德国联邦经济和能源部在声明中说，与德国以往典型的复苏模式不同，此轮经济回升并非依赖对外贸 易，而是由内需驱动，特别是消费和公共投资。德国联邦经济和能源部长卡特琳娜·赖歇指出，未来几 年，德国经济增长在很大程度上将依托高额政府支出，包括基础设施专项基金和国防投资等财政刺激举 措，但前提是必须落实结构性改革。 不过，赖歇表示，德国经济前景仍面临多重风险，主要包括美国多变的贸易和安全政策等。 德国经济在2023年和2024年连续两年萎缩后，今年第一季度环比增长0.3%。但随着美国自4月起对进口 汽车等商品加征关税措施生效，二季度德国经济环比下降0.3%，三季度经济表现预计仍将疲软。近 日，德国五大经济研究机构发布联合预测报告指出，美国加征关税对全球经济造成严重冲击，外需疲软 将抑制德国出口增长，预计2025年德国经济仅增长0.2%。 报告预计，德国经济复苏势头将在今年年底至明年年初开始增强，2026年经济增速有望达到1.3%。 新华社柏林10月9日电（记者车云龙 张毅荣）德国联邦政府日前发布秋季经济预测报告，预计2025年 德国经济将温和增长0.2%，2026年起有望加速复苏，但仍面临美国贸易政策等外部不确定性带来 ...

新华财经柏林10月9日电（记者车云龙张毅荣）德国联邦政府日前发布秋季经济预测报告，预计2025年 德国经济将温和增长0.2%，2026年起有望加速复苏，但仍面临美国贸易政策等外部不确定性带来的下 行风险。 德国联邦经济和能源部在声明中说，与德国以往典型的复苏模式不同，此轮经济回升并非依赖对外贸 易，而是由内需驱动，特别是消费和公共投资。德国联邦经济和能源部长卡特琳娜·赖歇指出，未来几 年，德国经济增长在很大程度上将依托高额政府支出，包括基础设施专项基金和国防投资等财政刺激举 措，但前提是必须落实结构性改革。 报告预计，德国经济复苏势头将在今年年底至明年年初开始增强，2026年经济增速有望达到1.3%。 不过，赖歇表示，德国经济前景仍面临多重风险，主要包括美国多变的贸易和安全政策等。 德国经济在2023年和2024年连续两年萎缩后，今年第一季度环比增长0.3%。但随着美国自4月起对进口 汽车等商品加征关税措施生效，二季度德国经济环比下降0.3%，三季度经济表现预计仍将疲软。近 日，德国五大经济研究机构发布联合预测报告指出，美国加征关税对全球经济造成严重冲击，外需疲软 将抑制德国出口增长，预计2025年德国经济仅 ...

（原标题：海合会国家展现出较强的经济抗冲击能力） 阿通社10月2日消息，海湾阿拉伯国家合作委员会秘书长贾西姆·穆罕默德·布达维2日在科威特出席海合 会各国财政部长和央行行长与国际货币基金组织总裁联合会议时表示，尽管全球经济面临挑战，海合会 国家展现出较强的抗冲击能力，非石油部门在改革进程和本地需求拉动下保持强劲增长，为经济提供有 力支撑。布达维指出，随着改革深化、天然气产量扩大、对石油依赖度下降，以及通胀保持可控，海合 会经济前景依然积极。海合会国家正切实推进货币和财政政策优化，并推动结构性改革。布达维最后表 示，海合会国家将继续提升韧性，抓住机遇，实现更大发展。 ...

2025年的中国经济正站在一个关键的转折点上。 与一年前相比，经济挑战的格局发生了显著变化。曾经困扰经济的四大挑战中，地方债压力和民间投资问 题已得到缓解，但房地产调整压力和消费疲软这两大难题却愈发突出。 最新数据显示，2025年上半年CPI同比下跌0.1%，8月份跌幅扩大至0.4%；同时全国房价呈现加速回落态势，房地产开发投资同比下降超过12%。 这两大"拦 路虎"正成为制约经济增长的最主要因素。 但进入2025年后，随着政策效应显现，部分领域出现了积极改善。 地方债压力在2024年下半年国家专项财政支持下得到缓解，债务风险防控成效逐步显 现。 同时，民间经济发展自2025年以来有明显改善，市场信心逐步恢复，民营企业投资意愿有所增强。 然而，房地产调整压力和消费疲软问题不仅没有消退，反而成为当前经济增长最突出的拖累。 根据国家统计局数据，2025年二季度GDP同比增长5.2%，较 一季度的5.4%略有放缓。 这种挑战格局的变化标志着中国经济转型进入深水区，解决房地产和消费问题需要更深层次的结构性改革。 房地产市场的持续低迷和消费需求的疲软正在形成负向循环。 房价下跌侵蚀居民净资产，抑制消费意愿；而消费疲软又 ...

