另外，《施政报告》提出优化结构性产品上市规则，香港联交所已发出咨询文件，旨在提升市场竞争力 与效率，同时加强投资者保障。香港结构性产品市场表现出色，连续17年居全球成交额首位，最近的日 均成交额突破200亿港元。优化建议如调低衍生权证最低发行价、调整ETF作为标的证券市值门槛，将 增强发行商灵活度，促进ETF与结构性产品生态圈良性互动，推动市场持续发展。 许正宇称，香港作为亚洲国际债券安排发行枢纽，占比近三成，且过去十年九次名列区内首位。香港证 监会与香港金管局上月联合发布了《固定收益及货币市场发展路线图》，订明十项倡议，进一步吸引发 行人以香港作为集资枢纽、为发行人及投资者提供风险管理及流动性管理工具，并推动提升离岸人民币 使用规模和流动性及新一代金融基建等革新。 《施政报告》积极吸引更多内地企业利用香港作为"出海"平台，创造商机与经济效益。最近的二十届四 中全会对"十五五"时期国家经济社会发展作出系统谋划和战略部署，将进一步深化国资国企改革，推动 国有企业和国有资本做强做优做大。 许正宇表示，香港可以就此发挥独有优势，协助国企"出海"及拓展国际业务。其中，公司注册处已特设 专责人员统筹国企在港注册申请，并 ...

报道提到，因贵金属交易多年来在银行交易部门中相对受忽视，导致既懂影响贵金属价格的宏观力量、 又懂黄金储存和运输实务的交易与销售人才储备日渐枯竭。招聘热度升高导致交易员人才陷入短缺，其 薪资水平也不断被推高。 中新网10月27日电(记者 宫宏宇)据彭博社报道，随着黄金热度飙升，大宗商品交易商、对冲基金和银行 正大举招聘专业的黄金交易员。这一先前在银行部门中相对被忽视的小众职业，如今受到市场追捧。 报道指，尽管黄金市场备受瞩目，但长期由少数几家银行主导，如摩根大通、汇丰控股和瑞银集团。在 今年金价飙升之际，试图进军这一市场的新企业只能从规模不大的资深交易员队伍中招揽人才。 目前，大型大宗商品交易商托克集团和贡渥集团都已聘请了多名贵金属交易员，竞争对手埃珂森和摩科 瑞能源集团也在寻求招聘相关人才。 有行业内部人士透露，如今实物交易行的黄金交易员奖金数可能达到银行薪资的两到三倍。(完) ...

10月21日晚间，现货黄金暴跌超4%，创下四年来最大单日跌幅；白银暴跌超过6%！ 有分析指出，避险需求有所降温，原因包括：市场预计中美将化解贸易分歧；与此同时，印度的季节性 买盘已告一段落。 盛宝银行大宗商品策略师Ole Hansen表示："在最近几个交易日，交易员开始更多地回头张望，因为对 回调与盘整的担忧在升温。正是在调整期间，市场的真实强度才会显现，这次也应该不例外，潜在买盘 很可能会限制回撤幅度。" 白银也在此前年内累计涨近80%之后大幅回落——其涨势同样受与黄金相似的宏观因素驱动，另有伦敦 市场的历史性逼仓推波助澜。基准价现高于纽约期货价，促使交易员将白银运往伦敦以缓解紧张。 独立金属交易员Tai Wong表示："就在昨天，逢低买盘仍在入场，但过去一周金价在高位波动的大幅上 升发出谨慎信号，或将促使至少短线的获利回吐。" 由于美国政府仍在停摆，商品交易员也失去了一个重要工具——美国商品期货交易委员会（CFTC）每 周公布的报告，该报告显示对冲基金和其他资金在美国金银期货中的持仓情况。缺少这份数据，投机者 更可能在单一方向上建立异常庞大的头寸。Hansen说："在这样一个微妙时点缺少持仓数据，金银两市 ...

