自2017年7月3日债券通"北向通"正式启动以来，这一连接内地与香港债券市场的创新机制已走过八年历程。八年间，债券通不断完善制度安排，相继推 出"南向通"与"互换通"，为两地金融市场互联互通开辟了全新通道。 交易规模实现跨越式增长 债券通运行八年来，交易规模呈现爆发式增长态势。2025年5月，债券通"北向通"单月成交量达到9156亿元人民币，月度日均成交482亿元。这一数字与开通 首月日均15亿元的成交额相比，增长超过31倍，充分展现了市场活跃度的显著提升。 截至2025年5月末，通过债券通"北向通"入市的海外投资者已达835家，较2018年5月的315家实现翻倍增长。投资者结构日趋多元化，从早期以资产管理类投 资者为主，逐步扩展至海外央行、主权基金、境外商业银行、保险机构、公募基金、对冲基金等多种类型。全球前100大资产管理机构中，已有80余家通过 债券通进入中国债券市场投资。 市场开放水平持续深化 境外机构对中国债券市场的参与热情不断高涨。截至2025年5月，中国银行间债券市场已吸引来自超过70个国家与地区的1169家国际投资者。境外机构持有 中国在岸债券规模达到4.35万亿元，近5年年均复合增速约12% ...

三是优化"互换通"运行机制，进一步满足投资者的利率风险管理需求。在今年已丰富产品期限和类型的 基础上，中国人民银行将建立报价商动态管理机制，扩充互换通报价商队伍，并调整互换通每日交易净 限额。 值得注意的是，香港金融管理局7月8日在其官网公布了有关离岸人民币债券回购业务优化的具体安排， 以进一步便利债券通北向通投资者参与离岸人民币债券回购业务，相关优化措施将于2025年8月25日正 式启动。具体优化措施包括支持抵押品债券在回购期间再使用、支持外币结算（包括港元、美元和欧 元）。 香港金融管理局表示，上述两项优化措施旨在对标国际市场惯例、提升市场操作便利，以进一步拓展离 岸回购市场的深度和广度，完善离岸人民币流动性市场化安排机制，并提升在岸人民币债券在离岸市场 作为抵押品的使用。 （文章来源：证券时报） 7月8日，在债券通周年论坛2025上，中国人民银行金融市场司副司长江会芬表示，近年来内地与香港金 融市场互联互通机制运行高效平稳，进一步巩固了香港国际金融中心和全球离岸人民币业务枢纽地位。 中国人民银行与香港各方面共同努力，先后推动债券通"北向通""南向通""互换通"落地，持续提升内地 与香港金融市场的联通水平 ...

Core Insights - The Hong Kong Stock Exchange (HKEX) has reported significant growth in the Swap Connect since its launch in May 2023, with monthly transaction amounts increasing from 50 billion yuan to 380 billion yuan by May 2025, representing a 660% growth [1] - The expansion of the Swap Connect reflects strong demand from international investors and is expected to continue growing as the internationalization of the renminbi accelerates [1] Summary by Sections Launch and Growth - The Swap Connect officially started on May 15, 2023, with only 22 offshore investors participating and a first-month transaction amount of 50 billion yuan [1] - By April 2025, the total value of onshore fixed-income products held by international investors reached 4.4 trillion yuan, a 10% increase from the previous year [1] - As of the first quarter of 2025, the number of offshore investors participating in the Swap Connect exceeded 80, with a monthly transaction amount of 380 billion yuan in May 2025, significantly surpassing expectations [1] Market Impact - The transaction amount of the Swap Connect accounted for approximately 8% of the domestic interest rate swap market as of May 2025 [1] - Since December 2024, the trading volume in the Swap Connect has accelerated, with March 2025 seeing record monthly trading volume and transaction counts [1] Regulatory and Structural Enhancements - The rules governing the Swap Connect have been continuously optimized since its launch, including an expansion of eligible collateral for northbound swaps in January 2025 and an extension of the maximum remaining term for interest rate swap contracts from 10 years to 30 years [1] - These enhancements are expected to provide breakthroughs for the offshore derivatives market, including improved hedging tools and increased capital efficiency [1] Future Developments - HKEX plans to expand the product types available in the Swap Connect later this year, including contracts referencing the one-year loan market quotation rate [1] - The share of global trade settled in renminbi has reached nearly 6%, surpassing the euro, with cross-border renminbi settlements between China and ASEAN countries exceeding 5.8 trillion yuan in 2024, more than double that of 2021 [1] Investor Sentiment - The Swap Connect has become the preferred interest rate risk hedging tool for offshore investment institutions, with some investors shifting from the NDIRS market to the Swap Connect for risk hedging and arbitrage opportunities [1] - Analysts suggest that narrowing NDD spreads will attract more overseas investors, enhancing market participation and activity [1]

