中国证券报 ·经营贷利率跌穿3% 银行息差压力料持续 近期，建设银行、招商银行等多家银行推出的经营贷产品最低年利率降至3%，若叠加银行发放的利率 优惠券，有些产品的利率已是"2"字头。只不过，由于客户资质存在差异，不同借款人申请下来的利率 与额度有所不同。信贷投放难是当下银行业普遍面临的问题。业内人士认为，银行的净息差压力、盈利 压力在未来一段时间将持续存在，其应在精细化管理、结构优化、综合服务等方面寻求突破。 ·企业赴港上市势头不减机构看好港股投资三条主线 进入2025年下半年，港交所又迎来不少公司递交上市申请，或发布公告更新其整体协调人信息；在排队 申请IPO方面，港交所目前已收到约200份上市申请。与一级市场火热态势交相辉映的是，上半年港股 二级市场也有不俗表现，但近期市场主要股指涨势放缓，呈现区间震荡走势。在业内人士看来，香港监 管机构继续推进改革将进一步提升港股市场的竞争力和流动性，新股市场强劲势头料将延续，IPO融资 规模有望继续提升；就投资而言，在全球流动性充裕的背景下，港股依然是价值洼地，建议在继续配置 低波红利资产为底仓的同时，关注科技、消费等方向投资机遇。 ·市场交投活跃机构预计券商中报业 ...

从前几年的"卷产能"到如今的"卷价格"，锂电行业正在经历大肆扩张后的阵痛期。当产能闲置、价格不 振、利润下行等副作用扑面而来时，"反内卷"已成为行业共识。 多数受访人士认为，锂电行业破局需内外共同发力。从短期来看，依靠市场调节、政府引导加速落后产 能出清是当务之急；放长远看，通过技术创新升格竞争维度，以硬实力破局才是王道。 行业陷"内卷"困局 "内卷"背景下，锂电行业利润大幅缩减。Wind数据显示，锂电池产业板块104家上市公司中，去年有65 家企业净利润出现下滑，超60家企业毛利率同比下降。 证券时报记者了解到，目前锂电行业的"内卷"主要体现在低价竞争，而价格"内卷"的背后是前几年行业 产能激进扩张留下的后遗症。 "开工日子不好过，不开工日子更难过。"华中地区一位锂电材料厂相关负责人告诉证券时报记者，目前 行业多数企业被低价竞争裹挟着前进，熬着、不折腾可能是最好的选择。 锂电产业链价格持续磨底，直逼成本线，业内企业普遍遭遇生存困境。 "价格太低了，接单越多可能意味着亏得越多；但若为了维持利润率不接单，又将面临'无米下锅'的窘 境，现金流吃紧。"前述锂电材料厂人士告诉证券时报记者，目前公司开工率不足30%，只 ...

站在当前时点展望下半年，锂电行业周期底部虽已探明，但以电解液为代表的产业链环节的需求具有不 确定性，并且供给出清漫长，或导致材料制造商下半年仍面临经营压力。 净利润预亏5200万元到6000万元，今年上半年，昔日锂电"明星股"石大胜华（603026.SH）仍未摆脱亏 损的困境。 站在当前时点展望下半年，锂电行业处于缺乏积极信号的空窗期。周期底部虽已探明，但以电解液为代 表的产业链环节的需求具有不确定性，并且供给出清漫长，可能会导致材料制造商下半年仍面临经营压 力。 截至7月2日收盘，石大胜华报收36.78元，总市值75亿元，相较历史最高价345.95元（前复权），已累计 回撤92.52%。 产品跌价致使二季度续亏 石大胜华二季度的亏损，可能出现了加剧的情况。 披露数据显示，今年一季度，石大胜华净利润亏损2853.89万元，按照上半年预亏上限计算，该公司二 季度亏损约3146万元。 石大胜华解释，上半年净利润预亏，主要有三方面因素：第一、武汉基地电解液装置产品正处于客户导 入阶段，产量未达产，固定费用偏高；第二、当期甲基叔丁基醚系列产品因产品价格下降导致利润降 低；第三，二季度氟化锂和氟化锂的原材料碳酸锂产品价 ...

