《杭州·诗意生活》正是杭州文旅部门对此命题的回应。该书摒弃了传统的景点罗列模式，从"早起 品市井""白天到处逛""越夜越美丽"三方面入手，重点推荐入境游客不可错过的在地体验，巧妙融合杭 州本土文化精髓与现代旅游的便捷性。同时，该书还特别邀请了长期生活在中国的国际友人撰文推荐， 以他们的真实视角讲述当下杭州之美。 "在这里可以体验杭州人的日常。我想让更多海外朋友，看到有意思的杭州。"阳离子是一名生活在 杭州的网络博主，她向海内外游客推荐了杭州的弄堂——大马弄。在她眼中，杭州毫无疑问是一座美丽 的城市，她特别喜欢穿梭于杭州的老街巷，感受老底子的市井味道。 数据显示，2025年1月至10月，杭州共接待入境过夜游客111万人次，同比增长23.8%；实现国际旅 游（外汇）收入10.7亿美元，同比增长24.4%。然而，在入境游热潮背后，杭州市文化广电旅游局调研 发现，契合国际游客需求的深度、实用型信息供给仍存在一定缺口。 "我们在对外推广中意识到，缺乏从国际游客实际需求出发的、全面且实用的旅游信息，这不仅影 响游客的旅行体验，也制约了杭州多元魅力的充分展现。"杭州市文化广电旅游局相关负责人表示。 七百年前，马可·波罗沿大 ...

便捷的预订流程，继续实现国际业务的快速增长。 国内酒店价格同比增速出现企稳趋势，入境游继续高增。Q3 公司整体住宿预订营业收入同比增长 18%、环比增长 29%，主要得益于强劲的旅游需求，尤其是夏季及国庆假期期间表现突出。国内消费者 旅游需求依然旺盛，游客追求新奇、沉浸式体验，旅游需求日益多样化，北京、上海、成都等主要城市 及拉萨等偏远地区、小城市预订量均呈现增长态势。酒店价格方面，Q3 酒店价格同比降幅收窄至低个 位数，黄金周期间国内酒店价格呈上涨趋势。入境游方面， Q3 携程平台上入境游预订量同比增长超过 100%，亚太地区为主要客源地，欧洲和美国也实现强劲增长。我们继续看好政策及市场需求驱动入境 游单量保持高增。 盈利预测与投资评级：考虑到Q3 处置投资对业绩的积极影响，我们将2025 年公司经调整净利润预测从 183 亿元上调至323 亿元，维持2026/2027 年预测200/220 亿元，对应2025-2027 经调整口径PE 为 11/17/16 倍，我们继续看好公司海外业务成长，维持"买入"评级。 风险提示：短期投入增加影响盈利能力，海外份额提升不及预期，旅游需求不及预期 机构：东吴证券 研究 ...

(1)出境游：Q3携程的出境酒店和机票预订量攀升至2019年同期水平的140%，同比增长近20%，继续好 于市场表现;黄金周期间同比增长约30%。日本、韩国及东南亚为热门目的地，欧洲成为关键增长区 域，冰岛、挪威等目的地预订量大幅增长。机票价格方面，受航班运力恢复影响，跨境机票价格较去年 有所回落，但仍高于疫情前水平;酒店价格基本保持稳定，Q3出境游业务收入继续保持较快的同比增 长。 (2)国际业务：Q3Trip.com总预定量同比增长约60%，其中亚太地区仍是运营重点，同比增长逾50%，中 东、欧洲等新市场也展现出亮眼增长。公司近几个季度实现快速的市场份额增长，并将继续在全球范围 内投资，特别是在亚太地区。根据sensor tower数据，trip.com APP10-11月在全球市场(不含中国大陆地 区)双端MAU同比增长69%，其中亚洲市场(不含中国大陆地区)同比增长64%，增长亮眼。该行看好公司 基于高标准服务及便捷的预订流程，继续实现国际业务的快速增长。 国内酒店价格同比增速出现企稳趋势，入境游继续高增 东吴证券发布研报称，继续看好携程集团-S(09961)海外业务成长，维持"买入"评级。公司通过深 ...

