出品 | 妙投APP 作者 | 刘国辉 编辑 | 关雪菁 头图 | AI制图 2026开年两个交易日，中国平安股价接连大涨，已经站稳70元以上，市值突破了1.3万亿元。创下自2021年3月以来的股价新高，较2020年11月创造的历史高 点82.60元（前复权价格），还有不到10%的距离。而较2022年10月28.54元的低点，已经上涨160%。 "珍惜80元以下的中国平安"。 2021年牛市末尾，一些价值投资者提出这样的高论。这话在接下来的三年里被证伪了，曾经爬上80元股价的平安，在2021年后经历了股价腰斩。不过时至今 日，这一判断又变得有道理了。 2025年，中国平安股价也整体表现不错，尤其是四季度更为出彩，股价较三季度上涨25%，远好于大盘整体表现。 在12月初，摩根士丹利更是将中国平安加入核心推荐列表，A股目标价从70元升至85元，H股目标价从70港元升至89港元。 按照现在的股价走势，平安股价创新高、重新站上80元，是极大概率的。 实际上现在平安面对的，并不都是好局。例如最近与华夏幸福的纷争，正如火如荼。平安作为华夏幸福的重要股东兼大债权人，此前深度参与债务重组，但 2025 年华夏幸福债务重组推进 ...

前瞻性布局落地，核心资产引领市场上涨！ 2026年开年，A股、港股市场暖意融融，格隆汇研究院凭借对中国经济趋势与产业升级的深刻洞察，前 瞻性挖掘优质核心资产，元旦期间重磅推出的"下注中国"十大核心资产组合，开年即迎来强势爆发，用 实打实的涨幅印证了专业筛选的硬实力！ 1月5日，2026年格隆汇"下注中国"十大核心资产等权重组合上涨3.6%，显著跑赢上证指数的1.4%和恒 生指数的2.8%！ $阿里巴巴-W(HK09988)$：+7.0%（1月2日和5日2个交易日合计） $中国平安(SH601318)$：+5.8% $药明合联(HK02268)$：+4.4%（1月2日和5日2个交易日合计） $腾讯控股(HK00700)$：+4.3%（1月2日和5日2个交易日合计） $携程集团-S(HK09961)$：+4.1%（1月2日和5日2个交易日合计） $东方财富(SZ300059)$：+2.5% $东方财富(SZ300059)$：+5.7% $洛阳钼业(SH603993)$：+2.2% $携程集团-S(HK09961)$：+3.9% $黄金ETF(SH518880)$：+2.1% $万华化学(SH600309)$：+0 ...

1月5日早盘，A股三大指数集体上涨，沪指收复4000点，全市场成交额约1.65万亿元，较上日半天放量3240亿元，超4000只个股飘红。板块题材上，脑机接 口、保险、半导体、商业航天、创新药、游戏、有色金属板块涨幅居前，海南自贸区、旅游及酒店、银行、跨境支付、猪肉板块改幅居前；港股冲高回落 创新药板块爆发，科技股涨跌不一。截至午间收盘，中证A500指数上涨1.8%，沪深300指数上涨1.6%，创业板指数上涨2.2%，上证科创板50成份指数上涨 4.1%，恒生中国企业指数下跌0.2%。 科创板大盘宽基:科创50ETF易方达 低费率 跟踪上证科创板50成份指数 该指数由科创板中市值大、流 动性好的50只股票组成, "硬 截至年间收费 十十十年十六十 核心大盘宽基指数基本情况跟踪 (2026年1月5日) A股大盘宽基:沪深300ETF易方达/A500ETF易方达 M费 510310 跟踪沪深300指数/中证A500指数 | 沪深300指数由沪深市场中规 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数 | | --- | --- | --- | --- | | 模大、流动性好的300只股票 | 沪深300指数涨跌 | 滚动 ...

