报告期内，都市丽人持续挖掘渠道新机会点，新型渠道、线上电商联营、线下渠道、即时零售构成了都 市丽人全方位增长渠道。财报显示，都市丽人电商持续深化，推进联营商合作，上半年集团电商GMV 超16亿元，同比增长243%。 渠道建设和供应链生态上，都市丽人也投入了较多精力。公司持续强化供应链协同，与供应商共创品牌 生态。通过优势互补，共同开拓市场，提升品牌与渠道的协同效能。同时，都市丽人对供应链协同优 化，联合集团供应链资源，共享原材料、优化现有供应商库，并启动供应商评估管理。目前来看，这些 举措都取得了一定成效，都市丽人持续构建覆盖多消费场景的大众及中高价爆品矩阵，满足不同消费者 的需求，多款产品持续引领市场潮流。 本报讯(记者桂小笋)8月29日，都市丽人(中国)控股有限公司(以下简称"都市丽人")发布2025年半年报。 报告期内，公司实现营业收入14.36亿元，受益于公司持续在品牌、电商、渠道、产品上精准发力，上 半年盈利5779.6万元。 夯实上半年经营基础的同时，都市丽人持续研发创新增强产品实力，不断以创新工艺驱动产品革新，满 足消费者多元化需求。来自都市丽人的信息显示，报告期内，公司深入门店调研、开展大客户 ...

据维多利亚的秘密截至2025年8月2日的2025年第二季度财务业绩报告显示，净销售额为14.59亿美元， 同比增长3%，高于13.8亿-14.1亿美元的预期指引区间，同期可比销售总额增长4%；调整后营业利润为 5500万美元，高于此前1500万-3500万美元的指引区间，调整后净利润为2700万美元（稀释后每股收益 0.33美元），同样高于此前0-0.15美元的稀释后每股收益指引区间。 基于第二季度的业绩表现，公司将上调全年净销售额预测，新的预测区间为63.3亿-64.1亿美元，而原预 测区间为62亿-63亿美元。 公司首席执行官Hillary Super表示，第二季度增长势头强劲，实现销售与营业利润双超指引，且北美及 全球市场、维多利亚的秘密与PINK品牌、门店及线上渠道均实现可比销售增长，7月和8月增长明显， 增长动力来自产品创新、持续上新及品牌叙事，这些因素也助力品牌与新老消费者建立联结。 （维多利亚的秘密财报） ...

种源技术打破国际垄断，夯实奶源根基 作为国内"从牧场到餐桌"全产业链模式的先行者，光明乳业将奶源作为核心竞争力的"压舱石"，通过精 益化管理与技术创新，实现原料奶品质、成本管控与育种技术的同步提升，为产品品质筑牢"第一道防 线"。 （原标题：光明乳业2025半年报：核心指标稳中向好，全链创新构筑行业韧性壁垒） 8月29日晚间，光明乳业(股票代码：600597)正式发布2025年半年度业绩报告。在乳制品行业需求承 压、同质化竞争加剧的多重挑战下，光明乳业坚守"让更多人感受美味和健康的快乐"的企业初心， 以"品质筑基+创新驱动"双轮发力，实现报告期内营业总收入 124.72 亿元，净利润2.31亿元，归属于母 公司所有者的净利润 2.17亿元。 围绕消费市场"健康化、个性化、场景化"的核心趋势，光明乳业以产品创新满足细分需求，以品牌破圈 拓宽影响力，推动品牌向年轻化、高端化升级，为百年乳企注入新动能。 上半年，光明乳业持续加码科研投入，不断推出系列创新产品，覆盖液态奶、发酵乳、冷饮、奶粉四大 核心品类，精准适配不同人群的消费需求。在液态奶与发酵乳领域，光明乳业聚焦营养升级，相继推出 光明新鲜牧场A2INF牛乳、纳 ...

内容来源：刘润公众号（runliu-pub） 你是不是也经常听到这样的抱怨： 现在生意不好做，大家都不敢花钱了？ 前段时间，麦肯锡新鲜出炉了一份消费报告，发现我们对消费的很多固有认知，可能真的需要刷新了。 今天的消费者怎么了？到底是谁在花钱，花在哪了？ 报告里最新的三个趋势，我带你好好捋一捋。 第一个趋势：消费者正在接纳新常态 一句话概括就是，中国消费者不再像以前，总琢磨经济增长啥时候能回到过去。 现在他们开始撸起袖子，琢磨怎么才能把小日子安排明白。 他们没躺平，而是在新常态下更理性，也更积极的规划着自己的消费生活。 这个大背景很重要，它直接影响了后面要谈的，两个更具体的趋势。 第二个趋势： 消费信心和行为，出现了明显的人群分化 如果你还笼统的说，消费者都怎么样了，那你可能已经错失了很多机会。 报告里重点描绘的几类重点人群，他们的消费信心截然不同。 你可能想不到，农村消费者的信心是明显增强的，这主要得益于乡村振兴政策和更快的收入增长。 特别是农村的老年群体，他们的乐观程度显著提升。 再看城镇 Z 时代，虽然面临青年失业率偏高，收入增长预期降低等挑战导致他们的信心有所下滑。 但报告依然指出， 城镇 Z 时代 和 ...

