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朝闻国盛:2024 开发房企年报综述:行业全面亏损,头部房企依然具备显著竞争优势
GOLDEN SUN SECURITIES· 2025-05-21 01:44
证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 05 21 年 月 日 朝闻国盛 2024 开发房企年报综述:行业全面亏损,头部房企依然具备显 著竞争优势 今日概览 ◼ 重磅研报 【宏观】4 月财政有喜有忧,年内大概率会扩赤字——20250520 【固定收益】存贷款利率再调降,影响几何?——20250520 【纺织服饰】新消费趋势下,如何寻找服饰板块投资机会?—— 20250520 【煤炭】有效供应环降,需求望迎改善,煤炭终迎年初至今配置良机— —20250520 【钢铁】4 月数据跟踪:粗钢产量同比持平,需求预期有望改善—— 20250520 【家用电器】倍轻松(688793.SH)-24 年盈利水平转正,海外增速更快 ——20250520 | 作者 | | --- | 分析师 夏君 执业证书编号:S0680519100004 邮箱:xiajun@gszq.com | 行业表现前五名 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 1 月 | 3 月 | 1 年 | | 美容护理 | 13.0% | 18.1% | 5.4% | | 汽车 | 8.9% | ...
纺织服饰行业专题研究:新消费趋势下,如何寻找服饰板块投资机会?
GOLDEN SUN SECURITIES· 2025-05-21 01:23
证券研究报告 | 行业专题研究 gszqdatemark 2025 05 20 年 月 日 纺织服饰 新消费趋势下,如何寻找服饰板块投资机会? 新的消费市场偏好和逻辑:实用主义和"悦己"。1)国内消费力增长有限,同时消费者对传 统营销与大众品牌逐渐祛魅,决策选择更加理性,带来"实用主义"的盛行。2)年轻群体出 于悦己需求,偏好体验式互动式消费,热爱个性化、多元化品类,同时追求舒适性与自然。 服饰珠宝赛道新趋势明显,户外/古法金等品类盛行,新渠道业态产生。1)产品端:多样化 需求得以体现。①在服装板块,居民对户外运动以及跑步参与度不断提升,相关鞋服产品消 费规模扩张。同时以马面裙、洞洞鞋为代表的细分品类在年轻消费者"悦己"、"实用主义" 消费观念下,市场规模也处于扩张过程,2024Q4 洞洞鞋头部公司 crocs 在中国市场的营收 同比增长 64%。②在珠宝板块,古法金需求火热,中国古法黄金珠宝市场规模从 2018 年的 130 亿元增长至 2023 年的 1573 亿元,中长期我们认为随着年轻消费群体成为主流,同时 古法金饰品设计优异,市场规模有望保持快速增长态势。2)渠道端:全渠道融合加速、体验 升级。线上 ...
纺织服装行业:2024及2025Q1业绩承压,未来愈加明朗
Dongxing Securities· 2025-05-19 03:31
纺织服装行业:2024 及 2025Q1 业绩承压, 未来愈加明朗 2025 年 5 月 19 日 看好/维持 纺织服装 行业报告 | 分析师 | 刘田田 电话:010-66554038 邮箱:liutt@dxzq.net.cn | 执业证书编号:S1480521010001 | | --- | --- | --- | | 分析师 | 沈逸伦 电话:010-66554044 邮箱:shenyl@dxzq.net.cn | 执业证书编号:S1480523060001 | 投资摘要: 2024 年纺织逐季走弱,服装整体承压。纺织制造板块 2024 年收入 1181 亿元,同比+8.37%,归母净利润 92.91 亿元,同比 +8.6%,其中 Q4 单季度板块收入 285 亿元,同比+2.29%;归母净利润 17.17 亿元,同比-10.80%,24 年是逐季度走弱的情 况,主要系外需走弱。服装家纺板块 2024 年收入约 1528 亿元,同比-2.2%,利润 101.3 亿元,同比-29.95%。其中 Q4 单 季度板块收入 466.9 亿元,同比-2.9%,归母净利润 5.6 亿元,同比-80%。整体上 202 ...
餐饮及潮玩行业周报-20250518
研究报告 Research Report 中国可选消费 & 必需消费 China (Overseas) Discretionary & Staples 餐饮及潮玩行业周报 F&B and Designer Toys Sector Weekly Report [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | [Table_Info] | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票名称 | 评级 | 股票名称 | | 评级 | | 泡泡玛特 | Outperform 现代牧业 | | | Outperform | | 安踏体育 | Outperform 澳优 | | | Outperform | | 百威亚太 | Neutral | 九毛九 | | Outperform | | 海底捞 | Outperform | | | | | 华住酒店集团有限 | Outperform | | | | | 公司 | | | | | | 华润啤酒 | Outperform | | | | | 康师傅 | Outperform | | | | | 中国飞鹤 ...
