格隆汇1月6日｜美国股市周二早盘微涨，延续了开年以来的涨势。投资者正关注本周晚些时候将发布 的、以就业数据为首的一系列经济报告。虽然美军上周末突袭并抓获委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的 行动在国际政坛引起轰动，但华尔街对此反应冷淡。黄金和美债等部分避险资产走高，但衡量市场恐慌 程度的Cboe波动率指数仍保持低迷，处于16下方。由于贸易局势紧张、经济增长放缓以及AI交易仍存 变数，牛市若想在2026年继续走强仍需多重利好支撑。不过，Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli指 出，财政和货币刺激政策仍是市场的后盾。投资者本周将重点研读标普全球服务业PMI以及工厂订单、 失业金申领等数据，以研判美联储的利率路径。 ...

高盛交易部门将2026年美股投资聚焦于AI应用的深化阶段，从基础设施投资转向实际生产力提升。这 一转变反映出市场在经历三年AI狂热后，开始更加审慎地评估哪些公司能够真正将技术转化为盈利能 力。 据高盛衍生品策略师Brian Garrett总结的三大主题交易策略包括：做多采用AI提升生产率的公司、做空 面向低收入群体的可选消费品公司，以及做多优质AI股票同时做空脆弱AI股票的配对交易。 高盛交易团队表示，尽管2025年GDP增长强劲，但劳动力市场表现疲弱，尤其是夏季月份出现负就业增 长，失业率从6月的4.1%升至11月的4.6%。K型经济特征持续显著，低收入群体继续承受高物价压力， 而高收入群体资产财富大幅增长。 高盛推荐的低收入消费者非必需品公司指数在2025年表现落后于标普500和标普493指数。该行预计这一 主题将在2026年延续，因为低收入消费者在负担能力危机中继续挣扎。 分析指出，这些策略旨在捕捉美国经济"K型复苏"和AI应用分化的市场机遇，也反映了AI技术从投资 阶段向应用阶段的转变，以及市场对AI相关投资日益严格的筛选标准。 高盛首席市场策略师Tony Pasquariello在年度首份报告中指出 ...

白银盘中暴跌超10%，创下自2021年以来最大单日盘中跌幅。技术指标显示，这波上涨可能"跑得太 快、太猛"。黄金日内暴跌200美元，下挫4.5%，跌破每盎司4329美元，从上周创下的历史新高回撤， 市场同样认为黄金也处于"超买"状态。 来源：中国基金报 29日晚的市场，白银价格剧烈波动，行情来得快去得也快，上周五是史诗级暴涨10%，周一晚就史诗级 暴跌超10%。 白银暴跌 12月29日晚间，白银在历史上首次突破每盎司80美元后迅速回落，黄金也出现两个月来最大跌幅。 铂金和钯金期货也受到影响，早盘分别下跌14%和16%。 High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示："所有金属都涨到了近期高位甚至历史新高。现在我 们看到，价格冲到这些异常高的水平后，出现了获利了结引发的回调。" 沪银主力合约日内持续走低，跌幅近7%。 白银的急转直下发生在其飙升至每盎司84美元上方的数小时之后。这轮反转也出现在芝商所上调多类金 属合约保证金之后，该交易所运营方在周五向交易员发布通知宣布提高保证金，称这是"对市场波动进 行常规审查"的一部分，新标准于周一生效。 芝商所在声明中称，从周一开始将上调部分C ...

【导读】今年"最赚钱的交易之一"，一夜之间来了个大反转 29日晚，白银价格剧烈波动，行情来得快去得也快，上周五是史诗级暴涨10%，周一晚就史诗级暴跌超 10%。 白银暴跌 芝商所在声明中称，从周一开始将上调部分COMEX白银期货合约的保证金水平，分析人士表示，此举 有助于降低投机活动。 铂金和钯金期货也受到影响，早盘分别下跌14%和16%。 像芝商所这样的交易所运营方，通常会在商品价格大幅上涨之后提高保证金要求，即抬高期货交易员必 须向经纪商缴纳的最低现金水平。交易所要求缴纳保证金，是为了防范合约持有人发生违约风险。 12月29日晚间，白银在历史上首次突破每盎司80美元后迅速回落，黄金也出现两个月来最大跌幅。 白银盘中暴跌超10%，创下自2021年以来最大单日盘中跌幅。技术指标显示，这波上涨可能"跑得太 快、太猛"。黄金日内暴跌200美元，下挫4.5%，跌破每盎司4329美元，从上周创下的历史新高回撤， 市场同样认为黄金也处于"超买"状态。 沪银主力合约日内持续走低，跌幅近7%。 白银的急转直下发生在其飙升至每盎司84美元上方的数小时之后。这轮反转也出现在芝商所上调多类金 属合约保证金之后，该交易所运营方在周 ...

