格隆汇8月6日丨百胜中国(09987.HK)公告，8月5日耗资626.37港元回购1.68万股，每股回购价369.8-376 港元。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 百勝中國控股有限公司("本公司") 呈交日期： 2025年8月6日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 09987 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | 事件 | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | 佔有關事件前的現有已發 | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已 ...

[Table_Info1] 百胜中国(09987.HK) 餐饮 [Table_Date] 发布时间：2025-08-06 [Table_Title] 证券研究报告 / 港股公司报告 同店翻正，利润小超预期，全年至少回报 12 亿美元 点评： [Table_Summary] 事件：百胜中国发布 2025Q2 业绩公告，Q2 实现总收入 27.9 亿美元/剔 除汇率影响+4%（符合市场预期），经调经营利润 3.04 亿美元/剔除汇率 影响+14%（vs 市场预期 2.88 亿美元），经调净利润 2.2 亿美元/剔除汇率 影响+1%（vs 市场预期 2.08 亿美元），经调净利率 7.7%/-0.2 pct。 同店自 2024Q1 后首次回正。收入端：Q2 系统销售增速+4%，肯德基/必 胜客分别+5%/+3%；同店销售增速+1%，其中肯德基同店+1%（订单量 0%/客单价+1%，系外卖占比提升），必胜客同店+2%（订单量+17%/客单 价-13%，符合必胜客发展策略）。成本端：Q2 食材占比 31%/-0.5pct；人 工占比 27%/+0.9pct；租金&水电&折摊&广告占比 26%/-1.0pct。利润端： ...

2025 年 8 月 6 日 公司研究 25Q2 同店销售额同比增速转正，利润率同比改善 ——百胜中国（9987.HK）25Q2 业绩点评 买入（维持） 当前价：370.80 港元 作者 分析师：陈彦彤 执业证书编号：S0930518070002 021-52523689 chenyt@ebscn.com 分析师：汪航宇 执业证书编号：S0930523070002 021-52523174 wanghangyu@ebscn.com 分析师：聂博雅 执业证书编号：S0930522030003 021-52523808 nieboya@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 3.69 | | 总市值(亿港元)： | 1,370.01 | | 一年最低/最高(港元)： | 221.41 /419.30 | | 近 3 月换手率： | 9.20% | 股价相对走势 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 24/8 24/9 24/10 24/11 24/12 25/1 25/2 25/3 25/4 25/5 25/6 25/7 25/8 百胜中国 ...

SDICSI 2025 年 8 月 6 日 百胜中国 (9987.HK / YUMC.US) 二季度同店收入增长回正 事件：百胜中国 25 年二季度总收入同比增长 4%至 28 亿美元，系统销售额同比 增长 4%，经营利润同比增长 14%至 3.04 亿美元，归母净利润同比增长 1%至 2.15 亿美元，经营利润增长超市场预期。我们维持 25/26/27 年归母净利润为 9.4/10.2/10.5 亿美元。对应每 EPS 收益为 20.1/21.6/22.2 港元。维持"买入"评 级，维持目标价 476.9 港元，较当前股价有 36%的上涨空间。 报告摘要 外卖带动业绩改善。25 年二季度公司总收入同比增长 4%至 28 亿美元，系统销售 额同比增长 4%，总门店数量达到 1.69 万家，同比增长 10.1%。同店收入同比增 长 1%，自去年以来首次增速转正。经营利润同比增长 14%至 3.04 亿美元，经营 利润率 10.9%，同比提升 1pct。归母净利润同比增长 1%至 2.15 亿美元，低于经 营利润增长，主要是投资亏损 1800 万美元。经营利润提升主要受益于由同店增长 带来的各项费用率的下降，以及 ...

里昂发表报告指，百胜中国第二季业绩符合预期，利润率有显著改善，餐厅利润率提升60个基点，营业 利润率提升100个基点。当中，肯德基和必胜客的外卖销售额分别按年增长25%和15%，同店销售增长 1%和2%，原因是百胜在积极的促销活动上有所保留。在该行覆盖范围内，百胜中国是在利润保护方面 最有纪律的公司，预期无论补贴是否持续，百胜中国的利润率仍有上升空间。该行维持百胜中国目标价 56美元及"跑赢大市"评级。 ...