截至2025年9月，中国已对48个国家实施单方面免签政策，这些国家的普通护照持有人来华经商、旅游 观光、探亲访友、交流访问或过境，且停留时间不超过30天，可免办签证入境。 免签政策覆盖法国、德国、日本、巴西等主要客源国，其中46国免签期限延长至2026年底，稳定性显著 增强；叠加与泰国、新加坡等国的互免签证安排，以及144小时过境免签等措施，构建起多层次的入境 便利化体系。此外，支付、通信等配套也同步升级：支付宝、微信支付支持境外银行卡绑定，运营商推 出"入境通信包"，上海、北京等重点城市离境退税商店销售额同比翻倍。这些举措直接降低了境外游客 的入境门槛，让"说来就来"成为现实。 4月27日，商务部、财政部、文化和旅游部、海关总署、税务总局和中国民航局6部门发布《进一步优化 离境退税政策扩大入境消费的通知》（以下简称《通知》），进一步推出离境退税便利化措施。《通 知》进一步优化了离境退税各项服务举措，将离境退税起退点从500元下调至200元，并在转账退税已明 确不设上限的基础上，将现金退税限额从1万元上调至2万元，同步推动退税商店增量扩容、丰富退税商 品供给、提高退税便捷度等多项便利化措施。今年一季度，四川办 ...

业内人士认为，这一政策落地，有望进一步便利中外人员的往来，不仅能为来华从事商务洽谈、投资考 察的外国人士提供流程简化服务，助力外资合作对接更高效推进，同时也能带动来华旅游、消费等相关 需求，间接为消费市场注入新活力。 入境流程更智能更省时 自2025年11月20日起，外国人来华前，可通过中国国家移民管理局政府网站、政务服务平台、"移民局 12367"APP和微信（支付宝）小程序、手机端扫描入境卡填报码等渠道，在网上填报入境相关信息。对 于不具备网上填报条件的外国人，可在抵达中国口岸出入境边防检查现场时，通过手机扫描二维码或使 用现场智能设备在网上填报入境信息，或者填写纸质外国人入境卡。7类符合条件的外国人还可免于填 报。 ● 本报记者 王舒嫄 11月20日，外国人入境卡网上填报政策落地实施，这一政策是国家移民管理局推出的支持扩大开放服务 高质量发展的创新举措之一。 这一举措使入境流程更智能更省时。今年以来，我国出入境政策不断优化调整，一系列便利化措施相继 出台，不仅为中外人员往来提供了更加便捷高效的服务，也彰显了我国坚持对外开放的坚定决心。 "中国游"持续升温 政策红利持续释放，今年以来我国入境游市场持续升温 ...

记者丨李果 编辑丨陈洁 截至2025年三季度末，免签入境我国的外国游客数量同比大幅度提升，这对于提升我国城市 的国际影响力、增加旅游外汇收入有重要推动作用。 韩国游客的持续增长是一大亮点。 前三季度，上海、青岛、张家界等城市正在涌入越来越多 的韩国人。 昆明也颇受南亚和东南亚游客的欢迎。 在以"南亚东南亚入境消费第一城"为目标推动下，昆 明前三季度的入境游客数量已经接近2024年全年水平。 对于这些城市而言，既想成为外国游客的入境第一城，也正努力成为入境消费的第一城。 （上图：上海城市风光一览） 上海主抓"周末经济" 有调查显示，与其他国家来上海的游客不同，韩国游客呈现周末短日游的特征，通常是"周五 入住、周日退房"，且与陪父母去张家界"尽孝"的家庭游不同，大量来上海的韩国游客是年轻 群体。 2025年，周末来上海短日游的韩国游客数量继续上涨，据上海市统计局数据显示，截至2025 年9月底，来沪韩国游客总数高达61.98万人次，同比增幅达121.09% ，且"接待量和增速均稳 居来沪入境游主要客源国首位"。 上海有能力吸引韩国游客实现高频"周末游"的要素，除了这座城市丰富的文旅消费资源外， 还具备了三方面要素 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][6]. Core Views - The inbound tourism market is expected to grow significantly, driven by the expansion of visa-free policies, with a projected 52% year-on-year increase in visa-free foreign visitors from January to September 2025 [1]. - The company's revenue for Q1-Q3 2025 was 17.48 billion yuan, showing a slight year-on-year decline, with a net profit of 1.09 billion yuan, down 14% [2]. - The company is expected to benefit from high return on equity (ROE) and increased international capacity, with a projected ROE of 15.28% for 2026 [3]. Financial Data and Forecasts - Revenue is forecasted to grow from 20.1 billion yuan in 2023 to 27.9 billion yuan in 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 11.56% [5][10]. - The net profit attributable to the parent company is expected to increase from 751.3 million yuan in 2023 to 2.35 billion yuan in 2027, reflecting a significant growth trajectory [5][10]. - The company's earnings per share (EPS) is projected to rise from 0.34 yuan in 2023 to 1.08 yuan in 2027 [5][10].

