以下文章来源于格隆汇交易学苑 ，作者格隆汇小编 格隆汇交易学苑 . 以基本面为基础，专注于趋势交易 2025 年半导体设备行业交出亮眼答卷： ASML 全年净销售额 327 亿欧元同比增 16% ，未交付订单达 388 亿欧元（ EUV 占 255 亿）； 三星半导体 业务带动营业利润增 33% ， SK 海力士 Q4 营业利润 同 比增长 137% 。 不止海外巨头，国内半导体设备企业同样表现抢眼， 金海通、长川科技 等均发布了业绩大幅预增的公告。亮 眼的业绩背后 ，是 AI 算力爆发、国产替代深化与全球产能扩张三重共振的必然结果，半导体设备作为 " 扩 产先行军 " ，正迎来确定性增长周期。 半导体设备为何持续 " 吸金 " ？ 生成式 AI 的规模化应用，直接重构了存储需求格局，堪称 " 存储吞金兽 " 。 美光数据明确显示， AI 服务 器的 DRAM 需求是普通服务器的 8 倍， NAND 需求达 3 倍，单台 AI 服务器的存储需求更是高达 2TB 。 面对 AI 驱动的存储需求激增， HBM （高带宽内存）异军突起，成为需求增长的核心引擎。据行业预测， 2024-2030 年全球 HBM 市场收 ...

为填补存储需求缺口，全球头部存储大厂纷纷加码扩产，动作频频。三星2025年资本开支同比激增89%，SK海力士将 全年资本开支上调至203亿美元；国内方面，长鑫存储IPO计划募资295亿元，重点攻坚DDR5和HBM技术与产能。 设备作为晶圆厂扩产的"必需品"，自然成为最先受益的环节。随着3D NAND向1000层堆叠技术演进，以及DRAM制程 的结构升级，均为设备行业打开增量空间。 2025年半导体设备行业交出亮眼答卷：ASML全年净销售额327亿欧元同比增16%，未交付订单达388亿欧元（EUV占 255亿）；三星半导体业务带动营业利润增33%，SK海力士Q4营业利润同比增长137%。 不止海外巨头，国内半导体设备企业同样表现抢眼，金海通、长川科技等均发布了业绩大幅预增的公告。亮眼的业绩 背后，是AI算力爆发、国产替代深化与全球产能扩张三重共振的必然结果，半导体设备作为"扩产先行军"，正迎来确 定性增长周期。 01 半导体设备为何持续"吸金"？ 生成式AI的规模化应用，直接重构了存储需求格局，堪称"存储吞金兽"。美光数据明确显示，AI服务器的DRAM需求 是普通服务器的8倍，NAND需求达3倍，单台AI服务器 ...

01 半导体设备为何持续"吸金"？ 生成式AI的规模化应用，直接重构了存储需求格局，堪称"存储吞金兽"。美光数据明确显示，AI服务器的DRAM需求 是普通服务器的8倍，NAND需求达3倍，单台AI服务器的存储需求更是高达2TB。 面对AI驱动的存储需求激增，HBM（高带宽内存）异军突起，成为需求增长的核心引擎。据行业预测，2024-2030年 全球HBM市场收入CAGR达33%，到2030年其在DRAM市场的份额将攀升至50%。 设备作为晶圆厂扩产的"必需品"，自然成为最先受益的环节。随着3D NAND向1000层堆叠技术演进，以及DRAM制程 的结构升级，均为设备行业打开增量空间。 AI算力带动的需求爆发，不仅让全球大厂扩产提速，也给国产设备厂商创造了"虎口夺食"的绝佳契机。 2025年半导体设备行业交出亮眼答卷：ASML全年净销售额327亿欧元同比增16%，未交付订单达388亿欧元（EUV占 255亿）；三星半导体业务带动营业利润增33%，SK海力士Q4营业利润同比增长137%。 不止海外巨头，国内半导体设备企业同样表现抢眼，金海通、长川科技等均发布了业绩大幅预增的公告。亮眼的业绩 背后，是AI算力爆发、 ...

截至2026年2月4日11点07分，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌0.95%。成分股方面涨跌互现， 晶升股份领涨3.01%，京仪装备上涨0.47%，中微公司上涨0.41%；神工股份领跌4.71%，华海诚科下跌 3.50%，富创精密下跌2.84%。科创半导体ETF(588170)下跌0.96%，最新报价1.75元。 截至2026年2月4日11点09分，中证半导体材料设备主题指数下跌0.90%。成分股方面涨跌互现，晶升股 份领涨3.03%，京仪装备上涨0.74%，拓荆科技上涨0.48%；神工股份领跌4.76%，华海诚科下跌3.41%， 富创精密下跌3.19%。半导体设备ETF华夏(562590)下跌0.74%，最新报价1.88元。 资金流入方面，科创半导体ETF最新资金净流出2.27亿元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流 入，合计"吸金"3.89亿元，日均净流入达7786.37万元；半导体设备ETF华夏最新资金净流出1.09亿元。 拉长时间看，近10个交易日内有7日资金净流入，合计"吸金"6474.22万元，日均净流入达647.42万元。 消息面上，Counterpoint表示，根据该机构2026年 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 02 月 03 日 行业及产业 AI 算力需求爆发，带动半导体设备、存储赛道景 气度上行 电子 强于大市 投资要点： 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 相关研究 《电子行业周报：Intel 25Q4 服务器与人工智 能业务增长亮眼》2026-01-26 《电子行业跟踪报告：存储封测或将迎来戴维 斯双击》2026-01-26 谱 IPO 成功》2026-01-20 《电子行业周报：台积电 25Q4 单季度业绩创 历史新高》2026-01-19 《电子行业周报：NVIDIA 宣布 Rubin 平台全 面量产》2026-01-12 许亮 S0820525010002 0755-83562506 xuliang@ajzq.com 朱俊宇 S0820125040021 021-32229888-25520 zhujunyu@ajzq.com ——电子行业周报（2026/1/26-2/1） 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 本周（2026/1/26-2/1）SW 电子行业指数（-2.51%），涨跌幅排名 19/31 位，沪深 300 指数（+0.08%）。 ...