倒计时14天 活动主题： 换电之城 智慧两轮 主办单位： 起点锂电、起点钠电、起点两轮车及换电 活动时间： 2025年7月10-11日 活动地点： 深圳宝安登喜路国际酒店2楼国际厅 活动赞助/演讲/合作单位： 雅迪科技集团/台铃集团/新日股份/菜鸟集团/嘟嘟换电/司马出行/河豚换电/派能科技/创明新能源/多氟多/博力威/睿恩新能源/诺达智 慧能源/时代瑞象/优旦科技/逸飞激光/盾创科技/博观科技/尚闻科技/威胜能源/兆科动力/中国钠电/比克电池/鹏辉能源/蓝京新能源/亿纬锂能/星恒电源/先导智 能/小安科技/鑫晟达/精锐精密等 2025第五届起点两轮车换电大会 及轻型动力电池技术高峰论坛 据了解，川金诺也是目前是中国最大的磷矿进口商之一，其广西防城港基地每年从海外进口磷矿超 50万吨，其中埃及是该公司的主要原材料 来源地。埃及磷矿储量丰富，已探明储量近30亿吨，排名世界第三。川金诺表示，该公司选址埃及，能够节省原材料进口环节中间成本，优 化该公司成本结构。 目前，磷酸铁锂行业企业整体盈利处于低位。川金诺此次变更项目资金使用用途，悬崖勒马磷酸铁锂项目也是明智之举。值得关注的是，进入 2025年，磷酸铁锂行业整体 ...

Group 1 - The company maintains its leading position in the ternary cathode market, with continuous growth in shipment volume and a focus on new product development such as solid-state batteries, manganese iron lithium, and sodium-ion cathodes, which are expected to drive performance improvement [1][3] - In Q4 2024, the company reported better-than-expected performance, while Q1 2025 results fell short of expectations, with a revenue of 150.88 billion yuan in 2024, a year-on-year decline of 33.4%, and a net profit of 2.96 billion yuan, down 49.0% year-on-year [2] - The company shipped approximately 120,000 tons of ternary cathode materials in 2024, achieving a year-on-year growth of 20%, with a global market share exceeding 12%, indicating a significant increase compared to the industry average [3] Group 2 - The company invested approximately 1.75 billion yuan in strategic businesses such as precursors, manganese iron lithium, and sodium-ion materials in 2024, with continued investments in Q1 2025, indicating a strong commitment to expanding its product portfolio [3] - The company achieved a profit of 5.04 billion yuan from its ternary cathode business in 2024, with Q1 2025 profits estimated at around 68 million yuan, reflecting ongoing profitability despite market challenges [3] - The solid-state battery materials and sulfide electrolyte materials have received recognition from multiple domestic and international clients, with production expected to ramp up in early 2026, showcasing the company's innovation and market readiness [3]

| | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | 期货市场 | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 65,200.00 | +1980.00↑ 前20名净持仓（日，手） | -18,701.00 | +8039.00↑ | | | 主力合约持仓量（日，手） | 276,956.00 | -17270.00↓ 近远月合约价差（日，元/吨） | -1,200.00 | -240.00↓ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 36,194.00 | -157.00↓ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 64,600.00 | 0.00 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 62,950.00 | 0.00 | | | Li₂CO₃主力合约基差（日，元/吨） | -600.00 | -1980.00↓ | | | | 上游情况 | 锂辉石精矿(6%CIF中国 ...

