股 当前如何看待银行股投资机会 [Table_Industry] 商业银行 本报告导读： 年初以来银行板块受投资风格转换、宽基指数 ETF大额卖出、基本面缺乏有力催化 等影响跑输大盘，但个股不乏超额收益，2026 年应注重板块内自下而上α收益挖掘。 投资要点： [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Report] 相关报告 银行周报（2026/02/24-2026/02/27） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 马婷婷(分析师) | 021-23185608 | matingting@gtht.com | S0880525100001 | | 刘源(分析师) | 021-38677818 | liuyuan2@gtht.com | S0880521060001 | 商业银行《大型银行短贷显著增加，中小银行信 贷增长放缓》2026.02.25 商业银行《25 年银行净利润增速回正—25Q4 银 行监管指标》2026.02.23 商业银行《企业短贷回暖，存款搬家趋势持续》 2026.02.23 ...

2026年的A股市场，指数在震荡中缓慢上行，但个股行情却冰火两重天。 很多散户朋友每天追逐涨停板、跟风热门题材，结果往往是高位被套、来回亏损。 然而，就在市场喧嚣的背后，一股"聪明钱"正在悄然行动。 以社保、公募、外资为代表的主力资金，正避开人声鼎沸的热门股，默默建仓一批看似低调、 实则内核强大的公司。 这些公司不是靠故事和概念炒作，它们普遍拥有五大特征：身处国家重点支持的高景气赛道、近三年业绩持续增长、当前估值处于 历史低位、拥有难以替代的技术壁垒、并且获得了中长期机构的持续加仓。 它们就像武侠小说里的"扫地僧"，平时不显山露水，却身怀绝技。 本文将为你 揭开这10只被主力悄悄看中的"隐形冠军"面纱，看看它们究竟凭什么能成为穿越市场周期的底气。 厦门钨业是一家拥有钨、稀土、锂电材料三大主业的资源巨头。 市场通常把它看作传统的周期品公司，忽视了其在新材料领域的成长性。 2025年，公司实 现营业收入464.69亿元，同比增长31.37%；归母净利润23.11亿元，同比增长35.08%。 在钨业务上，它是全球APT产能第一的企业，光伏切割用的钨丝全球 市占率超过80%。 在新能源材料领域，它的子公司厦钨新能是宁 ...

中经记者 慈玉鹏 北京报道 中国人民银行联合国家金融监督管理总局近日发布我国系统重要性银行名单。据公示，为构建覆盖全面 的宏观审慎管理体系，强化系统重要性金融机构监管，监管开展了2025年度我国系统重要性银行评估， 认定21家国内系统重要性银行。 值得注意的是，此次共有5家城商行入围。《中国经营报》记者采访了解到，入围的中小银行将通过满 足更高的监管标准，全面提升自身稳健经营水平和市场竞争力，未来或会有更多符合条件的头部中小银 行进入名单。 目前，我国金融系统性监管框架已基本建立。系统重要性银行评估是宏观审慎管理的重要支柱，但其效 力的充分发挥，有赖于一个涵盖识别、监测、处置的全链条、多维度监管体系的持续建设与优化。 面临更高监管要求 长三角科技产业金融研究联盟秘书长陆岷峰指出，入围银行也将面临更严格的恢复与处置计划（RRP） 要求，包括制定详尽的"生前遗嘱"，这对于其公司治理、风险管理和数据治理能力提出更高的要求。 为把控风险，入围银行的经营行为将受到更严密的审视。陆岷峰告诉记者，作为金融体系的"关键节 点"，其业务规模、复杂性、关联性和可替代性均被置于放大镜下。监管机构会对其大额风险暴露、同 业业务、交叉 ...

分维度来看，2026年1月份，融资景气度指数为55.10点，环比上升0.28点，自2025年下半年以来一直保持在54点以上。当 月，经营景气度指数为48.52点，较2025年12月份上升0.08点。1月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，环比上涨 0.2%，居民消费需求持续恢复。叠加各项促消费政策持续显效，以及临近春节等因素影响，商品消费与服务消费均显现较好增 长势头，小微企业订单、利润等多项核心经营指标同步向好。政策发力与市场回暖的双重支撑下，小微企业市场信心持续巩 固。 本报讯 （记者吕东）2026年1月份，普惠金融-景气指数达49.60点，较2025年12月份上升0.12点，近期连续2个月实现上 升。信贷旺季叠加财税金融政策发力，企业融资环境持续优化；消费需求恢复，政策带动小微企业经营指标向好，市场信心进 一步巩固。 据了解，普惠金融-景气指数由中国经济信息社、中国银行业协会、中国建设银行、中国中小企业协会共同推出，由中国 工商银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、江苏银行、浙江农商联合银行等单位共同参与，由新华指数研究院运营。 分行业来看，1月份，九大行业经营景气度指数呈6升3降。临近春节 ...

