证券研究报告|行业点评报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 01 日 [Table_Title] 国产算力逻辑春节后全面夯实 [Table_Title2] 通信 [Table_Summary] 1、国产算力逻辑春节后全面夯实：Token 调用量首超 美国 + 芯片拐点验证 + 政策基建双轮驱动 春节后，国产算力逻辑进一步夯实，由 Token 数量暴增、国产芯 片业绩拐点使得算力全链条确定性提升。当前时点， 短期地缘冲 突（美以-伊朗升级）可能放大 risk-off 情绪，需警惕海外不确 定性对全球 AI 投资节奏的扰动，但在国内市场需求相对具有韧 性，国产模型的成本/生态提供较强对冲，国产算力全链条有望 在政策+成本双轮驱动下持续稳健提升。在视频、编程等核心领 域有望加速催化应用落地，同时国内相关算力需求有望拉动硬件 设备和算力租赁相关市场景气度，对于边缘端算力分发也有受 益。相关受益标的包括算力租赁和第三方数据中心厂商：光环新 网、数据港、润泽科技、协创数据、东阳光、大卫科技等；国产 芯片和昇腾生态相关厂商：寒武纪、海光信息、华胜天成等；海 外共振+国产推理放量受益的光联接相关：天孚通信、 ...

作为国内高性能硅基MEMS惯性 传感器 领域的领军企业， 芯动联科 （688582.SH）持续交出亮眼成绩 单。 2月25日，芯动联科发布2025年度业绩快报，公司实现营收5.24亿元，同比增长29.48%；归母净利润 3.02亿元，同比增长36.1%。报告期内，凭借产品性能领先、自主研发等优势，公司产品的应用领域不 断增加，市场渗透率提升，下游客户订单旺盛，使公司销售收入放量增长。 长江商报记者注意到，自成立以来，芯动联科始终强调科技研发，重视技术自主化。2025年前三季度， 其研发费用率高达22.62%。同期，芯动联科毛利率高达86.07%。 毛利率高达86.07% 公开资料显示，芯动联科成立于2012年，专注于高性能硅基MEMS惯性传感器的研发、设计与销售，是 国家级 专精特新 "小巨人"企业，其产品广泛应用于工业自动化、 新能源 、商业航天、智能驾驶、 高 端装备 等关键领域。2023年6月，芯动联科成功登陆上交所科创板。 作为国产高性能惯性传感器"隐形冠军"，上市前后，芯动联科业绩均保持快速增长。冲刺IPO时，2019 年—2022年，芯动联科分别实现营收7989.1万元、1.09亿元、1.66亿元 ...

【热点】 通源石油：近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化。 嘉美包装：如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能再次向深交所申请停牌核查。 【业绩】 【增减持】 【合同中标】 川金诺：市场传闻称美国可能将磷元素和草甘膦列入国家安全优先事项，该事项对公司经营实际影响尚 不明确。 博纳影业：公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。 海光信息：2026年第一季度净利润同比预增22.56%—42.32%。 芯碁微装业绩快报：2025年净利润2.9亿元，同比增长80.42%。 神工股份业绩快报：2025年净利润1.01亿元，同比增长146.54%。 青达环保业绩快报：2025年净利润1.81亿元，同比增长94.62%。 芯动联科业绩快报：2025年净利润3.02亿元，同比增长36.1%。 珠江啤酒业绩快报：2025年净利润9.03亿元，同比增长11.42%。 格力电器：股东珠海明骏拟减持不超过2%公司股份。 桃李面包：控股股东方面拟减持公司不超3%股份。 拓日新能：控股股东拟减持不超过3%公司股份。 招标股份：股东拟减持不超3%公司股份。 四川黄金：股东拟减持不超2.119%公司股份。 隆华新材： ...

【重要事项】 中芯国际：拟发行股份购买中芯北方49%股权的申请文件获上交所受理 法兰泰克：控股股东筹划公司股份转让事宜 股票停牌 汇隆新材：筹划公司控制权变更 股票停牌 领益智造：拟共同投资朝全基金，基金主要投资先进装备终端制造企业 顺灏股份：参股公司轨道辰光计划2031年至2035年卫星大规模批量生产并组网发射且在轨对接建成大规 模太空数据中心 【投资&签约】 山东海化：拟投资48.37亿元实施纯碱装置提质增效节能环保改造工程 爱博医疗：拟6.83亿元收购德美医疗68.31%股权 智洋创新：拟以3亿元现金投资灵明光子 【增减持&回购】 温氏股份：拟以8-12亿元回购公司股份 用于员工持股计划或股权激励 【经营&业绩】 赛诺医疗：2025年净利润同比增长3057.05% 南亚新材：2025年净利润同比增长378.65% 华峰测控：2025年净利润5.38亿元 同比增长61.22% 芯动联科：2025年净利润同比增长36.10% 恒玄科技：2025年净利润5.88亿元 同比增长27.75% 百邦科技：全资子公司续签苹果独立维修提供商协议 华电科工：中标8.27亿元内蒙古华电腾格里4×100万千瓦煤电项目钢结构间 ...