传统入境游线路多聚焦长城、故宫等标志性景点，而风物旅行则将视角延伸至小城村寨，各地风物以独 特性和原生态特质，满足外国游客的多元需求，成为个性化入境游产品。风物的产业化开发能丰富入境 游产品体系，从非遗工坊研学到民俗节庆体验，从美食寻味之旅到文化IP打卡线路，多元产品矩阵可适 配不同年龄段、不同兴趣偏好的外国游客，有效提升入境游的复购率和口碑传播力。 风物旅行以独特地域文化为吸引物，能满足外国游客对深入了解中国文化的需求，也将成为各地发展入 境游的差异化优势。 风物让文化变得可感知、可体验，打破了文化传播的抽象壁垒。中国幅员辽阔，不同地域的风物涵盖饮 食、非遗、民俗等多形态，安徽歙县鱼灯、江西婺源甲路纸伞等具象化的风物，无需复杂解读，便能使 外国游客直观地感受到中国文化的多样性。 相较于游览传统景点，风物体验更具沉浸感。游客可通过参与民俗体验、学习非遗技艺等活动，深度感 知中国文化的魅力。这种体验式的文化传播更易引发情感共鸣，有助于游客建立对中国文化的立体认 知。同时，风物中蕴含的生态智慧、匠人精神等共性价值，还能成为中外文化交流的桥梁。 随着外国游客对深度体验中国文化的需求持续增长，风物旅行正精准契合这一市 ...

"旅游强国的建成，直观体现在庞大的游客规模与旅游收入，特别是国际旅游市场竞争力的显著增强。 要实现这一目标，关键在于围绕游客需求，深化供给侧结构性改革，以高品质旅游产品吸引国内、国际 游客，以高标准服务体系塑造良好口碑，持续提升我国旅游业的综合竞争力、国际影响力和可持续发展 能力。"刘祥艳表示。 在"十五五"发展新蓝图指引下，利好政策接连出台。近日，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总 署、税务总局印发通知，明确自今年11月1日起完善免税店政策，进一步发挥免税店政策支持提振消费 的作用，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费，促进免税商品零售业务健康有序发展。国家移民 管理局也推出支持扩大开放服务高质量发展10项创新举措，扩大24小时直接过境免办查验手续口岸范 围，增加广东省5个口岸为240小时过境免签政策入境口岸。 "入境旅游发展是我国'十五五'时期旅游业发展的关键领域。"刘祥艳认为，一方面入境旅游发展要继续 提升便利化，通过提升外卡支付、优化签证政策、完善多语种服务等务实举措，切实改善旅行体验；另 一方面，入境旅游也要提升国际化水平，着眼于营造"宾至如归"的整体环境，通过培养国际化服务人 才、打造具有全球 ...

Core Insights - The eighth China International Import Expo (CIIE) concluded on November 10, with Trip.com Group showcasing its innovative achievements and service ecosystem in the inbound tourism sector as the "official travel service partner" [2][3] - Trip.com received positive feedback from international attendees, highlighting its user-friendly interface and seamless payment process, which alleviated initial concerns about booking travel in China [2] - The platform's tailored services, such as "free half-day tours" and "AI itinerary planning," significantly enhance the travel experience for first-time visitors [2][3] Company Developments - Trip.com is leveraging AI technology and localized experiences to create a "warm bridge" connecting China with the world, facilitating easier and more confident exploration for international guests [4] - CEO Sun Jie announced that by 2025, the recovery rate of inbound tourism in China is expected to reach 123%, surpassing global and Asia-Pacific averages [4] - The company is focusing on content marketing to enhance inbound tourism experiences, moving away from traditional price competition [4] Service Innovations - Trip.com has improved its non-Chinese language service offerings by 72%, with real-time translation of hotel information into 26 languages, ensuring that small and medium-sized hotels can accommodate international guests without issues [4] - The AI itinerary assistant "Trip.Planner" integrates personalized data and real-time information to predict user interests, enabling one-click planning and booking [5] - The integrated platform TripGenie collaborates with partners to enhance service and marketing efficiency [5]