2025年，餐饮行业掀起新一轮资本热潮。 蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗等头部餐饮品牌相继登陆资本市场，老乡鸡、遇见小面等新锐品牌也接连递 交上市申请。一时间，港股成为餐饮企业的聚集地，第二波餐饮企业上市浪潮正以蓬勃之势席卷而来。 作为火锅赛道的高品质代表，巴奴也正式加入这场资本角逐。 6月16日，巴奴国际控股有限公司首次向港交所递交招股书，由中金公司、招银国际担任联席保荐人， 标志着其正式开启港股上市征程。 不过，在资本动作背后，业界对巴奴的上市时机充满猜想。诚然，当前餐饮企业赴港上市热度高涨，但 结合火锅行业现状来看，"价格内卷"已使市场竞争进入白热化阶段，多家品牌业绩增速普遍放缓，部分 企业甚至尚未完全走出疫情恢复期。 在这样的行业背景下启动IPO，自然引发业内对于其资本战略的深度关注——若巴奴成功叩关港股，预 计将在火锅赛道掀起新一轮上市潮，后续或有更多品牌跟进资本动作。 不过，尽管市场猜测纷繁复杂，但巴奴能否在港股市场突破重围，仍需等待资本市场的最终验证。 增速放缓，"高价"弊端显现 事实上，近三年来巴奴的业绩表现持续向好。 据招股书披露，2022年至2024年巴奴收入分别为14.33亿元、21.12亿元 ...

每年开5.8家店、单店日收超5万 巴奴冲刺上市的底气 6月16日，巴奴国际控股有限公司向港交所递交招股书，拟在港交所主板上市。"终于坐不住了，终究还是出手了！" 昨晚，火锅圈又炸锅了！ 我们通过几个数据，来透视下巴奴的战略和野心。 目前，从门店数据看，巴奴直营门店网络已覆盖全国39个城市，门店数量达到145家，按照25年的年限，巴奴平均每年开设不到6家店，在整个连锁火锅行 业，巴奴的门店规模并不突出，正是这种"慢节奏"" 在精不在多"的特点，在某种程度上帮了巴奴一把。 尤其这几年行业大规模闭店收缩，巴奴虽然也经历了闭店等问题，但好在扩张幅度有限，躲过一劫。至于未来巴奴会不会开放加盟，来扩大门店规模，杜 中兵也公开回应过：巴奴的标准化难度高，做加盟难度大。 1、年入超23亿，巴奴冲击IPO 2、拆解巴奴的野心与困扰 3、餐饮上市正从疯狂回归理性 第 1866 期 文 | 星野 刀小刀 2001年，巴奴在河南安阳开设第一家火锅店，2006年，门店尚不足十家时，巴奴在重庆成立锅底加工厂，后来陆续开进郑州、北京、上海、深圳，2020 年，重新定义"能冷鲜不冷冻、能天然不添加、能当天不隔夜"的第三代供应链，2023年， ...

在近年来，餐饮界的连锁品牌们纷纷踏上了冲刺资本市场的征途，掀起了一股上市热潮。这股浪潮并非 一夜之间形成，而是从2022年起便逐渐显现。 据统计，仅在2025年，绿茶、遇见小面和老乡鸡等知名品牌便更新了上市动态。事实上，自2022年以 来，已有至少8家连锁餐厅递交或更新了招股书，排在了等待上市的队伍之中。然而，这条通往资本市 场的道路并不平坦。 以优化单店盈利模型，强化供应链以降低成本，并提升合规性。 以今年冲击上市的三家企业为例，除了遇见小面是新面孔外，绿茶和老乡鸡都已是资本市场上的"老熟 人"。绿茶在历经五次递交招股书后，终于在5月16日成功登陆港交所，但上市首日便遭遇破发。而老乡 鸡在多次冲击A股失败后，无奈转投港股。 餐饮行业作为一个高成本、低壁垒的领域，一直不是资本市场青睐的板块。然而，众多餐饮企业依然怀 揣着借助资本力量实现蜕变的梦想，即便在质疑和困境中，也执着地寻求上市的机会。 餐饮企业冲刺上市面临诸多挑战。在资本市场的评价体系中，餐饮行业被视为一个饱和度高、竞争激 烈、经营成本高且抗风险性弱的领域。同时，由于初始投入资本较低、技术门槛不高，导致行业壁垒较 低。 为了实现营收增长，餐饮企业往往需 ...