重要新闻提示 2025年，以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次 2025年，我国电影总票房达518.32亿元，观影总人次为12.38亿 "港股GPU第一股"壁仞科技今日上市，这也是2026年港股市场首只上市新股 壁仞科技最终发售价及配发结果公告显示，该股发行价为19.6港元，发行2.85亿股，募资总额为55.83亿 港元；扣除发行应付上市开支2.09亿港元，募资净额为53.75亿港元。认购倍数为2347.53倍。根据壁仞 科技的募资计划，募集资金主要将用于日后研发智能计算解决方案，包括智能计算硬件的发展，以及软 件平台的开发及升级以及智能计算解决方案的商业化、营运资金及其他一般用途。 2. 百度：2026年1月1日在港交所发布建议分拆昆仑芯业务并于港交所独立上市的公告。公告显示，1月1 日，昆仑芯已通过其联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格（A1表格），以申请批准 昆仑芯股份于香港联交所主板上市及买卖。建议分拆完成后，预计昆仑芯仍将为公司附属公司。 3. 造车新势力最新"成绩单"出炉 2026年1月1日，理想汽车、蔚来、零跑等11家造车新势力车企披露2025年12月及全年交付数 ...

公开消息显示，兴业证券经济与金融研究院联席院长、全球首席策略分析师张忆东因个人职业规划及家 庭因素考量，已正式提出离职申请。 下一站，张忆东将转型海外业务，专注于香港及海外资本市场的拓展。 作为卖方研究领域最具影响力的策略分析师之一，张忆东在卖方研究领域坚守20余载，全面覆盖A股、 港股与美股市场，连续多次在中国资本市场的分析师评选中获得策略研究第一名，2023年成为中国总量 研究领域首位新财富钻石分析师。 与张忆东江湖地位相当的卖方大佬转型管理、买方、产业的案例已不在少数，张忆东却以工匠般的执 着，扎根卖方研究，堪称业内常青树。如今老将转身，轻舟已过万重山。 从藉藉无名到策略旗手 2002年在中国台湾宝来证券负责A股及港股策略以及港股周期股研究，张忆东由此开启研究生涯。2006 年3月加入兴业证券负责A股策略研究，彼时兴业证券一度面临被并购的风险，研究所加上销售只有30 人左右。作为一个小所的策略研究负责人，他曾面临被质疑，到处求支持的困境，但凭借着"竭尽所 能"的努力，兴证策略研究得以逐步站稳脚跟，一路从新财富第四到第一，以后连续多年获得行业第 一。 开创性提出"核心资产"概念，坚定看多A股和港股 张忆东 ...

开创性提出"核心资产"概念，坚定看多A股和港股 公开消息显示， 兴业证券经济与金融研究院联席院长、全球首席策略分析师张忆东因个人职业规划及家庭因素考量，已正式提出离职申 请。 下一站，张忆东将转型海外业务，专注于香港及海外资本市场的拓展。 作为卖方研究领域最具影响力的策略分析师之一，张忆东在卖方研究领域坚守20余载，全面覆盖A股、港股与美股市场，连续多次在中国资 本市场的分析师评选中获得策略研究第一名，2023年成为中国总量研究领域首位新财富钻石分析师。 与张忆东江湖地位相当的卖方大佬转型管理、买方、产业的案例已不在少数，张忆东却以工匠般的执着，扎根卖方研究，堪称业内常青树。 如今老将转身，轻舟已过万重山。 从藉藉无名到策略旗手 2002年在中国台湾宝来证券负责A股及港股策略以及港股周期股研究，张忆东由此开启研究生涯。2006年3月加入兴业证券负责A股策略研 究，彼时兴业证券一度面临被并购的风险，研究所加上销售只有30人左右。作为一个小所的策略研究负责人，他曾面临被质疑，到处求支持 的困境，但凭借着"竭尽所能"的努力，兴证策略研究得以逐步站稳脚跟，一路从新财富第四到第一，以后连续多年获得行业第一。 2009年 ...

