街最大的另类投资公司和业务发展公司（BDC）周二股价大跌后，摩根士丹利分析师Michael Cyprys表示，尽管一些投资组合公司"可能面临来自人工智能（AI）颠覆的风险，但也为另一些公司带 来机遇"。 他指出，在多元化投资组合背景下，自2020年以来，全行业信息技术（IT）服务平均约占私募股权 （PE）交易额的23%，约占交易数量的16%，其中软件行业是子集之一。 在摩根士丹利覆盖的公司中，科技服务相关交易量约占整体PE交易量的21%，其中TPG、凯雷和KKR的 占比略高一些，而阿波罗全球管理（Apollo Global Management）最低。 "投资组合中可能会出现一些受益于AI的重大赢家，有望释放或加速增长并提升效率，这些赢家带来的 收益甚至可能超过其他糟糕投资所带来的拖累。" 责任编辑：丁文武 华尔街最大的另类投资公司和业务发展公司（BDC）周二股价大跌后，摩根士丹利分析师Michael Cyprys表示，尽管一些投资组合公司"可能面临来自人工智能（AI）颠覆的风险，但也为另一些公司带 来机遇"。 "投资组合高度多元化，部分投资可能受益于AI，"Cyprys在报告中写道，并补充称，优质的多元 ...

Morgan Stanley analyst Michael Cyprys lowered the firm’s price target on T. Rowe Price (TROW) to $123 from $128 and keeps an Equal Weight rating on the shares after updating estimates based on latest AUM month-end disclosure for December. Published first on TheFly – the ultimate source for real-time, market-moving breaking financial news. Try Now>> See the top stocks recommended by analysts >> Read More on TROW: Disclaimer & DisclosureReport an Issue ...

Group 1 - The issuer of the securities is F.I.S. – Fabbrica Italiana Sintetici S.p.A, with an aggregate nominal amount of EUR 300 million and EUR 470 million [3] - The securities include a fixed-rate senior secured note (SSN FXD) due on February 5, 2031, and a floating-rate senior secured note (SSN FRN) [3] - The offer price for both types of securities is set at 100 [3] Group 2 - No stabilization activities were conducted by the Stabilisation Managers in relation to the securities offer [2] - The Stabilisation Managers include BNP Paribas, Goldman Sachs International, and several other major financial institutions [4] - The announcement clarifies that the securities are not offered for sale in the United States and have not been registered under the U.S. Securities Act of 1933 [5]

责任编辑：曹睿潼 来源：今日建行 近日，中国建设银行作为牵头主承销商和牵头簿记管理人，成功支持摩根士丹利在中国银行间债券市场 发行26亿元熊猫债。本次发行主体为摩根士丹利私人有限公司，由集团母公司摩根士丹利提供全额、无 条件且不可撤销的担保，期限5年，票面利率2.10%，吸引境内外投资者的踊跃认购，体现出国际市场 对中国债券市场与人民币资产的坚定信心。 来源：今日建行 该项目是建设银行首次作为牵头主承销商服务美资背景主体发行的熊猫债，也是建设银行与摩根士丹利 长期合作的重要里程碑。摩根士丹利作为首批进入中国市场的国际知名投资银行之一，三十余年来积极 参与中国金融市场的建设与发展。本次债券发行也体现了摩根士丹利与建设银行的合作再上新台阶。 近日，中国建设银行作为牵头主承销商和牵头簿记管理人，成功支持摩根士丹利在中国银行间债券市场 发行26亿元熊猫债。本次发行主体为摩根士丹利私人有限公司，由集团母公司摩根士丹利提供全额、无 条件且不可撤销的担保，期限5年，票面利率2.10%，吸引境内外投资者的踊跃认购，体现出国际市场 对中国债券市场与人民币资产的坚定信心。 该项目是建设银行首次作为牵头主承销商服务美资背景主体发行 ...

平安观点： 2）评级方面，基金主要减配了 BBB 级债券，增配了 AA 级债券，持仓信用 质量略有提高。（图表 9）在行业分布上，基金在多数行业维持 BBB 级为主 的配置，但在通信、周期消费和公用事业板块进行了信用下沉。（图表 10） 3）从个券角度，基金在去年四季度增持最多的公司包括 Meta、亚马逊等互 联网科技公司，或受到新债供给影响。从绝对值角度，基金较基准指数超配 较多的公司集中在银行（如摩根大通、摩根士丹利、瑞银）、汽车（如福 特、通用、现代）、烟草板块；此外基金对 TMT（如甲骨文、Meta、博通） 和健康保险等板块也维持超配状态；这些多是估值有吸引力的板块（图表 13）。 债券 2026 年 2 月 4 日 海外机构行为 25Q4 海外债基持仓: 国债仓位增加，信用债增配通讯板块 证券分析师 风险提示：1）样本偏差：基于样本的分析无法代表所有债基的行为；2）统 计误差：汇总统计可能受到个别样本的影响；3）宏观环境剧烈变化： 宏观 环境变化可能导致基金配置偏好变化。 债 券 报 告 债 券 点 评 证 券 研 究 报 告 刘璐 投资咨询资格编号 S1060519060001 LIULU979@ ...

格隆汇2月4日｜摩根士丹利报告指出，从外资流向来看，1月美国和欧盟共同基金对中国股票的流入达 86亿美元，创2024年10月以来新高。1月，来自美欧的主动型基金时隔近三年首次转为净流入，规模约 12亿美元。被动型基金加速流入，规模达74亿美元；前月为44亿美元。大摩指出，全球基金对中国股票 整体仍维持低配状态，而新兴市场基金及亚洲(除日本)基金小幅下调中国主动型仓位。 ...