2月27日，日本首相高市早苗表态希望维持宽松货币政策次日，日本央行最鹰派的审议委员Hajime Takata再次呼吁上调基准利率。 Takata周四在京都向当地商界人士发表演讲时表示："我认为央行应当进 一步调整政策，并以物价稳定目标已基本实现为前提进行沟通。" 上月政策会议上，Takata意外提议连 续加息，引发市场关注。此次是他在那之后的首次公开发声。尽管周四他再度呼吁加息并不令人意外， 但这凸显出：随着高市早苗提名两名知名宽松派人士出任央行审议委员，央行内部支持激进政策正常化 的阵营，与日本政府之间的立场分歧正在显现。 黄金昨日震荡盘整，日线小幅收涨，现汇价交投于5195附近。地缘紧张局势挥之不去以及对美国关税不 确定的担忧情绪激发的避险情绪是支撑黄金收涨的主要原因。不过，时段内美国表现良好的经济数据和 美联储的降息预期降温限制了黄金的上升空间。今日关注5250附近的压力情况，下方支撑在5150附近。 澳元/美元 澳元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于0.7130附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压 外，美元指数在良好经济数据和美联储降息预期降温的支撑下走高也是施压澳元回落的重要因素。此 外，市 ...

在日本首相高市早苗推动公用事业补贴、压低家庭能源成本后，东京通胀指标放缓至一年多来的最低水平。 这一变化发生在日本央行推进加息进程之际，也给其政策沟通带来了新的挑战。东京CPI被视为全国价格走势的先行指标。 日本总务省周五公布的数据显示，2月东京地区剔除生鲜食品的消费者价格同比上涨1.8%，为2024年10月以来的最小涨幅，略高于 经济学家1.7%的预测中值。与此同时，一项同时剔除能源、用于衡量通胀内在强度的指标上涨2.5%，仍高于日本央行2%的目标。 市场此前就已经普遍预计，在政府降低电力和燃气费用措施的影响逐步反映到数据中后，通胀指标将连续第三个月走弱。周五公布 的数据进一步印证，日本物价涨势已进入降温阶段，主要原因在于高市的抗通胀举措以及食品价格涨幅放缓。 其中，能源价格同比下降9.2%，原因是政府自1月起实施、为期3个月的电力和燃气补贴计划开始生效。政府估算，该计划将在本季 度为一个普通家庭节省7300日元（46.75美元）。 日本央行此前也已表示，受公用事业补贴以及去年食品价格飙升形成的同比基数效应影响，今年上半年通胀可能会降至2%目标以 下。官员们强调，将重点关注潜在通胀趋势，而非一次性、暂时性的 ...

开年以来，国内黄金恢复交易之后，大家能明显感觉到，国际黄金其实并没有涨多少，但也算是稳步向上走，只是上涨空间暂时不大。 这时候就有粉丝问我了："大鲤，你说的加速上涨啥时候来呀？这都好几天了，还没涨呢！" 兄弟们，大家真的不要着急，一方面，基本面的利好是需 要时间发酵的，不是说有消息就立马涨。你比如说美伊核谈判这些事，到现在都没有出来什么明确结果，目前市场上也没有太多劲爆的新闻消息，但这并不 代表未来没有动静。要知道，这些矛盾都是短期内根本解决不了的，要是能轻易解决，也不至于拖到现在还没个定论，对不对？ 所以今天咱们的标题很明确：国际金价新一轮上涨即将启动，大家只需要一点耐心。我的核心观点始终没有变——黄金会继续上涨，只是需要时间蓄 势。 接下来咱们就结合今天的市场新闻消息，一步步分析，为什么我说黄金会涨，只是需要点耐心。 首先从地缘局势来看，泽连斯基最近透露，乌美俄之间的新一轮三方会谈，将在3月初举行。咱们都知道，现在已经是2月底了，距离3月初就差几天， 这个消息出来，短期内对黄金基本面还是有一定压制的。毕竟会谈在即，市场会暂时处于观望状态，金价想要快速拉升确实有点难，但这只是短期的压制， 不影响长期上涨的大 ...

