财经网×企业预警通App ◆行业关注 17家银行宣布：不再设立监事会 今年以来，已有17家上市银行先后公布了取消监事会的决议，涉及国有大行、股份行以及地方性中小银行等各类银行 机构。在这场变革的背后，是2024年修订的新《公司法》与金融管理部门相关政策导向协同推动的结果。 银行理财子公司"试水"浮动费率产品加速净值化转型 新型浮动费率基金产品陆续发行之际，银行理财子公司也开始"试水"浮动管理费率的理财产品。招银理财发布的产品 营销信息显示，该公司于7月8日开售一款名为"招智睿远平衡（安盈优选）68期"的浮动管理费率理财产品。根据公开 资料，该产品是一款含权类理财产品，其中权益类资产计划配置比例为0%至40%，风险等级为R3（中风险），封闭期 为三年。 "养老贷"惹争议，多家银行火速撤下宣传 银行贷款可以用于补缴养老保险？近日，湖南省多家农商行推出以补缴养老保险等为专属用途的"养老贷"，包括长沙 农商行、华容农商行、临澧农商行、津市农商行、邵阳农商行、茶陵农商行等。这一创新虽为养老保障补上了缺口， 却也引发业内对金融边界的热议。今日，多家银行火速撤下"养老贷"相关宣传。多位银行业专家表示，在银行贷款市 场竞争加 ...

今年以来，银行理财正在经历一场估值整改的"攻坚战"。 去年12月，金融管理部门针对理财估值规范下发通知文件，要求理财公司不得通过违规手段减少理财产 品净值的波动，资管计划应穿透管理，确保资管产品与公司对同类资产的估值原则、政策、技术、方法 一致。 文件出台半年以来，各家银行理财子公司纷纷响应监管要求，有序开展估值整改。《金融时报》记者从 多家理财公司了解到，目前，已有理财公司基本完成了估值整改工作，还有不少理财公司正在稳步推 进，有望在今年年底前完成目标。 值得关注的是，本次整改完成后，银行理财行业将不再使用以往平滑净值估值的方法，理财产品的净值 波动幅度可能会进一步增大。同时，投资者也将直接面对产品底层资产价值波动带来的净值涨跌。 多家理财公司估值整改进度过半 "金融管理部门设置了整改时间线，要求理财公司今年年底前全部完成整改，并每月反馈整改进度。"一 家股份行理财子公司相关工作人员告诉记者，目前，该公司的整改进度已过半，有望在年底前完成任 务。 《金融时报》记者了解到，在银行理财估值整改即将迎来"年中考"之际，各家理财公司都在严格按照监 管要求稳步推进估值整改工作，但不同公司的整改进度并不一致，多数理财公 ...

2025年，理财产品通过估值平滑净值波动的整改仍在持续，理财市场再迎"净值化"转型新阶段，理财市 场将出现哪些转变，成为市场关注话题。近日，南都·湾财社推出"金融新消费之理财新知"栏目，深度 展示理财投资新趋势，为投资者传递理财"新知"，把脉理财新范式。本期，南都·湾财社专访兴银理财 有限责任公司（以下简称"兴银理财"）。 近年来，理财行业顺应监管导向和客户需求，平稳实现净值化转型，但某种程度导致产品结构失衡、资 产配置趋同。兴银理财指出，随着净值化转型推进，投资者逐渐认识到"保本保收益"时代的终结，转而 追求收益与风险的平衡。 兴银理财强调，面向未来，理财行业需重塑大类资产配置的核心竞争力，重视大类资产配置，降低风险 相关性和组合波动；同时，如何通过长周期考核机制与客户利益绑定是业务可持续发展的关键。 理财收益面临波动加大压力 理财产品出现一定程度同质化 银行业理财登记托管中心数据显示，2022年末，理财产品存续规模27.65万亿元，半年下降1.5万亿元； 2023年6月末，进一步下降至 25.34万亿元。此后，理财市场规模才逐步回升。 数据来源：银行业理财登记托管中心 近年来，理财行业通过调整产品布局、资 ...

