城市是推动高质量发展、创造高品质生活、全面建设社会主义现代化国家的重要载体。截至2024年底， 我国常住人口城镇化率达到67%，已有9.4亿人生活在城镇。人民群众的需要从"有没有"转向"好不好"， 我国城市建设也从大规模增量建设转向存量提质改造和增量结构调整并重，进入了城市更新的重要时 期。 实施城市更新行动，是新型城镇化战略的重要内容，城市更新需要大量资金资源要素的投入。近年来， 财政金融政策加力支持，投融资机制不断创新，各地城市更新加快了脚步，推动城市建设高质量发展的 同时，进一步稳投资、促消费、惠民生，在扩大内需中持续绘就幸福生活的新图景。 既融资又"融智"，政策性金融为老旧小区改造按下"加速键" "路面不平、雨天积水，人行道经常被汽车占用，出行很不方便。"说起过去的居住环境，在江西萍乡市 湘东区富丽小区住了20年的蔡云秋直摇头。 "家里人一直劝我搬走，但老房子住惯了，跟街坊邻居也有感情。"蔡云秋犹豫之际，传来了小区改造的 好消息。 坑洼的路面修整后铺上了柏油，雨污管网改造后下水顺畅了，新规划的停车位、活动广场分区明确…… 已基本完成改造的富丽小区焕然一新。"现在住得可踏实了，生活还更有滋味。"每天傍晚 ...

6月27日，中金中国绿发商业REIT（基金代码：180606）正式登陆深圳证券交易所。这是我国今年首单 获批的消费基础设施REITs，也是中国绿发首单基础设施公募REITs产品。 消费基础设施REITs的资产规模大、市场化程度高，是成熟REITs市场最主要的类型之一。在提振消费 的政策背景下，其服务实体经济的作用日益突出，也成为当下广受市场关注的公募REITs热点领域。 2023年10月，证监会发布《关于修改〈公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）〉第五十条的决 定》，将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施。消费基础设施REITs迎来破冰。 至中金中国绿发商业REIT上市前，已有8只此类产品上市，均受到市场热捧，今年以来的收益率均超 20%。 公开消息显示，目前还有两只消费基础设施REITs处于申报阶段，分别是华夏凯德商业资产REIT、中金 唯品会奥特莱斯REIT。 （文章来源：21世纪经济报道） 中金中国绿发商业REIT的项目底层资产为济南市领秀城贵和购物中心，隶属于中国绿发旗下的"贵和 系"商业品牌。项目总建筑面积20.09万平方米，位于山东济南市南部商圈。自2014年12月开业以来，已 运营满 ...

6月27日，中金中国绿发商业REIT（基金代码：180606）上市仪式在深圳证券交易所举行。中国绿发党 委书记、董事长孙瑜出席仪式。 基金开盘即上涨30%，触及公募REITs上市首日的涨幅上限，延续了今年的火热行情。 消费基础设施REITs热度持续升温 作为我国商业消费领域的重要国资力量，中国绿发投资集团有限公司坚决贯彻落实党中央、国务院决策 部署，发挥自身优势，全面推动消费类基础设施REITs发行工作，丰富商业项目消费空间载体，盘活存 量资产，赋能实体经济。5月30日，中国绿发首单基础设施公募REITs产品——"中金中国绿发商业资产 封闭式基础设施证券投资基金"（基金简称：中金中国绿发商业REIT）正式获得中国证监会准予注册批 复。中金中国绿发商业REIT认购受到市场热烈追捧，该基金公众投资者有效认购基金份额数量约为 307.51亿份，约为公众发售初始基金份额数量的683倍，上市首日，开盘即上涨30%，显示了投资者对 该产品的十足信心。 济南是山东致力打造的北方消费中心城市。2024年，济南社零总额突破5200亿元。今年，通过持续打 造"泉城购"济南消费季城市品牌，消费市场持续升温，今年一季度社零总额134 ...

