周一（6月9日）汇市简况：欧元兑美元吸引了一些逢低买盘，欧洲时段涨幅扩大至1.1450附近；受美元 走弱推动，英镑兑美元欧洲时段在1.3550上方获得牵引力；日元维持日内小幅涨幅，加之美元整体走 弱，拖累美元兑日元跌至144.20区域，或近一小时内的新日低；澳元兑美元小幅走高，收复了前一交易 日的失地；纽元兑美元收复了前一交易日的近期跌幅，亚洲时段在0.6040附近交投；美元兑加元回落前 一交易日涨幅，亚洲时段在1.3680附近交投。日内晚间22:00美国4月批发销售月率。 非美主要货币： 1.欧洲央行管委霍尔茨曼：对本周的利率决定持不同意见。目前的名义中性利率约为3%。 今日汇市要闻盘点： 美元： 1.美国5月新增非农就业人数略好于预期，前两月数据大幅下修；失业率稳定，平均时薪好于预期；美 联储降息押注减少。 2.美联储哈玛克：呼吁保持耐心，目前尚非采取先发制人措施的时机。 3.美联储理事鲍曼：美联储应该提议改变对大型银行的监管评级。银行监管机构将在不久的将来公布建 议，以完善提高补充杠杆率。 4.美联储传声筒：放大看，美国失业率其实在走高；对美联储而言，较慢的就业增长可能并不预示经济 疲软。 5.美联储任 ...

企业调查说"我们在招人"，家庭调查却说"工作在减少"！你说这是统计方法的分歧，我看是就业市场在演"双簧"。 再来看工资：5月时薪涨了0.4%，年比涨了3.9%，听起来是不是像老板终于良心发现？ 大家好，今天我们来聊聊美国最新的非农就业数据——这份数据就像一个看起来还不错的蛋糕，但你切开才发现，里面居然是辣椒酱！ 先说表面：美国5月新增就业人数13.9万，市场预期才12.6万，表面上是个"惊喜"对吧？ 一张修正卡立刻就打脸了！前两个月的数据一刀砍下去，直接缩水了9.5万人。三月的数据甚至从18.5万直接砍到12万，感觉就像你去银行查余额：昨天还 有18块，今天只剩12了！ 然后是失业率：稳稳地卡在4.2%，跟上个月一样，听起来是不是挺安心？但问题来了，你知道这"稳"是怎么来的？劳动力直接跑路了。整个劳动力队伍少 了将近60万人！ 最惨的是制造业，5月直接砍了8000个岗位，亮起了红灯。 联邦政府更狠，裁了2.2万人，是不是预算不够连自己人都养不起了？ 从1月开始已经裁了近6万人，后面还可能影响承包商、大学、公共部门…… 要是再这样下去，学校门口可能都要贴个招聘："招聘物理老师一名，要求自带工资。" 不过也有些行 ...

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观快评】5 月美国非农数据点评 就业稳中趋弱，亮点在时薪增长 主要观点 ❖ 5 月非农数据简述：新增非农就业小幅超预期 1、新增非农就业小幅超预期，录得 13.9 万，预期 13 万。就业增长集中在 3 个 行业，教育保健服务（+8.7 万，前值+10 万）、休闲酒店业（+4.8 万，前值+2.9 万）、金融业（+1.3 万，前值+0.3 万），其他服务业（+0.9 万，前值-0.2 万）、 交运仓储（+0.58 万，前值-0.81 万）的就业亦有小幅增长。专业和商业服务、 采矿、制造业、零售、政府部门的就业萎缩。精简政府效果逐步体现，联邦政 府人员就业净减少 2 万，上月减少 1.3 万。罢工对本月非农就业基本无影响。 2、失业率持平于 4.2%。从失业原因来看，再就业和新入职者增加，分别带来 失业人数增加约 5.3 万、2.4 万，离职者减少导致失业人数大幅下降约 15.1 万， 企业裁员（永久失业）基本保持不变。此外，如果今年年内要连续三个月触发 衰退预警的萨姆法则，大概需要下半年失业率升至 4.6%及以上。 第一，前两个月新增非农就业下修明显，合计下修 9.5 万 ...

Group 1: Employment Data Overview - In May, the U.S. added 139,000 non-farm jobs, exceeding the expected 125,000, and aligning closely with the average monthly addition of 149,000 over the past year, while the unemployment rate remained stable at 4.2% [1] - The private sector contributed significantly to job growth, adding 140,000 jobs, with the service industry being the largest contributor, indicating a solid foundation for economic growth [2][3] - Average hourly earnings increased by 0.4% month-over-month and 3.9% year-over-year, surpassing market expectations, reflecting strong wage pressure in the labor market [2] Group 2: Impact of Tariffs on Employment - The manufacturing sector, particularly those sensitive to tariffs, saw a reduction of 8,000 jobs, marking the largest decline this year, signaling potential economic concerns [4] - The actual unemployment rate slightly increased, with approximately 71,000 more people unemployed in May, indicating a rise from 4.187% in April to 4.244% [4] - A notable decrease in labor supply was observed, with about 625,000 individuals leaving the labor market, contributing to a decline in the labor force participation rate [5] Group 3: Economic Outlook - The overall economic impact of tariffs is becoming evident, with a slow and mild growth deceleration trend expected to continue unless significant unexpected events occur [5] - The labor market remains relatively stable despite the challenges posed by tariffs, with the Federal Reserve focusing on the unemployment rate as a key indicator for economic health [3]