Core Insights - The restaurant industry's path to public listing is becoming a focal point, with several chain restaurants attempting to break into the capital market amid challenges and opportunities [1][3] - A wave of listings has emerged, particularly in the Chinese fast-food sector, with brands like Green Tea, Old Country Chicken, and Meet Noodles updating their listing dynamics for 2025 [1][3] - The success rate for restaurant IPOs is low, with only three out of at least eleven brands that submitted prospectuses successfully going public, indicating a less than 30% success rate [3] Industry Overview - The restaurant sector is characterized by high saturation, intense competition, and significant operational costs, which contribute to its low risk resilience [3] - Initial capital investment in the restaurant industry is relatively low, leading to lower industry barriers, which affects the market's perception of restaurant stocks [3] - Many restaurant companies rely on improving single-store efficiency and expanding the number of locations for revenue growth, but face challenges from consumer downgrading and price wars [3] Listing Challenges - Green Tea faced a tumultuous path to its IPO, submitting five prospectuses before successfully listing on the Hong Kong Stock Exchange, only to experience a drop in share price on its first day [1][3] - Old Country Chicken shifted its focus to the Hong Kong market after multiple failed attempts to list on the A-share market, highlighting the difficulties faced by brands in the listing process [1][3] - The historical context shows that previous waves of restaurant listings occurred around 2008 and 2015, with the current wave primarily focused on Chinese dining brands [1][4] Strategic Considerations - For restaurants pursuing IPOs, listing is not a panacea but rather a strategic choice that requires ongoing performance to maintain market confidence [3][5] - Companies like Domino's China exemplify successful strategies through efficient single-store models and market penetration, which have led to stable performance and stock prices [5] - It is crucial for struggling restaurant companies to reassess their business models and ensure sustainability without relying solely on external financing [5]

绿茶集团的发售价为7.19港元，上市首日，截至收盘，报6.29港元，下跌12.52%，市值为42.36亿港元。 绿茶也是继小菜园之后，又一家登陆港股上市的中餐，不过相比小菜园上市首日股价上涨14.12%，绿 茶在二级市场的表现要逊色一些，市值不到小菜园的一半。 冲刺港股上市4年，5次递表，3次通过聆讯，5月16日，绿茶集团（06831.HK）正式登陆港股上市。 截至2024年年底，绿茶集团拥有餐厅465家，净增加门店105家。而截至今年4月28日，绿茶集团拥有餐 厅493家。截至2024年年底，小菜园拥有"小菜园"品牌门店667家，净增长门店131家。 绿茶去年降价但是翻台率下滑 此次IPO，绿茶集团还引入了8名基石投资者，包括紫燕食品、安吉两山、银泰创始人沈国军旗下 ActionChain、正大食品、华宝股份、烟台同翔、山东绿联食品、上海琴雨食品，合计认购金额8733万 美元，其中紫燕食品认购金额最多，为3500万美元。 四年五次递表终上市 绿茶集团市值不到小菜园一半 绿茶脱胎于杭州灵隐路的一家绿茶青年旅舍，旅舍创始人王勤松及妻子路长梅在给背包客提供配套餐饮 时，开发出了烤鸡、火焰虾等融合菜式，价格亲民，颇 ...

张志恒报道 5月8日,沪上阿姨(AUNTEA JENNY)正式在香港联合交易所主板挂牌上市,股票代码02589.HK。其发行价 为每股113.12港元,首日开盘价为190.6港元,较发行价上涨68.49%,总市值约200亿港元。沪上阿姨是继霸 王茶姬、蜜雪冰城等品牌后第六家上市的现制茶饮品牌。 早在2007年就已上市的全聚德（002186）,2024年营收14.02亿元,净利润3413.09万元,虽实现整体盈利,但 同比下滑43.15%,2025年一季度净利润仅421.44万元。 相较于A股平均18—24个月的审核周期,港股上市流程可压缩至6—12个月。以绿茶餐厅为例,其五次冲刺 港股,尽管面临预制菜争议、业绩波动等问题,仍能通过持续更新招股书推进上市进程。港股对盈利要求 相对宽松,主板上市可选择"市值/收益/现金流量测试",允许未盈利企业通过现金流和营收规模证明潜力。 沪上阿姨2024年净利润同比下滑15.2%,但凭借9176家门店的规模优势和供应链布局,仍成功登陆港股。 2024年3月,商务部等九部门发布《关于促进餐饮业高质量发展的指导意见》,支持符合条件的餐饮企业在 境内外上市、发行信用类债券,利用多层 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点 张志恒 2025年5月8日，沪上阿姨（AUNTEA JENNY）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码02589.HK。其发行价为每股113.12港元， 首日开盘价为190.6港元，较发行价上涨68.49%，总市值约200亿港元。是继霸王茶姬、蜜雪冰城等品牌后第六家上市的现制茶饮品牌。 （资料图） 同时，多家餐饮品牌也在竞逐IPO，时间回溯到4月23日，绿茶集团正式通过港交所主板上市聆讯，自2021年3月首次递交港交所上市申 请以来，绿茶集团已五次冲击IPO。中式快餐头部品牌老乡鸡也在今年1月3日向港交所递交招股书。西贝餐饮集团创始人贾国龙早在 2022年也表示，计划通过2023-2025年的持续发展，在2026年完成IPO上市，并设定了2030年营收超千亿的目标。2024年发布的文章也重 申了这一计划，强调2026年为IPO目标时间点。 餐饮品牌缘何扎堆港股 梳理发现，已上市的餐饮品牌中，选择在港股上市的占比达70%，而自2024年至今，已有超过15家餐饮企业递交上市申请，涵盖火锅、 正餐、快餐、茶饮等细分赛道，多数也选择在港股上市。资本市场对餐饮行业的关注度达到历史峰值，仅2025 ...