6月26日，备受市场关注的中金亦庄产业园封闭式基础设施证券投资基金（以下简称"中金亦庄产业园 REIT",基金代码：508080）正式登陆上海证券交易所。 作为市场中网下和公众发售倍数均创出历史新高的公募REITs，行业目前在亦庄整体经济发展中扮演着 怎样的角色？原始权益人缘何选择该项目作为首次发行的REITs资产？面对市场可能出现的波动，后续 如何进行风险管理？记者带着诸多问题，在上市仪式现场专访了北京亦庄投资控股有限公司党委书记、 董事长，北京经济技术开发区工委副书记（兼）王军。 聚焦四大优势优选底层资产 作为首都高精尖产业主阵地，北京经开区是首都唯一的国家级经济技术开发区，正在全力打造新质生产 力典范区，全面推进高端制造业聚变升级。 "高端汽车和新能源智能汽车产业作为北京亦庄的四大主导产业之一，承担着经济增长引擎、产业集聚 核心、创新驱动发展的重任，正以其规模化集聚效应与技术创新活力重塑区域经济格局。"王军告诉记 者，"此次选取经开区高端汽车及新能源汽车关键零配件产业园作为公募REITs的首发资产，主要基于四 方面考量。" 首先，是资产稳定性较高。高端汽车与新能源智能汽车产业是北京亦庄的四大主导产业之一 ...

Group 1 - The core viewpoint of the report indicates that the infrastructure project is the Hangzhou Huadian Jiangdong Natural Gas Combined Heat and Power Project, which has no active competition in the region, and its profitability is limited by fuel costs [2][3] - The REIT is expected to be listed on June 27, 2025, with an inquiry range of 2.532-3.796 CNY per share, corresponding to an initial P/FFO of 7.89-11.83 times, which is lower than the average of comparable REITs at 19.91 times [2][3] - The projected net cash distribution rates for 2025 and 2026 are 6.78% and 6.43%, respectively, with the 2025 forecast being lower than the average of comparable REITs at 11.33% [2][3] Group 2 - The underlying project is a natural gas combined heat and power project controlled by Huadian International Power Co., Ltd., featuring two sets of combined heat and power units with dual functions of power generation and heating [2][3] - The project is located in Hangzhou and aligns with local peak regulation plans, with significant growth in both power generation and heating sales [9][28] - The project has a stable natural gas procurement arrangement, but prices are significantly affected by high import dependence and geopolitical factors [29][33] Group 3 - The operational performance analysis shows that the project experienced a rebound in power generation in 2024, with a market transaction volume higher than the average of comparable REITs [3][42] - Revenue from power generation is the main source of income, with a significant increase in 2024 due to high temperatures and peak regulation demand [13][49] - The project’s profitability is relatively weak, with higher per-unit costs compared to comparable projects, primarily due to short-term procurement agreements for natural gas [54][57] Group 4 - The valuation comparison indicates that the discount rate is at a lower level compared to comparable REITs, and the asset appreciation rate is below the average [4][62] - The initial P/NAV is higher than the average of comparable REITs, with the estimated fundraising amount ranging from 1.266 to 1.898 billion CNY [2][4] - The project is backed by one of China's largest energy companies, Huadian International, which has a significant operational scale and a steady increase in profits [34][39]

| | 观点行业发展指数 | | --- | --- | | | 6月商业地产零售业态运营商表现 | | 序号 | ग्रहना | | 1 | 华润万象生活 | | 2 | 龙湖集团 | | | 恒隆地产 | | 4 | 九龙仓 | | 5 | 太古地产 | | | 凯德投资 | | 7 | 印力集团 | | 8 | 新世界中国 | | | 新鸿基地产 | | S 10 | 中粮大悦城 | | 11 | 新城商业 | | 12 | 领展 | | 13 | 百联股份 | | 14 | 招商商管 | | । ਟ | 首创矩大 | 观点指数 消费促进政策密集落地，免税经济全国化提速 一二线城市密集出台消费促进政策，与此同时，免税市场加速全国化落地，如武汉、广州、北京有 新店开出。在政策的驱动下，消费回流与入境旅游明显提升。大宗交易方面，受累于现金流压力，专业资本接盘存量商业成为了主流趋势。 港资内地项目表现不一，新项目以差异化抢占市场港资代表领展的内地业务表现亮眼，但项目表现两极分化，上海七宝领展广场、深圳领展中心城等实现高 增长，而北京中关村续租租金表现不如预期，老旧项目仍需进行持续的资本投入以维持竞争力。 体 ...

近来，国家发展改革委接连发布促进民间投资新进展：向民间资本新推介项目3200余个、涉及项目总投 资超3万亿元，首批数据中心基础设施不动产投资信托基金（REITs）发行、所涉项目均为民间投资项 目……国家发展改革委有关负责人表示，将加快完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制，组织各 地持续加力向民间资本推介项目，进一步激发民间投资动力和活力。 新推介项目总投资超3万亿元 6月20日，国家发展改革委发布消息：为持续激发民间投资活力，国家发展改革委进一步加大工作力 度，近日组织集中向民间资本新推介项目3200余个、涉及项目总投资超3万亿元。 国家发展改革委有关负责人介绍，本批项目聚焦交通运输、能源、水利、新型基础设施、城市基础设 施、环保、仓储物流、制造业等重点领域，依托"全国向民间资本推介项目平台"向社会公开推介。同 时，组织各地建立健全向民间资本推介项目专项工作协调机制，推动更多民间投资参与项目建设，加强 跟踪协调和对接服务，强化用地用海、环评等要素和融资支持，推动项目尽快落地实施。 同一天，国家发展改革委官网显示：日前，国家发展改革委推荐的润泽科技数据中心项目、万国数据中 心项目等2个基础设施REITs获中 ...