运动变局丨寻找下一个“始祖鸟”
21世纪经济报道记者 易佳颖、实习生余颖卓 上海报道 "谁不想做出下一个始祖鸟呢?"一位运动品牌市场负责人坦言,"安踏做一个样板在前,大家都会去更 多去关注如何讲好运动品牌的故事。"这个成功案例像一块磁石,吸引着无数运动品牌纷纷调整战略, 试图在市场复制这一神话。 在滔搏方面看来,中国运动消费市场正在向"专业化、细分化"转变,这一趋势也与海外成熟的运动消费 市场发展路径高度吻合,与专业细分赛道中的优质品牌合作。 值得一提的是,本次引入中国的Norrøna,是户外品牌中的又一高山,有"始祖鸟祖师爷"之称。 该现象背后,反映的是中国消费市场的深刻变革。随着中产阶级的持续扩大和消费升级趋势的深化,消 费者对运动产品的需求已经从基本的功能性满足,转向对专业性、独特性和品牌文化的追求。 根据贝恩公司及BCG预测,中国高端运动用品市场2025–2027年复合增长率达18%–20%,2027年规模超 2000亿元。在此背景下,始祖鸟的成功不仅是一个品牌案例,更成为了行业转型升级的参照系。 大店潮流 在上海新天地区域,HOKA新打造了一座总面积1600平方米的三层全球首家品牌体验中心。在常规的零 售空间之外,还有HOKA"飞 ...
2025 年抖店代运营公司排名前十
Sou Hu Cai Jing· 2025-05-16 13:27
Core Insights - The Douyin e-commerce industry is transitioning from a traffic dividend phase to a refined operational era, with daily active users surpassing 900 million and GMV expected to exceed 8 trillion by 2025 [1] Group 1: Leading Service Providers - Xinxing E-commerce ranks first due to its comprehensive operational capabilities and innovative model, leveraging a "data middle platform + creative content" dual-drive approach [2] - Lingxi E-commerce, recognized as a "six-star service provider," ranks second with its "data-driven + vertical deep cultivation" model, focusing on full-link services [4] Group 2: Key Advantages of Top Providers - Xinxing E-commerce integrates traffic across multiple platforms, achieving a monthly GMV of over 50 million for a home brand through a tailored strategy [3] - Lingxi E-commerce's AI-driven advertising strategy reduced costs by 28% for a digital brand while increasing monthly sales by 200% [5] Group 3: Industry Trends - The industry is witnessing three major trends: intelligent upgrades with deeper AI tool applications, full-channel integration moving towards multi-platform collaboration, and vertical field deepening with integrated supply chain and operational solutions [16] Group 4: Selection Criteria for Service Providers - Companies should consider industry characteristics, service models, and technical capabilities when selecting a service provider, prioritizing those with proprietary systems [17]
实测22款泳镜!杭州市消保委教你六步选对游泳眼镜
5月12日,杭州正式入夏 "滚烫"的夏日, 泳池便成了快乐老家! 游泳时要是眼镜进水,那可太影响体验,宛如在迷雾中挣扎。 镜框压痕、频繁起雾、漏水刺痛……这个夏天,让专业测评终结你的泳镜选择焦虑! 近期,杭州市消保委对市面热销的22款不同品牌的泳镜进行全方位实测,包含儿童和成人款式,相信能给你带来选购帮助 一起来看看 ↓↓↓ 一、基本情况 本次比较试验采用"问卷调查+客观测试"相结合的方式开展。依据问卷调查结果,确定样品品牌和客观测试项目,增加消费者的参与度,提升比较试验方 案的科学性。 | 类别 | 项目 | 依据 | | --- | --- | --- | | 外观质量 | 镜片材料和表面质 | | | | 喜 | | | 光学性能 | 透射比均匀性 | QB/T 4734-2023 | | | 球镜度 | | | | 球镜度互差 | | | | 柱镜度 | | | | 最小光学孔径 | 《游泳眼镜》 | | 物理性能 | 眼杯防渗漏性 | | | | 眼杯抗压强度 | | | | 密封圈与眼杯的附 | | | | 着力 | | | | 鼻桥强度 | | | | 机械强度 | | | 功能性 | 防雾性 ...
