" 美股AI巨头们正在迎来「成人礼」大考。 " 作者丨 徐晓飞 编辑丨包永刚 "美股AI的风向变了。"面对微软、亚马逊一个月以来的暴跌，多位投资者向雷峰网表示，如果说过去几年 全球科技巨头们在AI竞赛中豪掷千金是"战略前瞻"，那么财报季过后的这一波暴跌， 是资本市场对AI定价 逻辑的一次大转向。 不久前，微软、亚马逊相继发布最新季度财报，两份看似亮眼的业绩答卷，却引发了资本市场的剧烈震 荡。财报发布至今，微软股价跌幅接近18%，亚马逊下跌约 6%， 市值蒸发合计约8千亿美元，折合人民 币约为5.8万亿元，相当于直接亏掉2个阿里巴巴还多。 当科技巨头们还在不计成本地购买通向AGI的门票时，资本市场的态度已悄然转变。 这场暴跌背后隐藏着哪些逻辑拐点？它是AI泡沫破裂的前奏，还是对技术信仰的一次冷酷校准？面对资本 市场日益严苛的财报审视，美股AI玩家们是否已经步入了一场决定生死的"洗牌大考"？ 01 微软：看似完美的财报，藏着三重隐忧 谁能想到，微软的此轮暴跌，竟始于一份看起来近乎完美的财报。 财报显示，2026财年第二季度，微软营收812.7亿美元，同比增长16.7%；营业利润382.8亿美元，同比 增长21%； ...

本轮融资完成后，OpenAI账上现金增至约1500亿美元，OpenAI称资金将主要用于扩大算力基础设施，以满足快速增长的用户需求。 01 亚马逊分期投入500亿 作为本轮融资出手最阔绰的投资人，亚马逊承诺的500亿美元投资分两阶段执行：首期150亿美元已确定投入，剩余350亿美元将在OpenAI完成 IPO或实现AGI后到位。 所以很快，奥特曼就表示，对在合适的时机上市持开放态度。 而关于AGI，按OpenAI与微软此前的合同定义，AGI指 "能够在最具经济价值的工作上超越人类的高度自主系统"。OpenAI章程中设有一项特 殊条款：一旦AGI实现，微软将失去对其技术的访问权。 但亚马逊不只是出钱，双方还签了一整套技术合作——亚马逊要用自己的芯片和云服务换OpenAI的模型和技术。 2月27日，OpenAI宣布敲定新一轮约1100亿美元融资，投前估值达7300亿美元。 这是继去年410亿美元融资后，OpenAI又一次创下纪录的募资，也是迄今为止规模最大的私营科技公司融资。 本轮融资由战略投资者主导，其中亚马逊投入500亿美元，软银和英伟达各投入300亿美元。 双方合作最核心的条款是算力采购。 OpenAI将在未 ...

IBM商业价值研究所 | 研究洞察 设计即安全，AI让 智能升级 重新定义智能威胁时代的网络韧 性 1 设计即安全，AI让智能升级 目录 简介 随着人工智能改变攻击方式，防御从设计开始............... ...........................................2 第一部分 创新和安全成为合作设计者——不再为了对方牺牲自己 .......................4 人工智能加深生态系统依赖——并提供捍卫它的手段.... ..15 操作指南............................................................21 IBM如何提供帮 助 IBM 安全® 是您值得信赖的伙伴，与您的业务同步发展， 提供融合人工智能的技术和服务。我们现代的安全策略方 法使您能够利用数字创新，在不确定性和网络安全威胁面 前繁荣昌盛。了解更多信息，请访问：ibm.com/security 设计即安全，AI让智能升级 2 IntroductionPart onePart twoPart threeAction guide 恶意软件曾经会使系统崩 ...

2026 年 03 月 02 日 广发基金冯剑峰：深耕全球投资二 十载，锤炼稳健成长能力圈 ——基金经理研究系列报告之九十一 相关研究 证券分析师 白皓天 A0230525070001 baiht@swsresearch.com 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 白皓天 A0230525070001 baiht@swsresearch.com ⚫ 广发基金冯剑峰：厦门大学金融学硕士，加拿大西安大略大学 IVEY 商学院 MBA，CFA， 拥有 20 年全球投资经验，曾于 2005.8 -2009.10 任职 Burgundy 资产管理公司分析员/ 基金经理，2009.10-2023.2 任 INVESCO（景顺）精选权益团队投资总监及高级基金经 理，管理 70 亿美金的国际股票基金组合，2023.3-2025.7 任安捷国际资产管理合伙人/ 首席投资总监。2025.8 加入广发基金，现任广发 ...

