打造极致产品，加速商业化 哔哩哔哩-W(9626) ——哔哩哔哩更新报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 秦和平(分析师) | 0755-23976666 | qinheping@gtht.com | S0880523110003 | | 高翩然(分析师) | 0755-80305701 | gaopianran@gtht.com | S0880525040066 | 本报告导读： 内容及用户生态繁荣，年轻社群竞争力显著，商业化提速，经营杠杆显著。 投资要点： 用户增长强劲，游戏与广告持续高增 2025.05.22 游戏及广告增长强劲，季度全面盈利 2025.03.09 社区生态繁荣依旧，集团亏损显著收窄 2024.03.09 股 票 研 究 中 国 香 港 ) | 财务摘要(百万人民币) | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 22528 | 26832 | 30460 | ...

21世纪经济报道记者孔海丽、实习生郑子涵 北京报道 在传统通信业务增长放缓的背景下，中国移动（600941.SH；00941.HK）的数智化转型正成为拉动其高 质量增长的核心引擎，"AI+"战略的成果有了更直接的体现。 8月7日晚间，中国移动公布2025年中期业绩。财报显示，公司上半年实现营运收入5438亿元，与去年同 期基本持平。归属于母公司股东的净利润为842亿元，同比增长5.0%，盈利能力继续保持国际一流运营 商领先水平。 尤其值得关注的是，中国移动的"第二曲线"增长强劲。2025年上半年，其数字化转型收入达到1569亿 元，同比增长6.6%，占通信服务收入的比重提升至33.6%，同比提高1.9个百分点。 同时，中国移动宣布将进一步提升股东回报，2025年中期派息每股2.75港元，同比增长5.8%，并计划 2025年全年利润分配比例较2024年进一步提升。 AI+全面赋能 面对数智化时代的广阔机遇，中国移动坚定推进"三大计划"（"两个新型"升级计划、"BASIC6"科创计 划、"AI+"行动计划），成效显著。 在新型信息基础设施建设方面（"两个新型"），中国移动上半年资本开支为584亿元，结构持续优化。 ...

Equity Research Thematic Investing 4 August 2025 Thematic Investing This Summer in Thematics (2025): Themes in Bloom Looking for some summer reading to stay on top of the latest in Thematic Investing? We summarise our latest research on Unicorns, Fund Reviews, Powering AI, Critical Raw Materials, AI in Healthcare, PFAS Solutions, Fertility, Next-Gen Materials, and feedback from investor meetings. To help navigate the summer season, we highlight the most important takeaways from our recent reports. Let us kn ...

7 August 2025 | 3:49PM CST Taiwan Technology: Semiconductors: Implication from proposed US tariff on semiconductors What happened? – US tariff on semiconductors Per Reuters, on August 6, 2025, President Trump said that the U.S. will impose a 100% tariff on imported semiconductor chips. Crucially, he included a carve-out – companies that are currently building or have committed to building manufacturing facilities in the US will be exempt from this tariff. While we note that the comments do not amount to a f ...

7 August 2025 | 5:00AM EDT Nvidia Corp. (NVDA): FY2Q Preview: Increased confidence in upside given CapEx raise; expect debate on the shape of China ramp Key stock takeaways: We expect investors to focus on the underlying Blackwell ramp and gross margin implications in 2H, plus the pending China ramp. We Setup heading into the print: We believe expectations are high and investors we have spoken with are almost universally long heading into the print - which we think raises the degree of difficulty for 2H com ...

特约记者丨 庞华玮 编辑丨巫燕玲 在持续3年跑输大市之后，主动权益基金终于翻身了。 此 前 3 年 ， 今 年 以 来 代 表 主 动 权 益 基 金 的 " 万 德 偏 股 混 合 型 基 金 指 数 " 的 表 现 是 ： 2022 年 -21.03% （ 沪 指 -15.13% ） ， 2023 年 -13.52% （ 沪 指 -3.70% ） ， 2024 年 3.45% （ 沪 指 12.67%）。 在持续跑输大市3年后，主动权益基金今年终于开始大爆发。 而此时，曾经的"顶流"基金经理业绩出现两极分化。 今年一批顶流基金经理表现出色，包括一大批医药基金经理：葛兰、赵蓓、金笑非、吴兴武、 郑磊、谭冬寒等。与此同时，一批偏成长风格的明星基金经理也表现出色，比如谢治宇、傅鹏 博、黄兴亮、杜猛、李晓星等。 不过，也有一些顶流基金经理管理的部分基金表现欠佳，比如郑澄然、刘彦春、林英睿、萧楠 等。 业内人士认为，在结构性市场中，基金经理的行业判断能力和调仓灵活性成为制胜关键。在去 明星化的背景下，建议投资者更加关注积极应对市场变化、跟上结构性机会的基金经理。 光环褪去 简单计算，2022、2023、2024年这 ...

