以信为眼, 洞察财经世界 00 0 4-17 几度铃羽而归,新荷 花再闯港交所。 近年来，多次闯关A股未果后再闯港交所的公司愈发增加，四川新荷花中药饮片股份有限公司（下 称"新荷花"）便是其中之一。 成立于2001年的新荷花，是我国第一家中药饮片GMP（药品生产质量管理规范）工厂，主营产品包括 毒性饮片、普通饮片。公司业务遍布中国境内大部分省份，并在海外扩展到中医药需求强劲的地区，如 越南和马来西亚。 可作为中药饮片的头部企业，为何会多次闯关A股均未果？现如今又正式转战港股，又将迎来怎样的命 运？ 在资本市场的征途中，新荷花的A股上市之路可谓是充满了坎坷与挑战。这家在中药饮片领域有着深厚 积累的企业，多次冲击A股上市，却屡战屡败，引发了市场的广泛关注和深入探讨。 新荷花在2011年11月25日创业板发审委工作会议上通过审核，但2012年过会后不久，就遭到员工举报， 称其存在财务造假行为，包括隐瞒关联交易、虚增企业利润等严重内控治理问题。尽管时任保荐机构和 申报会计师进行了核查并发表明确意见，监管机构也未对新荷花进行处罚，但这些举报问题仍让市场对 其财务数据的真实性产生怀疑，最终新荷花于2012年8月底撤回申请 ...

文/梧桐晓编 5月30日，深、沪、北三交易所共受理4家企业的IPO申请：深交所受理成都宏明电子、南昌三瑞智能科技的创业板IPO申请，上交所受理陕西旅游文化产业的主板 IPO申请，北交所受理大亚股份（832532）的IPO申请。深交所这两家IPO申请也是2025年首次获得受理的创业板IPO。值得一提的是，宏明电子股东共有547名， 2023年、2024年营收、扣非归母净利润同比持续下降，但2024年扣非净利润仍有2.767亿元。南昌三瑞智能2024年在全球民用无人机电动动力系统（不含动力电 池）市场的市场份额为7.1%，市场份额仅次于大疆创新，排名全球第二。报告期业绩快速增长。陕西旅游文化产业股份有限公司2022年亏损，2024年扣非净利润 超5亿元，选择主板上市第二套标准。 | | | | | | | | | | | | 1 7 1 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 发行人全称 | | 板块 | | | 证监会行业 | 保存机构 | 律师事务所 | 会计师事务所 | 更新日期 | ...

靠并购拉动业绩的ST联合（600358.SH）又开始重操旧业。 5月28日晚，ST联合披露交易预案，拟收购江西润田实业股份有限公司（以下简称润田实业）100%股 权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组和关联交易。今日复牌后，ST联合一字涨停。 回溯ST联合25年的上市资本路，主营业务几乎从不赚钱，靠并购拉动业绩，却也为自身带来无尽反 噬。由于前次并购业绩不达标，补偿款再三拖欠，并牵出信披违规问题导致公司戴帽；不仅如此，并购 来的主业萎缩，公司业绩大幅下滑，已逼近财务类退市红线。 作为江西省内头部包装饮用水企业，润田实业具备一定的盈利实力。此时江西国资筹谋重组，不仅能帮 助润田实业曲线上市，也有为ST联合保壳背水一战的味道。但鉴于瓶装水竞争格局已经形成，巨头之 间尚且厮杀激烈，留给区域品牌的生存空间愈发渺小。 并购反噬致多重退市风险压顶 ST联合成立于1998年12月，2000年9月22日在上海证券交易所上市挂牌交易，是国内较早一批旅游上市 企业。 自2017年收购子公司新线中视以来，ST联合业务主要以互联网广告营销为主。自2019年起，公司聚焦 文旅消费的战略定位，引入跨境电商业务，在原互联网数字营销业务基 ...

