[Table_Industry] 分析师：郭中伟 执业证书编号：S0740521110004 Email：guozw@zts.com.cn 分析师：安永超 执业证书编号：S0740522090002 Email：anyc@zts.com.cn 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：S0740517080003 Email：xiehh@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 | --- | --- | |-----------------------|-----------| | | | | 上市公司数 | 131 | | 行业总市值 ( 亿元 ) | 24,372.90 | | 行业流通市值 ( 亿元 ) | 21,541.12 | | 行业-市场走势对比 | | | 20% 有色金属（申万） | 沪深 300 | 公司持有该股票比例 [Table_Report] 图表：国内锡精矿进口-缅甸（吨） 0 10000 20000 30000 40000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：Mysteel、中泰证券研究所 ...

[Table_Industry] 分析师：郭中伟 执业证书编号：S0740521110004 Email：guozw@zts.com.cn 分析师：安永超 执业证书编号：S0740522090002 Email：anyc@zts.com.cn 分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：S0740517080003 Email：xiehh@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 | --- | --- | |-----------------------|-----------| | | | | 上市公司数 | 131 | | 行业总市值 ( 亿元 ) | 24,372.90 | | 行业流通市值 ( 亿元 ) | 21,541.12 | | 行业-市场走势对比 | | | 20% 有色金属（申万） | 沪深 300 | 公司持有该股票比例 [Table_Report] 图表：国内锡精矿进口-缅甸（吨） 0 10000 20000 30000 40000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月11月12月 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：Mysteel、中泰证券研究所 ...

评级：增持（维持） [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PEPB 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 联瑞新材 38.73 0.9 1.4 1.9 2.5 40.9 27.8 20.1 15.3 5.2 买入 圣泉集团 17.48 1.0 1.1 1.5 1.8 17.3 15.7 11.7 9.9 1.4 - 国瓷材料 14.73 0.6 0.7 0.9 1.2 25.6 19.6 15.6 12.6 2.2 买入 聚合顺 8.93 0.6 0.9 1.2 1.6 14.3 9.5 7.4 5.5 1.6 买入 蓝晓科技 41.81 1.4 2.0 2.6 3.3 29.3 20.8 16.0 12.8 6.2 买入 万润股份 8.04 0.8 1.0 1.3 - 9.6 7.7 6.2 - 1.1 买入 金宏气体 15.04 0.6 0.8 1.1 1.3 22.8 18.0 14.1 11.3 2.4 买入 广钢气体 7.21 0.2 0.3 0.3 0.4 29.4 27.3 20.9 16.2 ...

[Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：61.60 元 [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 4,022 4,678 5,776 7,290 9,172 增长率 yoy% 23.3% 16.3% 23.5% 26.2% 25.8% 净利润（百万元） 235 -217 -141 117 334 增长率 yoy% 60.5% -192.6% 35.0% 183.0% 184.8% 每股收益（元） 1.96 -1.81 -1.18 0.98 2.78 每股现金流量 0.44 -4.66 -0.63 2.15 4.30 净资产收益率 4.4% -4.3% -2.9% 2.4% 6.4% P/E 32 -34 -52 63 22 P/B 1 1 2 2 1 备注：股价统计时间 2024 年 9 月 22 日 分析师：闻学臣 执业证书编号：S0740519090007 Email：wenxc@zts.com.cn 分析师：何柄谕 执业证书编号：S07405190900 ...

[Table_Industry] [Table_Industry] [Table_Title] 分析师：何佳烨 投资要点 执业证书编号：S0740523060002 ◼ 一、美联储超预期降息交易了哪些叙事？ 电话：15221685053 9 月 18 日，美联储宣布降息 50 个基点，这是四年来的首次降息，旨在应对美国劳 动力市场和通胀问题。美联储召开联邦公开市场委员会（FOMC）议息会议并公布声 明，重点为：1）降息 50BP，联邦基金利率调整为 4.75-5.00%，此次为 2020 年 3 月 之后首次降息。2）点阵图中位数预测年内还将降息 2 次。3）经济预测摘要：失业 率上修，PCE 下修。劳动力取代通胀成为了美联储重点关注问题。 Email：hejy01@zts.com.cn 关于首次降息后资产走势，海外资产走势较为纠结，而国内资产的逻辑更为流畅： 对于首次降 50bp,海外市场主要交易了三个叙事：第一种观点认为美国真的进入了 衰退，美联储已经 behind the curve；第二种认为美国超预期降息，可以助力于美 国进行软着陆；第三种认为降息靴子超预期落地,之后可能有回调风险。这三个叙 事反映 ...