一键升级您的黄金投资账户！顶尖投资者这么布局黄金赛道>> 【头条要闻】 习近平会见德国总理默茨 中华人民共和国和德意志联邦共和国联合新闻声明 应中华人民共和国国务院总理李强邀请，德意志联邦共和国联邦总理弗里德里希·默茨于2026年2月25日 至26日对中华人民共和国进行首次正式访问。包含30位德国经济界代表的高级别代表团随行。 在京期间，中华人民共和国主席习近平会见默茨总理，国务院总理李强同默茨总理举行会谈。两国领导 人就中德关系、国际地区问题以及经济政策问题交换意见。 双方积极评价中德全方位战略伙伴关系框架下的良好合作，一致认为相互尊重、互利共赢、继续开放对 话、合作应对共同挑战是发展中德关系的根本原则。此访为两国伙伴关系发展注入新动力。双方强调中 德政府磋商机制对全面推进两国合作的统领性意义。 美国指责中国开展核爆炸试验，外交部：敦促美方停止为重启核试验寻找借口 针对美国指责中国开展核爆炸试验，外交部发言人毛宁2月25日在例行记者会上答问时表示，美方指责 捕风捉影、遮遮掩掩，根本站不住脚。中方已经多次重申，中国一贯坚定支持《全面禁止核试验条约》 宗旨和目标，始终恪守五核国"暂停核试验"承诺。美国为逃避国际 ...

| | | (2月25日晚间重要公告一览】 | | --- | --- | --- | | 类型 | 公司 | 主要内容 | | | 海光信息 | 季度净利润同比预增22.56%-42.32% | | | 南亚新材 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长378.65% | | | 埃科光电 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长307. 63% | | | 神工股份 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长146.54% | | | 青达环保 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长94.62% | | 业绩精选 | 华强科技 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长89.45% | | | 心春微装 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长80.42% | | | 联影医疗 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长49.6% | | | 芯动联科 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长36. 1% | | | 宏华数科 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长27.63% | | | 珠江啤酒 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长11.42% | | 定增&重组 | 智洋创新 | 终止筹划重大资产 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 本公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以安徽芯动联科 微系统股份有限公司（以下简称"公司"）2025年年度的定期报告为准，提请投资者注意投资风险。 一、2025年度主要财务数据和指标 单位：人民币万元、万股 ■ 注：以上数据及指标如有尾差，为四舍五入所致。 二、经营业绩和财务状况情况说明 （一）报告期的经营情况、财务状况及影响经营业绩的主要因素 1、报告期的经营情况 截至本公告披露日，公司不存在影响本次业绩快报内容准确性的重大不确定性因素。本公告所载2025年 年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，可能与公司2025年年度报告中披露的数据 存在差异，具体数据以公司正式披露的2025年年度报告数据为准，敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 安徽芯动联科微系统股份有限公司董事会 报告期内，公司预计实现营业总收入52,374.07万元，同比增长29.48%；公司预计实现归属于母公司所 有者的净利润30,236.97万元， ...

| | | 【2月25日晚间重要公告一览】 | | --- | --- | --- | | 类型 | 公司 | 主要内容 | | 业绩精选 | 海光信息 | 李度净利润同比预增22.56%-42.32% | | | 南亚新材 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长378.65% | | | 埃科光电 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长307.63% | | | 神工股份 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长146.54% | | | 青达环保 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长94.62% | | | 华强科技 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长89.45% | | | 芯春微装 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长80. 42% | | | 联影医疗 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长49.6% | | | 心动联科 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长36.1% | | | 宏华数科 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长27.63% | | | 珠江啤酒 | 业绩快报:2025年度净利润同比增长11.42% | | 定增&重组 | 智洋创新 | 终止筹划重大资产重 ...