证券研究报告 | 策略月报 2026 年 03 月 02 日 3 月全球策略月报 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券分析师 谭诗吟 姓名 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 地缘风波与 AI 分化下的结构性机会 资格编号：S11305XXXXXX [Table_Summary] 投资要点： 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 2 月回顾：海外方面，美国 2 月公布的经济数据指引有限；市场预期 6 月降息，降 息交易大概率不会是短期主线；美国最高法院推翻 IEEPA，关税风波的峰值或已 过期；产业方面，Anthropic 的新工具引发对 Agentic AI 的广泛讨论，美股软件公 司遭受重挫；地缘方面，美伊仍在僵持，后续不确定性高。国内方面，M1 与 M2 增速裂口与 A 股两融余额的分化弥合；政府发债节奏前置，体现稳投资思路。 3 月展望： 美债：3 月面临较大不确定性，关注地缘局势的演绎。经济对于美债利率的影响短 期或有限，美联储主席变动需等到 5 月，市场预期下一次降息在 6 月，因此 3 ...

The passive voice is doing a lot of work in these prognostications—jobs will simply “be automated” and roles will just “go away.” The disruption is presented as being like the weather—something we must prepare for, adapt to, endure. Hiding behind this phrasing is a very different reality: These changes are the downstream consequences of decisions made in specific boardrooms by specific people reacting to specific financial incentives.That reassurance is now being abandoned. The same week that Amodei’s inter ...

Core Insights - The AI race has been primarily dominated by OpenAI and Microsoft, especially following the public release of ChatGPT [1] Group 1: Company Overview - OpenAI has positioned itself as a leader in the AI sector alongside Microsoft, indicating a competitive landscape [1] - The article highlights the significant advancements in AI technology and its implications for various industries [1] Group 2: Industry Trends - The ongoing developments in generative AI systems are reshaping the market dynamics, with a focus on machine learning algorithms and model deployment [1] - The increasing interest in AI tools and applications is evident, as companies seek to enhance their capabilities through advanced technologies [1]

Core Insights - The AI race has been primarily dominated by OpenAI and Microsoft, especially following the public release of ChatGPT [1] Group 1: Company Insights - OpenAI has established itself as a leader in the AI sector alongside Microsoft, indicating a competitive landscape [1] - The article highlights the significant advancements in AI technology and its implications for various industries [1] Group 2: Industry Trends - The ongoing developments in generative AI systems are reshaping the market dynamics, with a focus on machine learning algorithms and model deployment [1] - There is a growing interest in AI certifications and expertise, reflecting the industry's demand for skilled professionals [1]

Combat operations continue at this time in full force, and they will continue until all of our objectives are achieved. President Trump. They're saying the military will sustain its attacks on Iran, even as he warns of more US casualties.And despite rising fears that a prolonged campaign could deplete the country's defense capabilities. Live from Singapore, this is inside with Haslinda Amin, where we dive deeper into the global ramifications of this with crucial context and shop analysis. Oil spikes As the ...

证券研究报告 1、全球AI产业仍在快速发展。美国科技巨头在2026年仍在进一步加码AI相关基建投资，希望获得未来竞争优势。其共识可能是：过度投资的风险小 于投资不足的风险。而2026年以Anthropic为代表的大模型公司发布了一系列AI Agent产品，显示出AI相关应用的落地速度较快。AI的发展在短期内可 能会产生一定的通缩效应，但长期影响则值得期待。对中国而言，AI发展的空间与潜力也非常可观。 2、AI产业链持续拉动中国出口增长。2025年3-4月美国关税宣布后，AI产品与其他产品出口趋势发生了明显分野：AI产品出口增速继续向上，其他产 品出口增速则开始回落，2025年8月关税落地后其他产品增速中枢进一步回落。美国科技巨头四季报电话会给出的全年资本开支指引大幅上调，若实 际开支按照此指引执行，2026年AI产品出口同比或将再创新高，为2026年出口韧性带来支撑，预计2026年出口或在4.8%-5.6%之间。 提质增效，科技突围 ——2026年春季宏观展望 姓名 何宁（分析师） 证书编号：S0790522110002 邮箱：hening@kysec.cn 姓名 陈策（分析师） 证书编号：S07905240 ...