近日，中金公司董事长、管理委员会主席陈亮会见卡塔尔投资促进局首席执行官谢赫.阿里及卡塔尔自 由区管理局首席执行官谢赫.默罕默德.阿勒萨尼一行。各方就资本市场最新发展趋势、各项业务合作情 况及未来重点合作方向等进行了深入探讨，并达成多项共识。与会方共同表示，将积极推动多领域全方 位合作和中卡金融市场互联互通，共同引导两地企业开展双向投资。(中金公司官微) ...

【导读】跨境支付通将于6月22日上线，内地和香港各有6家银行为首批参与银行，引领全球跨境支付新潮流 据中国人民银行微信公众号，跨境支付通是指通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统"转数快"连接，在遵从两地相关法律法规的前提下，为 两地居民提供实时跨境支付服务。 跨境支付通将于2025年6月22日上线，内地和香港各有6家银行为首批参与银行。 6月20日，中国人民银行、香港金融管理局联合发布公告称，共同推动并支持由中国人民银行清算总中心和香港银行同业结算有限公司开展内地与香港快 速支付系统互联互通合作（以下简称"跨境支付通），标志着内地—香港金融市场互联互通跨越新的里程碑。 中国基金报记者吴娟娟 引领全球支付新潮流 香港金融管理局总裁余伟文称，跨境支付通为内地与香港金融市场互联互通的另一重要里程碑。另有金融机构人士称， 跨境支付通引领全球支付领域新 潮流。 6月20日，在北京举行的跨境支付通启动仪式上，余伟文表示，去年8月，人民银行与香港金管局签署谅解备忘录，开展内地—香港支付互联互通，为两地 的跨境支付合作搭建框架。仅仅10个月过去， 跨境支付通已出炉。 据了解，跨境支付通支持两地快速支付系统参与机构为 ...

近年来，亚洲经济发展势头强劲，对全球GDP贡献率接近40%，不断重塑着全球宏观经济格局，而中国则 是该地区经济增长的关键引擎之一。中国债券市场已成为世界第二大债券市场，在推动实体经济发展、优 化资源配置、增强金融稳定等方面发挥着重要作用。随着利率市场化改革的深化、定价机制的完善以及债 券通等举措的实施，中国债券市场为全球投资者提供了不容错过的机遇。 彭博投资亚洲系列活动 于6月17日在新加坡圆满举办。围绕 "聚焦中国" 的主题，各位专家同业政商领袖齐 聚一堂，各抒灼见。让我们一起回顾精彩瞬间！ 本次活动很荣幸邀请到 中国驻新加坡大使曹忠明先生 发表主旨演讲。他表示 2025年第一季度， 中国经济顶住压力，实现了同比增长5.4%的好成绩，在全球主要经济体中继续保持领先。中国经 济韧性强大、创新强劲、结构优化，持续发展的动力在于不断迸发的创新能力和活力，在于不断释 放的超大规模市场，在于不断涌现的新产业、新业态、新商业模式。中国政府长期以来致力于通过 扩大市场准入、完善优惠政策、优化投资环境等措施吸引外资、鼓励外国企业来华投资兴业，中国 市场处处都是投资机遇。今年是中新建交35周年，感谢彭博举办这场聚焦中国研讨会 ...