、 黎以局势升级 ——海外经济与政策周报 证券研究报告/宏观经济周刊 2024 年 09 月 23 日 | --- | --- | |----------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | [Table_Title] 分析师：杨畅 | [ 投资要点 Table_Summary ] | | 执业证书编号： S0740519090004 | ◼ 一周海外重要事件汇总： | | 电话： 021-20315708 | 中东：黎以局势升级； | | Email ： yangchang@zts.com.cn | 美国：以 50 基点开启降息体现美联储呵护经济的决心 ...

[Table_Industry] [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：61.60 元 [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 4,022 4,678 5,776 7,290 9,172 增长率 yoy% 23.3% 16.3% 23.5% 26.2% 25.8% 净利润（百万元） 235 -217 -141 117 334 增长率 yoy% 60.5% -192.6% 35.0% 183.0% 184.8% 每股收益（元） 1.96 -1.81 -1.18 0.98 2.78 每股现金流量 0.44 -4.66 -0.63 2.15 4.30 净资产收益率 4.4% -4.3% -2.9% 2.4% 6.4% P/E 32 -34 -52 63 22 P/B 1 1 2 2 1 备注：股价统计时间 2024 年 9 月 22 日 分析师：闻学臣 执业证书编号：S0740519090007 Email：wenxc@zts.com.cn 分析师：何柄谕 执业证书编号：S07405190900 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) with a market price of 28.51 CNY [1]. Core Insights - The company has recently won a significant IDC project with a major internet giant, which is expected to boost its IDC business growth, particularly in the North China market [2]. - The company is a leading third-party IDC provider in China, leveraging resources from the Baowu Group to enhance its IDC operations and expand its industrial robot and AI business segments [5]. - The company has launched a fully self-controlled PLC product line, marking a significant advancement in domestic industrial control systems [2][3]. - The company is positioned to benefit from the ongoing upgrade of smart manufacturing in the industry, with a comprehensive product matrix in industrial software and hardware [3]. Financial Performance Summary - The company's revenue is projected to grow from 12,916 million CNY in 2023 to 24,023 million CNY in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 25% [1]. - Net profit is expected to increase from 2,554 million CNY in 2023 to 4,664 million CNY in 2026, reflecting a CAGR of around 28% [1]. - Earnings per share (EPS) are forecasted to rise from 0.89 CNY in 2023 to 1.62 CNY in 2026 [1]. - The company maintains a strong return on equity (ROE) of around 21% over the forecast period [1]. Market Position and Strategy - The company is actively expanding its IDC business, with a focus on green energy and sustainable practices, aiming for 100% renewable energy usage by 2030 [2]. - The company is enhancing its capabilities in AI computing services to support the development of large models and AI applications [2]. - The company is also focusing on the industrial robot market, having recently increased its stake in a robotics firm to enter the high-end heavy-duty robot market [3].

【中泰研究丨晨会聚焦】银行戴志锋：专题测算：上市银行的个人经营贷：高风险 占比低 证券研究报告 2024 年 9 月 23 日 [Table_Industry] [T[分Taa析bbl师lee__：TMi戴tlea志]in锋] 执业证书编号：S0740517030004 电话： [b_Suy 今日预览 Email： 今日重点>> 【银行】戴志锋：专题测算：上市银行的个人经营贷：高风险占比低 【政策】杨畅：增值税降幅收窄 研究分享>> 【非银】蒋峤：券商风控指标规定点评：较意见稿修订幅度不大，适度优化 资本空间 欢迎关注中泰研究所订阅号 【固收】肖雨：美联储开启宽松周期——全球大类资产跟踪 20240921 【科技】孙行臻：工信部明确 2027 年改造目标，国产工业软件迎发展良机 晨报内容回顾： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 晨会聚焦 今日重点 ►【银行】戴志锋：专题测算：上市银行的个人经营贷：高风险占比低 戴志锋｜中泰银行业首席 S0740517030004 核心要点：1、概况：过去四年个人经营贷规模翻倍至 24 万亿；样本银行不良率下降 58bp 至 1.26%，但自 2023 下半年以来有抬升趋势，国 ...

、 增值税降幅收窄 ——当前经济与政策思考 证券研究报告/宏观策略专题报告 2024 年 09 月 22 日 | --- | --- | |-------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | [Table_Title] 分析师：杨畅 | [ 投资要点 Table_Summary ] | | 执业证书编号： S0740519090004 | ◼ 8 月财政数据：增值税累计同比降幅继续收窄，央地支出相对平稳，土地出让收入延续 | | 电话： 021-20315708 | 回落 | | Email ： yangchang@zts.com.cn | 住户与企业同步少增；存款同比多增 | | | ◼ 8 ...