2025.6.16-6.20 电解铝 期货品种周报 中线行情分析 大区间震荡，7月偏上涨。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 n 现货企业套期保值建议 可考虑适量逢低配置期货虚拟库存 国内外显性库存处于历史偏低水平，2025年国内产量存在天花板且几内亚供 应仍存在一定的不确定性，需求端政策宽松预期升温+中美贸易局势阶段缓和， 但短期而言，传统需求淡季及订单下滑成为拖累。 2 19800以下可以考虑适当增配库存。 3 中线策略建议 品种交易策略 n 上周策略回顾 未来一周沪铝2507合约波动区间看19600-20200。 未来一周沪铝2507合约波动区间看20200-20800。 n 本周策略建议 【总体观点】 | | 2025年6月第2周 | | --- | --- | | 铝土矿市场 | 几内亚政局以及雨季等因素或对7月后到港量产生影响，近期国产矿石市场变化有限，北方山西、河南 | | | 两地矿石供应紧张局面延续，依旧主要受到政策面管控影响。 | | 氧化铝市场 | 截至6月12日，中国氧化铝建成产能为11240万吨，开工产能为8805万吨，开工率为78.34%。部分氧化 | | | 铝企业结束检修恢复生产 ...

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 6 月 16 日 周度金融市场跟踪 周五以色列突袭伊朗，全球避险情绪升温；债券 市场低位震荡（ 6 月 9 日 -6 月 13 ） 股票方面，本周 A 股整体下跌。全周累计看，沪深 300 本周下跌 0.3%，中证 1000 下跌 0.8%。恒生指数本周小幅上涨 0.4%，恒生科技指数下跌 0.9%。行业方面，有色 金属、石油化工和农林牧渔领涨，食品饮料、家用电器和建筑建材领跌。医药行业本 周上涨 1.4%连续 8 周上涨。周内看，6 月 7 日晚间外交部发言人宣布中美将在英国举 行经贸磋商机制首次会议。周一（6 月 9 日）市场普涨，全天超 4100 只个股上涨。 周一晚间国内新闻正式通报 6 月 9 日中美开始举行中美经贸磋商机制首次会议。周二 至周四（6 月 10-12 日）市场在期待谈判结果中整体震荡。周三（6 月 11 日）盘后， 官方通报中美双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果 的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。周五（6 月 12 日） 早晨，突发以色列袭击伊朗新闻，全球避险情绪迅速升温，当天 ...

研究所 研究所 Part1 第一部分 行情回顾 ——国信期货有色（镍）周报 2025年06月15日 研究所 目 录 CONTENTS 1 行情回顾 2 基本面分析 3 后市展望 低位持续震荡 1.1 行情回顾——内外盘主力价格合约走势 研究所 0.00 50,000.00 100,000.00 150,000.00 200,000.00 250,000.00 300,000.00 2020/12/31 2021/02/28 2021/04/30 2021/06/30 2021/08/31 2021/10/31 2021/12/31 2022/02/28 2022/04/30 2022/06/30 2022/08/31 2022/10/31 2022/12/31 2023/02/28 2023/04/30 2023/06/30 2023/08/31 2023/10/31 2023/12/31 2024/02/29 2024/04/30 2024/06/30 2024/08/31 2024/10/31 2024/12/31 2025/02/28 2025/04/30 镍期货收盘价(主力合约)(单位：元/吨) 数据 ...

【文/观察者网 阮佳琪】 当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行。据中国商务部介绍，在两轮共计 约16个小时的闭门会晤中，双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施 框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。 针对记者提到的稀土问题，新闻发言人何亚东还表示，中国作为负责任大国，充分考虑各国在民营领域 的合理需求与关切，依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查，已经依法批准一定数量的合规申 请，并将持续加强合规申请的审批工作。 6月13日，美媒彭博社报道指出，尽管美国总统特朗普将会谈成果盛赞为"改变游戏规则的突破"，但他 的团队承认，最新的中美贸易措施框架实则是对日内瓦会谈条款的确定，许多内容仍悬而未决。 杜克大学法学院国际贸易法教授蒂姆·迈耶（Tim Meyer）表示，"未来中国可能会占据更有利的地位。" 彭博社报道称，为达成协议，美国撤回此前对中国留学生签证的限制措施。磨刀霍霍的特朗普12日改口 称，美方欢迎中国留学生来美学习，自己赞成中国留学生留美并被美国公司聘用。 此外，这场反复博弈也暴露了美国关键产业对中国稀土磁体出口的高度依赖。报道称， ...

