智通财经APP获悉，截至周五美股市场收盘，白银现货交易价格再创历史新高，今年以来白银屡创新高 且涨幅高达惊人的135%。更加惊人的是，一盎司白银交易价格已经显著高于一桶原油的交易价格—— 除了2020年4月份的"负油价"史无前例混乱期间，这是从没发生过的事，并且随着白银交易价格持稳于 66美元价位上方，白银总市值已超越当前美股市场最热门AI科技股——美国科技巨头谷歌的母公司 Alphabet，跃升为全球市值第四大资产。 毋庸置疑的是，这一沉寂已久的有着"黄金穷亲戚"称号的银色贵金属正在享受着独属于它的高光时刻， 今年以来白银涨势远超黄金，令那些长期更加看好黄金而对于白银持悲观看跌态度的大宗商品交易员们 感到无比震撼。 进一步来看，无论是英伟达主导的AI GPU算力技术路线、谷歌所主导的TPU AI算力集群，抑或是聚焦 于边缘端AI的NPU，这些最核心的AI算力基础设施都依赖于在内部连接和封装中使用白银的高性能半 导体组件。2024年工业白银需求达到创纪录的6.805亿盎司，世界白银协会表示，这主要由人工智能训 练以及ChatGPT等AI相关应用在消费电子和其他硬件中的电子电气需求所强劲推动。 拆解来看，近期美 ...

中国内地企业正加快供应链多元化布局，香港则成为其理想的供应链管理中心。据统计，逾90%的中国 内地企业计划未来两年拓展海外市场，其中选择通过香港"出海"的中国内地企业，从2023年的62%增至 去年的77%，充分说明香港在协助中国内地企业对接国际标准、开拓海外市场中，角色变得愈发关键。 智通财经APP获悉，近日，香港贸发局公布的一项研究显示，香港在区域供应链转型中扮演关键角色。 香港凭借资金自由流动、金融服务完备、交通物流便捷以及专业人才汇聚等核心优势，已成为中国内地 企业设立境外财资中心和跨国供应链管理中心的理想之地。香港投资推广署与香港贸发局联手建立高增 值供应链服务机制，为企业提供一站式咨询服务，如研发支援、应用及技术评估、海外法规专业咨询等 专项服务，为企业"出海"之路保驾护航。 研究结果进一步肯定香港作为"超级联系人"的重要地位，既是中国内地企业"出海"的核心跳板，亦是全 球企业进入中国内地及区域供应链的关键门户，在全球供应链占据重要地位。 香港正稳步推进"大宗商品交易生态圈"建设，成效显著。年初，香港成功加入伦敦金属交易所(LME)全 球仓库和交割网络，不足九个月，连同早前已批准的八个仓库，伦敦金 ...

作为全国首个大宗商品资源配置枢纽建设省份，浙江再出关键举措。近日，浙江省政府办公厅印发《打造大宗商品期现一 体化场外市场推进大宗商品资源配置枢纽建设实施方案》（下称《方案》），于2025年12月1日正式施行。 《方案》以六大任务、26条具体举措构建期现联动生态，明确分阶段发展目标，助力浙江从大宗商品"贸易大省"向"资源配 置强省"转型，推动实体经济与金融市场深度融合。 锚定双阶段目标 构建期现融合长效机制 《实施方案》设定了清晰的阶梯式发展路径：到2027年末，全省大宗商品现货交易规模稳步增长，一批贴合产业需求的大 宗商品价格指数将完成研究发布，为市场定价提供"浙江参考"；到2030年末，现货交易规模持续扩大，价格指数影响力辐射全 国乃至亚太地区，形成与浙江石化、钢材等优势产业高度适配的成熟期现结合模式，期现一体化场外市场对产业链供应链的赋 能作用全面彰显，基本建成国内领先的大宗商品资源配置枢纽。 这一目标与浙江自贸试验区大宗商品资源配置枢纽建设一脉相承。此前国务院批复的相关建设方案已推动浙江形成59项制 度创新案例，此次《方案》的落地，将进一步完善"交易+物流+金融+数据"的全链条服务体系，巩固浙江在大宗商 ...

全国首个大宗商品资源配置枢纽落地浙江已满一周年。截至12月9日，浙江大宗贸易交易额超4200亿 元，贸易交易量超1亿吨。一年来，该枢纽从概念迈向实体，逐步成为浙江融入国家战略、提升大宗商 品资源配置能力的关键载体。 作为枢纽的核心运营平台，浙江国际大宗商品交易中心（以下简称"浙江大宗"）在原浙江国际油气交易 中心的基础上，整合了省内两家现货交易场所资源，实现了从单一油气交易平台向更多品类大宗商品交 易平台的跨越。 平台整合：从"物理叠加"到"化学反应" 一年来，该枢纽在项目推进、开放提升、产业链生态构建及创新能力等方面取得阶段性成效。 2025年6月，浙江国际大宗商品交易中心正式揭牌。通过对浙江天然气交易市场、浙江海港大宗商品交 易中心的股权整合，该平台实现了从单一油气品种向钢材、有色、橡胶、煤炭等多品类拓展。 "平台整合不是简单的物理叠加，而是要通过化学反应，释放出'1+1>2'的协同效应。"浙江大宗董事长 郑燕敏说，"我们致力于打造一个开放、共享的大宗商品交易生态，让更多企业能够享受到平台化服务 带来的价值。 " 整合后的浙江大宗，迅速展现出强大的资源集聚能力。一方面，成熟的油气交易服务模式复制拓展至非 ...