[Table_Date] 2025 年 06 月 09 日 [Table_Title] 2022-2025，理财产品收益回撤变迁 证券研究报告|固收研究报告 机构行为观察之 [Table_Title2] 六 [Table_Summary] 2022-24 年可视为理财行业发展的重要转折期，理财的资负结构、 风险收益均出现明显变化。2025 年，理财再迎净值化转型新阶段，我 们基于收益与回撤，观察近年理财产品的变迁，以期为新常态提供参 考。 ►复盘 2022-2025 年，理财产品收益回撤变迁 2022 年，理财市场完全净值化后的代表性冲击。在疫情优化与地 产刺激政策影响下，债市大幅回调，引发理财赎回负反馈。此次风波对 理财产品造成显著冲击，业绩表现普遍承压，约 76%的产品最大回撤超 过 50bp；收益水平整体下移，近半数产品年化收益回落至 2%以内。 2023 年，负反馈后的"修复之年"。赎回潮后，理财逐步将控回 撤和流动性管理置于业务核心，通过重塑产品布局、调整资产配置结 构，并借助净值平滑手段，实现业绩稳定。产品年化收益率普遍升至 2.5%-4.0%区间，回归历史常态水平；最大回撤明显下降，7 成以上产 ...

5月降准降息落地，存款利率开启新一轮下行。六大国有行活期存款逼近"零利率"，一年期存款利率跌 破1%。低利率时代不仅深刻影响着老百姓"钱袋子"，改变家庭资产配置逻辑，同时如一场压力测试， 推动金融行业加速转型与蝶变。 作为连接居民财富与资本市场的重要桥梁，理财公司如何在收益承压的环境中寻求突破？近日，南都· 湾财社正式推出"金融新消费之理财新知"栏目，深度展示理财投资新趋势，为投资者传递理财"新知"， 把脉理财新范式。本期，南都·湾财社专访信银理财有限责任公司（以下简称"信银理财"）。 在信银理财看来，低利率环境下，未来理财行业仍将以固收类产品为主导，但"固收+"、混合、权益类 产品占比势必持续提升；与此同时，信银理财给投资者在购买含权理财产品时列出了"自查清单"。 理财产品降收益预期 "固收+"成增厚收益抓手 曾经，银行理财凭借刚性兑付和资金池运作两大"法宝"，实现规模快速扩张，银行理财也一度被客户视 作具有存款替代属性的资管产品。这某种程度决定了理财产品风险等级普遍较低。 银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2024年）》（下称《报告》）显示， 截至2024年末，风险等级为R2（中低 ...

近日，银行理财规模重回历史高位引发市场广泛关注。笔者从普益标准获悉，截至5月29日，银行理财 规模达31.35万亿元，创下2022年以来新高。 自2018年资管新规（《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）发布后，银行理财开启"净值 化"转型之路，规模也出现较大幅度的回落。如今，银行理财规模重回历史高位，既折射出居民在低利 率环境下对稳健收益的迫切需求，也体现了银行理财行业的净值化转型成效。 其二，如何更进一步地满足居民多元理财需求，持续优化居民财富结构。 当前，市场利率持续下行，银行存款利率普遍降至"1字头"。面对新的金融供给环境，居民对能够替代 存款的稳健理财产品，以及富有收益弹性的理财产品有很强的需求。但在当前银行理财的资产配置格局 下，债券等资产利率也随市场利率同步下调，银行理财的收益率在满足投资者的需求方面存在一定挑 战。因此，银行理财机构若要提升负债端竞争力，一方面要适度加大权益类资产的投资力度，另一方面 也要加大产品创新力度，适度增加含权类产品的供给。这些有益的改变无疑对银行理财机构的风控能 力、创新能力、权益投资能力提出更高要求。 其三，在控好风险下，如何稳步加大入市力度，持续贡献"稳市力 ...

新发：固收+产品发行占主导，业绩基准延续下行。 4月理财公司新发产品规模环比回落，与3月 季末冲量窗口期形成的发行高峰形成鲜明对比。 产品谱系呈三大特征： 固收+产品、封闭式产 品、1-3年期产品占据主导地位。新发理财产品业绩基准多数延续下调趋势，凸显理财机构对利率 中枢长期低位运行预期的定价共识，后续或与存款利率调降形成联动，延续下行通道 。 到期：达标率74.75%，较3月环比增加7.05%。 4月全市场理财产品达标率为74.75%，较3月环 比增加7.05%。 分析师： 蔡梦苑 登记编号： S0890521120001 分析师：周佳卉 登记编码：S0890525040001 投资要点 监管政策及资管市场要闻解读：4月21日，中国银行间市场交易商协会发布《银行间债券市场债券 估值业务自律指引（试行）》： 再次明确"应规范开展产品净值计量，不得利用估值运用规则的差 异规避产品净值化要求"，或预示未来银行理财通过"估值技术"平滑收益、控制回撤的操作空间进 一步受限。 5月7日国新办新闻发布会，央行推出一揽子货币政策措施： 面对资产端利率中枢不断 下移、银行净息差持续承压，监管机构通过利率自律机制，引导商业银行 ...