尽管《大空头》原形中，迈克尔·伯里如今备受关注，但当年还有几位交易员也同样"不容小觑"。其中 三位最近指出，他们都押注于2026年的同一个宏观发展趋势。 Moses强调了疲软的美元，指出美元汇率的下跌往往伴随着金价的走强。 现任投资公司Seawolf Capital联合创始人的Daniel也看好2026年货币贬值交易的延续。 "尽管这已经是一笔令人难以置信的交易，但我们要认为它将继续下去，虽然过程可能断断续续，但我 们认为它将跑赢标普指数，"他表示。 在次贷危机中一战成名的交易员中，包括小型投资公司FrontPoint Partners的成员。他们是Danny Moses、Vinny Daniel和Porter Collins。这三人都已离开该公司，现在共同经营着一个名为"What Are We Doing?"的Substack专栏和播客，在上面讨论逆向投资观点。 简而言之，这三人最近强调了一种正在缓慢发生的宏观转变，他们认为这将给美元带来压力。 2025年美股基本保持上涨势头，主要受益于AI交易，但Moses对此表达了一些怀疑态度。这三位交易员 在为来年做准备时，仍保持着相当谨慎的前景展望。 Moses指出 ...

回顾2025年，又是"高度确信的押注"层出不穷——且转眼就被翻盘的一年。 智通财经APP获悉，从东京的债券交易台、纽约的信贷审批委员会，到伊斯坦布尔的外汇盘口，市场既送来横财，也带来"鞭伤"。黄金刷新历史纪录;素来沉 闷的抵押贷款巨头像迷因股般狂扭;一场教科书式的套利交易眨眼间炸得粉碎。 投资者把重注押在瞬息万变的政治、臃肿的资产负债表和脆弱的故事线上，推起夸张的股指涨势、拥挤的收益交易，以及靠杠杆、希望和所剩无几的其他东 西搭建的加密策略。唐纳德·特朗普重返白宫，先让全球金融市场沉入水底，又瞬间拉出水面;欧洲军工股被点燃，投机者在一场接一场的狂热中愈发大胆。 部分头寸赚得盆满钵满，可当动能反转、融资枯竭或杠杆割错方向时，另一些头寸则灰飞烟灭。 岁末将至，下文将盘点2025年最抓人眼球的几笔押注——赢家、输家，以及定义这个时代的仓位。它们让许多投资者在为2026年布局时，对再熟悉不过的风 险裂缝惴惴不安：摇摇欲坠的公司、被拉到极致的估值，以及那些"一直有效直到瞬间失效"的趋势跟风交易。 加密货币：特朗普行情 这曾被视为加密领域最带劲的动量赌局：凡是跟特朗普品牌沾边的，全盘吃进。竞选期间及至入主白宫后，特朗普全 ...

2025.12.23 本文字数：2538，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 韦薇 经历了"AI抛售潮"洗礼的美股宛如劫后重生，"圣诞反弹"虽迟但到，全球交易员似乎已经准备喜迎2026 年的开门红交易。 反弹始于上周四，据第一财经了解，华尔街投行交易台的信息显示，上周五几乎成为美国市场历史上成 交量最高的交易日。本月迄今，标普500在上周四、周五回升后大致维持平盘，市场很可能正朝着"回补 赢家头寸"以实现圣诞行情的方向发展。例如，此前抛压最重的AI概念股Coreweave、甲骨文等都出现双 位数反弹。 宏观背景一锤定音——美联储降息和日本央行鸽派加息共同提振了年末的市场信心，美元走弱推动全球 股市、大宗商品走强。不仅是美股，不少亚洲股市亦将受益于当前的环境，高盛最新发布报告提及，人 民币汇率向7关口迈进，当汇率上升时（无论是对美元还是一篮子货币），中国股市往往表现良好，这 与大多数亚洲新兴市场的交易模式一致。 美元指数继续震荡下行跌破99关口，非美货币集体上涨。美元的走弱不仅推动全球股市反弹，更是助燃 了贵金属的疯狂表现。黄金单日上涨2.4%至4443美元，白银劲升2.8%突破69美元，两者在同一天刷新 历 ...

