智通财经APP获悉，国药控股(01099)跌近5%，截至发稿，跌4.8%，报19.44港元，成交额5621.42万港 元。 花旗发布研报称，国药控股管理层在业绩会议上预期，今年药品分销业务销售额同比持平，医疗器械分 销及零售业务则预期进一步复苏，录得正增长。花旗下调国药控股今明两年收入预测3%及4%，以反映 管理层最新指引，并相应下调每股盈利预测5%及5%，目标价由23港元下调至22.8港元，维持"买入"评 级。 消息面上，国药控股发布2025年度业绩，该集团取得收入人民币5751.68亿元(单位下同)，同比减少 1.6%；母公司持有者应占溢利71.55亿元，同比增加1.5%；每股盈利2.29元，拟派发末期股息每股0.69 元。报告期内，三大主营业务板块延续差异化发展态势。其中，医药分销板块收入占比达到72.79% ， 同比下降0.37个百分点；器械分销板块收入占比达到19.32% ，同比微降0.09个百分点；医药零售板块收 入占比达到 6.42%，同比上升0.50个百分点。 ...

集团OPAT同比增8%(固定汇率)至71.4亿美元，每股营运利润同比增12%，达到公司对2023-2026年每股 营运利润实现年复合增长9-11%的目标。期末营运内含价值回报率（Operating RoEV）及股东权益回报 率（ROE）分别为15.8%和15.5%，同比提升0.9/0.7个百分点。集团自由盈余（USFG）维持强劲至68亿 美元，其中每股自由盈余年增长11%。净自由盈余（Net FSG）超出44亿美元，同比/每股增长 9%/14%。2025年公司总股东报酬金额为47亿美元，其中股利达24亿美元，回购23亿美元；剔除总股东 回报后，股东资本适足率为221%，充分满足>200%的资本适足率目标。 招银国际发布研报称，上调友邦保险(01299)目标价25.8%，从89港元升至112港元，维持"买入"评级。 展望2026年，友邦中国2026年1-2月新业务价值年增超过20%，友邦泰国受2025年第一季医疗保险重定 价政策的推出导致销售前置的高基数效应，2026年第一季新业务价值增长预计放缓。 友邦保险2025年业绩，核心指标基本上符合市场预期。VONB达55.16亿美元, 同比增15%(固定汇 率)/1 ...

摩根大通发布研报称，友邦保险(01299)去年业绩稳固，加上回购规模超出预期，以及管理层对增长质 素的信心，该行微调多项财务预测，包括上调2026至2028年现有寿险保单的现金生成预测至77亿至96亿 美元，反映资本效率前景改善，并轻微上调核心盈利及合约服务利润(CSM)余额预测，以反映持续的盈 利增长趋势。小摩将友邦保险目标价由115港元下调至112港元，同时将17亿美元的大规模回购计划纳入 预测，重申"增持"评级。 虽然该行下调对友邦2026及2027年新业务价值预测，以反映宏观环境波动、其他市场(除印度外)趋势相 对疲软，以及中国销售量影响，但仍预期未来三年新业务价值可实现双位数增长。集团宣布今年回购预 算达17亿美元，小摩估计未来12个月总股东回报率可达约4%，提供下行保护，但预期2026年后不会有 额外回购。 报告指，友邦新业务经济效益改善，新业务价值对新业务投资比率由2023/2024年的3倍及3.1倍，提升 至去年的3.8倍，反映未来现金生成能力。该行预测2026及2027年新业务价值分别为62亿及74亿美元， 高于市场预期的63亿及72亿美元，随着产品组合持续改善，预期CSM余额将由今年底的7 ...