据悉，高市早苗主张财政扩张和政治右倾立场，被视为已故首相安倍晋三的门徒。她呼吁保持宽松货币 政策，认为日本央行不应加息。策略师指出，高市早苗对刺激计划的支持立场有望提振股市，但同时可 能会给日元带来压力。策略师还表示，对日本央行政策的预期可能支撑短期政府债券，而较长期债券则 可能因财政支出增加的担忧而受挫。 他们补充称，高市早苗对经济安全的关注可能会使国防、关键资源和技术股受益。在其领导下，与美国 贸易紧张局势重燃的风险有限，双方在国防、造船和网络安全方面的合作可能会加强。 Lombard Odier Singapore高级宏观策略师Homin Lee表示："我们认为，日本国债期限溢价有适度扩大的 空间，且东证股价指数周一可能因市场对高市早苗领导下可能出台的亲增长政策举措的预期而呈现积极 的价格走势。""美元兑日元可能面临短期上行压力，因为普遍看法是，高市早苗仍然致力于通货再膨 胀，尽管她在自民党领导层竞选前后的相关政策辩论中已缓和了立场。" Homin Lee表示，虽然高市早苗已排除了可能削减消费税的做法，"但关于在她领导下自民党少数派执政 框架稳定性的问题，可能会给日本国债期限溢价带来轻微的上行压力"。 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the source of incremental funds for China's capital market has undergone a transformative change, driven by the accumulation of significant social net wealth and low bank savings rates, leading to a shift towards capital market investments [1][8] - Liu Shijun emphasizes that the current economic challenges are primarily due to insufficient consumption rather than investment, highlighting a structural deviation in consumption patterns compared to international averages [2][3] - The need for structural reforms in three key areas is identified to effectively expand consumption, focusing on housing for new citizens, pension system reforms, and facilitating the flow of production factors between urban and rural areas [6][5] Group 2 - The capital market is expected to enter a new development phase, with a focus on nurturing large, globally competitive technology firms and a multitude of innovative small and medium enterprises [8] - Liu Shijun suggests that the capital market can enhance resource utilization efficiency, increase investors' income, and support pension expenditures in an aging society, thereby promoting consumption through wealth effects [8] - The recommendation includes implementing a balanced import-export strategy to enhance the international status of the RMB, shifting from a reliance on dollar reserves to increasing the use of RMB in global trade [8]

"中国经过这么多年，已经积累了非常大规模的社会净财富。银行储蓄利率很低，净财富要增长只有进入资本 市场。所以资本市场增量（资金）的来源和过去已经发生了转折性变化。"9月25日，国务院发展研究中心原副 主任刘世锦在第四届五矿产业金融论坛上如此表示。 刘世锦以"'十五五'时期中国经济持续稳定高质量发展的重点、战略与政策"为题讲述建设金融强国时谈到的前 述看法。他还谈到，需求约束、消费不足是"十五五"期间我国面临的最为紧迫且严峻的挑战，建议重点推动三 个领域结构性改革以有效扩大消费。 消费结构性偏差问题"水落石出" 刘世锦表示，近年来，中国经济疫后复苏进程尽管有曲折，但总体呈现回升向好态势。前两年分别实现5.2% 和5%的增长目标，在全球各大经济体中居前。 另外，宏观经济面临日益增大的需求下降压力，GDP平减指数连续9个季度处于负增长状态。从2010年一季度 开始，中国经济增长逐步转向中速，同时约束由供给转向需求。需求约束主要不是投资不足，而是消费不足。 这依然是"十五五"时期面临的最为紧迫且严峻的挑战。 "我国消费占GDP的比重，不论是与现阶段国际平均水平相比，还是与典型经济体相同发展阶段平均水平相 比，都存在相 ...