Major Announcements - SMIC's application for issuing shares to purchase assets has been accepted by the Shanghai Stock Exchange [2] - Gree Electric's largest shareholder plans to reduce its stake by no more than 2% [35] - Haiguang Information expects a net profit increase of 22.56% to 42.32% in Q1 2026 [18] Company Developments - SMIC plans to issue shares to acquire 49% of the equity in Zhongke North Integrated Circuit Manufacturing [2] - Bona Film Group reports normal operations with no significant changes in the internal and external business environment [2] - ST Xinhua Jin is under investigation by the CSRC for information disclosure violations [3] - Shandong Haihua plans to invest 48.37 billion yuan in a soda ash facility upgrade for energy efficiency [4] - ST Yanshi warns of potential delisting risks due to significant stock price fluctuations and unresolved audit issues [5] - Saifutian's subsidiary has resumed production, stabilizing the supply of photovoltaic battery products [6] - Jin'an Guoji's subsidiary has been recognized as a high-tech enterprise, benefiting from tax incentives [7] - Chuanjinno reports market rumors regarding U.S. national security priorities affecting its operations [8] - Lingyi Zhi Manufacturing plans to invest in a fund focused on advanced equipment manufacturing [9] - Songsheng Co. is establishing a joint venture for digital energy products [10] - Longbai Group's subsidiary has partially resumed production after safety inspections [10] - Tongyuan Petroleum reports no significant changes in its business environment despite stock price fluctuations [11] Financial Performance - Haiguang Information's 2025 revenue reached 14.376 billion yuan, a 56.91% increase, with a net profit of 2.542 billion yuan, up 31.66% [18] - Sainuo Medical's 2025 revenue was 525 million yuan, a 14.53% increase, with a net profit of 47.286 million yuan, up 3057.05% [19] - Koweil's 2025 revenue was 514 million yuan, a 7.39% increase, with a net profit of 64.8996 million yuan, up 32.32% [20] - United Imaging's 2025 revenue reached 13.821 billion yuan, a 34.18% increase, with a net profit of 1.888 billion yuan, up 49.6% [21] - Nanya New Materials reported a 2025 net profit of 241 million yuan, a 378.65% increase [22] - Yanzhou Coal's Australian subsidiary reported a 2025 after-tax profit of 440 million AUD [23] - Lante Optical's 2025 net profit was 388 million yuan, a 76.09% increase [24] - Huafeng Measurement's 2025 net profit was 538 million yuan, a 61.22% increase [26] - Hancable's 2025 net profit was 592 million yuan, a 9.59% decrease [27] - Transsion Holdings reported a 2025 net profit of 2.584 billion yuan, a 53.43% decrease [27] - Aiko Optoelectronics reported a 2025 net profit of 64.0919 million yuan, a 307.63% increase [28] - Huachuang Technology's 2025 net profit was 42.678 million yuan, an 89.45% increase [29] - Honghua Digital's 2025 net profit was 529 million yuan, a 27.63% increase [29] - Zhujiang Beer reported a 2025 net profit of 903 million yuan, an 11.42% increase [30] - Xindong Lian Ke's 2025 net profit was 302 million yuan, a 36.1% increase [31] - Qingda Environmental's 2025 net profit was 181 million yuan, a 94.62% increase [33] - Shenkong Co.'s 2025 net profit was 101 million yuan, a 146.54% increase [34] - Chip Micro's 2025 net profit was 290 million yuan, an 80.42% increase [34]

（原标题：A股公告精选 | 中芯国际(688981.SH)拟购中芯北方49%股权 *ST岩石可能被终止上市） 今日聚焦 1、ST西发：收到法院对预重整延期决定书 ST西发2月25日公告，2023年7月25日，公司收到西藏自治区拉萨市中级人民法院送达的《决定书》，经债权人申请，拉萨中院决定对公司进行预 重整，并指定上海市锦天城律师事务所担任公司预重整临时管理人，具体负责开展各项工作。公司于2026年2月25日收到拉萨中院决定书，主要内 容如下："本院认为，临时管理人提出西藏发展因历史问题情况复杂，部分债务涉及历史遗留问题提出延期，其理由正当。为有效维护企业运营价 值，维护债权人合法权益，提高重整效率和效果，决定对西藏发展预重整延期1个月，即自2026年2月26日延长至2026年3月25日。" 2、方正证券：减持计划实施期限届满 中国信达未减持公司股份 方正证券2月25日公告，公司股东中国信达于2025年11月26日至2026年2月25日期间未减持公司股份，原计划减持不超过8232万股，约占公司总股 本的1.00%。截至2026年2月25日，减持计划实施期限届满，中国信达未减持公司股份。 3、川金诺：市场传闻称美 ...