美联储超预期降息，大宗板块集体走高 行业-市场走势对比 行业评级：增持（维持） 投资要点 ◼ 【本周关键词】：美联储超预期降息 50BP、黄金 ETF 持仓量继续上升 ◼ 投资建议：趋势的延续，维持行业"增持"评级 1）贵金属：本周，美联储超预期降息 50BP，海外黄金 ETF 持仓走高，金价持续刷 新历史新高，中长期看，美国远端国债实际收益率处于 2%左右历史高位，高利率下 美国经济压力逐步显现，随着全球信用格局重塑，贵金属价格将保持长期上行趋势。 2）大宗金属：本周，海外降息落地，流动性宽松叠加旺季带动，主要金属延续去库 趋势，整体价格有所提振。在长期供需格局重塑背景下，大宗金属价格进一步下行的 空间有限，行业有望维持长期高景气，尤其是铜铝更是如此。 ◼ 行情回顾：大宗金属整体回升：1）周内，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅 为 2.5%、0.5%、0.0%、-1.1%、1.2%、3.5%，SHFE 铜、铝、铅、锌、锡、镍的涨 跌幅为 2.5%、1.6%、-0.7%、1.4%、1.7%、1.0%；2）COMEX 黄金收于 2646.20 美元/盎司，环比上涨 1.36%，SHFE 黄金收于 590 ...

【中泰研究丨晨会聚焦】化工孙颖：2024Q2 收入盈利同比略增，资本开支已连续 3 个季度负增 证券研究报告 2024 年 9 月 22 日 [Table_Industry] [T[分Taa析bbll师ee__：TMi戴tlea志]in锋] 执业证书编号：S0740517030004 Email： 【固收】肖雨：转债后市怎么看？ 【固收】肖雨：曲线形态如何影响信用组合收益？ 【医药】祝嘉琦：P-CAB：开启抑酸新时代，打造消化创新生态 【化工】孙颖：2024Q2 收入盈利同比略增，资本开支已连续 3 个季度负 增——基础化工行业 2024 年半年报总结 【建材】孙颖：顺周期探底修复，关注药玻等成长性兑现 研究分享>> 欢迎关注中泰研究所订阅号 【宏观】张德礼：财政收入与支出增速双回落——2024 年 8 月财政数据 解读 【固收】肖雨：银行大幅增持，基金减持政金债——8 月中债登、上清所 托管数据点评 【计算机】闻学臣：历史低位，静待基本面拐点 晨报内容回顾： 电话： 今日重点>> [b_Suy 今日预览 请务必阅读正文之后的重要声明部分 晨会聚焦 今日重点 ►【固收】肖雨：转债后市怎么看？ 肖雨｜ 中泰固收 ...

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 1 | 证券研究报告 | 顺周期探底修复，关注药玻等成长性兑现 ——2024年建材行业中报总结 2024 . 9 . 2 2 分析师：孙颖 博士 建材&化工首席 执业证书编号：S0740519070002 Email：sunying@zts.com.cn 分析师 刘铭政 执业证书编号：S0740524070003 Email：liumz01@zts.com.cn 分析师：聂磊 建材&化工联席首席 执业证书编号：S0740521120003 Email：nielei@zts.com.cn 投资观点 24H1地产端进一步承压，季度拆分来看建材各细分板块出现一些结构分化：随着信用减值压力逐步消退以及渠道结构优化等调整， 24Q2品牌建材板块盈利水平季度环比略有改善；水泥板块随着行业错峰力度加大，复价后板块盈利季度环比也有所修复；而对应 竣工端的浮法玻璃随着需求渐进下滑，供需矛盾开始暴露，板块盈利季度环比开始趋弱。玻纤板块量增价跌盈利承压，但随着复价 的推进以及出口景气回升，24Q2板块盈利降幅有所收窄，季度环比改善明显。药玻板块格局优异，在产品 ...

