日本东京11月通胀超预期，日本央行未来数月的加息进程或稳步推进。 周五，日股开盘走低，日经225指数现跌0.2%报50069.38点。 日元震荡，美元兑日元微涨0.032%报156.3385。 其中，不包括新鲜农产品在内的食品价格上涨6.5%，连续第三个月增速放缓。 能源价格上涨2.6%，涨速较上月加快。电费较去年同期上涨4.5%，城市燃气价格上涨0.7%。 数据显示，11月服务业通胀率为1.5%，与10月的1.6%基本持平，远低于商品价格同比上涨4.0%的幅度。 11月CPI同比涨2.8% 日本总务省披露的数据显示，东京11月核心消费者价格（CPI）同比上涨2.8%，远高于央行2%目标，同时也略高于预测的2.7%， 与上月持平。 剔除能源和生鲜食品的CPI也上涨2.8%，较上月未发生变动。 11月东京CPI超预期主要由食品价格持续上涨推动，米价同比上涨38.5%，咖啡豆上涨63.4%，巧克力上涨32.5%。 另外，日本10零售销售和工厂产出均超预期，而失业率保持在2.6%稳定。这表明该国至少目前正承受着美国关税上涨的影响。 日本10月零售销售年率1.7%，预期0.80%，前值由0.50%修正为0.20%。 ...

进一步剔除能源后的核心CPI指标同样上涨2.8%，与上月持平。作为衡量通胀可持续性关键指标的服务 价格同比上涨1.5%。曾是今年价格上涨推手之一的大米价格上涨37.9%，自4月创下93.8%的创纪录涨幅 后持续放缓。 智通财经APP获悉，东京地区11月通胀率保持稳定，这使日本央行有望在未来几个月内继续其加息路 径。根据日本总务省周五公布的数据，首都圈11月剔除生鲜食品的消费者价格同比上涨2.8%，主要因 电费涨幅扩大，而加工食品价格涨幅放缓。该读数略高于经济学家预估中值2.7%，并与上月结果持 平。 周五其他数据显示，经济产业省报告称10月工业产出环比增长1.4%，远超市场预估的下降0.6%，同比 增长1.5%。此外，10月失业率持稳于2.6%，职位空缺与求职人数比率微降至1.18，意味着每100名求职 者对应118个职位空缺。 日本最大工会组织负责人Tomoko Yoshino本周接受采访时敦促高市早苗政府采取更多措施应对通胀，因 为日元疲软可能使通胀持续超过名义工资增速。实际工资已连续九个月下降。 高市早苗上周五公布了总额达17.7万亿日元(约合1130亿美元)的新一轮经济刺激方案，重点通过扩大公 用事业 ...

来源：金融界AI电报 澳大利亚联邦银行的分析师Carol Kong在一份研究报告中表示，市场预期日本央行可能会在12月将利率 上调25个基点，但政治因素可能会将加息推迟到明年1月。日本首相高市早苗主张放松货币政策，并希 望政府和央行密切协调。不过，谨慎的日本央行可能会决定等到国会通过预算案后再加息。推迟加息还 将为日本央行争取时间，研究下一轮薪资谈判的势头。 ...

澳大利亚国民银行首席经济学家萨莉·奥尔德评估称，如果经济增长加速且劳动力市场收紧，澳洲联储 可能最早需要在2026年上半年提高利率。她的评估突显了澳洲联储所面临的异常挑战——该行实现了经 济软着陆，而非通过衰退来抑制通胀。奥尔德表示，澳大利亚已处于充分就业状态，经济增长有望在明 年回归趋势水平。"由于闲置产能如此之少，经济不可能在不给物价和工资带来上行压力的情况下维持 高于趋势的增长，"奥尔德说道，她估计趋势增长率约为2.25%。她说："从现在起，任何增长加速和/或 劳动力市场收紧，都可能迫使澳洲联储考虑加息的必要性，可能最早在2026年上半年。" 来源：金融界AI电报 ...

近日，日元对美元汇率持续走弱，一度跌破157.9关口，创下10个月来的新低。日元名义有效汇率最低 跌至71.4，接近2024年7月干预时的低位。 自日本首相高市早苗上个月当选自民党领导人以来，日元已累计贬值约6%。 日元贬值与国债收益率飙升形成了负反馈循环。日本10年期国债收益率近日一度升至1.825%，创2008 年金融危机以来新高。20年期收益率触及2.853%，40年期收益率飙升至3.747%的历史峰值。 日元贬值压力 上周五(21日)，日本内阁批准了一项高达21.3万亿日元的2025财年补充预算方案，创新冠疫情以来新 高。 市场担心高市早苗政府财政计划会加剧日本政府的债务负担，影响财政可持续性，进一步加剧日元贬值 压力。 "日元贬值的加剧推高进口物价，随即再被转嫁到国内物价上，成为推高消费者物价的主要原因。"11月 21日，日本央行行长植田和男在国会答辩时表示。 日本10月核心CPI同比上涨3.0%，连续50个月高于2%目标，且三季度核心CPI上修至2.5%，但央行仍维 持0.5%政策利率不变。 植田和男强调，需确认"工资—物价良性循环"，而日本三季度GDP环比下降0.4%，民间住宅投资暴跌 9.4% ...