美国人那边也不安生，3月美联储高管开会，桌上咖啡冷了三次，没人敢喝，原因很简单：全球央行排队卖自家国债，搞得流 动性像堵车一样，车主们都下车抽烟去了，剩下一地尾气味。 "你觉得他们为什么抛美债买黄金？"我自问自答，表面是要"去风险"，实际上更像是害怕某天美元说崩就崩，毕竟"信任"这 个事儿，没人能保证铁打不动，连赌场都还偶尔反水呢。 4月，伦敦金价创下历史新高，拍卖会现场有家中东央行代表举牌，手都抖了，最后成交还被人疑似"黄牛"加价抢走，记者采 访时他只说了一句："美元有点像旧手机，屏幕卡，信号差，怕用着用着直接黑屏。" 美国国债的4.5%利息，看起来像福利，其实背后藏着焦虑，大家都怕突然哪天美元"闪崩"，手里攥着一张废纸，谁也不愿当 最后那个接盘的人，宁可买点不会坏掉的金属，放在保险柜里看着踏实。 5月，澳大利亚铁矿石交易突然改用人民币，网上小作文说是"被迫营业"，但业内都懂，那天汇率还小抖了一下，交易员群里 吐槽："刚学会美金结算，又要学人民币，活人都给练成八爪鱼了。" "为什么没人要高息美债？"有网友在社交平台自问，底下评论一堆：怕被割韭菜，怕美元贬值，怕美联储突然变脸，怕又出 什么新花样，反正一句话， ...

Core Viewpoint - Gold prices experienced fluctuations, initially dropping to $3751.9 per ounce before closing at $3780.5 per ounce, influenced by stronger-than-expected U.S. GDP growth and declining unemployment claims [1] Economic Indicators - The final annualized GDP growth rate for the U.S. in Q2 was revised up to 3.8%, significantly higher than the previous estimate of 3.3%, marking the fastest growth in nearly two years [1] - The core PCE price index was adjusted from 2.5% to 2.6% [1] - Initial jobless claims fell by 14,000 to 218,000, the lowest level since mid-July, and well below the market expectation of 235,000 [1] Gold Market Analysis - Gold has seen a year-to-date increase of approximately 42%, currently in a consolidation phase around $3780 per ounce [1] - According to Ole Hansen, head of commodity strategy at Saxo Bank, the recent pause in gold's upward trend is considered a healthy correction, and even a drop to $3600 per ounce would not significantly disrupt the overall bullish market structure [1] - Large institutional investors are reportedly still underweight in their gold holdings [1]

中新社香港9月22日电 香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇22日欢迎香港交易及结算所有限公司 的全资附属公司——伦敦金属交易所，批准香港元朗3个仓库设立为认可仓库的申请。 许正宇表示，伦敦金属交易所扩充在港仓储设施，积极回应香港特区行政长官2025年施政报告政策方 向，有助于进一步完善香港大宗商品交易生态圈，巩固香港国际金融、航运及贸易中心的地位。连同此 前已批准的8个仓库，伦敦金属交易所在港认可仓库的总数已增加至11个，有助于将香港打造成为伦敦 金属交易所在亚洲的重要交割枢纽。3个新增仓库可即时投入运作，为业者参与国际金属交易提供高效 的交割选项，同时带动香港海运及其他服务的发展。 据悉，今年1月，伦敦金属交易所将香港纳入为其全球仓库网络内的许可交付地点，并开始接受仓库营 运商申请许可，以储存伦敦金属交易所注册品牌的金属。(完) ...