【市场表现】 市场全天震荡调整，沪深两市成交额2.58万亿，截至收盘，沪指跌2.48%，深成指跌2.69%，创业板指跌2.46%。今日半导体板块大跌，集 成电路ETF（159546）、科创芯片ETF（589100）、半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）集体跌超5%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 * | | --- | --- | --- | | 159546 | 集成电路ETF | -5.63% | | 589100 | 科创芯片ETF国泰 | -5.24% | | 159516 | 半导体设备ETF | -5.11% | | 512760 | 芯片ETF | -5.07% | 资料来源：wind 【下跌因素分析】 1、受到美联储人员影响，上周五美股半导体板块回调，今日A股部分映射海外情绪。美联储1月FOMC会议中，以10票赞成、2票反对结 果决定维持基准利率3.50-3.75%不变。北京时间周五晚，特朗普宣布提名Warsh为新一届美联储主席，因其鹰牌立场引发市场担忧。 Warsh公开支持特朗普希望的大幅降息以刺激增长，但同时主张缩表以缩减美联储资产负债表。受此影响，美股上周五引发 ...

行业点评报告 · 电子行业 AI 驱动半导体周期上行，国产化进程加速 2026 年 01 月 31 日 核心观点 | 2026年01月31日 | | --- | 半导体 推荐 维持 分析师 高峰 ：010-80927671 ：gaofeng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522040001 相对沪深 300 表现图 2026-01-30 4 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 电子 沪深300 资料来源：中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 行情回顾：本周，沪深 300 涨跌幅为 0.08%。电子板块涨跌幅为-2.51%，其 中，半导体行业涨跌幅为-0.90%。 数字芯片设计： Trendforce 预 期 2026Q1 DRAM 价 格 上 涨 幅 度 将 超 过 60%，部分产品线有近翻倍的报价，2026 年全年 DRAM 产值增加至 4043 亿 美元，增幅达 144%。Q1 NAND Flash 价格环比 ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 阿斯麦尔（ASML.O）于1月28日发布2025年第四季度财报，25Q4收入97.18亿欧元，同比 +4.9%/环比+29.3%；签单131.58亿欧元，同比+85.6%/环比+143.7%；公司指引2026年EUV 业务大幅增长且装机业务维持强劲势头，维持2030年远期指引不变。综合财报及交流会议信息，总 结要点如下： 评论： 1、25Q4营收与新增订单量均创历史新高，EUV新签订单同环比大幅提升。 1）财务： 25Q4收入97.18亿欧元，同比+4.9%/环比+29.3%，符合指引预期（92-98亿欧 元），其中设备收入75.84亿欧元，同比+6.6% /环比+36.6%，服务收入21.34亿欧元，同 比 -0.6% / 环 比 +8.8%； 毛 利 率 52.2% ， 同 比 +0.5pct/ 环 比 +0.6pcts ， 符 合 指 引 预 期 （50%-52%）； 2）订单： 25Q4签单131.58亿欧元，同比+85.6% /环比+143.7%，其中逻辑 签单57.90亿欧元，同比+33.9%/环比+102.4%，存储签单73.68亿欧元，同比+166 ...

29 January 2026 | 3:47AM GMT Equity Research ASML Holding (ASML.AS): Robust AI demand with rising EUV intensity ahead; reiterate Buy Exhibit 1: ASML's 4Q25 revenue was above Visible Alpha Consensus Data but EBIT of €3.4bn was slightly below consensus. The company's bookings figure in 4Q was €13.2bn, up meaningfully qoq from a strong 3Q25 order intake of €5.4bn and materially above Visible Alpha Consensus Data of €6.6bn. The company introduced its guidance for 2026 and expects revenue between €34bn to €39bn ...

1月28日，光刻机厂商ASML发布2025年第四季度业绩，这份创季度新高的业绩中有几个关键数据：当季营收97亿欧元，光刻机及其他设 备贡献76亿欧元，毛利率52.2%，净利润达28亿欧元，同时手握74亿欧元新增的EUV订单。截至2025年底，ASML的未交付订单金额为 388亿欧元。 与此同时，ASML宣布启动一项新的最高达120亿欧元的股票回购计划，预计将于 2028年12月31日前执行完毕。 ASML预计2026年第一季度净销售额在82亿至89亿欧元之间，毛利率介于51%至53%。 之所以强调转向EUV时代，除了新增的74亿欧元的EUV订单之外，最核心的是本季度76亿欧元的设备收入中，EUV光刻机贡献了48%， 即36.48亿欧元，而在第三季度，DUV还是绝对的营收主力。 ASML开始大幅度转向EUV时代。 根据ASML披露的数据，2025年全年EUV销售额增长39%至116亿欧元，确认的营收总计48台，而DUV虽然整体贡献了120亿欧元，但销 售额同比下滑6%。 所以在第三季度公布EUV订单时，我们就强调，随着主要晶圆厂都在追2nm及更先进制程，EUV营收占比扩大的趋势会更加明显。 除了美国，日本地区对 ...