智通财经记者 | 高菁 "锂电双雄"近日披露了一季度业绩，其中一家率先实现扭亏。 天齐锂业(002466.SZ)今年一季度实现营收25.84亿元，同比下降0.02%；净利润为1.04亿元，同比扭亏为 盈，上年同期，天齐锂业亏损38.97亿元。 同期，赣锋锂业(002460.SZ)营业收入为37.72亿元，同比下降25.43%；净亏损3.56亿元，亏损有所收 窄，但亏损态势仍在延续。其去年同期亏损4.39亿元。 2024年，受锂产品市场波动影响，锂产品销售价格大幅下调，两家锂业巨头曾双双陷入巨亏。 天齐锂业去年实现营收130.63亿元，同比减少67.75%；净亏损达79.05亿元，折合每天亏损超2000万 元，创下该公司自上市以来亏损最多的一年。 天齐锂业今年一季度业绩大幅好转在其意料之中。该公司此前在3月举办的2024年度业绩说明会上曾表 示，有信心公司业绩将会逐步改善。 该公司能够在今年一季度扭亏，主要由于影响其2024年业绩的多个不利因素在逐步消除。 该公司在一季报中主要提到了两方面因素。 首先是，得益于控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd锂矿定价周期缩短，其全资子公司Talis ...

电动车 24 年及 25Q1 财报总结：筑底完成，龙头率先复 苏 20250505 摘要 • 锂电行业维持高景气度，2025 年预计增长 25%，未来几年复合增速 15%-20%。尽管受关税冲击，增长确定性依然强劲，各环节头部公司优 势显著，海外扩张能力突出，推动第二增长曲线。 • 电池环节盈利稳健，材料端涨价后龙头盈利强劲，结构件环节类似。中游 材料中铁锂正极产品差异性和盈利恢复弹性较好，快充等环节表现出明显 差异性。三元正极因需求偏弱整体稍逊色，隔膜周期较慢。 • 电动车市场国内销量占全球 70%，增速高于全球平均水平。2024 年国内 增长 36%，Q4 达 43%，2025 年 Q1 同比增约 47%。全球储能市场 2024 年出货量超 320GWh，同比增长 50%-60%，2025 年 Q1 增长约 140%。 • 2024 年 Q4 电动车和储能利润分化，板块利润同比下降 6%，环比下降近 30%。2025 年 Q1 情况好转，板块利润同比增长近 100%，环比增长约 40%，毛利率和净利率分别提升 1-2 和 2-3 个百分点。 • 碳酸锂板块最差时期已过，一季度扭亏，但资金状况恶化导致资本开 ...

延续去年下半年态势， 2025 一季度动力、储能企业 处于高排产与满交货状态 。 一季度中国锂电池出货量 314GWh ，同比增长 55% ，其中动力、储能电池出货量分别为 210GWh 、 90GWh ，同比增长分别为 41% 、 120% ，预计 4 月锂电排产 总体环比提升 。 下游市场景气度带动头部电池企业掀起新一轮扩产潮。宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、赣锋锂电等扩产动作提振了整个行业信心。 仅 1-3 月，宁德时代分别在福建、山东、河南等地新增了 6 个产能项目，包括两个设计年产能达 40GWh 项目，两个设计年产能达 60GWh 项目。 更直观的体现在于，从 1-4 月行业订单动态来看，从正负极、电解液、隔膜到设备再到电芯领域， 中国锂电企业斩获多个百亿大单。 | | | 1-4月锂电行业订单汇资 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 企业 | 时间 | 金额 | 订单内容 | 领域 | | | 1月19日 | 1 | 与阿联酋马斯达尔(Masdar)签署了一项19GWh的储能系统 订单。总投资超过60亿美元,包括总容量达19GWh的电池储 能项目以及5. ...

证券研究报告·公司点评报告·专用设备 灵鸽科技（833284） 2024 年报&2025 一季报点评：24 年盈利承 压，25 年锂电需求有望回升 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 265.00 | 211.20 | 290.84 | 371.36 | 459.93 | | 同比（%） | (18.38) | (20.30) | 37.71 | 27.69 | 23.85 | | 归母净利润（百万元） | 17.17 | (43.57) | 24.83 | 33.51 | 43.51 | | 同比（%） | (61.16) | (353.81) | 156.99 | 34.96 | 29.84 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.16 | (0.42) | 0.24 | 0.32 | 0.42 | | P/E（现价&最新摊薄） | 130.32 | (51.35) | 90.10 | 66. ...