【今日头条】 短剧市场爆发式增长，行业出海表现亮眼 继年初微信上线短剧小程序"火星观剧"后，腾讯近期再推出一款名为"短剧"的小程序，该小程序中设有 口碑榜、总榜、飙升榜、推荐等栏目，目前均为免费观看，该小程序在微信上显示1万+人最近使用。 除腾讯外，今年以来还有多个互联网、传媒等行业龙头公司在短剧行业持续加码。5月29日，抖音集团 宣布成立短剧版权中心，旨在加强版权管理，提高短剧质量。爱奇艺、芒果TV均与抖音集团旗下红果 短剧达成合作，共同推出更多精品微短剧。短剧作为移动互联网时代催生的新型影视形态，自2023年以 来出现爆发式增长，截至2024年，我国的微短剧用户规模已超过6亿人。 《2024年中国微短剧产业研究报告》显示，2024年，我国微短剧市场规模已攀升至505亿元，首次超过 全年电影票房收入，预计2025年市场规模将达到634.3亿元，2027年达到856.5亿元。除国内市场外，我 国短剧平台亦在寻求出海机遇，目前，中国短剧已成为东南亚、美国等地区的主流力量。根据点点数 据、短剧自习室，全球约431个短剧应用，内购收入前50名应用占据98.45%市场份额。在这50个应用 中，41个是中国出海的短剧产 ...

2025年 6 月 12 日，申万宏源证券主承销的 " 中国南山开发（集团）股份有限公司 2025 年度第四期中期票据 " （债券简称： 25 南山开发 MTN004 ）在银行间债券市 场成功发行。本期债券发行规模 10 亿元，期限 3+N 年，主体 / 债项评级 AAA （中 诚信国际）。 中国南山开发集团积极响应国家发改委《关于推进基础设施领域不动产投资信托 基金（ REITs ）试点工作的通知》政策导向，在发行过程中创新采用 "3+N" 期限设 计，为基础设施类企业债务融资提供了新的解决方案。作为我国改革开放后成立的第一 家股份制企业，集团在港口物流、产城开发等领域的市场份额持续领先。 本期债券发行过程中，申万宏源证券充分发挥专业优势，通过精准把握市场窗口 和优化投资者结构，最终实现极具市场竞争力的发行定价。本次发行获得市场投资者 广泛认可，超额认购倍数达2.5倍， 充分体现了投资者对发行人和主承销商的信任。在 销售和定价过程中，申万宏源证券凭借对市场走势的精准研判和高效的执行能力，为本 次债券的成功发行起到了决定性作用。未来，中国南山开发集团将持续探索 " 基础设施 + 科技创新 " 的融合发展模式， ...

2025.06. 09 本文字数：3887，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 何涛 正在全力扩大消费、建设国际消费中心城市的深圳市，日前发布《深圳市提振消费专项行动实施方 案》(下称《方案》)。共包含39条具体措施的《方案》，其中多个提法为最新出现或正式明确。 总体来看，《方案》突出了深圳特色、深圳所能、深圳所需。在消费产品方面，聚焦人工智能终端、 全屋智能、现代时尚、户外装备四大类产品提出支持举措；在消费市场开拓方面，开展"外贸优品深 圳行"活动，用好各类平台企业和展会资源，帮助企业更好应对关税影响。 《方案》还着力解决堵点、卡点问题。据第一财经了解，近期深圳召开了多场企业、行业协会和政府 部门座谈会，针对演艺服务消费、汽车消费、宠物消费等消费类别广泛听取意见建议，在此基础上针 对性提出了解决措施。 今年以来，深圳更加重视通过消费拉动经济，多次召开会议、出台政策。5月22日召开的深圳市委常 委会会议，在安排部署经济运行工作时再次强调，因应形势变化抓好外贸进出口，采取有力措施推动 工业实现更好增长，推动消费和服务业加快发展。 2024年全年，深圳社会消费品零售总额10637.70亿元，比上年增长1.1% ...