在喧嚣热烈的资本市场中，于龙选择了"守静笃"。他的投资风格，低调克制、逆势而行，几 乎与主流市场的"逐热点、抢节奏"背道而驰。用他自己的话说："我们是为了持有到期而买入 股票，就像买债券一样。"在这个时代，大多数人追逐过程的涨跌，只有极少数人真正愿意等 待价值兑现，于龙正是那个"不到剩余的1%"。 在价值投资被广泛谈论却少人真正践行的当下，于龙用极简的策略，去穿越市场的复杂。他 只关注能看得清、算得准的公司，"Everything has a price"他常挂嘴边，冷门的龙头、被误 杀的优质公司，往往是他拾取价值的所在。这样的投资哲学，不靠预测，不博运气，更像一 场用认知和耐心去换时间价值的修行。 简历显示，于龙，兴银基金权益专户部总经理。上海交通大学工学学士、经济学硕士， CFA；拥有20年投资研究经验，曾任职于银河证券资管部、光大保德信基金、弘尚资产、 H&A。 于龙： 我的策略非常简单，但反人性 与很多基金经理关注宏观趋势、行业轮动不同，于龙完全采取自下而上的方法。他不依赖预 测行业景气，也不刻意分散风险，而是以极强的定价能力和价值判断为基础，精选个股。在 他看来，冷门行业中往往隐藏着被严重低估的机会 ...

" 我们过去赚到了超额收益，很大程度上得益于我们的耐心和不同视角 。 " " 对于价值投资者来说，有时候核心竞争力恰恰体现在耐心 ——不出手的耐心。 " 上周姜诚做了一场公开交流，是他的定期动作。 很喜欢听他的分享，因为不管短期还是长期，你翻看他的持仓、业绩以及历史言论，总是一致感很强。 今年姜诚业绩有点 "平平无奇"， 管理的几只产品 跑赢了大盘，只是 在 今年以来的市 场环境中 很不 打眼。 而翻看前十大重仓，基本没什么变化，仍然是一些看似不太与时俱进的传统公司，组合一半以上分布在 银行、化工、建筑、地产四大行业中，前三大 "爱股"中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升一直拿的稳稳 的。 | 产品名称 | 基金经理 | 投资类型 | 任职日期 | 今年以来回报 | 任职回报 | 年化回报 | 合计规模(亿元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中泰元和价值精选混合A | 姜诚 | 偏股混合型基金 | 2023/2/17 | 4.88% | 6.40% | 2.68% | 9.16 | | 中泰红利价值一年持有混合发起 | 姜诚、王桃 | 偏股 ...

- en d - 按姓名首字母排序 安 昀 | 鲍无可 | 包承超 | 包斅文 | 贲兴振 | 薄官辉 毕天宇 | 曹 晋 | 曹 霞 | 曹文俊 | 常亚桥 | 常 蓁 常 远 | 崔建波 | 陈璇淼 | 陈一峰 | 陈 栋 | 陈 平 陈 媛 | 陈立秋 | 陈 军 | 陈觉平 | 陈 浩 | 陈文扬 陈 宇 | 陈金伟 | 陈国光 | 陈思靖 | 陈 鹏 | 陈 玮 熟悉我的朋友都知道，我很少举办线下的交流活动，一方面确实个人能力有限，线下活动需要涉 及到大量的会场组织，另一方面我也希望自己确实能有一些新的思考，不辜负大家线下交流的时 间。 明天下午有一次难得的线下活动，和易方达指数研究部基金经理李树建一起对谈"价值投资新范 式"。活动地点在上海马当路458弄的一个书店，欢迎有兴趣的朋友，扫描下面海报的二维码报名 参加！ 上下滑动阅读更多内 容 ...

投资类的书看得多了，尤其是价值投资类的书，可能会有一种错觉，那就是它们仿佛是同一个作者写 的，因为价值投资者的理念和思路大都相似，离不开安全边际、护城河和能力圈这几条核心原则，有时 甚至引用的巴菲特和芒格语录都一模一样，只不过所举的具体例子和遣词造句有些不同，虽然道理应该 都是对的，但看多了难免会有些审美疲劳。 这就是为什么乔丹·贝尔福特的《投资之狼》（The Wolf of Investing My Insider's Playbook for Making a Fortune on Wall Street）会在一众投资类的书中让人忍不住想多看一眼的原因。这本书的作者乔丹·贝尔 福特（Jordan Belfort），也就是莱昂纳多·迪卡普里奥所主演的那部获奥斯卡提名电影《华尔街之狼》男 主角的原型，曾经的华尔街金牌经纪人，后来因为被判犯有欺诈罪而锒铛入狱，出狱后成为了畅销书作 家，出的每本书中文名里都有"狼"这个字眼，用流行的话来说，他成功地打造了"华尔街之狼"这个个人 IP。 华尔街收费机器复合体 乔丹·贝尔福特首先从他的妹夫费尔南多的投资经历开始讲起。在费尔南多位于阿根廷布宜诺斯艾利斯 的公寓里，"华尔 ...