[评Ta级ble：_M增ai持n] （维持） 分析师：孙行臻 执业证书编号：S0740524030002 工信部再发重要设备更新指引文件，明确 2027 年改造目标。2024 年 9 月 20 日， 工信部发布了《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，明确了工业软件和 工业网络设备的更新目标，旨在增强产业链供应链的韧性和安全性。政策目标为：1） 工业软件：到 2027 年将更新约 200 万套工业软件和 80 万台套工业操作系统，覆盖 石油、化工、航空、船舶等关键行业，提升供应链韧性。2）工业网络设备：将实现 80%规模以上制造企业网络化改造，部署超 100 万台边缘设备，并实施超 2 万个 "5G+工业互联网"项目。 Email：sunxz@zts.com.cn [基Ta本ble状_P况rofit] 上市公司数 332 行业总市值(亿元) 26914.97 行业流通市值(亿元) 14856.90 国家政策频出扶持工业软件更新，多地积极响应，目标逐级细化。2024 年以来，国 家多部委密集出台一系列政策，推动工业软件和设备的更新换代。工信部等 7 部委 发布的方案明确了到 2027 年的目标，包括工业设备 ...

、 [重Ta点ble公_F司in基anc本e]状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 科达利 74.34 4.45 5.41 6.66 8.11 16.70 13.74 11.16 9.17 0.6 买入 宁德时代 185.60 10.03 11.97 14.75 17.59 18.51 15.51 12.58 10.55 0.8 买入 上能电气 34.89 0.80 1.57 2.35 3.21 43.70 22.22 14.85 10.87 0.2 买入 艾罗能源 58.48 6.65 2.97 5.00 6.84 8.79 19.69 11.70 8.55 -0.4 买入 德业股份 92.21 4.16 5.56 6.95 8.19 22.14 16.58 13.27 11.26 0.5 买入 东方电缆 46.37 1.45 1.84 2.51 3.14 31.89 25.20 18.47 14.77 0.9 买入 备注 ：股价数据取自 2024 年 9 月 20 日收盘价 。评级：增持（ 维持 ...

、 成交维持低位，北京取消普宅与非普宅认定标准 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 9 月 22 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

[Table_Industry] 证券研究报告/月度报告 2024 年 9 月 22 日 财政收入与支出增速双回落 ——2024 年 8 月财政数据解读 [Table_Summary] 要点 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：张德礼 执业证书编号：S0740523040001 ◼ 2024 年前 8 个月，全国一般公共预算收入同比为-2.6%，与前值持平。从当 月同比来看，2024 年 8 月，全国一般公共预算收入 12113 亿元，同比增速为 -2.8%，和前值-1.9%相比降幅有所走阔。分中央和地方看，8 月中央一般公 共预算收入同比为-3.8%，前值为-2.3%；地方一般公共预算本级收入同比为 -1.9%，前值-1.5%。 ◼ 主要税种多数对税收收入形成拖累。消费税、个人所得税、增值税、企业所 得税当月同比分别为-4.6%、-2.9%、-1.7%、20.0%，前值分别为-3.2%、-4. 6%、-2.8%、-4.9%。增值税同比降幅较前值有所收窄，主要去年同期低基数 的支撑。消费税同比降幅较前值有所走阔，可能和生产边际走弱有关。企业 所得税由负转正，可能和企业所得税征缴周期有 ...

、 诺奖风向标表彰 cGAS-STING、GLP-1、HIV 相关研究 -医药生物行 业周报 医药生物 证券研究报告 /行业周 报 2024 年 9 月 22 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

、 成交维持低位，北京取消普宅与非普宅认定标准 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 9 月 22 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

、 煤价维持涨势，宏观预期修复 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 煤炭 证券研究报告/行业周报 2024 年 9 月 22 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------|-----------------|-------------|---------------|---------|---------|--------|---------|----------------|-------|-------|-------| | 评级：增持（ 维持 ） \n分析师：杜冲 \n分析师：杜冲 执业证书编号： S0740522040001 | [Table_Finance] 重点公司基本状况 \n简称 | \n股价 ...