价格支撑，多单择机进场 摘 要： 供需关系： 从供应端来看，养殖端或继续缩量。偏强预期下，二 育和散户大体重猪源仍或等价惜售，规模企业上旬出栏量 一般，且已达降重预期，短线出栏压力不大。 从需求端来看，高温淡季持续，大猪成交一般。虽然 价格走低之后，二育进场积极性增加，但白条价格跟涨之 后一定程度也影响销量，需求端或稳定甚至稍减。 综合来看，均价重心或小幅上移。生猪市场供应端出 栏或减少（散户和规模企业出栏压力不大），需求稳定或 稍减。因此供应减少，需求趋于稳定或小幅减少，价格或 继续偏强。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 生猪专题报告 1. ...

另存为PDF 生猪日报 | 2025-07-03 【期价上涨】 【市场动态】 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度 逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 史香迎 生猪分析师 期货从业资格：F03086321 交易咨询资格：Z0019355 邮箱地址： shixy@hrrdqh.com 联系方式： 0371-69106756 图表设置 下载图片 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）近期生猪现货市 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【生猪市场供需、利润等情况分析及投资建议】供给方面，4月官方能繁母猪存栏4038万头，同比增 1.3%，上半年存栏月变化小。上半年仔猪销售利润好、饲料成本低，二季度仔猪月度供应环比渐增。 养殖利润下滑至盈亏线附近，标肥价差扩大引发二次育肥与集团出栏，产能稳步释放。下半年围绕产能 去化，9月或迎产能高点，降重预期拉长去化周期。 需求方面，3 - 4月屠宰量较年初和同期明显增加， 官方定点屠宰量同比增幅约8%，或表明需求有修复，生猪现货3 - 4月淡季不淡。上半年国储轮库和收 储，对屠宰企业有支撑。下半年7 - 8月高温或压制需求，四季度需求旺季及国内宏观修复对猪价或有支 撑。 养殖利润方面，二季度达上半年高点后下滑，但仍盈利。利润变化因玉米价格上涨、现货重心下 移。后期仍有下滑动力，不过玉米价格虽有上涨空间，但现货价格波动平缓，养殖利润向下空间有限， 波动缓慢。 基差方面，市场供应宽松，期货围绕成本线波动，近月合约大幅贴水现货，供应压力后移 使现货下跌不及预期，03和05合约临近交割带动期货上涨。远期合约基差在800 - 1300波动，盘面预期 强且 ...

【2025年6月27日生猪市场期货、现货及供需数据公布】期货方面，2025年6月27日收盘，生猪2509合约 收于13790元/吨，较上周涨110元/吨。现货方面，河南外三元生猪价14.86元/公斤，较上周涨0.53元/公 斤，现货基差LH09 + 855，环比涨420；江苏外三元生猪价15.24元/公斤，较上周涨0.58元/公斤，现货基 差LH09 + 765，环比涨470；四川外三元生猪价13.86元/公斤，较上周涨0.21，现货基差LH09 - 145，环 比涨100。 供应方面，5月能繁母猪存栏508.34万头，环比涨0.33%；淘汰量96829头，环比降0.91%；商 品猪存栏3564.03万头，环比增0.45%；出栏量1059.86万头，环比增2.38%；本周全国外三元生猪出栏均 重123.62公斤，较上周降0.16公斤。需求方面，本周屠宰企业开工率27.74%，较上周降0.23个百分点； 库存方面，本周国内重点屠宰企业冻品库容率17.41%，涨0.06%。 市场分析显示，供应端本周养殖端出 栏量处高位，出栏体重下滑，生猪仍在去库存，存栏均重达预期，预计7月出栏进度放缓。消费端，配 合出栏增加，屠 ...

生猪日报 | 2025-06-19 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、6月18日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓1467手，持仓约8万手，最高价13880元/吨， 最低价13765元/吨，收盘于13835元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 另存为PDF 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度 逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡偏弱； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，2025 ...

1、6月16日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓500手，持仓约8万手，最高价13850元/吨，最 低价13750元/吨，收盘于13780元/吨。 另存为PDF 生猪日报 | 2025-06-17 【期价震荡调整】 【市场动态】 【策略建议】 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格韧性强，说 明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度 逐渐进入生猪消费旺季。 1、观点：震荡偏弱； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，2025年 ...