宏观 股指 市场分析：中美经贸磋商达成原则框架，缓解外部风险；美国 5 月 CPI 低于预期，强化美联 储降息预期，全球流动性边际改善；国内 5 月 PPI 延续低位，内需修复仍需政策支持。近期 经济数据释放稳中有进信号，政策面持续释放积极导向，对市场情绪形成一定支撑。然而， 市场对于后续经济复苏节奏仍存分歧，导致股指期货跨期结构呈现分化态势，远月合约普遍 承压，反映出投资者对未来走势的审慎态度。当日沪深 300 主力收涨 0.06%，成交额 603.98 亿元，持仓量 102,508 手，市场交投活跃但方向性动能有限。中证 500 主力涨 0.21%，小盘 成长股在短期资金轮动中受到青睐。中证 1000 主力涨 0.08%，但其远月合约出现贴水现象， 市场对小微企业的盈利预期仍偏保守。上证 50 主力涨 0.02%，但对应现货指数 50 下跌 0.03%， 基差略有收敛，机构对蓝筹板块的配置意愿未有明显增强。 参考观点：鉴于当前市场处于震荡格局，且跨期价差显示远期贴水，投资者可关注中短期波 动带来的对冲与套利机会。IC/IM 近远月价差走阔，可关注跨期套利机会，但需警惕交割周 波动。需密切关注宏观经济数据及 ...

有色金属日报 2025-6-13 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 五矿期货早报 | 有色金属 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 美国 PPI 数据弱于预期，美元指数走弱，铜价震荡反弹，昨日伦铜收涨 0.45%至 9690 美元/吨，沪铜 主力合约收至 78580 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存减少 2600 至 116850 吨，注销仓单比例下滑至 58.3%，注册仓单量维持低位，但月度产地库存数据显示俄罗斯铜数量减少使得可流通库 ...

核心观点 【市场回顾】周四 A 股三大指数涨跌互现。截至收盘，上证综指涨 0.01%，深成指跌 0.11%，创业板指涨 0.26%。全市场成交额 13,035 亿元，较上日增加 169 亿元。全市场超 2,300 只个股上涨。板块题材 上，稀土永磁、量子科技、IP 经济、汽车零部件板块涨幅居前；农 业、猪肉板块跌幅居前。 【重要新闻】 市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 06 月 13 日 星期五 [Table_Summary] 概览 【商务部召开新闻发布会介绍中美经贸磋商机制首次会议情况】2025 年 6 月 12 日商务部召开新闻发布会。商务部介绍了中美经贸团队在 英国伦敦举行中美经贸磋商机制首次会议。双方就落实两国元首 6 月 5 日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则 一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。关于稀土问题，中国作 为负责任的大国，充分考虑各国在民用领域的合理需求与关切，依法 依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查，已依法批准一定数量的 合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。 研报精选 华 ...

| 项目类别 | | 数据指标 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 2,968.00 | -23↓ RB主力合约持仓量(手) | 2220025 | +55793↑ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -25947 | -49188↓ RB10-1合约价差(元/吨) | 6 | 0.00 | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 35964 | -1791↓ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 112 | -5↓ | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,120.00 | -10↓ 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,200 | -10↓ | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,210.00 | 0.00 天津 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,200.00 | 0.00 | | | RB 主力合约基差 (元/吨) | 152.00 | +13 ...

【重点关注】 ·外交部回应中美经贸磋商机制会议相关提问望美方同中方一道落实两国元首通话达成的重要共识 ·人民银行、国家外汇局：支持建设多层次两岸金融市场推动更多符合条件的在闽优质台资企业在大陆 上市 ·蚂蚁国际回应在香港申请稳定币牌照：相关通道开启后尽快提交 【国内要闻】 ·6月12日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者就中美经贸磋商机制会议提问。"我要强调，本 次会议是在两国元首的战略指引下举行的，双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸 会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。"他说。林剑指出，中方一 向言必行、行必果。既然达成了共识，双方都应遵守。希望美方同中方一道落实两国元首通话达成的重 要共识，发挥中美经贸磋商机制作用，通过沟通对话增进共识、减少误解、加强合作。 ·6月12日，商务部新闻发言人何亚东表示，中国作为负责任大国，充分考虑各国在民用领域的合理需求 与关切，依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持 续加强合规申请的审批工作。 ·国家移民管理局发布公告，自2025年6月12日起，印度尼西亚公民可适用240小时 ...

6月12日，外交部发言人林剑主持例行记者会。 外交部：望美方同中方一道落实两国元首通话达成的重要共识 有记者就中美经贸磋商机制会议提问。 路透社：中方一向反对美、英、澳的"奥库斯"安全联盟。现在，五角大楼开始审查"奥库斯"核潜艇协 议，可能废除这一协议。中方对此有何评论？ 答：中方已多次就美、英、澳建立所谓"三方安全伙伴关系"，推进核潜艇及其他尖端军事技术合作表明 立场。我们一贯反对制造阵营对抗，反对加大核扩散风险，加剧军备竞赛。 日方称中国战机与日方巡逻机"异常接近" 外交部回应 有记者提问，日方表示，一架中国战机在太平洋上空飞行时与一架日本巡逻机"异常接近"。外交部对此 有何回应？ 林剑表示，中方在相关海空域开展活动，完全符合国际法和国际惯例。关于记者说的具体问题，两国的 防务部门正通过既有渠道保持沟通，需要强调的是日本舰机对中国正常的军事活动进行抵近侦察，是造 成海空安全风险的根源。中方敦促日方停止此类危险行为。 中方一向言必行、行必果。既然达成了共识，双方都应遵守，希望美方同中方一道落实两国元首通话达 成的重要共识，发挥中美经贸磋商机制作用，通过沟通对话增进共识、减少误解、加强合作。 外交部：人员往来 ...