撰文｜张宇 编辑｜杨勇 来源 | 氢消费出品 面临高负债重压 2019年7月，蒙牛乳业发布公告称，拟清仓出售所持君乐宝51%股权，作价40.11亿元。交易完成后，蒙牛乳业将不再是君乐宝的第一大股东。 ID | HQingXiaoFei 2025年完成上市且力争销售额达到500亿元，是乳制品企业君乐宝在2022年7月立下的宏伟目标。 根据天眼查，2025年5月，君乐宝旗下奶酪企业思克奇发生股权和人事变更，君乐宝由出资225万元增至450万元。高级管理人员备案同步出现变更，杨洪 滨、周少华、张磊退出，新增黄亚芳、吴文楠、田晓，变更后由田晓担任董事长。 在此之前，君乐宝于2025年3月也发生多名人事变更。其中，郭景峰卸任监事会主席，董事黄亚芳及监事姜树旺、冯丹退出，由陈烁出任董事。这是君乐 宝继2023年之后再次启动大规模人事调整。 君乐宝动作频频，因而被外界认为其正在为上市做最后的准备。 早在2023年12月，君乐宝就完成了股份制改革并签署上市辅导协议，正式启动A股IPO进程。然而，君乐宝的上市之路并非坦途，高负债危机、盈利能力 薄弱、频发的产品质量问题以及挥之不去的"三鹿阴影"，形成了其上市途中的多重障碍。如今 ...

在近年来，餐饮界的连锁品牌们纷纷踏上了冲刺资本市场的征途，掀起了一股上市热潮。这股浪潮并非 一夜之间形成，而是从2022年起便逐渐显现。 据统计，仅在2025年，绿茶、遇见小面和老乡鸡等知名品牌便更新了上市动态。事实上，自2022年以 来，已有至少8家连锁餐厅递交或更新了招股书，排在了等待上市的队伍之中。然而，这条通往资本市 场的道路并不平坦。 以优化单店盈利模型，强化供应链以降低成本，并提升合规性。 以今年冲击上市的三家企业为例，除了遇见小面是新面孔外，绿茶和老乡鸡都已是资本市场上的"老熟 人"。绿茶在历经五次递交招股书后，终于在5月16日成功登陆港交所，但上市首日便遭遇破发。而老乡 鸡在多次冲击A股失败后，无奈转投港股。 餐饮行业作为一个高成本、低壁垒的领域，一直不是资本市场青睐的板块。然而，众多餐饮企业依然怀 揣着借助资本力量实现蜕变的梦想，即便在质疑和困境中，也执着地寻求上市的机会。 餐饮企业冲刺上市面临诸多挑战。在资本市场的评价体系中，餐饮行业被视为一个饱和度高、竞争激 烈、经营成本高且抗风险性弱的领域。同时，由于初始投入资本较低、技术门槛不高，导致行业壁垒较 低。 为了实现营收增长，餐饮企业往往需 ...

以下文章来源于镁经 ，作者镁经小组 镁经 . 这是一个美丽又多金的公众号！新消费是我们的领地，擅长商业模式梳理，最爱发掘"美好生活新物 种"。 如果您垂直细分、颜值高、易燃易爆炸，是冉冉升起的网红品牌一枚，欢迎撩我！如果不行，我 撩您。 （本公众号为"广州无冕信息技术有限公司"旗下账号。） 来源|镁经 作者|肖汝健 编辑|王大镁 对于君乐宝而言，2025年是至关重要的一年。 早在2022年，君乐宝就定下雄心勃勃的目标：2025年力争销售额达到500亿元；同时，争取在 2025年完成上市。 自从脱离蒙牛以后，君乐宝便开始为上市做准备。过去六年，它一边引入大批投资机构，一边大肆 收并购，扩大规模。 直到2016年，河北省领导曾公开表示希望推动君乐宝从蒙牛体系中剥离，谋求独立上市。彼时，君 乐宝还是蒙牛的子公司。 2019年，君乐宝以当年收购价格的九倍赎回股权，脱离蒙牛。这一年，君乐宝的营收达到了163 亿。当时便有人推测，此番操作是为上市做准备。 脱离蒙牛后，君乐宝开始为上市铺路，首先便是引入投资机构。 企查查显示，2019年，鹏海基金、君乾管理分别斥资21亿元、19.11亿元收购君乐宝约26.70%、 24.3 ...

新京报贝壳财经讯（记者黄鑫宇）进入5月以来，企业登陆北交所的上市申报受理情况，每周都有更 新。5月26日，又有两家国家级专精特新"小巨人"企业的上市申报获北交所受理。 记者注意到，截至5月27日，官网显示，北交所年内新受理企业拟上市申请的数量为14家，其中5月以后 受理的数量为6家，创年内单月新高。 截至5月27日，2025年内北交所单月受理企业上市申报数量一览图。根据北交所官网信息，贝壳财经记 者制图 2022年至2024年，悦龙科技营业收入分别为1.89亿元、2.19亿元和2.62亿元，归母净利润分别为4792.34 万元、6078.17万元和8414.37万元。 2024年，悦龙科技营业收入同比增长19.63%，净利润同比增长38.44%，毛利率也显著上升至59.95%。 尽管公司盈利能力较强，但其应收账款增速高于营业收入增速，且销售费用增速大于营收增速，这可能 对其现金流管理和成本控制带来一定压力。 从目前整体受理情况来看，北交所官网显示，截至5月27日收盘，豪德数控、悦龙科技与今年早些时间 获受理的沛城科技、康华股份、瑞尔竞达、联川生物、族兴新材、永大股份、通宝光电，这9家企业目 前审核状态尚未发生 ...