打开APP，查看更多高清行情>> 【要闻速递】 国投白银LOF补偿方案今日正式启动。受国投白银LOF估值调整影响投资者补偿工作正式启动，投资者 可通过支付宝搜索"国投瑞银白银基金"小程序，在线完成身份核验后办理相关事宜。此事件可能会对部 分投资者的心态和资金流向产生一定影响，但从整体市场来看，对白银价格走势的直接影响相对有限。 另外，国际货币基金组织（IMF）表示，围绕美国大范围关税的动荡，可能削弱原本"表现强劲"的经 济。 白银价格的上涨可能会受到限制，因为市场对美联储近期实施宽松货币政策的预期正在逐渐消退。芝加 哥联储Austan Goolsbee表示，去年通胀进展停滞，他强调，3%的通胀率仍远高于美联储设定的2%的目 标。波士顿联储Susan Collins补充称适合在一段时间内保持利率稳定，她指出劳动力市场强劲且存在持 续的通胀风险。 波士顿联储主席苏珊·柯林斯也表示，在劳动力市场保持韧性且通胀压力持续的背景下，维持当前利率 一段时间是合适的选择。市场对近期降息的预期因此有所降温。 今日周四(2月26日)欧盘时段，白银期货目前交投于22467一线上方，今日开盘于22975元/千克，截至发 稿，白银期货 ...

高盛研究团队经济学家Akira Otani在研究报告中指出，日本政府提名浅田统一郎和佐藤绫野出任央行政 策委员，在一定程度上降低了4月或6月提前加息的可能性。尽管两位候选人未对当前经济政策公开发表 评论，但他们在过去几年都主张积极的财政扩张和宽松的货币政策。根据过去的言论，这些提名人选可 能对进一步加息持相对谨慎态度。高盛维持其对日本央行下一次加息将在7月的基准预测。 ...

美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 在上月一次政策会议上，高田创提议连续加息，令日本央行观察人士感到意外，这是他此后首次公开发 表讲话。尽管他周四关于进一步加息的呼吁并不令人意外，但这凸显了央行内部推动政策正常化的激进 派与政府之间日益显现的分歧。此前高市提名两位著名的宽松政策支持者出任新的央行委员。 责任编辑：磐石 2月26日，日本央行最鹰派的政策委员高田创周四呼吁进一步加息，而就在一天前，首相高市早苗刚刚 暗示她希望延续宽松货币政策。高田在京都向当地商界领袖发表演讲时表示，我认为央行应该进一步调 整政策，并开展相关沟通，要让对方明白，物价稳定目标已基本达成。 ...

Report Summary 1. Market Performance - As of the close on February 24, most domestic futures main contracts rose. Shanghai Silver rose over 12%, Lithium Carbonate rose over 10%, Container Shipping European Line and SC Crude Oil rose over 6%, Low-Sulfur Fuel Oil (LU) and Platinum rose over 5%, and Palladium and Butadiene Rubber rose over 4%. On the downside, Polysilicon fell over 4%, and Coke and Live Pigs fell over 2%. Stock index futures and treasury bond futures also showed varying degrees of increase [4][5]. 2. Core Views - The overall futures market showed a pattern of more rises than falls, and different varieties were affected by various factors such as supply and demand, policies, and geopolitical situations, with different short-term trends [4][5]. 3. Variety Analysis Copper - Shanghai Copper opened low and moved high, with a slight increase. The US customs policy changed, and the supply and demand of copper showed a marginal improvement expectation. With the downstream recovery, copper demand is expected to increase, and the short-term copper price is mainly volatile and strong [7]. Lithium Carbonate - Lithium Carbonate opened high and moved high, with a significant increase. Affected by seasonal and holiday factors, the supply was tight in the short term. The policy window period and positive price predictions stimulated the market, and the short-term trend was strong [8][9]. Crude Oil - OPEC+ members will maintain the production plan, US oil inventories decreased, and the winter storm may stimulate demand. The Iran - US negotiation situation is uncertain, and the short-term crude oil price is expected to be strong and volatile [10][11]. Asphalt - The asphalt supply and demand were weak, and the开工 rate and production were at a low level. The Venezuelan crude oil supply was restricted, and the price is expected to fluctuate with the crude oil price. It is recommended to take a reverse arbitrage strategy [12]. PP - The PP downstream开工率 decreased seasonally, the企业开工率 was at a low - to - neutral level, and the inventory was at a neutral level. The cost increased, and the supply - demand pattern improved limitedly. It is recommended to continue to narrow the L - PP spread [13][14]. Plastic - The plastic开工率 increased, the downstream开工率 decreased seasonally, and the inventory was at a neutral level. The new production capacity was put into operation, and the supply - demand pattern improved limitedly. Continue to narrow the L - PP spread [15]. PVC - The upstream calcium carbide price decreased, the PVC开工率 was at a neutral level, the inventory was high, and the real - time demand was weak. However, there are policy and maintenance expectations, and the price is expected to be volatile [16][17]. Coking Coal - Coking Coal opened high and moved low, with a decline. The import coal supply recovered, the domestic mine开工率 was low, and the downstream demand lacked incremental support. The short - term price is under pressure [18]. Urea - The urea futures opened high and moved high, and the spot price rose. The Indian tender supported the market sentiment. With the upcoming spring plowing season, the price is expected to be stable and strong, but the increase may be limited [19][20].