"这就像是一场信息淘金热，"专注于能源和工业领域的对冲基金Gallo Partners的首席投资官迈克尔·阿尔 法罗（Michael Alfaro）表示，"从事实物大宗商品交易时，你能接触到大量信息，还能在官方数据发布 前，通过经济变化趋势预判实际市场动态。" 多元管理人对冲基金巴利亚斯尼从Centrica、Norlys等公用事业公司挖人，扩充了欧洲地区的电力交易 团队与研究人员，同时新增了天然气交易业务人员。 多元策略对冲基金耆那环球今年收购了专注于天然气服务的Anahau Energy，并现已积极开展该大宗商 品的交易业务。 量化对冲基金Qube通过旗下关联公司Volta进军欧洲实物电力市场，该关联公司近期还申请加入 NEPOOL——这一咨询机构负责协助制定美国六个州的实物电力市场规则。领英资料分析显示，2024年 以来至少已有九名天然气与电力交易员加入Qube。 对冲基金纷纷入局，部分原因是受到托克、维多等交易公司丰厚利润的启发。2022年，天然气价格剧烈 波动让顶尖交易员赚得盆满钵满，尤其是在欧洲市场，城堡投资集团（Citadel）也借此斩获巨额回报。 城堡投资集团长期以来一直通过投资能源资产助力自身 ...

格隆汇12月11日｜过去一年新兴市场股市强劲反弹，而沙特股市却远远落后。投资者表示，预计明年情 况不会有太大改观。鉴于油价低迷且明年可能继续下跌，且大宗商品交易商托克集团预测将出现"超级 供过于求"，投资者认为买入沙特股票的理由不多。花旗集团分析师建议投资者减持沙特股票，并表示 这些股票在盈利增长和发展势头方面"表现不佳"。"沙特股票仍然缺乏吸引力，"瑞士宝盛银行新兴市场 股票策略师内纳德·迪尼克表示，"首先，沙特股市仍然与油价密切相关，而油价在2026年可能仍将疲 软；其次，与其他大多数新兴市场股票不同，沙特股市无法从美元走软中受益。"今年沙特证券交易所 综合指数已下跌11%，创下2015年以来的最大跌幅。 ...

◆12月4日LME铜价冲破11500美元/吨，12月5日再创新高，年内涨32.77%。点燃这根导火索的，是瑞士 大宗商品交易巨头Mercuria（摩科瑞）从伦敦交易所亚洲仓库一次性注销了超4万吨铜库存，加上贸易 巨头们正争相将全球各地的铜运往美国。短期看，美国关税预期形成套利空间，长期则受AI与能源转 型带来的需求激增影响。但铜供应面临多重瓶颈，华尔街对铜价走势存在分歧。 每日经济新闻 WEEKLY国际财经 2025 | 12 | 06 焦点 E 铜价突破11500美元 场由贸易巨头引爆的 "新石油"争夺战 白宫网站悄悄上线 新版《国家安全战略》 恢复西半球霸权成战略重点 ◆当地时间12月4日晚，美国白宫在其网站上悄然上线本届美国政府的《国家安全战略》。新版《国家 安全战略》"重申并执行门罗主义，恢复美国在西半球的霸权地位"将成为本届美国政府的战略重点。 ◆SpaceX估值超越OpenAI，或翻倍至8000亿美元；迎战谷歌Gemini 3，OpenAI将"紧急提前"发布GPT- 5.2；"影子主席"哈塞特：美联储下周应降息25个基点；奈飞720亿美元吞下华纳兄弟，哈利•波特等经典 IP将易主。 铜价突破115 ...