Report Industry Investment Rating No relevant content provided. Core Viewpoints - The spot price of live pigs is expected to fluctuate weakly. The supply of live pigs is likely to increase monthly from March to December, but the increase will be limited. The demand in the first half of the year is off - peak, while the second half is peak season. The fat - standard price difference may fluctuate and adjust. The market has both bearish and bullish logics. For the 2509 contract, it is recommended to wait and see for now [1]. Summary by Directory 1. Futures End - **Main Contract Basis Situation**: Against the backdrop of spot price decline due to weight reduction, the main contract (LH2509) of live pigs adjusted in a moderately strong manner. On June 13, 2025, the benchmark basis of the main contract was 320 yuan/ton [2][3]. - **Price Changes of Each Contract**: The prices of far - month contracts fluctuated and adjusted [5]. - **Inter - monthly Spread Changes**: Against the backdrop of weak spot prices, the spreads of some contracts showed reverse arbitrage trends [8][11]. 2. Spot End - **Pig Price and Slaughter Volume**: A decrease in slaughter volume and a drop in pig prices indicate pressure on the supply side, leading to the decline in pig prices [14]. - **Regional Price Difference**: The regional price difference is gradually returning to normal [16]. - **Fat - Standard Price Difference**: The price difference between 150kg pigs and standard pigs adjusted weakly in a fluctuating manner. If it strengthens, it may weaken the willingness of the breeding end to reduce weight [18]. - **Fresh Sales and Hair - White Price Difference**: The terminal consumption is relatively stable year - on - year [20]. - **Related Product Price Ratio and Fresh - Frozen Price Difference**: The cost - performance of pork is average. There is almost no fresh - frozen price difference for No. 2 meat, and fresh products will replace frozen products, increasing the demand for live pigs [22]. - **Breeding Profit**: The self - breeding and self - raising profit is still considerable, while the profit from purchasing piglets for fattening is in a marginal profit state [24]. - **Slaughter Weight**: The slaughter weight is decreasing rapidly, and the pressure of previous inventory accumulation is gradually being released [26]. 3. Production Capacity End - **Inventory of Reproductive Sows**: As of the end of April, the national inventory of reproductive sows was 40.38 million, with a flat month - on - month change and a 1.3% year - on - year increase. According to different data sources, the inventory of reproductive sows in May continued to increase [28]. - **Sow Culling Situation**: The price of culled sows weakened this week. The slaughter volume of culled sows increased month - on - month in May but remained at a low level [30]. - **Sow Production Efficiency and Number of Newborn Healthy Piglets**: In May, the number of newborn healthy piglets increased by 2.91% month - on - month, indicating a continuous increase in the number of slaughtered pigs in October this year [32]. - **Sow and Piglet Replenishment Enthusiasm**: This week, the price of 15kg piglets continued to decline, and the price of 50kg binary sows was stable with a slight weakening trend [34]. 4. Slaughter End - **Slaughter Volume and Slaughter Profit**: The slaughter volume continued to increase month - on - month. In April, the slaughter volume of designated enterprises was 30.77 million, a 0.5% month - on - month increase and a 20% year - on - year increase. The frozen product market has gradually changed from inventory accumulation to inventory reduction, and its impact on pig prices has changed from bullish to neutral - bearish [36]. 5. Import End - In April 2025, the import volume of pork was about 79,000 tons, a decrease of 11,000 tons from the previous month. Currently, the scale of pork imports is limited, and its impact on domestic pig prices is relatively limited [39].

二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 15 日 生猪：降重路径改变，等待现货印证 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtht.com 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao8@gtht.com 报告导读： （1）本周市场回顾（6.9-6.15） 现货市场，生猪价格震荡调整。河南 20KG 仔猪价格 39.1 元/公斤（上周 41.6 元/公斤），本周河南 生猪价格 14.08 元/公斤（上周 14 元/公斤），全国 50KG 二元母猪价格 1621 元/头（上周 1631 元/头）。 供应端，集团增量幅度有限，散户仍存在压栏惜售情绪；需求端，节后市场需求季节性走弱，温度升高进 一步抑制需求增量，二育补栏需求偏强。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重 125.76KG（上周 126KG），出栏均重环比下降 0.19%。 期货市场，生猪期货价格偏强震荡。本周生猪期货 LH2509 合约最高价为 13840 元/吨，最低价为 13350 元/吨，收盘价为 13790 元/吨（上周同期 13460 元/吨）。基差方面，LH2509 合约基差为 290 元 ...

研究所 均重继续下降 盘面企稳反弹 ——国信期货生猪周报 2025年06月15日 研究所 1 周度分析与展望 目 录 2 关键数据与图表 CONTENTS 周度分析与展望 研究所 过去一周生猪现货先弱后稳，整体重心较上周有所下移，期货低位反弹，主力LH09合约表现明显强于其余合约，使得LH7-9月 有差走弱，而LH9-11月差走强。基本面来看，集团场降重增量叠加社会场出栏积极，整体供应偏宽松，而目前消费处于淡季 ，加之二育入场有限，需求支撑亦不足。从中期来看，根据仔猪出生数据及饲料产销数据来看，后期整体出栏量大方向上仍呈 现逐步增多的趋势，尤其是10、11月环比增速或比较明显，供应总体偏充足。但政策指导企业降均重、限二育对供应节奏影 响亦较大，短期来看大企业降重出栏、二育受限使得当前有一定供应压力。而当下二育的减少，又会减轻未来供应的压力，从 而提升远月估值。综合来看，期货后期整体以底部宽幅震荡对待。操作上，短线偏多。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 3 1.生猪期货行情 研究所 2.生猪现货行情 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议 数据来源:WIND, 国信期货 ...

华 金 期 货 生 猪 周 报 华金期货 研究院 2025/6/9 | | | | 生猪周度汇总 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货数据 | | 收盘价 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 备注 | | 生猪 | LH2507 | 13090 | -115 | -0.9% | | | | LH2509 | 13460 | -145 | -1.1% | 主力合约 | | | LH2511 | 13335 | -75 | -0.6% | | | 现货数据 | | 最新 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 备注 | | 商品猪出栏价 | 全国（元/kg） | 14.31 | -0.08 3 | -0.6% | | | | 河南（元/kg） | 14.4 | -0.12 | -0.8% | 交割基准地 | | 出栏均重 | 样本企业（kg） | 124.12 | -0.01 | 0 | | | 价差 | | 变化 | 基差 | 基差值 | 变化 | | 09-07价差 | 370 | -30 | 7月 | 830 | -485 | | 11-09价差 | -125 | 7 ...