| --- | |-------| | | | | | | 行 业 事 件 快 评 证 券 研 究 报 告 ——特斯拉 2024 年三季度财报 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|------------------------| | | | | | | [table_Authors] 吴晓飞 ( 分析师 ) | 管正月 ( 分析师 ) | | | 0755-23976003 | 021-38032026 | | | wuxiaofei@gtjas.com | guanzhengyue@gtjas.com | | 登记编号 | S0880517080003 | S0880521030003 | 本报告导读： 特斯拉 2024 年三季度财报汽车业务盈利能力改善，成本持续优化叠加 FSD 推出， 利润率不断改善。新车和自动驾驶不断推进，马斯克预计明年产销增长 20-30%。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：维持行业增持评级，特斯拉三季度财报业绩表现亮眼， FSD 和新车不断推进，特斯拉新车 ...

| --- | |-------| | | | | | | 行 业 事 件 快 评 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.27 AutoGLM 解放用户双手，AI Agent 开启新篇章 [Table_Industry] 电子元器件 [Table_Invest] 增持 增持 评级： | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|--------------------|-----------------------------|------------------------------------------------------------------------------| | | [table_Authors] 舒迪 ( 分析师 ) | 文紫妍 ( 分析师 ) | 段笑南 ( 研究助理 ) | 上次评级 : \n[Table_Report] | | | 021-38676666 | 021-38038321 | 021-38031382 | 相关 ...

股 票 研 究 行 业 首 次 覆 盖 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.25 | --- | |-----------------------| | | | | | | | | | | | [Table_Industry] 稀土 | | 首次覆盖 | | 增持 | | | 新老动力共振，反转大幕拉开 [Table_Invest] 评级 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|-------------------------| | | | ——稀土行业首次覆盖 | | | [table_Authors] 于嘉懿 ( 分析师 ) | 兰洋 ( 研究助理 ) | | | 021-38038404 | 021-38031027 | | | yujiayi@gtjas.com | lanyang028684@gtjas.com | | 登记编号 | S0880522080001 | S0880123070158 | [Table_subIndustry] 细分行业评级 本报 ...

股 票 研 究 [table_Authors] 刘越男(分析师) 宋小寒(分析师) 021-38677706 010-83939087 liuyuenan@gtjas.com songxiaohan026736@gtjas.com 登记编号 S0880516030003 S0880524080011 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 政策预期持续推进，三季报陆续发布 [Table_Industry] 社会服务业 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 ——商社行业周报（2024.10.21-10.27） 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.27 [Table_Report] 相关报告 本报告导读： 三季报陆续发布，关注业绩确定性标的。 投资要点： [Table_Summary] 投资观点：关注顺周期预期先行。①政策落地超预期，顺周期预期 先行，推荐：餐饮、酒店、人力资源服务；②教育底部反转，推荐 业绩可持续兑现的低估值个股：卓越教育、思考 ...

大 类 资 产 配 置 证 券 研 究 报 告 大类资产配置 /[Table_Date] 2024.10.27 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------|------------------------------------------------------------------------------| | 美元走强， A 股成长风格信息比上升 \n——大类资产与风格轮动周报（ 2024 年第 16 期） | [Table_Authors] \n登记编号 | 王子翌 ( 分析师 ) \n021-38038293 \nwangziyi027313@gtjas.com \nS0880523050004 | | 本报告导读： | | | | 上周（ 20241020-20241026 ）大类资产表现：美元指数上升，非美货币普遍下跌。国 | | 李健 ( 研究助理 ) ...

产业观察 2024.10.27 28 期 产业研究中心 [Table_Authors] 朱峰(分析师) 021-38676284 zhufeng026011@gtjas.com 登记编号 S0880522030002 鲍雁辛(分析师) 0755-23976830 baoyanxin@gtjas.com 登记编号 S0880513070005 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|----------------------------------| | [Table_Report] 往期回顾 | | | 氢周一见 \| 轮融资 | 同尘和光低温科技获百万天人民币使 | | | 2024.10.22 | | 【新能源车产业跟踪】文远知行发布 | Robotaxi | | GXR ，雷诺发布紧凑型电动车 | R4 E-Tech | | | 2024.10.21 | | 【新能源车产业跟踪】特斯拉重磅发布 Robovan ，岚图知音正式上市 | | | | 2024.10.14 | | 氢周一见 ...