Report Industry Investment Rating No relevant content provided. Core Views - Through macro - fundamental and technical analysis, the report predicts the trend, resistance, and support levels of various futures contracts on December 23, 2025. For example, most equity index futures are expected to be strongly volatile, while some bond futures are expected to be weakly volatile [2]. - The report analyzes the market conditions of various futures on December 22, 2025, including price movements, highs, lows, and the impact of key price levels and moving averages. It also provides expectations for the December 2025 and December 23, 2025 trends of each futures contract [11][36][42]. - The report presents a series of macro - economic and policy news, such as the LPR remaining unchanged, central economic work conference arrangements, and regulatory policy adjustments, which are expected to have an impact on the futures market [5]. Summary by Related Catalogs Futures Market Outlook - **Equity Index Futures**: On December 23, 2025, IF2603, IH2603, IC2603, and IM2603 are expected to be strongly volatile, with specific resistance and support levels provided. In December 2025, these contracts are expected to have wide - range oscillations [2][17][18]. - **Bond Futures**: On December 23, 2025, the ten - year bond futures T2603 and thirty - year bond futures TL2603 are expected to be weakly volatile. In December 2025, the overall bond market is expected to be weak [39][40]. - **Precious Metals Futures**: On December 23, 2025, gold (AU2602), silver (AG2602), platinum (PT2606), and palladium (PD2606) futures are expected to be strongly volatile and may reach new highs. In December 2025, they are also expected to perform strongly [2][42][51]. - **Base Metals Futures**: On December 23, 2025, copper (CU2602) is expected to oscillate and consolidate, aluminum (AL2602) is expected to be weakly volatile, and other base metals futures also have corresponding trend expectations. In December 2025, different base metals futures have different trends, with some expected to be strongly volatile and others weakly volatile [2][61][67]. - **Other Futures**: Other futures such as alumina, nickel, polycrystalline silicon, lithium carbonate, etc., also have specific trend expectations for December 23, 2025, and December 2025 [72][77][80]. Macro - economic News and Policy - **Macroeconomic News**: The State Council is conducting research on the "15th Five - Year Plan" outline draft, the 12 - month LPR remains unchanged, and the central economic work conference has deployed multiple key reform tasks [3][5]. - **Policy News**: The draft of the Nursery Service Law is being reviewed, the Banking Supervision and Administration Law is being revised, and the market supervision department has issued regulations on the quality and safety of online - sold industrial products [6]. Commodity Futures - related Information - The Shanghai Futures Exchange has taken measures to cool the silver futures market, adjusting trading fees and limiting the maximum number of intraday opening positions [8]. - On December 22, 2025, international precious metals futures generally rose, oil futures prices increased due to supply concerns, and London base metals showed mixed trends [9][10].

年末反弹或已启动。 经历了"AI抛售潮"洗礼的美股宛如劫后重生，"圣诞反弹"虽迟但到，全球交易员似乎已经准备喜迎2026 年的开门红交易。 反弹始于上周四，据第一财经了解，华尔街投行交易台的信息显示，上周五几乎成为美国市场历史上成 交量最高的交易日。本月迄今，标普500在上周四、周五回升后大致维持平盘，市场很可能正朝着"回补 赢家头寸"以实现圣诞行情的方向发展。例如，此前抛压最重的AI概念股Coreweave、甲骨文等都出现双 位数反弹。 尽管如此，交易员似乎仍对市场的进一步复苏充满信心。一位美资投行主经纪业务交易员对第一财经提 及，此前的AI抛售主要源于对冲基金的降杠杆抛售，但从上周的下半周开始，AI相关板块的买盘重新 出现，寻求对半导体、广义科技和成长因子的敞口。消费可选板块净买入最多（3周来首次），而对冲 基金则在14周来首次净卖出美国医疗保健股（全部为空头），此前医疗保健被视为AI抛售潮下的避险 主题。 宏观背景一锤定音——美联储降息和日本央行鸽派加息共同提振了年末的市场信心，美元走弱推动全球 股市、大宗商品走强。不仅是美股，不少亚洲股市亦将受益于当前的环境，高盛最新发布报告提及，人 民币汇率向7关口 ...

2025 年 12 月 23 日 | | | | | 期指：或延续偏强震荡 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | | maolei@gtht.com | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变动 | 持仓量 | 变动 | | 沪深300 | 4611.6 | ↑0.95 | | 4482.4 | | | | | | IF2601 | 4591.2 | ↑0.89 | -20.42 | 411.8 | 29898 | ↓7162 | 63517 | ↓802 | | IF2602 | 4575.6 | ↑0.55 | -36.02 | 19 | 1385 | ↑1385 | 1364 | ↑1364 | | IF2603 | 4564.8 | ↑0.88 | -46.82 | 739.3 | 539 ...