美国就业市场突传利好信号。 今晚，美国劳工统计局发布的数据显示，美国5月非农就业人口增加13.9万人，高于预期的12.6万人；美国5月失业率为 4.2%，符合市场预期。 有机构分析称，这是一份不错的就业报告，缓解了投资者对美国劳动力市场大幅放缓的担忧。鉴于贸易政策不确定性的背 景，美联储将对这份报告感到宽慰。受此影响，美元指数直线拉升，现涨0.51%。美股开盘后，三大指数亦集体走强，均 大涨超1%。 这份非农就业数据或许为美联储推迟降息提供了政策空间。在数据公布后，交易员缩减了对美联储降息的押注。根据 CME的数据，利率期货显示，今年有三次及以上25个基点的降息可能性从周四的36%下降至25%。一次或零次降息的可 能性从25%上升至34%。 美国5月非农数据出炉 北京时间6月6日晚间，美股三大指数集体高开高走，截至23:00，道指涨1.08%，纳指涨1.31%，标普500指数涨1.1%， 站上6000点大关，为2月26日以来首次。 美股大型科技股全线走强，特斯拉大涨超7%，谷歌涨超2%，英伟达、苹果、亚马逊、Meta均涨超1%。 消息面上，美国劳工统计局今晚披露了美国5月非农就业报告，其中显示，美国5月非农就 ...

机构分析师就美国非农报告：受劳动力参与率下降的影响，本月的失业率变化不大。但失业人数连续第 四个月上升，这是自2009年以来最长的连续上升。 ...

加拿大新增就业好于预期 但失业率升至7%的多年高位 金十数据6月6日讯，5月份，加拿大就业市场仍然低迷，又一个月的招聘活动低迷，失业率升至2016年 以来的最高水平（不包括疫情最严重时期）。加拿大统计局周五表示，上月加拿大新增就业岗位8800 个，增幅不大。随着加拿大人口继续扩张，劳动力市场的增长落后，意味着失业率连续第三个月小幅上 升，至7.0%。就业增长数据强于预期，因联邦选举引入临时工，分析师曾预计5月就业人数将减少 12,500人，逆转上月增加的约37,000个公共行政职位。在1月份就业激增之后，加拿大的就业几乎没有增 长，因为人们担心特朗普政府对贸易和进口关税的敌对态度打击了招聘意愿。 ...

金十数据6月6日讯，"美联储传声筒"NickTimiraos发文称，从未经四舍五入的数据看，5月的失业率从4 月份的4.187%上升至4.244%。去年失业率的最高值出现在2024年11月，为4.231%。可以说，美国5月失 业率是自2021年10月（当时为4.500%）以来的最高水平（未经四舍五入）。 "美联储传声筒"：放大看，美国失业率其实在走高 ...

数据还显示，5月份的平均时薪比上月增长0.4%，高于前值的0.2%和预期值0.3%，同比增长3.9%，高于前值的3.8%和预期值3.7%，；劳动力参与率从前一个 月的62.6%降至62.4%。 金融市场预计，美联储本月将维持基准隔夜利率在4.25%-4.50%的区间不变，9月份将恢复降息。 机构分析师表示，"美国良好的工资数据可能进一步推低降息预期，并对收益率曲线的前端产生负面影响。总体而言，我们认为就业数据巩固了我们对美联 储'（把利率水平）坚持到底'的看法——至少在今年第四季度之前是这样。"分析师指出，工资的小幅上涨，以及4.2%的稳定失业率，显然将让美联储按兵 不动，因此，本周早些时候被完全计价的美联储9月份降息几率预计将回落至75%左右。 Columbia Threadneedle Investment的利率策略师埃德•侯赛尼（Ed Al-Hussainy）表示："乍一看，劳动力市场数据与我们今年迄今为止获得的稳健增长数据相 符。对美联储来说，没有什么可以改变现状的，基本上很无聊。" 周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月非农就业人数新增13.9万人，高于市场预期的13万人，失业率维持在4.2% ...

金十数据6月6日讯，机构分析师就美国非农报告表示，失业率保持稳定，工资增长超出预期，工资时薪 小幅上涨，这将平息人们对劳动力市场开始大幅放缓的担忧。5月就业人数增幅超过预期中值，但前两 个月的累计下修为95,000人，远远抵消了5月超出预期的影响。分析师指出，制造业就业人数减少8000 人并不是特朗普政府希望看到的。毫无疑问，我们将听到白宫经济团队发出预测，即随着包括苹果在内 的许多公司承诺在美国的投资开始，这种情况将会好转。 分析师：美国失业率保持稳定 劳动市场大幅放缓的担忧将平息 ...