从上世纪90年代开始推行，这几十年来，是国家调整房地产政策的重要工具。全国公积金缴存余额，到 2024年底，涨到了10.9万亿元。这么大一笔钱躺在账上，效能还有提升空间，确实是到了改革的时候 了。 就在2025年12月，近十年来中央经济工作会议第一次出现了"深化住房公积金制度改革"这句话。紧接 着，全国住房城乡建设工作会议提了7次公积金，要让公积金"更好发挥作用"。这背后的信号很明显 ——公积金要升级了，不是小修小补，而是动真格的改革。 那么，公积金为什么是"调控神器"？首先，它直接连着大家的住房需求，政策一变，市场马上就能感受 到。其次，它覆盖的人特别多，而且能同时影响买房的人和卖房的人，所以特别适合做精细化的调整。 再加上，地方政府在政策上很有自主权，所以能根据自己城市的情况，快速出招，做到"因城施策"。 最近，公积金制度改革火上了热搜，住建部说了，正在研究扩大住房公积金使用范围，深入推进灵活就 业人员参加住房公积金制度试点。公积金制度实行这么多年，跟我们大家的钱包、买房计划都息息相 关。想必你也很关心，未来的公积金制度要改革，到底要怎么改？对你我有啥影响？ 出品：财经早察工作室 总统筹：陈晨星 执行统筹 ...

近日，克尔瑞数据发布的《2025年云南房企销售排行榜TOP20榜单》显示，尽管2025年云南房地产市场 整体承压，行业门槛有所下探，但头部房企凭借新盘的高效入市和营销创新，实现了业绩的逆势突破。 与此同时，房企的战略重心持续回调，州市贡献占比逐步收缩，市场分化加剧的趋势愈发明显。 | CRXC 克而瑞 | | | | --- | --- | --- | | | 2025年云南房企 | | | 排名 | 企业简称 | 全口径金额(亿元) | | 1 | 邦泰集团 | 62.55 | | 2 | 万科地产 | 36.90 | | 3 | 云南康旅 | 35.13 | | 4 | 大华集团 | 32.63 | | 5 | 龙湖集团 | 26.83 | | 6 | 云南建投 | 24.16 | | 7 | 新希望地产 | 19.56 | | 8 | 保利发展 | 17.72 | | 9 | 金地集团 | 14.46 | | 10 | 筑友地产 | 14.07 | | 11 | 中国中铁 | 13.02 | | 12 | 安居集团 | 11.46 | | 13 | 版纳朗异商业管理 | 11.34 | | 41.0 | ...

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 顾铮 A0230525120002 guzheng@swsresearch.com 研究支持 顾铮 A0230525120002 guzheng@swsresearch.com 联系人 顾铮 A0230525120002 guzheng@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 房地产 - ⚫ 地产行业数据：新房、二手房成交环比均回升，新房成交推盘比小幅下降。上周(12.20- 12.26)34 个重点城市新房合计成交 363 万平米，环比+17.3%，其中，一二线环比+19.9%， 三四线环比-13.6%。12 月(12.1-12.19)34 城一手房成交同比-29%，较 11 月+7.5pct。其 中，一二线同比-28.4%，三四线同比-35.7%，分别较 11 月+6.5pct 和+17.6pct。上周 13 城 二手房合计成交 122 万平米，环比+2.4%；12 月累计成交同比- ...

Core Viewpoint - The recent policy adjustments in Beijing aim to stabilize the real estate market by optimizing purchase restrictions and housing credit policies, with expectations for more cities to follow suit [1] Group 1: Policy Adjustments - Beijing has issued a notice to further optimize and adjust real estate policies, focusing on stabilizing the market [1] - The adjustments are in line with the requirement to eliminate unreasonable restrictive measures on housing consumption and are tailored to local conditions [1] - The central economic work conference has set a clear goal for next year's real estate work, emphasizing the need to stabilize the market and implement city-specific measures [2] Group 2: Market Dynamics - The real estate market is currently experiencing a "strong supply and weak demand" situation due to a large stock of new homes and the inclusion of second-hand homes in the market [1] - The stock of unsold homes should be encouraged to be purchased by local governments for use as affordable housing, which can help restore market confidence [2] - The proportion of second-hand home transactions has increased from less than 28% at the end of the 13th Five-Year Plan to 45% currently, with major cities seeing over 60% [2] Group 3: Rental Market and Investment - Rental yields in first-tier cities are recovering, and declining interest rates are making rental returns more attractive, creating favorable conditions for market stability [3] - The relationship between market supply and demand has fundamentally changed, necessitating a comprehensive approach to stabilize the real estate market [3] - Cities should balance various aspects such as market and security, rental and purchase, and new and second-hand homes to effectively reduce inventory [3]