Market Overview - The Dow Jones Industrial Average decreased by 31.96 points, or 0.07%, closing at 47850.94 [2] - The Nasdaq increased by 51.05 points, or 0.22%, closing at 23505.14 [2] - The S&P 500 rose by 7.40 points, or 0.11%, closing at 6857.12 [2] - European markets showed positive movement, with the Euro Stoxx 50 up by 23.52 points (0.41%) and the German DAX up by 188.32 points (0.79%) [2] - Asian markets had mixed results, with the Nikkei 225 rising by 1163.74 points (2.33%) while the KOSPI fell by 7.79 points (-0.19%) [2] Economic Developments - The U.S. initial jobless claims fell by 27,000 to 191,000, marking the lowest level since September 2022, and below the market expectation of 220,000 [4] - The Federal Reserve is expected to lower interest rates by 25 basis points in December, with 82% of economists in a Reuters poll supporting this view [7] - Kevin Hassett, the White House National Economic Council Director, indicated that the Fed should lower rates, aligning with recent statements from Fed officials [6] Corporate News - Meta is reportedly planning to cut its metaverse budget by up to 30%, which may lead to layoffs starting in January [9] - Microsoft announced a price increase for its Office software subscriptions for business and government customers, with some plans seeing a rise of 33% [9] - Apple has announced executive changes, with Jennifer Newstead set to become the new General Counsel in March 2026 [10] Commodity Market - Mercuria plans to withdraw over 40,000 tons of copper from LME warehouses, driven by anticipated supply shortages, with a current value of approximately $460 million [11]

周四，三大指数涨跌不一，投资者静待将于明日公布的9月份支出、收入以及消费者支出价格指数(美联 储的主要通胀指标)数据，以及密歇根大学12月消费者调查报告。 【美股】截至收盘，道指跌31.96点，跌幅为0.07%，报47850.94点；纳指涨51.04点，涨幅为0.22%，报 23505.14点；标普500指数涨7.40点，涨幅为0.11%，报6857.12点。Meta(META.US)涨超3.4%，特斯拉 (TSLA.US)涨超1.7%，苹果(AAPL.US)跌超1.2%。 【欧股】德国DAX30指数涨212.58点，涨幅0.90%，报23895.03点；英国富时100指数涨23.03点，涨幅 0.24%，报9715.10点；法国CAC40指数涨34.61点，涨幅0.43%，报8122.03点；欧洲斯托克50指数涨 25.94点，涨幅0.46%，报5720.50点；西班牙IBEX35指数涨153.26点，涨幅0.92%，报16738.96点；意大 利富时MIB指数涨138.36点，涨幅0.32%，报43519.00点。 【原油】纽约商品交易所2026年1月交货的轻质原油期货价格上涨72美分，收于每桶59.67 ...

Core Viewpoint - Hong Kong is experiencing a significant resurgence as an international financial center, with the Hang Seng Index and Hang Seng Tech Index showing substantial growth, driven by global capital seeking diversification and safe havens [1] Financial Technology and Asset Tokenization - Hong Kong has risen to the top position in the Global Financial Center Index for fintech, emphasizing a shift from speculative practices to empowering the real economy through technology [2] - The Hong Kong government successfully issued its largest digital green bond, totaling HKD 10 billion, marking a significant milestone in asset tokenization [2] Stablecoins and Regulatory Approach - The Hong Kong government is cautiously approaching stablecoins, with legal frameworks in place and a limited initial issuance planned for next year, focusing on solving real economic issues rather than speculation [3] Capital Market Reforms - Hong Kong is implementing T+1 settlement to enhance market efficiency, with plans to release a consultation document next year to facilitate this transition [4] - The Hong Kong Stock Exchange anticipates that by 2027, 88% of global stock markets will adopt T+1 or T+0 settlement cycles, improving synergy with A-shares [4] Asset Management Growth - As of the end of 2024, assets under management in Hong Kong exceeded USD 4 trillion, with approximately 60% from overseas, highlighting both past achievements and future potential [5] Commodity Market Expansion - Hong Kong is actively expanding its commodity market, achieving significant milestones such as being included in the London Metal Exchange's global delivery network and increasing gold trading volumes [7][8] - The average daily trading volume of gold in Hong Kong exceeded HKD 940 million in 2024, reflecting the market's vitality [7] Support for Outbound Chinese Enterprises - The number of companies with overseas parent companies based in Hong Kong reached a record high of 9,960 in 2024, with a significant portion from mainland China [9] - The Hong Kong government is integrating various agencies to support mainland enterprises in their global expansion efforts [9][10] Global Financial Center Positioning - Hong Kong aims to solidify its role as a "stable cornerstone" in the global investment landscape, leveraging its unique advantages to attract family offices and optimize tax policies [11] - The government is exploring tax incentives to attract global corporate treasury centers to Hong Kong, addressing the growing demand for high-end financial services from outbound enterprises [12][13] Gold Market Strategy - Hong Kong is enhancing its gold storage capacity to 2,000 tons and is collaborating with the Shanghai Gold Exchange to strengthen its position in the global gold market [8][15] - The establishment of a central clearing system for gold is planned for next year, aiming to attract international capital seeking safe storage options [15] Financial Innovation and Market Competitiveness - The government is focused on optimizing the "same share, different rights" system to align with international standards while protecting small investors [17] - Continuous market rule optimization is expected to enhance the breadth and depth of the market, reinforcing Hong Kong's competitiveness as an international financial center [17]