August 4, 2025 04:01 AM GMT Cloud capex revisions overriding other concerns for now. Given the meaningful positive revisions we saw in cloud capex last week (now expecting +54% in 2025), enthusiasm for optical AI names has rereached highs from earlier this year (COHR 19%, LITE 17%, CIEN 11% over the last month, bringing names to +9%, +27%, +5% YTD). With multiples now hovering around 1 yr averages, we do think we have reached the limits of multiple expansion, particularly given longer term concerns for comp ...

Elon Musk on winding down the Dojo super computer efforts. https://t.co/Z0j8nlsYMxElon Musk (@elonmusk):@amitisinvesting It doesn’t make sense for Tesla to divide its resources and scale two quite different AI chip designs.The Tesla AI5, AI6 and subsequent chips will be excellent for inference and at least pretty good for training. All effort is focused on that. ...

港股早晨快訊 2025 年 8 月 8 日星期五 個股推介 高偉電子(1415) 29.86 元 / 短線目標價：34.10 元 /17.6%潛在升幅 催化劑：i) 隨著公司 2H24 起進入後攝模組業務(超廣角+潛望式)，並 持續放量，於規模效益體現下，料可推動 1H25 收入及利潤增長，並有 機會發盈喜； ii) 管理層於 1H25 業績中對智能駕駛及機器人領域產品佈局及展望， 亦為潛在催化劑 估值：現價對應 FY25E/26E 17.6x/13.3x 預測市盈率(P/E)，其 FY26E 估值較 5 年均值低 1 個標準差(折讓 30%)，我們認為，隨著公司產品結 構優化，加上持續於 AR+VR、LiDAR 及機器人領域產品佈局，料續獲 市場關注，估值亦可獲重估機會 | 各國指數 | 收市價 | | 變動% 年初至今% | | --- | --- | --- | --- | | 恒生 | 25,082 | 0.69 | 25.03 | | 恒生國企 | 8,982 | 0.55 | 23.21 | | 恒生 AH 股溢價 | 125.79 | -0.55 | -12.03 | | 恒生科技指數 | 5, ...

8月8日，A股早盘窄幅震荡，三大指数小幅上涨，市场逾2900股飘绿，半日成交1.08万亿，较上个交易 日缩量1119亿。截至午间收盘，沪指涨0.07%，深成指涨0.14%，创业板指涨0.21%。 银河证券认为，短期来看，市场在经历前期上涨行情后，资金博弈或使得短期行情波动加大。8月份在 政策空窗期和半年报集中披露期，市场或将处于局部热点轮动行情之中，把握业绩确定性较强的配置机 会。"反内卷"是政策聚焦主线之一。在经历近期上涨行情后，概念内部或呈现一定程度分化，随着政策 细则的进一步落地，"反内卷"概念仍将是贯穿市场行情的主题。 盘面上，市场热点快速轮动且较为杂乱，反内卷主线反弹，风电、燃气、电力、有色金属、钢铁等方向 领涨，华光环能、洪通燃气均4连板，飞沃科技等多股涨停；雅下水电概念探底回升，山河智能斩获15 天9板；医疗器械板块继续活跃，脑机接口概念领涨，际华集团2连板；军工、商业航天板块一度冲高， 航天科技4天3板。下跌方面，半导体赛道回调，AI产业链大幅下挫，影视、消费电子、食品饮料等方 向跌幅居前。 焦点个股方面，新股N天富龙上市首日一度大涨240%。从业务来看，该公司的主营业务为差别化涤纶 短纤维的 ...