一方面，推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、人才房等，既能够快速消化市场存量，缓解房 企资金压力，又能拓宽保障性住房供给渠道，降低保障房建设的周期与成本，实现"去库存"与"补保 障"的双重突破。据了解，目前，浙江、四川、山东、湖南等省份已发行专项债券用于收购存量商品房 并转化为保障房，形成了可复制的实践经验。 另一方面，实施城中村、城市危旧房改造工程，鼓励自主更新、原拆原建，既能改善老旧小区居民的居 住条件，又能通过改造激活存量住房价值，同时带动上下游产业发展，释放内需潜力。 对于当前房地产市场形势，专家普遍认为，我国房地产市场供求关系已经发生了重大变化，控增量的政 策要求愈加紧迫。 "控增量，核心是顺应存量时代趋势转变发展思路。"清华大学房地产研究中心主任吴璟分析说，我国房 地产市场进入存量主导的新阶段，并非短期市场波动所致，而是市场发展到一定阶段的必然趋势。当前 全国城镇存量住房规模大，改善性需求成为市场的主体，多数改善性需求通过"一买一卖"的置换模式实 现，这一市场结构决定了房地产市场从增量扩张到存量提质的路径转换。 国家发改委宏观经济研究院研究员刘琳表示，要坚决贯彻中央经济工作会议要求，房地产过 ...

对于当前房地产市场形势，专家普遍认为，我国房地产市场供求关系已经发生了重大变化，控增量的政 策要求愈加紧迫。 "控增量，核心是顺应存量时代趋势转变发展思路。"清华大学房地产研究中心主任吴璟分析说，我国房 地产市场进入存量主导的新阶段，并非短期市场波动所致，而是市场发展到一定阶段的必然趋势。当前 全国城镇存量住房规模大，改善性需求成为市场的主体，多数改善性需求通过"一买一卖"的置换模式实 现，这一市场结构决定了房地产市场从增量扩张到存量提质的路径转换。 国家发改委宏观经济研究院研究员刘琳表示，要坚决贯彻中央经济工作会议要求，房地产过剩的城市， 严控新增房地产用地，重点结合城市更新、城中村改造盘活利用存量用地；鼓励以自主更新、原拆原建 方式改造老旧住房，可以避免额外新增房屋数量。"这两项措施从源头控制新增房地产供给，对缓解供 求矛盾、稳定市场预期，将发挥关键性的积极作用。" "去库存"的关键在哪里？专家表示，供求基本平衡是稳市场的基石，当前我国房地产市场的主要矛盾是 存量房源积压与有效住房需求错配。会议部署的"去库存"举措，并非简单的库存消化，而是兼顾市场稳 定、民生保障与城市升级的系统性工程。一方面，推动收购存 ...