在金融市场中，投资不仅是一门科学，更是一门艺术。面对纷繁复杂的市场环境，如何制定有效的投资策略，成为每个投资者关心的核心问题。本文将从基 本概念、常见投资工具和实用投资策略三个方面，帮助您从零开始，逐步掌握投资的要领，走向成功的投资之路。 投资的基本概念 什么是投资？ 投资是指将资金投入到某种资产或项目中，以期望在未来获得回报的行为。投资可以是短期的，也可以是长期的；可以是高风险高回报的， 也可以是低风险低回报的。投资的核心在于通过合理配置资产，实现风险和收益的平衡。 基金 基金是由专业的基金经理管理的集合投资工具，通过汇集众多投资者的资金，投资于一篮子股票、债券或其他资产。基金的优势在于专业管理和分散 风险。根据投资目标的不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金等。 期货 期货是一种金融衍生品合约，规定在未来某一特定时间，以特定价格买卖某种资产。期货交易具有高杠杆、高风险、高回报的特点，适合有丰富投资 经验和较强风险承受能力的投资者。 外汇 外汇投资是指通过买卖不同国家的货币，从汇率波动中获取收益。外汇市场是全球最大的金融市场，具有高度的流动性和波动性。外汇投资同样需要 投资者具备较强的风险管理 ...

上海景林资产管理公司（"上海景林"）是一家以投资境内、外上市公司股票为主的资产管理公司，是在 中国证券投资基金业协会登记注册的私募基金管理公司，持有香港9号牌。上海景林从2006年开始管理 专注于投资Ａ股的景林稳健、景林丰收等A股信托投资计划，以优秀的业绩和专业的管理赢得了来自大 型机构投资者和高净值个人客户的信任，国内机构客户包括几大银行的总行在内的多家银行和知名企 业。秉承"价值投资"的投资理念，上海景林的投资常常采用PE股权基金的研究方法。基金经理的投资决 定大多基于对公司的基本面分析和股票估值。对公司进行估值的时候，上海景林注重的是其行业结构和 公司在产业价值链中的地位，偏好进入门槛较高、与供应商和客户谈判能力强,并且管理层积极向上且 富有能力的公司。这些考虑是上海景林做投资决定和估值过程中的核心。xa0另外，上海景林还在不同 行业都有研究专家，这些行业专家对于行业和公司的理解很大程度上都要深于大多数金融机构的研究 员，因此可以更清楚地了解各行业的最新变化。在中国经济高速增长的阶段，行业及监管政策也在不断 变化，企业运作环境变化的速度比发达国家快得多。为此上海景林相信自己有得天独厚的优势去深入了 解不 ...

从事投研行业15年，管理基金产品超过7年，平安基金权益投资中心投资执行总经理何杰相继在券商研 究所、保险资产管理中心、公募基金权益投资部工作，在制造、消费、互联网等领域积累了丰富的经 验。 作为左侧价值"捕手"，何杰擅长自下而上地选择个股，逆向买入，然后耐心等待好资产的估值回归和其 自身稳健成长带来的投资回报。"早期投资时注重估值，侧重以合理的价格买入优质资产。近年来，在 不确定性增加的市场环境下，一方面，企业的新增资本开支已经很难获得超额收益，市场偏好成长的估 值模式有所偏离；另一方面，企业减少开支后会转而增加股东回报，从而带动市场适应新的估值体系， 市场将更加偏向兼顾股东回报、成长真实性等底层价值投资体系。"何杰说。 在组合管理上，何杰管理的产品呈现个股集中、行业分散的特点。何杰表示，从公司基本面与估值出 发，会重仓价格便宜、品质好的公司，前十大重仓股的集中度超过七成。 市场人士对何杰的评价是，不跟风热点，持仓周期长，很少调仓，大部分情况在等待机会。何杰看似投 资"躺平"，实则坚持长期主义"躺赢"了。Choice数据统计显示，截至6月13日，平安价值远见混合A近一 年收益达到28.29%，远高于沪深300 ...

