3月26日，摩根大通发布研究报告称，维持快手-W（01024.HK）"增持"评级，目标价89港元。该行认 为，快手2025年第四季度业绩整体稳健，收入表现略超市场预期，广告与可灵AI业务继续成为主要看 点。 报告显示，快手2025年第四季度实现收入395.68亿元，同比增长12%，较市场一致预期高约2%；经调整 净利润54.63亿元，同比增长16%。其中，在线营销服务收入236.18亿元，同比增长15%；其他服务收入 62.95亿元，同比增长28%。摩根大通认为，其他服务收入超预期，主要受可灵收入提升及电商非广告 变现增强带动。 广告业务仍是本季度核心亮点之一。摩根大通指出，快手第四季度广告增速由2025年第三季度的14%进 一步升至15%，一定程度上打消了市场此前对电商广告需求放缓的担忧。与此同时，AI对主业的赋能已 开始转化为更可量化的收入贡献，带动第四季度快手国内线上营销服务收入额外增长约5%。 可灵商业化进展同样受到关注。报告称，2025年第四季度，可灵收入环比增长13%至3.4亿元，其中12 月单月收入达到2000万美元。摩根大通认为，这表明AI视频生成产品的付费需求仍在持续释放，可灵 未来有望成为 ...

AI带来的增长，已体现在快手财报中。3月25日，快手发布四季度及全年业绩。四季度，快手总收入同 比增长11.8%，达396亿元；经调整净利润55亿元，同比增长16.2%。2025年全年，快手总收入同比增长 12.5%，达1428亿元；经调整净利润206亿元，同比增长16.5%。 从全年和四季度业绩均可看出，AI显著提升了商业化效率。核心的线上营销服务收入增长，主要得益 于AI在多场景加速渗透。四季度，可灵AI营收达3.4亿元，商业化进程进一步加快。财报电话会上，快 手创始人兼CEO程一笑表示，Agent能力将是快手 2026 年的重点投入方向之一。 AI对广告、电商业务增长带动明显 先来看四季度的关键数据。2025年第四季度，快手线上营销服务收入达到236亿元，同比增长14.5%。 这一部分占收入的59.7%，相比上一年同期有所提升。AIGC营销素材消耗约40亿元。与此同时，UAX 全自动广告投放产品在非电商营销服务的消耗渗透率接近80%，活跃客户渗透率超过90%。 电商业务方面，快手电商GMV同比增长12.9%至5218亿元。端到端生成式检索架构 OneSearch持续迭代 升级，驱动商城搜索订单量提升约3 ...

线上营销的增长根基在于用户活跃度的持续提升。2025年第四季度，快手应用平均日活跃用户达到4.08 亿，平均月活跃用户达到7.41亿，平台基本盘保持稳健。创作者生态方面，2025年第四季度，高质量内 容作品上传量同比增长超过15%。 电商业务稳步推进。2025年第四季度，快手电商GMV同比增长12.9%至5218亿元。端到端生成式检索架 构OneSearch持续迭代升级，驱动商城搜索订单量提升约3%。2025年第四季度，新入驻商家和新动销商 家同比、环比均增长，带动动销商家规模再攀新高，同比增长7.3%。 3月25日，快手发布2025年第四季度及全年业绩。财报显示，2025年快手实现营收1427.76亿元，同比增 长12.5%；经调整净利润达206.47亿元，同比增长16.5%。其中，第四季度营收395.7亿元，同比增长 11.8%；经调整净利润为54.6亿元，同比增长16.2%。 快手科技创始人兼首席执行官程一笑表示，快手始终坚定在AI技术上的投入，并取得了令人瞩目的进 展。快手的多模态视频生成大模型可灵AI在2025年加速迭代，在模型能力、产品体验和商业化变现上 不断取得突破，保持全球领先的行业地位。展望 ...

消息面上，3月25日，中远海运国际发布截至2025年12月31日止年度业绩，收入上升2%至37.06亿港 元，主要由于涂料及船舶贸易代理的分部收入上升所致。本公司权益持有人应占溢利上升9%至7.71亿 港元，主要是由于收入及应占一家合营企业的溢利增加，以及汇兑收益净额增加所致。每股基本及摊薄 盈利上升9%至52.60港仙。董事会建议派发末期股息每股19港仙及建议额外派发特别股息每股10港仙。 智通财经APP获悉，中远海运国际(00517)绩后跌超5%，截至发稿，跌4.67%，报6.53港元，成交额 2709.28万港元。 ...

北京商报讯（记者 李秀梅）3月26日，中国太平召开2025全年业绩发布会。中国太平副总经理杨明刚表 示，面对上半年资本市场剧烈波动，下半年采取"一个坚持，四个强化"的管理举措：坚持"向配置要收 益"的投资思维，强化中长期资金入市的推动力度，强化自上而下集体决策，强化全链条研究支持，强 化传统险、分红险、财产险各账户精细化管理。2026年，中国太平将继续发挥保险资金"供应足、期限 长"的独特优势，做好资本市场的"压舱石"与"稳定器"。权益端将聚焦新质生产力方向，同时布局高股 息标的控制波动；固收端以配置为主、交易为辅，在利率相对高点锁定收益。境外投资坚持防风险优 先，固收以高等级信用债为主，权益以港股为主。 ...