"各地需在精准掌握人口流动趋势、住房存量现状、新建商品住房库存、二手住房挂牌量等核心数 据的基础上，严格遵循'人-地-房-钱'协同匹配原则，实施精准调控。"虞晓芬说。 对于当前房地产市场形势，专家普遍认为，我国房地产市场供求关系已经发生了重大变化，控增量 的政策要求愈加紧迫。 新华社北京12月25日电 题：控增量、去库存、优供给——2026年我国房地产市场供给侧三大重点 解读 新华社记者王优玲 近日举行的中央经济工作会议提出"因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点 用于保障性住房等"。在刚刚结束的全国住房城乡建设工作会议上，这一政策思路得到进一步细化和落 实。2026年我国房地产市场如何落实"稳"的要求？供给侧施策有哪些重点发力方向？记者就此采访了行 业专家学者。 浙江工业大学中国住房和房地产研究院院长虞晓芬表示，因城施策是"稳市场"根本遵循。房地产具 有鲜明的区域性市场特征，城市之间的市场态势差异显著，即便是同一城市的不同行政区、不同板块， 住房的供求格局也存在较大分化。 吴璟表示，供给端精准施策则是实现房地产高质量发展的关键路径。从控增量顺应存量时代趋势， 到去库存实现多维协同效应，再到优 ...

最近中央经济工作会议一结束，房地产圈直接炸了！ 今天就用大白话给大家拆解核心信息，不用懂专业术语，看完就能清楚明年该买房还是卖房、该选哪里的房！ 这次会议明确了，明年房地产政策要围绕"控增量、去库存、优供给"来推进，简单说就是"一城一策"，不会再搞"一刀切"了。 不管你是想明年上车的刚需、想换大房子的改善族，还是手里有房想出手的房东，这次会议释放的信号都得盯紧了——2026年房地产市场风向真的变了，选 对方向能省几十万，选错可能直接踩坑！ 一、因城施策"三箭齐发"，买房别盲目跟风！ 更重要的是，政策会推动建"好房子"，以后房子的设计会更合理、居住体验会更好，比如小区环境、户型布局、配套设施都会升级。 这里要分两类城市看： 一类是库存多的三四线城市，大概率还会继续放松政策，比如降低首付、下调利率，就是为了帮大家把手里的房子卖出去； 另一类是一二线城市，重点不是放松，而是优化供给——比如多推优质地段的好房子。像北京这种热门城市，市场分化特别明显，有的房子抢着要，有的房 子砸手里卖不掉，所以买房千万别跟风，一定要仔细挑，避开那些没人要的"冷门盘"。 二、存量房要变保障房？房东、刚需都有机会！ 这个信号太关键了！会议 ...

央广网北京12月25日消息（记者王泽华）据中央广播电视总台中国之声报道，北京昨天（24日）出 台楼市新政，放宽非京籍家庭购房条件，支持多子女家庭住房需求。政策调整后，非京籍家庭社保或个 税缴纳年限只需2年即可购买五环内商品住房，而五环外，年限调减为1年。二孩及以上的多子女家庭， 可在此前限购政策基础上，在五环内多购买一套商品住房。 陈文静表示："当前北京首套商贷利率为3.05%，五环内二套房商贷利率为3.45%，五环外二套房贷 为3.25%，政策后，将不再区分首套和二套房贷利率，具体利率是多少，可向经办银行具体咨询，总体 上有利于降低购买二套房家庭的购房成本，促进需求释放。而在公积金方面，此次二套房首付降至 25%，可以进一步降低购房门槛，同时也为未来政策优化留有空间，比如继续降低首付比例、扩大公积 金使用范围、优化公积金提取次数等。" 中央经济工作会议和刚刚召开的全国住房城乡建设工作会议均提出，要着力稳定房地产市场，因城 施策控增量、去库存、优供给。此次北京市楼市新政中，不只有支持需求端的政策调整，也提出：将通 过招拍挂拿地的房地产开发项目，包括商品住宅、酒店、写字楼等的立项方式由市区分级核准调整为区 级备 ...

继今年8月五环外限购调整后，北京再一次对楼市调控进一步优化。12月24日，北京出台《关于进一步 优化调整本市房地产相关政策的通知》（以下简称《通知》），放宽非京籍购房人群限购政策，商业性 住房贷款利率将不再区分首套住房和二套住房，公积金二套房最低首付比例由30%改为25%。业内认 为，核心城市在稳定全国市场中扮演着"压舱石"和"领头羊"的双重角色，一线城市加入政策优化行列， 意味着"因城施策"的深度和广度正在拓展。北京之后，预计沪深等城市将跟进调整。（中国经营报） ...