据英国路透社11月26日报道，消息人士称，日本央行正为最快可能在下个月加息的情形向市场"打预防 针"。随着对日元大幅贬值的担忧再度升温，以及要求央行维持低利率的政治压力减弱，日本央行重新 使用了此前偏鹰派的措辞。 日本央行转向鹰派立场 这些言论为小枝淳子和增野和之加入九人委员会议中的另外两位鹰派委员打开了空间；后两位鹰派委员 曾在9月和10月提议将利率从0.5%上调至0.75%，但未获通过。就连被市场视为委员会议中最偏鸽派的 日本央行行长植田和男，也在上周五向国会表示，日本央行将在未来的会议上讨论加息的"可行性与时 机"——这与他此前"政策转向没有预设时间表"的说法相比，语气有所变化。 市场反应及未来预期 三菱UFJ摩根士丹利证券首席债券策略师Naomi Muguruma表示："很明显，日本央行现在是在有意释放 信号，确保如果它决定在12月加息，也不会让市场措手不及。" 更重要的是，日元疲软可能影响潜在通胀——这是日本央行在决定多快加息时关注的一项关键指标。此 番表述表明，日本央行如今认为汇率变动对物价的影响可能更为持久。 来源：热点快报 两位熟悉日本央行想法的人士对路透表示，过去一周日本央行在表述上的变化， ...

英国路透社周三(11月26日)最新发布独家报道称，消息人士称，日本央行正为最快可能在下个月加息的 情形向市场"打预防针"。随着对日元大幅贬值的担忧再度升温，以及要求央行维持低利率的政治压力减 弱，日本央行重新使用了此前偏鹰派的措辞。 (截图来源：路透社) 两位熟悉日本央行想法的人士对路透表示，过去一周日本央行在表述上的变化，已将焦点从稍早对美国 经济的担忧转回日元走软的通胀风险；这些言论意在提醒市场，12月加息仍是一个可能的选项。 这种重新回到鹰派立场的转向，也发生在上周首相高市早苗(Sanae Takaichi)与日本央行行长植田和男 (Kazuo Ueda)的一次关键会面之后。该会面似乎消除了新政府对加息的即时政治阻力。 受路透社报道影响，日元短线飙升，美元/日元急跌约55点，最低位于155.81。 越来越多的日本央行政策委员认为，加息条件已经成熟。日本央行审议委员小枝淳子(Junko Koeda)上周 表示，由于物价"相对强劲"，日本央行必须继续上调实际利率。 日本央行政策委员增野和之(Kazuyuki Masu)在上周六刊出的采访中称，加息时机正在"临近"——这一表 态推动周二5年期国债收益率升至17 ...

Monetary Policy Dilemma - TS Lombard 报告指出美联储面临人工智能 (AI) 带来的两难困境 [1] - 降息可能助长泡沫 [1] - 加息可能刺破经济繁荣 [1]

日本央行正向市场释放信号，最早可能在下月加息。 据路透社11月26日援引两位知情人士消息报道，日本央行在过去一周正在释放更加"鹰派"的信号，旨在提醒市场，12月加息仍是一个现实的选 项。而这一鹰派转向的背后，是上周日本央行行长植田和男与新任首相高市早苗举行的一次关键会议，该会议似乎消除了新政府对加息的直接政 治反对。 市场的反应立竿见影。受加息预期推动，日本10年期国债收益率飙升至1.821%。此前，因一位理事会成员的鹰派言论，5年期国债收益率已触及 17年高位。一项调查显示，略过半数的经济学家预计日本央行将在12月18日至19日的会议上加息。 尽管最终决定是在12月还是明年1月行动仍是"一线之差"，且很大程度上取决于美联储的利率决策，但日本央行官员近期的表态反映出一种日益增 长的共识：疲软的日元已成为一种趋势，其推高通胀的风险比以往任何时候都大。 行情显示，近日日元兑美元持续走弱，已经跌至"干预"预警水平——155附近。 日本财务大臣片山皋月上周表示，她对日本央行的加息路径"没有特别的反对意见"。植田和男在与首相会晤后也表示，首相似乎已经认可了央行 逐步加息以引导通胀平稳迈向2%目标的计划。 三菱日联摩根士 ...

据报道，日本央行前理事门间一夫表示，日元近期走软提升了日本央行下月加息的可能性。 ...