"第六届城市创新生态指数报告发布会"10日在苏州举行。业界专家学者围绕城市创新生态体系建设、城 市新质生产力发展等话题展开探讨， 本次发布会是2025高校技术转移转化大会、第二届苏州国际科创大会、第十七届苏州国际精英创业周的 一部分。苏州当前正以"汇聚全球智慧打造创业天堂"为目标，加快打造全球科创新高地。自2020年起， 苏州创新生态研究院受托每年发布《"中国100城"城市创新生态指数报告》，作为苏州等城市创新生态 发展的参考。 联合国科学与技术发展促进委员会执行主席彼得·梅杰曾多次到访苏州，近距离观察当地的创新发展。 他在致辞中说，创新是引领发展的核心驱动力，要用系统思维，构建开放的创新生态，提升国际竞争 力，增加经济发展韧性。一座城市只有拥有了不可复制的独特创新生态，才能在创新发展之路上行稳致 远。联合国科学和技术促进发展委员会将持续关注并支持相关研究，为推动创新发展和经济韧性做出更 多贡献。 苏州创新生态研究院院长施琴芬指出，一座城市若非用系统思维构建具有独特属性的创新生态，人才的 根植性和城市的韧性就十分脆弱。具备独特属性的城市创新生态是难以被复制的，这将成为城市创新发 展的"基因密码"。研究院倡导创 ...

【环球时报报道 记者 杨沙沙】编者的话：据美国《华尔街日报》等外媒报道，中国生物科技正迎 来"DeepSeek时刻"。今年以来，中国创新药企巨额"出海"BD（Business Development，商务拓展）交易 频现，其中沈阳三生制药5月宣布向辉瑞授予公司自主研发的突破性PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707 在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利，其12.5亿美元首付款创下最高纪录。以前，中 国药企被认为"内卷"严重且缺乏创新性，但从去年年底至今，中国创新药企业出海BD形成了一个高 潮。从引进海外知识产权，到现在反向输出，中国创新药企引起全世界关注。中国从何时开始在制药领 域发力？目前处于哪个梯队？未来中国药企还有哪些增长点？ " 有点像国产手机或是电动汽车 " 《华尔街日报》援引生物医药行业研究机构DealForma的数据说，2020年中国在5000万美元以上的医药 交易中占比不足5%，而到2024年这一比例已上升至近30%。 "这个比例非常可观。"位于硅谷的全球医药创新资本（H7 BioCapital）创始人及首席执行官李梦遥告诉 记者，包括信达、百济神州等中国药企，在海外布局成绩 ...

今天，国新办举行了"高质量完成'十四五'规划"首场新闻发布会，介绍了"十四五"时期经济社会发展成 就。点击视频↓↓↓ 相信大家都对"35万亿元"这个数据印象深刻。我国"十四五"期间 GDP规模预计将扩大超35万亿元，这 个体量相当于再造一个长三角，可见中国经济的实力和活力。 同时，我们还站上了一个又一个"大国重器"的创新制高点。海上，第一艘国产电磁弹射航母福建舰下 水，第一艘国产大型邮轮"爱达·魔都号"建成运营；天上，第一座中国空间站"天宫"全面建成运营，第 一次按照国际通行适航标准研制的国产大飞机C919实现商业飞行。 这些"第一艘""第一座""第一次"彰 显了中国创新的重大突破。 回顾"十四五"这五年，其实遇到的困难问题比预计的要多，取得的成果成效却比预期的要好，有这样一 份成绩单，我们都是建设者和见证者，都值得给自己点个赞。而经济社会发展的成果，也在实打实地转 化为生活中的幸福感。发布会提到一个重要数据， 我国人均预期寿命达到79岁。我看到有网友留言 说，"这不仅是数字的增长，更是民生福祉、医疗进步与社会发展同频共振的有力见证"，说得真好。 "十四五"即将收官，如果以舞为 喻，这无疑是一支"风雨兼程见彩 ...