值得注意的是，利率下行对各类理财产品的影响呈现差异化特征。虽然固收类产品短期收益仍具吸引 力，3个月期平均收益率维持在0.5%左右，但现金管理类产品收益率已降至1.5%附近，货币基金收益率 更是逼近1%的心理关口。这种收益分化促使投资者更加注重产品的风险收益特征。 市场分析人士指出，当前理财市场正经历三个关键转变：一是投资者从单纯追求收益向平衡收益与流动 性转变；二是产品设计从同质化向差异化转变；三是机构服务从产品销售向资产配置转变。这些变化要 求理财机构持续提升投研能力，特别是在信用风险评估、久期管理和产品创新等方面。 展望未来，在利率市场化持续推进的背景下，理财市场将面临收益率中枢下移的长期趋势。专家建议投 资者建立合理的收益预期，通过多元化配置平衡风险与收益。同时，监管部门正推动"真净值化"转型， 以促进市场健康发展，为投资者创造更透明的投资环境。 责任编辑：张文 在银行业持续深化利率市场化改革的背景下，新一轮存款利率调整正深刻重塑理财市场生态。2024年5 月，包括六大国有银行及主要股份制银行在内的商业银行体系全面下调存款利率，其中3年期和5年期定 存利率普遍下调25个基点，活期存款利率逼近零利率水平 ...

Group 1: Company Strategy and Financial Management - The company aims to build a modern financial system centered around trust, integrating various financial licenses including banking, insurance, and securities, to create a comprehensive financial service platform [1] - The net capital/net asset ratio for 2024 is projected to decline to 85%, nearing regulatory limits, but remains compliant with the 40% requirement [2] - The company plans to maintain a stable dividend policy, ensuring predictable returns for shareholders, with a cumulative dividend payout ratio of 33.82% for 2024 [7] Group 2: Business Performance and Growth - The scale of standard trust business is expected to grow by 28% in 2024, with revenue growth at 12%, indicating potential downward pressure on product fees [2] - The total trust asset scale is projected to increase by 10% in 2024, with actively managed trust assets accounting for approximately 73.4% of total trust assets [3] - The company aims to enhance its asset management capabilities and diversify its product offerings, targeting a product scale of 2.7 trillion yuan by 2025 [4] Group 3: Market Communication and Investor Relations - The company emphasizes the importance of market communication, planning regular announcements, performance briefings, and roadshows to keep investors informed [5] - As of May 9, 2025, the total number of shareholders is reported to be 110,804 [6] - The company is committed to protecting the interests of all shareholders, particularly minority shareholders, by optimizing resource allocation and enhancing long-term value [7] Group 4: Risk Management and Compliance - The company is focused on strengthening its risk management framework to address various risks, including credit, market, operational, and liquidity risks [7] - The company is in the process of completing necessary approvals for a targeted stock issuance, which includes obtaining approvals from the provincial finance department and the national financial supervision authority [8]

近日，工银理财发布关于董事长任职公告，根据国家金融监督管理总局批复，自2025年4月3日起，吴茜 担任工银理财董事、董事长，同时担任公司董事会战略与提名薪酬委员会主席。公开简历显示，吴茜是 工银安盛人寿原总裁，此前在工商银行财务体系深耕20年。 南都·湾财社记者注意到，成立六年来，工银理财已经历三任董事长、两任总裁变换；初代高管团队基 本已"谢幕"。2024年末，工银理财产品管理规模同比增长22%至1.96万亿元，在六大国有行理财子公司 中仅次于农银理财；全年实现净利润14.2亿元，同比增长7.3%，净利润从国有行理财子公司第三跌至第 四，增速垫底。 "为何背靠金山却挖不到金矿""先做大再做优"，吴茜担任工银安盛人寿总裁期间对构建银保渠道有不少 独特见解，同时也遇到客群固化、以产品销售而非客户为中心等挑战，这和工银理财面临的情况有诸多 相似之处。背靠"宇宙行"，吴茜能否以跨界视野带领工银理财走出盈利掉队困境？ 银保背景"工行系"女将接任董事长 六年经历三任董事长、两任总裁 作为工银安盛人寿原总裁，吴茜的任职轨迹展现出鲜明的"工行系"烙印。公开履历显示，这位1971年出 生的女将，1995年加入工行总行，在财务 ...