一、前端以产品及模式创新激活消费 随着情绪消费加速崛起，百胜中国不仅在产品创新上巧思不断，更以"情绪价值"为切口，通过一系列IP 联名打造情感共鸣场景，不断撬动潜在消费力。 六一儿童节期间，肯德基中国和必胜客中国推出宝可梦与三丽鸥 IP合作套餐，迅速掀起抢购热潮，六 一儿童节营销期间，累计销量突破400万份。其中，肯德基推出的"Hello Kitty联名相机"更是在上线当天 即售罄，成功突围同质化竞争。 创新模式也是其拓展消费群体的利器。肯德基小镇迷你模式将投资门槛降至50万，助力肯德基在低线城 市"攻城略地"，近一年来，肯德基新进入超过300个城镇，截至月底门店总数达12238家。 今年以来，餐饮行业面临诸多挑战，包括竞争加剧、外卖大战，行业整体步入动荡阶段。百胜中国再次 交出一份"稳增长、优利润、高回报"的答卷，宛如动荡中的定海神针。 财报显示，百胜中国第二季度经营利润及利润率均创历史新高：期内总收入达28亿美元，同比增长 4%；经营利润率同比提升100个基点至10.9%；门店网络继续扩张，第二季度净新增336家门店，门店总 数达16978家。 同店销售额和系统销售额增长并重的策略也逐步见效。第二季度，百 ...

百胜中国公布 2Q25 及上半年业绩：2Q25 收入 27.87 亿美元/yoy+4%/不计 及外币换算影响 yoy+4%，1H25 收入 57.68 亿美元/yoy+2%。Q2 经营利润 3.04 亿美元/不计及外币换算影响 yoy+14%，超 VA 一致预期（2.92 亿美元）， 对应经营利润率 10.9%/yoy+1pct，再度彰显龙头韧性。1H 经营利润 7.03 亿美元/yoy+10%/不计及外币换算影响 yoy+11%。Q2 归母净利润 2.15 亿美 元/yoy+1%，归母净利率 7.7%/yoy-0.2%。Q2 每股派息 0.24 美元，维持 25 年净新开 1600-1800 家门店目标及 25-26 年股东回报指引，提前完成净 新开店加盟占比目标。受益于外卖平台补贴带来的单量提升，我们预计公司 2H 同店有望保持稳健增长，叠加店型持续迭代，租金、折摊等成本结构优 化，我们对 2H 盈利能力小幅提升保持相对乐观。维持"买入"评级。 Q2 同店转增，成本结构持续优化 2Q25 公司同店销售额同比+1%，实现转正，肯德基 SSSG+1%（同店交易 量 yoy 持平/平均客单价 38 元 yoy+ ...

百胜中国（09987.HK） 优于大市 同店销售增速重新转正，运营效率持续提升 2025Q2 经营利润同增 14.3%。2025Q2，公司收入 27.87 亿美元/+4.0%；经 营利润 3.04 亿美元/+14.3%，经营利润率 10.9%/+1.0pct；归母净利润 2.15 亿美元/+1.4%，其中归母净利润增速低于经营利润增速，主要系公 司期内投资亏损约 1800 万美元影响（预计主要是美团股价波动影响）， 而去年同期为盈利 800 万美元。EPS 为 0.58 美元，同比+5.5%。 分品牌看，2025Q2 肯德基收入 20.96 亿美元/+4.1%；经营利润 2.92 亿 美元/+10.6%，经营利润率 14.0%/+0.9pct；必胜客收入 5.54 亿美元 /+2.6%；经营利润 4600 万美元/+15.0%，经营利润率 8.3%/+0.9pct。分 渠道看，外卖收入同比高增 22%，环比大幅提速，占比达 45%/+7.0pct。 同店收入同比增速自 2024 年首度回正。2025Q2，系统销售额同增 4%，其 中肯德基/必胜客分别同比 5%/3%；同店销售同比+1%，自 2024 年以来首 ...

Market Overview - On August 5, U.S. stock indices opened high but closed lower, with the Dow Jones down 61.9 points at 44111.74, a decline of 0.14%; the Nasdaq fell 137.03 points to 20916.55, down 0.65%; and the S&P 500 dropped 30.75 points to 6299.19, a decrease of 0.49% [1] - Major tech stocks mostly declined, with Facebook down over 1%, Microsoft down over 1%, Nvidia down nearly 1%, Apple down 0.21%, Google down 0.19%, Tesla down 0.17%, while Amazon rose nearly 1% [3] Pharmaceutical Sector - Pharmaceutical stocks saw significant gains, with Pfizer closing up over 5% and UnitedHealth Group rising over 4% [4] Chinese Stocks - The Nasdaq Golden Dragon China Index fell 0.56%, with mixed performance among popular Chinese stocks. Tianjing Bio surged over 15%, Zhihu rose over 6%, and Canadian Solar increased over 4%. However, companies like Lingzhong Portal fell nearly 20%, Yum China dropped over 6%, and Atour fell over 4% [4] Bond Market - U.S. Treasury yields generally rose, with the benchmark 10-year Treasury yield closing at 4.218% and the more rate-sensitive 2-year Treasury yield at 3.739% [5] Economic Indicators - The ISM reported that the U.S. services PMI for July was 50.1, below the market expectation of 51.5 and the previous month's 50.8, indicating near stagnation in service sector growth. Employment metrics fell from 47.2 to 46.4, the lowest since the pandemic began [6]