旨在落实国家关于增强上海国际金融中心竞争力、巩固香港地位的要求，深化两地合作，共同服务国家金融强国战略。 6月18日，在"2025陆家嘴论坛"开幕之际，沪港两地共同举行发布会，签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》（下称《行动方案》），进一步深化沪 港在金融领域的合作。 随后，中国香港特区政府财政司司长陈茂波表示，《行动方案》明确了沪港合作的多个具体方向，主要包括：金融市场互联互通、跨境金融服务创新、绿色 金融发展、科技金融合作。《行动方案》为两地金融合作注入新内容，推动更深层次融合发展。 陈茂波提到了三项值得关注的重点举措。首先是深化互联互通的新举措——在2014年沪港通基础上拓展合作范围，如跨境清算合作，黄金产品互联互通，数 字人民币跨境支付应用，上海金融机构通过香港拓展再保险业务等。 其次是支持内地企业"走出去"——通过沪港金融机构更高效连接的支付网络与资金管理体系，助力内地企业开展国际业务；在当前地缘政治背景下，支持企 业拓展全球产业链和市场；香港通过新股上市、贸易融资、现代物流、财资管理、专业服务等方式，为内地企业提供全方位、高附加值支持。 第三是推动标准对接与金融创新——在金融标准、产品创新、信 ...

据上观新闻，陆家嘴论坛开幕之际，在同一个场地沪港两地今天共同举行发布会，签署《沪港国际金融 中心协同发展行动方案》，进一步明确了沪港合作的具体方向，包括金融市场的互联互通、跨境金融服 务创新、绿色金融发展、科技金融合作等，为两地多层次多领域的金融合作注入新的更丰富的内容。 ...

为进一步促进发行，香港已将在香港发行的所有内地各级地方政府债务票据纳入利得税豁免范围。这一 举措安排大大提升内地地方政府在香港发债的吸引力，进一步巩固香港在人民币国际化进程中，作为国 家金融开放的"试验田"角色。 香港也积极推动"互换通"的深化发展。中国人民银行、香港证监会（证券及期货事务监察委员会）与香 港金融管理局已于今年五月共同宣布，将延长利率互换合约期限至30年，并推出以贷款市场报价利率 （LPR）为基准的新产品，进一步拓展风险管理工具的深度与广度。 今年截至五月，"沪港通"和"深港通"的北向交易平均每日交易额为1760.8亿元人民币，较去年同期上升 33%；而南向交易平均每日交易额则达1088.8亿港元，较去年同期上升191%。这不仅体现出国际投资者 对利用"互联互通"通过香港投资内地市场的高度信任，也反映香港为内地投资者多元化配置资产中的独 特作用，进一步发挥香港重要的桥梁功能。 在债券市场方面，2024年香港是亚洲区最大的亚洲国际债券发行中心，连续17年排名区内第一。2024年 相关发行总额超过1300亿美元，同比增长50%。同时，香港已成为离岸人民币债券发行的首选平台。 2024年，在港发行的 ...

作为链接亚洲与世界的金融枢纽，新加坡的金融活力愈发引人瞩目。新交所也凭借其国际化程度高、联 动能力强、投资者结构丰富等特点受到越来越多国内企业的认可，并将其视为境外上市的可选地之一。 会上，魏浩宇指出，东南亚是中国企业出海首选的一站，新加坡交易所作为重要的金融基础设施和多元 化资产的平台，为中国企业利用国际资本进行国际化发展提供了良好的平台。新加坡交易所的上市框架 条件能涵盖目前所有的海外上市主流模式，包括红筹结构、VIE结构、直接上市、二次上市等。 2025年5月21日，由中共深圳市委金融委员会办公室、福田区人民政府指导，深圳市金融稳定发展研究 院、国际上市交流基地（深圳）主办的"新加坡交易所上市与金融合作座谈会"成功举行。本次会议聚焦 深圳企业赴新加坡交易所境外上市及两地相关金融合作事宜，旨在全力提升深圳金融市场国际化水平， 助力企业拓展跨境融资渠道，促进深新两地资本市场的高质量交流合作。 深圳市委金融委员会办公室相关负责人表示，近年来，市委金融办聚焦"金融五篇大文章"，大力支持企 业的高质量发展，强化与国际金融市场的交流与合作，围绕企业全生命周期提供金融服务，通过风投创 投高质量发展行动、"星耀鹏城"上 ...