Core Viewpoint - China has accumulated a significant amount of social net wealth, and low bank savings rates suggest that net wealth can only grow through capital markets, indicating a transformative change in the sources of capital market funding compared to the past [1][10]. Economic Growth and Challenges - China's economic recovery post-COVID-19 has shown a generally positive trend, achieving growth targets of 5.2% and 5% in the past two years, placing it among the leading global economies [3]. - The macroeconomic environment faces increasing pressure from declining demand, with the GDP deflator index experiencing negative growth for nine consecutive quarters [3]. - The primary challenge during the "14th Five-Year Plan" period is not insufficient investment but rather insufficient consumption, which is significantly deviated from both international averages and typical economies at similar development stages [3][4]. Structural Consumption Issues - The structural bias in consumption is largely attributed to insufficient service consumption, particularly in education, healthcare, affordable housing, social security, and elderly care [4]. - The disparity in consumption is exacerbated by various factors, including low levels of public services, urbanization lag, income inequality, and a long-standing policy focus on investment over consumption [4]. Proposed Structural Reforms - To effectively expand consumption, three key areas for structural reform are identified: 1. Addressing housing shortages for new urban residents, particularly migrant workers, through government initiatives to convert unsold housing into affordable options [7]. 2. Reforming the rural pension system to significantly increase pension income for rural residents, thereby unlocking consumption potential for a large segment of the population [7]. 3. Promoting a new wave of urbanization by facilitating the smooth flow of production factors between urban and rural areas, enhancing rural residents' income [7]. Financial Market Development - A strong financial market is essential for supporting both consumption and manufacturing sectors, with a focus on establishing robust monetary and capital markets [9][10]. - The capital market is expected to enter a new development phase, with a shift in funding sources and an emphasis on nurturing globally competitive large tech firms and innovative SMEs [10]. - The strategy includes balancing imports and exports, promoting the use of the RMB in international trade, and enhancing the international status of the RMB as a reserve currency [10].

"中国经过这么多年，已经积累了非常大规模的社会净财富。银行储蓄利率很低，净财富或许只有进入资本市场才能增长。所以资本市场增量（资金）的 来源和过去相比已经发生了转折性变化。"9月25日，国务院发展研究中心原副主任刘世锦在第四届五矿产业金融论坛上表示。 刘世锦以"'十五五'时期中国经济持续稳定高质量发展的重点、战略与政策"为题讲述建设金融强国时谈到的前述看法。他还谈到，需求约束、消费不足是"十五 五"期间我国面临的最为紧迫且严峻的挑战，建议重点推动三个领域结构性改革以有效扩大消费。 消费结构性偏差问题"水落石出" 刘世锦表示，近些年来，中国经济疫后复苏进程尽管有曲折，但总体呈现回升向好态势。前两年分别实现5.2%和5%的增长目标，在全球各大经济体中居前。 对于如何才能有效扩大消费？刘世锦表示，补贴消费等举措主要通过促销增加消费。这种办法短期内是有效的，但不具有可持续性。发钱补贴也会给到亿万 富翁手里，这对他们是没有意义的，精准性不够；即使到了低收入阶层手里，多买几个面包也是好事，但对他们真正需要解决的教育、医疗、住房、社保等 问题则无济于事。 刘世锦认为，实行有效扩大消费方针，要着力推进结构性改革，目标是使消费 ...

德权威机构预测2025年德国经济将微增0.2% 中新社柏林9月25日电 (记者 马秀秀)德国五大权威经济研究机构25日发布联合经济预测报告，预计2025 年德国经济将仅增长0.2%。2026年和2027年德国经济增幅将分别为1.3%和1.4%。 2023年和2024年德国经济已连续两年衰退。报告指出，目前德国经济正走出低谷，并呼吁联邦政府推进 全面的结构性改革。 德国经济研究所相关负责人杰拉尔丁·丹尼-克内德利克表示，德国经济仍处于不稳定状态。虽然未来两 年德国经济将明显复苏，但鉴于结构性弱点持续存在，这一势头不会持久。政策层面的刺激措施掩盖了 更深层次的增长乏力。 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 这份报告由德国经济研究所、伊弗经济研究所、基尔世界经济研究所、哈雷经济研究所和莱布尼茨经济 研究所联合完成。联合经济预测报告每年春季和秋季发布，是德国联邦政府制定经济政策的重要参考依 据。(完) 来源：中国新闻网 ...