在消费增长乏力、奶价倒挂与产能过剩的三重压力下，蒙牛通过产品创新、渠道升级和精益管理三大引擎创新求变，在逆境中重构增长逻辑。 向创新要发展 站在行业变革的十字路口，蒙牛选择用创新开路。 今年上半年，蒙牛在产品端动作频频，仅上半年就推出上百款新品，其中蒙牛常温事业部推出72款新品，鲜奶板块上市了15支新品，冰品上市了20余支创 新产品，覆盖从常温奶到低温酸奶、从鲜奶到冰淇淋，从功能牛奶到婴儿配方奶粉的全品类矩阵。 这些新品不只是简单的SKU扩容，而是瞄准了消费者的细分痛点。 例如高端鲜奶"每日鲜语"融入自研HMO打造儿童呵护营养奶，尤其针对乳糖不耐受群体推出了零乳糖双蛋白产品；"冠益乳"小蓝瓶拿下全国唯一的"健字 号"资质；"优益C"把益生菌和柠檬茶拼在一起，既解渴又有功能；婴配粉"瑞哺恩"用母源MLCT技术把DHA含量拉高48%，吸收率直接翻倍，助力婴幼儿 营养升级。 为让消费者"喝好奶"，老品牌同样在焕新。20岁的"特仑苏"在高端化赛道不断迭代，不仅推出A2β-酪蛋白等新品，还以"种养加、草牧奶"产业链思维焕新 打造"沙金套海沙漠·有机纯牛奶"，以沙漠腹地更为稀缺的优质资源培育出高端有机奶。 在乳制品行业深 ...

证券研究报告 | 2025年08月29日 海外 IP 潮玩跟踪系列——乐高 产品组合创新推动需求增长双位数，持续扩张全球产能 优于大市 |  | 行业研究·行业快评 | |  商贸零售  | 投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 张峻豪 | 021-60933168 | zhangjh@guosen.com.cn | 执证编码：S0980517070001 | | 证券分析师： | 柳旭 | 0755-81981311 | liuxu1@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522120001 | | 证券分析师： | 孙乔容若 | 021-60375463 | sunqiaorongruo@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523090004 | 事项： 乐高集团公布 2025 年上半年业绩情况：收入增长 12%达到 346 亿丹麦克朗（约 386 亿人民币），创历史新 高，营业利润增长 10%达到 90 亿丹麦克朗（约 100 亿人民币），净利润增长 10%达到 65 亿丹麦克朗（约 73 ...

从宗庆后手中接过娃哈哈帅印的这一年半，宗馥莉对自己打了分。 她的自我评价是"并不满意"。 这一年半里，她接连经历了父亲离世、继承更替与家族纷争等诸多人生重大转折与节点。若从"企业 家"的角色去看，她要让娃哈哈平稳度过接班周期，让这个品牌在自"达娃之争"以来，最为动荡与争议 漫溢的时候重塑竞争力。 在外界诸多纷争与质疑中，近日宗馥莉接受了智通财经的书面采访。 2024年，宗馥莉担任娃哈哈集团董事长的第一年，娃哈哈的业绩重回700亿的巅峰区间。但这背后有宗 庆后去世带来的情怀效应，同样地，宗馥莉清醒地知道这不可持续。 娃哈哈掌舵者在"新老交替"，大单品也亟需"新老交替"。 一位与娃哈哈合作6年的经销商向智通财经表示，娃哈哈最"能打"的还是AD钙奶，在他所销售的总量中 差不多占有一半的体量。实际上，他更寄希望于宗馥莉推出更多新品。 娃哈哈上一次打造出来的"大单品"，已经是2005年推出的营养快线。这意味着娃哈哈已经许久没有依靠 产品创新来拉动增长，销售大盘的支撑点落在了老产品的销售能力和品牌势能上。而宗馥莉所欣赏的农 夫山泉东方树叶、东鹏特饮补水啦等，恰恰是依靠产品创新，挖掘新需求，从而向上打开了新的市场。 宗馥莉 ...