Market Overview - The pharmaceutical sector experienced a significant surge on July 10, with stocks such as Seer Medical, Lianhuan Pharmaceutical, and Kangchen Pharmaceutical hitting the daily limit [1] - Seer Medical recorded a price of 25.61 with a rise of 10.01%, Lianhuan Pharmaceutical reached 13.62 with a 10.02% increase, and Kangchen Pharmaceutical was at 40.68 with a 10.01% gain [2] Key Events - Merck, a major U.S. pharmaceutical company, announced its intention to acquire UK-based Verona Pharma for approximately $10 billion to enhance its product line for chronic obstructive pulmonary disease (COPD) [3] - Former President Trump threatened to impose a 200% tariff on pharmaceuticals, although this may not take effect immediately, allowing pharmaceutical companies a one-year buffer [3] - The National Healthcare Security Administration and the National Health Commission released measures to support the high-quality development of innovative drugs, including 16 initiatives to enhance support for R&D and encourage clinical application [3] Institutional Insights - The trend of Chinese innovative drugs entering international markets is expected to grow over the next 3-5 years, driven by improved innovation capabilities and profitability of Chinese pharmaceutical companies, which will enhance industry valuation levels [4] - The upstream raw material drug sector has seen a valuation adjustment, now positioned at relatively low levels, with the commercialization of GLP-1 products expected to drive growth in upstream peptide raw materials [4] - As the mid-year reporting period approaches, performance metrics will become a focal point for the market, with expectations for continued improvement in innovative drugs and their supply chains [4]

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨医疗保健 [Table_Title] 药品产业链周度系列（七） 借船 or 造船，中国创新药全球竞风流 报告要点 [Table_Summary] 近年来，中国药企原研能力持续增强，越来越多高质量的创新成果频频登上国际舞台，推动国 产创新药加速"出海"。当前主要有"造船出海"和"借船出海"两种路径：在"造船出海"方 面，百济神州和传奇生物通过自主开展海外临床试验并成功获得 FDA 上市批准，实现了关键性 突破；在"借船出海"方面，BD 授权和 NewCo 模式逐步成为中国 Biotech 企业实现早期管线 价值转化、对接国际资源、降低全球化风险的关键路径，相关交易金额与频次持续攀升，标志 着中国创新药正加速走向全球，带动创新药企实现价值跃升。 分析师及联系人 [Table_Author] 彭英骐 徐晓欣 张楠 万梦蝶 刘长洪 SAC：S0490524030005 SAC：S0490522120001 SAC：S0490524070006 SAC：S0490525050001 SFC：BUZ392 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.955 ...

对于近期市场热议的中国创新药价值重估，黄一民认为，中国创新药领域的发展仍处于早期阶段，对外 授权的模式为这些企业打开了未来利润率的想象空间。同时，这种授权方式也为企业规避部分关税战所 带来的影响。不过他也强调，该领域投资具有较高的知识门槛，投资者可以采用ETF以把握投资机会。 21世纪经济报道记者 张伟泽 香港报道 7月8日，未来资产环球投资及Global X ETFs(香港)ETF研究分析师黄一民在媒体分享会上表示，中国高 端科技发展为投资者带来投资机会。未来资产看好中国创新科技股，尤其是能够在海外市场获利的中资 企业。 "我们看到的是中国高端科技和高端制造业的结构性崛起。在人才储备、完善产业链以及规模优势的支 撑下，中国正在实现制造业高端化转型。在此过程中，私企扮演越来越重要的角色，为投资者带来机 遇。"黄一民表示。 黄一民指出，过去两个季度，中国科技龙头企业的盈利状况持续改善。同时，相较于全球其他市场， MSCI中国指数11倍的前瞻市盈率也显现出估值优势。这些因素为中国科技企业股价反弹奠定了基础。 近期，在多重利好因素支撑下，中国资产表现坚挺。然而，鉴于宏观经济和全球贸易的不确定性犹存， 预计下半年市场 ...