港股市场正迎来科技企业上市热潮，一批拥有核心技术乃至全球领先优势的科技企业纷纷涌向港交所。这 些企业有的已成功挂牌，有的在等待聆讯，还有的正在紧锣密鼓地筹备上市事宜。 科技企业掀港股上市潮 值得注意的是，港股市场近年来正在实现"华丽转身"。2018年起，互联网巨头们率先掀起赴港上市浪潮；而自 去年下半年以来，科技行业的领军企业和新兴势力更是如雨后春笋般涌现，为市场注入新活力。 科技企业正在成为港交所新上市和后备上市力量的中坚，港股市场正迎来越来越多的新鲜血液。 市场观察人士指出，港股市场正在演变为全球科技资本的重要枢纽：一方面汇聚了蓬勃发展的内地科技企业， 另一方面链接着寻求优质标的的全球资本。在此过程中，港交所充分发挥桥梁作用，日益成为链接科技产业与 国际资本的"超级纽带"。这一转变不仅丰富了港股市场的产业结构，更提升了其在国际金融格局中的战略地 位。 据证券时报记者不完全统计，2024年下半年以来，港交所已迎来黑芝麻智能、地平线机器人、佑驾创新、国富 氢能、赛目科技、宁德时代等科技企业上市；而在后备的上市力量中，泽景电子、诺比侃科技、中鼎集成、英 矽智能、赛力斯、纳芯微、天域半导体等众多知名科技企业蓄势待 ...

港股市场正迎来科技企业上市热潮，一批拥有核心技术乃至全球领先优势的科技企业纷纷涌向港交所。 这些企业有的已成功挂牌，有的在等待聆讯，还有的正在紧锣密鼓地筹备上市事宜。市场观察人士指 出，港股市场正在演变为全球科技资本的重要枢纽：一方面汇聚了蓬勃发展的内地科技企业，另一方面 链接着寻求优质标的的全球资本。在此过程中，港交所充分发挥桥梁作用，日益成为链接科技产业与国 际资本的"超级纽带"。这一转变不仅丰富了港股市场的产业结构，更提升了其在国际金融格局中的战略 地位。（证券时报） ...

Core Insights - The restaurant industry's path to public listing is becoming a focal point, with several chain restaurants attempting to break into the capital market amid challenges and opportunities [1][3] - A wave of listings has emerged, particularly in the Chinese fast-food sector, with brands like Green Tea, Old Country Chicken, and Meet Noodles updating their listing dynamics for 2025 [1][3] - The success rate for restaurant IPOs is low, with only three out of at least eleven brands that submitted prospectuses successfully going public, indicating a less than 30% success rate [3] Industry Overview - The restaurant sector is characterized by high saturation, intense competition, and significant operational costs, which contribute to its low risk resilience [3] - Initial capital investment in the restaurant industry is relatively low, leading to lower industry barriers, which affects the market's perception of restaurant stocks [3] - Many restaurant companies rely on improving single-store efficiency and expanding the number of locations for revenue growth, but face challenges from consumer downgrading and price wars [3] Listing Challenges - Green Tea faced a tumultuous path to its IPO, submitting five prospectuses before successfully listing on the Hong Kong Stock Exchange, only to experience a drop in share price on its first day [1][3] - Old Country Chicken shifted its focus to the Hong Kong market after multiple failed attempts to list on the A-share market, highlighting the difficulties faced by brands in the listing process [1][3] - The historical context shows that previous waves of restaurant listings occurred around 2008 and 2015, with the current wave primarily focused on Chinese dining brands [1][4] Strategic Considerations - For restaurants pursuing IPOs, listing is not a panacea but rather a strategic choice that requires ongoing performance to maintain market confidence [3][5] - Companies like Domino's China exemplify successful strategies through efficient single-store models and market penetration, which have led to stable performance and stock prices [5] - It is crucial for struggling restaurant companies to reassess their business models and ensure sustainability without relying solely on external financing [5]