Core Insights - The article highlights a contrasting narrative between mainstream market optimism regarding inflation and the warnings from commodity traders about potential inflationary pressures ahead [1][2][3] Commodity Market Insights - Commodity markets are seen as a closer indicator of inflation, with rising raw material prices typically signaling broader price increases [2] - Historical data suggests that metal prices lead global Consumer Price Index (CPI) by approximately 6-9 months, indicating that current increases in metal prices may foreshadow rising inflation [2][3] Inflation Leading Indicators - Multiple inflation leading indicators are showing strong signals of impending price pressure, with a composite indicator based on manufacturing, monetary, and commodity data remaining above 2% and accelerating [3] - Rising freight and fertilizer prices are also noted as indicators that precede increases in food CPI [3] Market Sentiment - There is a notable overconfidence in the stock and bond markets, with significant inflows into major U.S. stock and bond ETFs, showing no signs of decline [4] - Current inflows into stocks and bonds do not reflect expectations of a scenario similar to the inflationary period of the 1970s, where commodities provided significant positive real returns [5]

王骏表示，当前，香港通过政策顶层设计、基础设施建设和金融创新，正系统性构建大宗商品交易生态 圈。"香港的经验表明，境内期货市场需在税收激励、科技应用、标准制定等方面深化改革，同时加强 与香港的跨境协同，共同提升中国在全球大宗商品市场的话语权。"王骏认为，支持设立更多认可仓 库，特别是与内地联动的仓库，是将香港从"金融交易中心"升级为"金融与贸易一体化中心"的关键举 措，使香港的大宗商品生态圈变得坚实、完整且具有深度。 期货日报网讯（记者 刘威魁）9月17日，香港特区行政长官李家超在特区立法会发表2025年施政报告。 李家超表示，香港特区政府将成立"大宗商品策略委员会"，由财政司司长领导，汇聚业界代表，加强大 宗商品政策的顶层设计和长远策略制订。 李家超介绍，香港特区政府会延续去年施政报告方向，推动发展香港大宗商品交易生态圈，包括：港交 所全资附属公司伦敦金属交易所已批准八个在港交割仓库，香港会支持业界设立更多认可仓库；为大宗 商品贸易商落户香港提供半税优惠，带动香港船运及专业海运服务需求；深化与广期所及内地其他大宗 商品市场的联通发展，助力国家大宗商品市场国际化。 谈及成立 "大宗商品策略委员会"的意义，格林 ...

人民财讯9月17日电，9月17日，香港特区行政长官李家超在立法会发表2025年《施政报告》。李家超表 示，香港政府将成立"大宗商品策略委员会"，由财政司司长领导，汇聚业界代表，加强大宗商品政策的 顶层设计和长远策略制订。同时，香港会延续去年《施政报告》方向，推动发展香港大宗商品交易生态 圈，包括：港交所全资附属公司伦敦金属交易所已批准八个在港交割仓库，香港会支持业界设立更多认 可仓库；为大宗商品贸易商落户香港提供半税优惠，带动香港船运及专业海运服务需求；利用金融创新 优化国际大宗商品交易流程，包括金管局与巴西中央银行合作测试提单电子化和存款代币化等科技，以 便利贸易；深化与广州期货交易所及内地其他大宗商品市场的联通发展，助力国家大宗商品市场国际 化。 ...

今年4月，商务部发布的《关于加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》提出，"鼓励依托现有商品 现货交易场所开展大宗现货交易，推进符合实体经济发展需要的产能预售、订单交易等交易模式创新， 建设符合国际惯例的大宗商品场外交易市场"。这是党和国家鼓励大宗商品现货交易创新发展的最新信 号，也在一定程度上意味着历经数轮清理整顿的大宗商品现货交易市场正在驶入规范发展的新轨道。在 笔者看来，以服务实体经济发展为导向的大宗商品现货交易市场应回归本源，其模式创新、合规经营、 有序发展必须以更具完整性、协调性、统一性的监管体系作支撑。 大宗商品现货交易市场监管的实践考察 通常来讲，大宗商品现货交易分为即期交易和中远期交易，其中产能预售、订单交易等中远期交易是大 宗商品现货交易模式创新发展的重要方向。在实践中，大宗商品中远期交易一直是监管的重点对象，这 源于大宗商品中远期交易所采用的交易机制与期货交易类似，如标准化合约、集中交易等，且各自的边 界和功能定位相对模糊。 从已颁布的政策来看，《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》（国办发〔2012〕37 号）（下称"37号文"）首次界定了大宗商品中远期交易的概念——以大宗商 ...