21世纪经济报道记者季媛媛 上海报道 聚光灯下，生物医药的舞台正经历一场无声的巨变。当单克隆抗体、疫苗和重组蛋白——这些曾叱咤风 云的"老牌明星"——在2020至2025年间维持着8%至16%的稳健步伐时，舞台的另一侧，细胞与基因治 疗（CGT）、双特异性抗体（双抗）和抗体偶联药物（ADC）如同横空出世的"超级新秀"，以30%到 71%的惊人增速狂奔，将前者远远甩在身后。 这不仅是数字上的巨大差异，更是创新药领域一条严酷法则的直观体现：正确的方向选择，远比盲目冲 刺更能决定企业的命运。当传统生物医药的黄金时代逐渐沉淀为平稳的河流，新兴疗法的快车已轰鸣着 驶入指数增长的快车道，留下抉择失误者在扬尘中望尘莫及。 "几万个潜在靶点，散落如星河。最终能化作获批药物的，寥寥无几；而能成为'重磅炸弹'、真正改变 市场的，更是凤毛麟角。"信达生物制药集团创始人俞德超，在近日一场汇聚了行业顶尖头脑的"好望角 科学沙龙"上，声音沉稳却字字千钧。这位深谙创新药研发险滩暗礁的掌舵者，一语道破了行业的华丽 表象，直指其残酷内核。 俞德超的目光扫过台下凝神的面孔，继续剖析，"投入巨资，筛选一百个靶点？最终能跑出来的药物， 或许只有五六 ...

Group 1 - The establishment of the Hangzhou Overseas Students Association Financial Investment Working Committee aims to leverage the unique advantages and global perspectives of overseas returnees in technology, industry, and finance, facilitating the key processes of project implementation, growth, and financing [1][3] - The committee is expected to respond to the 2025 new financial policy direction by identifying potential technology innovation projects and playing a crucial role in early, small, long-term, and hard technology investments [3] - The committee plans to enhance collaboration with various sectors, including fund towns and government departments, to create a cooperative development environment and establish a long-term incubation mechanism for overseas returnee technology projects [3] Group 2 - The inaugural event included a salon where experts and scholars from technology enterprises, investment institutions, and the financial industry discussed themes such as the Chinese innovative pharmaceutical industry from an investor's perspective and the commercialization of AI investments [3]

"中国创新药企确实迎来了自己的'Deepseek'时刻，而这一时刻的到来，是过去一二十年中国创新药企厚积薄发 的结果。"国金证券研究所医药行业高级分析师赵海春对证券时报·券商中国记者表示。 开源证券医药首席分析师余汝意则表示，国内创新药有望长期上行，近期波动主要是暂时性调整，尽管短期波 动，有些优质标的还未被充分挖掘，在具备稳健业绩的基础上储备优质创新药的制药公司有望持续受益。 创新药板块年内大涨，似乎又打造了一个资本市场上中国崛起的故事。以港股市场为例，华泰柏瑞港股创 新药ETF年内已经大涨57.87%，翻倍的个股更是屡见不鲜。 创新药的高光时刻 在赵海春看来，本轮创新药行业的上涨主要源于龙头药企创新药业绩的兑现。这包括两个部分：第一，已经商 业化的创新药销售额的放量增长；第二，处于临床试验阶段的创新资产对外授权（BD）交易的爆发式增长。 从数据上看，在中国创新药企业的不断努力下，不少创新药已经在国内和海外上市，并且迅速改善创新药企业 的利润表和资产负债表。 典型的案例之一是百济神州，公司缔造了中国药企首个十亿美元重磅药——泽布替尼。该药于2019年在美国 FDA首次获批上市，2023年全球销售额已达13亿 ...

"中国医药行业正进入创新发展期，给阿斯利康在华创新发展带来了更多动力和保障。"阿斯利康中国总 经理林骁在第六届跨国公司领导人青岛峰会期间接受经济日报记者采访时说，受中国一系列对外开放政 策的鼓舞，阿斯利康正持续深化在华业务布局。 今年3月，阿斯利康宣布投资25亿美元在北京建立全球战略研发中心并扩大合作，推动"中国创新"惠及 全球。"中国坚持推动高水平对外开放，优化营商环境，推动产业升级，让外商在华发展有了政策保 障，也促进了本土创新发展，推动了阿斯利康在中国乃至全球的产业布局和产品创新。"林骁说，"我们 非常看好中国的创新环境，阿斯利康在全球有六大战略研发中心，其中两个落户中国，分别在上海和北 京，研发团队总人数超过1000人。这体现了阿斯利康对中国市场的重视，也表明中国积极推动新药研发 的政策利好正在落地见效。" （文章来源：经济日报） 近日，阿斯利康与中国石药集团签署战略研发合作协议，聚焦人工智能驱动的药物研究，共同推进新型 口服候选药的发现和开发。林骁表示，阿斯利康十分重视与中国创新药企的合作，自2023年以来，已与 14家中国创新药企达成授权合作，总金额超过230亿美元。不仅是阿斯利康，很多国际药企都 ...