【冠通期货研究报告】 沪铜日报：等待下游复产，基本面边际改善预期 发布日期：2026 年 2 月 24 日 【行情分析】 沪铜今日低开高走，日内小幅上涨。22 日，美国海关与边境保护局（CBP）表示， 将从美国东部时间 2 月 24 日起停止征收依据《国际紧急经济权力法》开征的关税。同在 20 日，特朗普在最高法院裁决公布后宣布，依据美国《1974 年贸易法》第 122 条，对全 球商品加征 10%的进口关税，为期 150 天，以取代被最高法院认定违法的关税。基本面 来看，假期间上游冶炼负荷相对正常，SMM 数据显示，1 月产量较预期多 1.57 万吨，预 计 2 月回归正常。2 月 SMM 中国电解铜预计产量环比减少 3.58 万吨，降幅为 3.04%，同 比上升 8.06%。需求方面，截至 2025 年 12 月，铜表观消费量为 131.88 万吨，环比上月 增长 4.00%。下游工厂尚未开启完全的复产复工，整体市场交投活跃度低，同时由于假 期期间下游需求端暂停，上游产量正常，故铜社会库存量大幅累积增加。瑞银预计美联 储将继续实行宽松的货币政策，并预测在今年九月底前将有两次各 25 个基点的降息，美 元走 ...

本次众议院选举大胜，仅自民党单独掌握的议席就超过三分之二，高市在自民党内和日本政府内的话语 权将空前加强，各政党在国会角力的局面几乎宣告终结。日本媒体将这种局面称为"高市政权无刹 车""高市获得空白委任状"。 东京大学多位专家表示，本次大选，高市并不是要问政于民，而是向选民索要无限授权。正因如此，自 民党的胜出无比危险，高市恐将更加不受约束地施政，成为世界的不稳定因素。 市场人士普遍认为，由于高市决意放松财政纪律，潘多拉魔盒已被打开，未来债汇"双杀"难以避免。尽 管事后高市极力解释，但其在选举期间发表的"日元贬值对出口企业来说是巨大机遇、政府外汇运营也 因此赚得盆满钵满"的言论仍被市场投资者解读为容忍日元贬值。 （来源：经济参考报） 日本首相高市早苗领导的执政联盟在2月8日举行的众议院选举中获得大胜，同时又在此后的最新一届首 相指名选举中胜出。市场人士和经济学家普遍认为，这场大选使高市主张的财政政策有望落地，但政策 效果能否如其所愿仍面临巨大挑战。 高市自称是"安倍经济学"的继承者，执着于积极财政政策并希望保持宽松货币环境。自从其当选自民党 党首，市场就连连上演"高市交易"，股市连创新高，而债市和日元显著下跌 ...

2月19日：上交易日周三（2月18日）：国际黄金反弹收涨，收复周二跌幅，但仍遇阻中轨压力，那么， 在重回中轨及短期均线上方持稳前，仍偏向震荡调整，待回踩30日或60日均线支撑位看涨入场机会。 具体走势上，金价自亚市开于4876.74美元/盎司，先行录得日内低点4853.93美元，之后反弹回升，于午 间回撤，又于欧盘尾再度反弹，延续美盘后半段冲击5000美元关口上方，录得日内高点5011.16美元， 但再度遇阻回撤，最终收于4977.49美元，日振幅157.23美元，收涨100.75美元，涨幅2.07%。 影响上，日内受到技术支撑买盘推动，以及俄媒表示俄美乌日内瓦会谈未签署任何文件，哈塞特：认为 美联储还有很大的降息空间，而令地缘局势风险高企，降息前景提升，助力金价重回5000美元关口上 方，但由于较为强硬的美联储会议纪要，几位官员为通胀高企时加息留出空间等言论公布后而有所遇阻 回撤收线。 展望今日周四（2月19日）：国际黄金开盘，延续昨日尾盘强硬的美联储会议纪要的打压产生的遇阻回 撤之力，以及中轨线阻力压制，而先行走弱。但下方仍有30日均线支撑未能跌破，地缘局势风险仍在， 也仍有美联储官员表示年内还存在很大降 ...