| --- | |-------| | | | | | | | --- | |-------| | | | | | | 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.27 ——基础化工行业周报 | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|--------------------------|-----------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 沈唯 ( 分析师 ) | 钟浩 ( 分析师 ) | 周志鹏 ( 分析师 ) | | | 0755-23976795 | 021-38038445 | 021-38676666 | | | shenwei024936@gtjas.com | zhonghao027638@gtjas.com | zhouzhipeng027980@gtjas.com | | 登记编号 | S0880523080006 | S0880522120008 | S0880523060004 | ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——2024 年蓝晓科技三季报点评 [table_Authors] 沈唯(分析师) 0755-23976795 shenwei024936@gtjas.com 登记编号 S0880523080006 本报告导读： 公司三季报业绩略低于预期，吸附材料业务维持稳健发展，维持"增持"评级。 投资要点： [Table_Summary] 维持"增持"评级。由于公司 24Q3 业绩略低于预期，下调 24 年 EPS 为 1.79 元（原为 1.86 元），维持 25-26 年 EPS 分别为 2.33、2.99 元。 参考可比公司并考虑公司成长性，给予 2025 年 26 倍 PE，上调目标 价为 60.47 元（原为 50.11 元）。 24Q3 业绩略低于预期。公司前三季度实现营收 18.92 亿元，同比增 长 19.99%，实现归母净利润 5.96 亿元，同比增长 15.10%。其中， 公司第三季度实现营收 5.97 亿元，同比增长 4.93%，环比下降 10.00%，实现归母净利润 1.92 亿元，同比增长 11.71%，环比-18.13%。 盈利能力方面，公司 24Q3 ...

股 票 研 究 [table_Authors] 于嘉懿(分析师) 刘小华(分析师) 021-38038404 021-38038434 yujiayi@gtjas.com liuxiaohua027843@gtjas.com [当前价格： Table_CurPrice] 15.55 登记编号S0880522080001 S0880523120003 公 司 更 新 报 告 52 周内股价区间（元） 11.02-18.32 总市值（百万元） 25,592 总股本/流通A股（百万股） 1,646/1,646 流通 B股/H 股（百万股） 0/0 股东权益（百万元） 20,654 每股净资产（元） 12.55 市净率（现价） 1.2 净负债率 39.48% 证 券 研 究 报 告 [Table_Trend] 升幅(%) 1M 3M 12M 绝对升幅 13% 19% 20% 相对指数 -12% -7% 8% [Table_Finance] 财务摘要（百万元） 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入 51,998 42,359 41,072 41,348 41,639 (+/-)% -3. ...

Investment Rating - Maintain "Overweight" rating with a target price of 18.15 CNY [2][5] Core Views - Q3 2024 performance slightly below expectations due to gross margin decline and increased period expenses, but expected to improve gradually [3][5] - New product launches and capacity expansion expected to support long-term performance [5] Financial Performance - Q1-Q3 2024 revenue: 644 million CNY (+0.62%), net profit: 122 million CNY (-0.89%) [5] - Q3 2024 revenue: 194 million CNY (+3.74%), net profit: 27 million CNY (-23.6%) [5] - 2024-2026 EPS forecast adjusted to 0.73/0.84/0.94 CNY from 0.80/0.94/1.05 CNY [5] Gross Margin and Expenses - Q3 2024 gross margin: 29.26%, down 1.32 pct YoY and 4.32 pct QoQ [5] - Sales/management expense ratios: 4.28%/4.40%, up 0.99 pct/0.42 pct YoY [5] - Financial expense ratio: 1.85 pct, up 1.22 pct YoY due to convertible bond interest [5] Product Development - New product Polyvinylpyrrolidone K25 registered with CDE in August 2024 [5] - Total of 48 products registered with CDE, 15 products with US DMF filing, 11 products with EU EXCIPACT certification, and 2 CEP certificates [5] Financial Forecasts - 2024E revenue: 854 million CNY (+1.8%), net profit: 172 million CNY (+6.5%) [6] - 2025E revenue: 954 million CNY (+11.7%), net profit: 196 million CNY (+14.2%) [6] - 2026E revenue: 1,067 million CNY (+11.8%), net profit: 219 million CNY (+11.8%) [6] Valuation Metrics - 2024E PE: 17.03x, 2025E PE: 14.92x, 2026E PE: 13.35x [6] - 2024E PB: 2.98x, 2025E PB: 2.62x, 2026E PB: 2.29x [6] Industry Comparison - Average PE of comparable companies: 19x for 2024E [11]