银行行业：净利润增速环比提升， 净息差企稳 ——2025 年银行业监管数据点评 事件：2 月 12 日，国家金融监管总局发布 2025 年商业银行主要监管指标。 净息差：连续两个季度持平，国股行环比小幅下降、城农商行环比上升。2025 全年商业银行净息差 1.42%，与 1H25、1-3Q25 持平；同比降幅收窄至 10.5bp。 其中，国有行、股份行、城商行、农商行净息差分别为 1.30%、1.56%、1.37%、 1.60%，环比前三季度分别 -0.3bp、-0.6bp、+0.2bp、+2bp。四季度净息差 整体呈现企稳趋势，国股行环比小幅下降、城农商行环比回升，或与负债成本 压降幅度差异相关。展望 2026 年，在存款到期重定价和央行呵护下，负债成 本将继续下降，资产端收益率降幅收敛，净息差降幅有望进一步收窄或企稳。 盈利表现：2025 年商业银行利润增速环比提升，国有行持平、城农商行大幅 改善。2025 年商业银行实现净利润 2.38 万亿，同比+2.3%，增速环比前三季 度改善 2.3pct。其中，国有行净利润同比+2.3%、增速环比持平；城商行、农 商行净利润在低基数下实现同比高增，同比增速分别为 ...

人民币的5600点狂飙 2026年2月26日，当离岸人民币对美元的数字最终定格在6.83这一刻，金融街和陆家嘴的操盘手们或许都产生了一种奇妙的错位感。这种错 位感并非来自数字本身，而是背景板的极度安静——全球主要货币集体"摆烂"，唯有人民币独自上演气势如虹的升值。 编辑：[沙尘暴] 从7.4到6.83，人民币用了十个月时间完成了一场逆袭。 2026年开年后的这两个月，美元指数像是陷入了泥沼，始终在96.5到98.5的窄幅区间内反复拉锯，涨不动也跌不透；欧元、日元和英镑这些 传统主流货币，也大多选择原地踏步，毫无波澜。 就在一片诡异的寂静中，人民币却像开了挂一样，走出了独立于全球货币的强势行情，让华尔街的分析师集体懵圈。 2025年12月，999亿美元的结售汇顺差砸进市场；2026年1月，260亿美元涌入股市；港股IPO募资规模暴涨10倍。当全球主要货币还在96到 98的泥潭里挣扎时，人民币已经踩着三笔重金的肩膀，冲上了6.83的高地。 回看2025年4月，人民币还在7.4的深水区徘徊，处境艰难；但从那一刻起，升值的天平开始悄然倾斜，一步一个脚印，稳步攀升。直到2026 年2月底，十个月时间里，人民币已经累计攀 ...

宁波银行迎来重要人事变动。 2月26日晚间，宁波银行发布公告，当日，该行召开董事会会议，选举庄灵君担任公司第九届董事会董 事长，同意聘任冯培炯为该行行长，二者的任职资格尚待监管部门核准，宁波银行原董事长陆华裕到龄 退休。 庄灵君出生于1979年7月，长期就职于宁波银行，是该行内部培养起来的干部，2019年10月起担任宁波 银行副行长，晋升高管行列，2022年4月起任宁波银行行长。 目前，A股上市银行中年龄最小的董事长为青农商行梁衍波，其出生于1978年8月，庄灵君上任后，将 刷新这一记录。 2005年，陆华裕升任宁波银行董事长后，至今已任职21年，期间主导落地了宁波银行增资扩股、IPO上 市、零售业务转型等多项重要举措。 宁波银行最新业绩快报显示，截至2025年年末，该行资产总额达到3.62万亿元，居国内城商行前列。 2025年，该行实现营业收入719.68亿元，同比增长8.01%；归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%。 准"80后"庄灵君出任董事长 此外，宁波银行董事会同意聘任冯培炯为该行行长，其任职资格也有待监管核准。 庄灵君是宁波银行内部成长起来的干部，其出生于1979年7月，本硕均毕业于四川 ...