lululemon和始祖鸟,加入户外运动鞋争夺战
3 6 Ke· 2025-05-13 00:43
火爆的户外市场,运动品牌们纷纷乘势而上,户外鞋履战场迎来了新的竞争对手。 始祖鸟首席执行官Stuart Haselden就在最近的电话会明确表示,「鞋类」是始祖鸟增长的关键之一,鞋类业务营收在2024年增长超过60%,目前占品牌比 重接近10%,未来几年有可能会超过20%。 lululemon最新发布的财报中虽未单独披露鞋类销售的具体数据,但包含鞋类及配饰在内的「其他品类」收入实现了10%的增长,达到13.4亿美元,侧面印 证了品牌向运动鞋履领域发起拓展的可行性。 此外,国内户外运动品牌正在如火如荼「开店赛马」的现实,也给了始祖鸟和lululemon加速跑的外驱力—— 始祖鸟Vertex Speed(左)lululemonwildfeel trail(右) 2025年还未过半,包括Columbia、HOKA、萨洛蒙、On昂跑、凯乐石等在内的户外品牌纷纷高调开出新店;不少海外专业户外品牌norda、NNormal、 Craft等也陆续以快闪店、体验店形式亮相户外赛事现场和城市空间,直指核心人群的渗透。 户外市场火热,户外品牌之间的战火在线上线下加速蔓延。眼下始祖鸟和lululemon加入户外运动鞋履争夺战,无疑 ...
国泰海通|新消费再梳理
2025-05-12 01:48
国泰海通|新消费再梳理 20250511 摘要 • 新消费领域,新品驱动型公司如已成、正康口腔和景博生物,以及稳定高 增长标的如润本股份、完美生物、毛戈平和巨子生物值得关注,这些公司 通过不断推出新品或原有品类保证 30%以上的增长,股价表现更具弹性和 持续性。 • 食品饮料板块,关注百龙创源(食品添加剂,2025 年业绩增长最佳)、 盐津铺子(魔芋制品)、三只松鼠,以及传统成长股东鹏特饮、燕京啤酒 和确定性较强的青岛啤酒、农夫山泉。白酒板块预计 2025 下半年至 2026 上半年逐步见底,下行风险不大。 • 高中教育板块存在投资机会,政策变化推动高中入学比例提升,行业景气 度高,民办高中和教培公司快速扩张。港股天利国际控股和 A 股学大教育 估值相对较低,具有较大的投资潜力。 • 情绪价值消费领域集中在潮玩和黄金珠宝两个高景气度领域,国潮黄金珠 宝增速超出市场预期,且边际仍在向上,但估值与一般增速公司相当,具 有较好的投资价值。 Q&A 新消费领域未来的投资方向有哪些? 新消费领域未来的投资方向主要集中在以下几个方面: i. 美护和零食:2025 年被视为美护大年,美护板块将带领新消费板块崛起。 重点关注 ...
又一家茶饮公司上市了;斯凯奇宣布退市;海底捞开了一家面包店 | 品牌周报
36氪未来消费· 2025-05-11 07:59
整理 | 钟艺璇 #Big News# 又一家茶饮公司上市了 外媒报道指出,这笔交易发生在特朗普政府关税政策带来诸多"不确定性"的背景之下。此前,在4月 发布的一季度财报中,斯凯奇并没有依照惯例发布关于下一季度营收预期的"业绩指引"。其首席财务 官约翰·范德莫尔解释说,"当前环境变动过于频繁",公司无法作出足够可靠的业绩规划。 斯凯奇并未解释私有化原因,但其在5月2日发布的一份文件中表示,美国政府最近颁布的关税政策以 及税率的不可预测性,对公司的业务运营造成了重大风险,并可能大幅增加公司的成本,降低公司利 润率。关税也可能导致公司的产品定价更高,可能会减少消费者需求,影响产品销售量。 5月8日,沪上阿姨在香港上市,全球共发售约241万股,发行比例2.3%,最终发售价113.2港元,共 计融资2.7亿港元。截至当日收盘,股价为158.4港元,市值166亿港元。 沪上阿姨成立于2013年,以"五谷奶茶"起家,后拓展至鲜果茶等领域。截至2024年底,沪上阿姨已 在全国300多个城市开设9176家门店,其门店布局主要集中在下沉市场,约50%的门店位于三线城 市及三线以下城市。按门店数和定位计算,其在中国北方中价(9- ...