"将全球的上市公司作对比，能发现更多卓越公司。"何理称，A股的优势在于具备大量传统优质企业， 港股涵盖了多家新消费、科技等板块的公司，美股则拥有全球科技龙头股、消费医药股和周期制造 股。"在全球范围内'翻石头'，能让我们更准确地识别和发现一家企业的全球竞争力。"何理说。 与此同时，何理认为，百年未有之大变局下，各国经济周期严重错位，单一市场配置会加剧组合波动。 基于深度研究的全球配置，能够在一定程度上提升组合的稳健度。 据何理介绍，止于至善目前的投资组合涵盖了A股、港股、美股，以及韩国和印度等多个市场的优质企 业。与此同时，止于至善的核心投研团队共计7人，其中5人是海归研究生，具备良好的全球化投研基 础，近年来多次到海外进行调研。 止于至善最为市场熟知的，是对AI"炒股"的先行尝试。但事实上，其前沿探索远不止于此。 "百年未有之大变局下，一家私募管理人要以长期视角'排兵布阵'。"在资本市场浸淫十余年，止于至善 总经理何理近年来尤其重视自己和团队的长期应变能力。在他看来，置身于各种不确定"迷雾"，私募要 主动拥抱科技浪潮，同时应放眼全球寻找机会，抵御单一市场周期性波动对组合带来的风险。 据悉，止于至善投资今年不 ...

银行股创新高与题材股炒作并不相同，虽然同是股价新高，但银行股有业绩支撑，有分红作为基础，银 行股的走势更多是价值重估，不仅不会引发长线资金退场，还能吸引场外资金进场买入。 概念炒作和题材股炒作，往往如昙花一现，是资本市场上的一场短暂狂欢。这类炒作通常缺乏坚实的业 绩根基，更多地依赖于市场情绪、资金推动以及一些虚幻的概念包装。投资者在追逐这类股票时，往往 面临着巨大的不确定性。一旦市场情绪转向或资金撤离，股价便会如断崖式下跌，让众多跟风投资者损 失惨重。这种炒作行为不仅扰乱了市场秩序，也增加了市场的投机氛围，不利于资本市场的长期健康发 展。 与之形成鲜明对比的是，银行股股价屡创新高有着坚实的内在逻辑。银行作为金融体系的核心，其业绩 与宏观经济环境紧密相连，同时又具备自身独特的经营优势。在经济稳步增长的大背景下，银行通过吸 收存款、发放贷款等核心业务，实现了稳定的利息收入。 同时，随着金融创新的不断推进，银行在中间业务、投资银行等领域也取得了长足的发展，进一步拓宽 了盈利渠道。此外，银行股普遍具有较高的股息率，为投资者提供了稳定的现金流回报。这种业绩支撑 和分红基础，使得银行股的股价走高并非空中楼阁，而是有着实实 ...

在风云变幻的金融市场，能连续46年实现年化14%收益、管理规模从130万美元跃升至720亿美元的投资 者凤毛麟角，保罗·辛格正是其中传奇。这位被称为华尔街"秃鹫"的维权投资人，以独特的投资哲学和 精准的策略，在资本市场刻下不可磨灭的印记。其8条投资原则，不仅是财富积累的密码，更蕴含着对 抗市场不确定性的深层智慧。 一、风险为本：资本保护的生存法则 1974年熊市的重创，让辛格深刻领悟到资本保护的重要性，这一认知与现代投资组合理论中"风险控制 优先"的理念不谋而合。马克维茨的投资组合理论强调，投资者应在风险与收益间寻求平衡，而不是盲 目追求高回报。辛格"不惜一切代价保护本金"的原则，正是对这一理论的极致践行。他深知，重大亏损 不仅会侵蚀资产，更会摧毁投资者的决策理性。在实践中，这意味着严格的止损机制、分散化投资以及 对风险的敏锐预判。 二、策略创新：非相关性回报的构建艺术 1977年，辛格运用可转换债券套利策略，展现出对市场无效性的深刻洞察。这一策略基于可转债与正股 间的价格关系，通过多空组合对冲系统性风险，实现非相关性收益。这与夏普的资本资产定价模型 （CAPM）形成有趣对照，CAPM假定投资者只能通过承担市 ...