不过，部分地区银行业金融机构的风险指标出现波动。河北银行业金融机构不良贷款余额从2025年三季 度末的1672.5亿元增至四季度末的2143.6亿元，不良贷款率上升0.45个百分点，至2.09%。 ● 本报记者吴杨 近日，北京、江西、江苏、陕西等地金融监管局陆续披露2025年四季度及全年银行业监管统计指标，区 域性银行经营"家底"相继浮出水面。在这份年度"成绩单"中，各地银行业在资产规模、资产质量等方面 表现不尽相同，既折射出区域经济发展的成色，也预示着在息差收窄与竞争加剧的背景下，行业正站在 从规模扩张向质量优先转型的关键节点。 区域分化显著 从最能体现行业"家底"的总资产指标来看，北京、江苏、浙江等地银行业作为第一梯队，其规模优势显 著。数据显示，截至2025年末，北京银行业金融机构总资产38.11万亿元。江苏与浙江两个经济强省也 不逊色，江苏银行（600919）业金融机构总资产36.72万亿元，较年初增长10.35%，展现出强劲的增长 韧性；浙江银行业金融机构总资产33.45万亿元。 与此同时，部分地区银行业追赶势头迅猛。在西部地区，陕西、重庆等地银行业金融机构总资产稳步提 升。例如，2025年末，陕西 ...

春节假期刚过，外汇市场掀起一轮新的讨论热潮。 在岸、离岸人民币汇率节后连续走强，2月26日，美元对人民币、美元对离岸人民币盘中分别最低触及 6.8310、6.82665。伴随人民币快速走强，此前在"高息+汇差"逻辑下买入美元存款的投资者，开始集中 复盘自己的收益账本，结果让不少人意外：利息未必能覆盖汇率损失，甚至出现本金缩水。 在人民币定存利率已普遍降至"1"字头的背景下，美元存款一度以3%~4%以上的票面利率成为市场焦 点。但当汇率逆转，这笔看似稳妥的"高息"配置，正显露其背后的波动风险。 有人一年亏掉利息还倒贴本金 "跟风存美元，没想到直接亏了7000元。"一位投资者在社交平台上的留言，引发大量共鸣。有的人晒收 益，有的人晒亏损，更多的人在反思：为何买入"高息"美元存款后，到期后反而亏了？ 例如，南京银行某支行客户经理表示，目前一年期美元定存利率为3.0%，1万美元起存；江苏银行部分 网点亦给出5000美元起存、3.0%的报价；浦发银行一年期与两年期美元存款利率持平，均为2.8%。 乐乐（化名）告诉记者，2025年初，她以约7.23的汇率购入5万美元，办理了年利率4.5%的一年期美元 定期存款。那时，人民 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Buy" [2] Core Viewpoints - The banking industry has shown a recovery in profit growth, with net profit for commercial banks increasing by 2.33% year-on-year in 2025, reflecting a quarter-on-quarter improvement of 2.35 percentage points [13][14] - The overall asset growth of commercial banks continued, with total assets increasing by 9.01% year-on-year as of Q4 2025, while loan growth slightly decreased to 7.26% year-on-year [29][30] - Net interest margin stabilized for two consecutive quarters at 1.42%, with expectations for a gradual recovery in 2026 [54] Summary by Sections Performance - The net profit of commercial banks increased by 2.33% year-on-year in 2025, with state-owned banks, joint-stock banks, city commercial banks, and rural commercial banks showing growth rates of 2.25%, -2.84%, 12.87%, and 4.57% respectively [13][14] - The return on equity (ROE) and return on assets (ROA) for commercial banks were 7.78% and 0.60%, reflecting a year-on-year decline of 0.33 percentage points and 0.03 percentage points respectively [13] Scale - Total assets of commercial banks grew by 9.01% year-on-year as of Q4 2025, with state-owned banks showing a growth rate of 10.78% [29][30] - Loan growth for commercial banks was 7.26% year-on-year, with city commercial banks experiencing a counter-cyclical increase in loan growth [29][30] Interest Margin - The net interest margin for commercial banks was stable at 1.42%, with a year-on-year decline of 10.50 basis points [54] - Expectations for 2026 indicate potential downward pressure on net interest margins in Q1, but a gradual recovery is anticipated thereafter [54] Asset Quality - The non-performing loan ratio for commercial banks was 1.50%, showing a quarter-on-quarter decrease of 2.00 basis points, while the provision coverage ratio was 205.21% [54] Capital - The core Tier 1 capital adequacy ratio for commercial banks was 10.92%, reflecting a quarter-on-quarter increase of 0.05 percentage points [54]