Core Viewpoint - The year 2025 marked a significant turnaround for active equity funds, with a notable performance improvement after three years of underperformance against the market, driven by structural market trends favoring technology and healthcare sectors [4][7]. Group 1: Market Performance - The Shanghai Composite Index closed at 3968.84 points, reflecting an annual increase of 18.41%, while the CSI 300 rose by 17.66% [3]. - The active equity fund index recorded a total return of 33.81% for the year, with over 90% of active equity funds achieving positive returns [4][5]. - The top-performing fund, Yongying Technology Select Mixed A, achieved a cumulative return of 239.78%, breaking the previous record held by Wang Yawei for 18 years [6][12]. Group 2: Sector Analysis - In 2025, 28 out of 31 sectors reported positive returns, with the top five sectors being non-ferrous metals (92.64%), telecommunications (87.27%), electronics (49.39%), comprehensive (44.9%), and power equipment (43.12%) [7]. - The bottom five sectors included food and beverage (-9.15%), coal (-4.77%), beauty and personal care (-0.44%), transportation (0.47%), and real estate (0.71%) [7]. - The market's structural trends were heavily influenced by the narrative surrounding technology and artificial intelligence, which dominated the year [7][8]. Group 3: Fund Issuance and Growth - The total scale of public funds reached a historic high of 37.02 trillion yuan by the end of November 2025, marking a continuous increase over eight months [8]. - A total of 1498 new funds were issued in 2025, the second-highest annual issuance on record, with index funds accounting for a quarter of all index funds issued since 2002 [9][10]. - The ETF market saw a significant growth of nearly 2.3 trillion yuan in 2025, with the total market size reaching 601.87 billion yuan, a 60% increase from the beginning of the year [10][11]. Group 4: Fund Manager Insights - The top 30 fund managers saw a significant number of their funds outperforming the market, with 130 out of 136 funds achieving positive returns [64]. - Notable fund managers included Du Meng from Morgan Stanley and Chen Hao from E Fund, both of whom saw substantial performance improvements in their managed products [65][67]. - The performance of funds was heavily influenced by their sector allocations, particularly in technology and communication sectors, which were common among the top-performing funds [47][49].

12月31日，A股三大指数午后反弹，沪指重新翻红。科创50ETF（588000）午后延续弱势，跌幅最大为 1.10%。盘面上，商业航天概念股持续活跃，国博电子逆势涨超6%，股价创历史新高，盛科通信上涨 2.23%，时代电气上涨1.82%，萤石网络、金山办公等涨超1%；截至发文，科创50ETF（588000）成交 额达24.26亿元。 消息面上，三星HBM4芯片量产或提前，2030年全球HBM市场规模有望达980亿美元。三星电子平泽P4 工厂建设项目正在加速推进，其设备的安装和测试运行目标已比原计划提前2-3个月。该工厂将成为三 星10nm第六代（1c）DRAM生产的核心，三星率先将1cDRAM用于第六代HBM（HBM4）芯片。 展望后市，华泰证券表示，展望2026年，看好"一主两副"三条投资主线：1）继续拥抱AI算力主线：看 好AI产业趋势，关注海内外算力产业链投资机会；2）副线一是新质生产力："十五五"新周期启动，商 业航天与卫星互联网、低空经济、量子通信与计算等新兴赛道有望加速发展；3）副线二是核心资产： 随着市场流动性改善，拥有长期竞争力及业绩韧性的龙头企业（电信运营商等）有望迎来估值提升机 遇。 科创 ...

人民财讯12月31日电，华泰证券发布通信行业2026年度展望称，回顾2025年，通信(申万)指数在波动中 前行，前期在AI算力叙事质疑(DeepSeek)、地缘政治冲击等影响下，板块股价呈现较大波动;后续则逐 步回归于产业趋势定价逻辑，AI算力成为主线行情。展望2026年，看好"一主两副"三条投资主线：1)继 续拥抱AI算力主线：看好AI产业趋势，关注海内外算力产业链投资机会;2)副线一是新质生产力："十五 五"新周期启动，商业航天与卫星互联网、低空经济、量子通信与计算等新兴赛道有望加速发展;3)副线 二是核心资产：随着市场流动性改善，拥有长期竞争力及业绩韧性的龙头企业(电信运营商等)有望迎来 估值提升机遇。 ...

Core Viewpoint - The report from Huatai Securities indicates that the communication sector index will experience fluctuations in 2025, influenced by skepticism surrounding AI computing power narratives and geopolitical impacts, but will gradually return to pricing logic based on industry trends, with AI computing power becoming the main market theme [1] Investment Outlook for 2026 - The company is optimistic about three investment themes for 2026, categorized as "one main and two secondary": 1. Continue to embrace the main theme of AI computing power, focusing on investment opportunities in the domestic and international computing power supply chain [1] 2. The first secondary theme is new productive forces, with the new cycle of the 14th Five-Year Plan starting, and emerging sectors such as commercial aerospace, satellite internet, low-altitude economy, and quantum communication and computing expected to accelerate [1] 3. The second secondary theme is core assets, where leading companies with long-term competitiveness and resilient performance, such as telecom operators, are likely to see valuation enhancement opportunities as market liquidity improves [1]