有行业分析师指出，现金流的大幅改善是经营质量提升的直接体现，这标志着养元饮品抗风险能力进入 新阶段。 作为植物蛋白饮品赛道的头部品牌，养元饮品主营也核桃仁为原料的植物蛋白饮品研发、生产和销售， 而且核桃乳"六个核桃"在营收中占据着主导位置。其中核桃乳产品销量下降，直接影响了养元饮品的营 收状况，不过养元饮品正在针对不同的消费人群和消费场景进行产品创新，以打造多元化产品矩阵。 目前，养元饮品的产品主要包括六个核桃精品系列、养生系列、五星系列、无糖系列、六个核桃2430、 六个核桃"新鲜装"系列，像六个核桃养生系列主要针对中老年及追求健康人群，以低糖配方、添加益生 元为主要卖点。此外，通过添加膳食纤维、减糖等方式，也帮助核桃乳产品更好地适应轻食代餐、运动 营养等场景需求，不再只是单纯地集中于礼赠场景。 近日，养元饮品发布了2025年上半年业绩报告。报告显示，养元饮品上半年实现营业收入24.65亿元， 实现净利润7.44亿元；经营活动产生的现金流量净额为3.77亿元、同比增长1358.23%，上半年末货币资 金余额14.59亿元、较上年末增长58.96%。 面对渠道分化趋势，养元饮品制定了差异化渠道策略，一方面巩固 ...

面对终端消费复苏缓慢、原奶价格持续低迷的行业困局，蒙牛业绩依旧稳健。 8月27日，蒙牛乳业发布2025年度中期业绩公告。 今年上半年，公司实现收入415.7亿元，经营利润35.4亿元，同比增长13.4%。 报告期内，蒙牛正通过产品创新、渠道升级和精益管理三大引擎创新求变。 上半年，公司持续推进的精益化管理成效显著，经营现金流同比增长46.2%至28.1亿元，经营利润率提 升1.5个百分点至8.5%。 在8月28日召开的中期业绩发布会上，蒙牛总裁高飞表示，"面对当前的这种困难环境，是我们锻造韧 性，开拓新领域，书写中国乳业新篇章的一个重大契机，在变革中重塑乳业的价值与创新引领。" 推出超百款新品，加速品类多元化升级 面对乳制品行业同质化竞争的挑战，蒙牛通过持续推动产品创新、优化品类结构，实现了多品类业务的 稳步增长。 目前，蒙牛旗下共有液态奶、奶粉、冰淇淋、奶酪产品分部和其他分部五大经营分部。 上半年，液态奶业务实现收入321.917 亿元，占蒙牛总收入的 77.4%，仍是公司核心支柱。 其中，鲜奶板块表现尤为亮眼，实现双位数增长，大幅跑赢行业，市场份额显著提升。高端品牌每日鲜 语继续高速增长，持续引领高端鲜奶 ...

智通财经记者 | 赵晓娟 李烨 智通财经编辑 | 许悦 牙韩翔 从宗庆后手中接过娃哈哈帅印的这一年半，宗馥莉对自己打了分。 她的自我评价是"并不满意"。 这一年半里，她接连经历了父亲离世、继承更替与家族纷争等诸多人生重大转折与节点。若从"企业 家"的角色去看，她要让娃哈哈平稳度过接班周期，让这个品牌在自"达娃之争"以来，最为动荡与争议 漫溢的时候重塑竞争力。 在外界诸多纷争与质疑中，近日宗馥莉接受了智通财经的书面采访。 2024年，宗馥莉担任娃哈哈集团董事长的第一年，娃哈哈的业绩重回700亿的巅峰区间。但这背后有宗 庆后去世带来的情怀效应，同样地，宗馥莉清醒地知道这不可持续。 娃哈哈掌舵者在"新老交替"，大单品也亟需"新老交替"。 一位与娃哈哈合作6年的经销商向智通财经表示，娃哈哈最"能打"的还是AD钙奶，在他所销售的总量中 差不多占有一半的体量。实际上，他更寄希望于宗馥莉推出更多新品。 娃哈哈上一次打造出来的"大单品"，已经是2005年推出的营养快线。这意味着娃哈哈已经许久没有依靠 产品创新来拉动增长，销售大盘的支撑点落在了老产品的销售能力和品牌势能上。而宗馥莉所欣赏的农 夫山泉东方树叶、东鹏特饮补水啦等， ...