2025年，中国太平实现净利润270.59亿港元，同比增长220.9%。中国太平在年报中表示，净利润大幅增 长主要原因为保险服务业绩及净投资业绩均较2024年上升，以及受益于中国保险行业新企业所得税税收 政策的一次性影响。中经记者 陈晶晶 北京报道 年报显示，2025年中国太平总资产超1.9万亿港元、净资产达1648亿港元，分别增长14.5%、34.6%；投 资资产较2024年年末增长11.6%至1.74万亿港元。 【#中国太平2025年净利润同比增长220.9%#】3月25日晚间，中国太平保险控股有限公司（以下简 称"中国太平"）公布2025年全年业绩。 ...

公告提到，根据《上海证券交易所股票上市规则》规定，主动终止上市公司股票不进入退市整理期交 易，上海证券交易所在公告公司股票终止上市决定之日后5个交易日内对其予以摘牌，公司股票终止上 市。因此，公司股票不进入退市整理期交易。 3月26日，德邦股份（603056）公告将于2026年3月31日终止上市暨摘牌，终止上市后，将转 入全国中小企业股份转让系统依托原证券公司代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司 及退市公司板块挂牌转让。当前，德邦股份股票处于停牌状态。 2026年1月，德邦宣布将以股东会决议方式主动撤回公司股票在上海证券交易所的上市交易，旨在更好 地顺应物流行业的发展趋势，更为高效、有力地统筹协调与整合京东物流体系内的物流资源。京东物流 方面表示，双方将共同提升在网络覆盖范围和及时性等方面的用户体验。据悉，德邦终止上市后，公司 的资产、人员、业务将不会受到不利影响，仍保持独立的品牌及运营。 目前，京东物流的快运业务，包含德邦物流及跨越速运。据京东物流2025年财报，2025年，公司包含快 递、快运在内的来自其他客户的收入达到1009亿元，同比增长5.7%。 采写：南都N视频记者 傅晓羚 公开资料显示，德邦 ...

花旗发布研报称，考虑到建设及技术服务收入减少，下调北控水务集团（00371）2026至2027年纯利预 测9%至11%，但基于自由现金流改善及预测滚动，目标价由2.85港元上调至3.05港元，对应2026年预测 市盈率17.9倍、市账率1倍及股息率5.6%，维持"买入"评级。该行认为，公司2025年每股派息同比增 3.1%至0.166港元，派息比率达98%，2026年预测股息率6.1%仍具吸引力。 报告指，北控水务2025年纯利同比跌6.9%至15.62亿元人民币（下同），主要受非现金建设收入减少及 资产处置相关减值影响，但自由现金流受惠于处置非核心项目回款及资本开支削减，同比急增2.5倍至 52亿元；公司计划退出更多亏损项目。管理层预期2026年自由现金流将达30亿元，资本开支预算不多于 40亿元。 该行表示，北控水务2025年收入同比跌9.1%至220.62亿元，其中非现金建设收入占比由14.2%降至 7.4%； 因处置某些咨询业务，营运收入同比跌1.9%。受惠于污水处理业务收入占比提升，毛利率同比扩阔1.4 个百分点至38.5%。管理层预期2026年总收入同比跌7%，其中建设服务及技术服务收入分别跌38 ...

21世纪经济报道记者周慧 3月25日，快手科技发布2025年第四季度及全年业绩。 从全年数据来看，2025年快手总收入同比增长12.5%至人民币1428亿元，全年经调整净利润达到人民币 206亿元，同比增长16.5%，经调整净利润率提升至14.5%。 过去一年，各互联网大厂都在"烧钱"搞AI竞赛，快手的最新财报和3月25日晚间的业绩电话会的核心议 题也和AI有关。一方面，快手可灵AI的商业化提速，2025年第四季度，可灵AI营业收入达到3.4亿元人 民币；另外，快手在AI方面的投入也在提速。 快手科技创始人兼首席执行官程一笑还在业绩电话会上回应了视频生成大模型赛道的竞争，以及AI投 入方向等话题，尤其答复了市场最为关切的可灵和字节Seedance2.0竞争问题。 2020 年 9 月华为开发者大会松湖对话上，被搜狐 CEO 张朝阳问及如何评价快手与抖音的内容分发时， 程一笑回应称，快手和抖音都是以推荐算法为主的内容型平台，核心差异在于快手更注重普通人，为尾 部内容创作者提供更多曝光机会，间接回应了两者的竞争定位差异。 程一笑谈可灵和字节Seedance2.0的竞争 可灵AI的商业化，是快手财报中AI叙事的重要 ...

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，维持恒基地产(00012)目标价32.68港元，对应2026年预测每 股资产净值折让约50%，维持"买入"评级。 该行认为恒地财务状况维持稳健，2025年底净负债率由2024年底的21.1%下降至18.7%，净负债为602.19 亿港元。展望未来，随着香港政府推动北部都会区、人才引进及教育枢纽等政策，预计将对本地经济及 楼市形成一定支撑。恒基地产拥有充裕的土地储备和即将进入收成期的旗舰商业项目。该行相信当前股 价较资产净值存在较大折让，估价仍具备一定安全边际。 该行表示，该公司2025年业绩低于预期，采用更审慎的股息政策。公司全年股息每股1.26港元，同比下 降约30%。 ...