报告指，友邦新业务经济效益改善，新业务价值对新业务投资比率由2023/2024年的3倍及3.1倍，提升 至去年的3.8倍，反映未来现金生成能力。该行预测2026及2027年新业务价值分别为62亿及74亿美元， 高于市场预期的63亿及72亿美元，随着产品组合持续改善，预期CSM余额将由今年底的720亿美元增至 2028年底的920亿美元，支持资产负债表强劲复合效应。 虽然该行下调对友邦2026及2027年新业务价值预测，以反映宏观环境波动、其他市场(除印度外)趋势相 对疲软，以及中国销售量影响，但仍预期未来三年新业务价值可实现双位数增长。集团宣布今年回购预 算达17亿美元，小摩估计未来12个月总股东回报率可达约4%，提供下行保护，但预期2026年后不会有 额外回购。 摩根大通发布研报称，友邦保险(01299)去年业绩稳固，加上回购规模超出预期，以及管理层对增长质 素的信心，该行微调多项财务预测，包括上调2026至2028年现有寿险保单的现金生成预测至77亿至96亿 美元，反映资本效率前景改善，并轻微上调核心盈利及合约服务利润(CSM)余额预测，以反映持续的盈 利增长趋势。小摩将友邦保险目标价由115港元下调至1 ...

报告指，李宁现已同时展现这两个正面信号。该行对公司看法转为正面，主要原因之一是2025年下半年 盈利同比增长13%，较该行预测高出17%，较市场预测高出28%，主要受惠于直营零售渠道的成本优 化，以及高于预期的政府补助，抵销了宣传及推广费用上升的影响。同时，2026年销售额指引正面，预 期录得高单位数增长。这意味着2026年李宁将实现市占率增长，结束自2022年以来持续的市占率流失。 智通财经APP获悉，小摩发布研报称，一直关注李宁(02331)复苏的两个关键信号，第一个是自2022年以 来市占率持续流失后能否重新夺回市占率; 第二是能否实现相对有效的成本控制。小摩将李宁2026至 2027年盈利预测上调9至12%。预计李宁于2026年可实现销售额增长8%、盈利增长7%，目标价由14.6港 元升至25.6港元，评级由"减持"升至"增持"。 ...

每经AI快讯，近日，国内头部汽车互联网服务平台"汽车之家"多个社交平台官方账号被禁止关注。23 日，有相关平台客服回应记者称，账号被禁止关注的原因一般为评论区互动违规。记者了解到，今年1 月，"汽车之家"曾因为不规范测评项目，被中央网信办点名批评。（极目新闻） ...

智通财经APP获悉，恒基地产(00012)绩后涨近4%，截至发稿，涨1.87%，报30.6港元，成交额6.07亿港 元。 高盛发布研报称，由于缺乏像2024年香港特区政府收购新界农地的一次性重大收益，恒基地产2025年的 基础盈利按年下跌38%至61亿元，符合该行及市场预期。该行表示，仍视公司为更受惠香港住宅市场上 升周期的股份之一，并预期未来盈利复苏强劲，2026至2028年盈利年均复合增长率逾20%，主要因公司 持有丰富的可售资源；其拥有的4,050万平方呎农地将可变现或换地，与邻近地块合并作未来发展。 消息面上，恒基地产发布2025年全年业绩，该集团期内取得收入257.41亿港元，同比增加1.92%；公司 股东应占盈利56.53亿港元，同比减少10.21%；每股基本盈利1.17港元；拟派发末期股息每股0.76港元。 公告称，基础盈利减少主要由于去年度因政府收回若干新界土地，以及出让北角⼀项投资物业(即港汇 东)的控股公司权益而带来应占收益合共约47.68亿港元；而本年度因收地所带来应占收益仅为5.99亿港 元所致。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，3月24日，光大环境(00257.HK)一度涨超4%，截至发稿涨3.86%，报5.37港元，成交额 6650.29万港元。 ...

每经AI快讯，3月24日，瑞声科技(02018.HK)盘中涨超6%，截至发稿涨5.88%，报33.88港元，成交额 1.38亿港元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

大华继显发表研报指，华润啤酒2025年收入为379.85亿元，按年跌2%；经调整EBITDA达98.79亿元，按 年增10%。2025年下半年啤酒销量上升0.4%，但平均售价跌5%，主要由于主动进行推广活动，且管理 层认为已见正面成效，今年首两个月销量及均价均录得增长。对于白酒业务，该行预期若营运逐步稳 定，今年商誉减值亏损将有所收窄。该行维持对其"买入"评级，目标价由33.8港元下调至30.3港元，相 当预测今年企业价值对EBITDA的6.3倍。 ...