按照"全年三期新品、每4个月更新一次"的节奏，比格比萨每年会完成30%的SKU迭代，替换掉每个品 类中销量排名最后的产品，让消费者用"味蕾投票"决定产品存亡。"以前是我们把自认为好的产品卖给 用户，现在是用户告诉我们他们想吃什么，我们再去做。"赵志强强调，这种以用户为核心的经营策 略，让品牌始终紧贴市场需求，而这正是同店增长18%的关键所在。 北京商报记者 郭缤璐 2025年，"谨慎"成为餐饮行业的关键词，但比格比萨却以"狂飙式"增长打破行业沉寂，全年整体业绩增 长近60%、同店增长约18%、营收近20亿元，三组核心数据印证着比格比萨的声量。近160家新店落 地，更让直营门店总数逼近400家，该开店规模不仅刷新比格比萨自身的发展纪录，更相当于其过去22 年开店数量的总和。 "业绩增长的核心密码，永远藏在消费者身上。"赵志强始终坚信，餐饮品牌的长期竞争力，源于对消费 者需求的精准把握。随着主力消费群体从"80后""90后"迭代为"00后""10后"，比格比萨通过深度洞察新 世代消费特点，调整经营策略，完成从"品牌自嗨"到"用户共创"的转型，而创始人个人IP的打造，则成 为品牌连接用户的关键桥梁。 "00后""1 ...

1月13日，海底捞在港交所公告，苟轶群已辞任公司执行董事及首席执行官，基于对公司管理层安排的整体调整及综合考察，董事会主席兼执行董事张勇 已获委任为公司首席执行官，自2026年1月13日起生效。 公告同时提到，宋青已辞任公司执行董事及提名委员会成员；高洁已辞任公司执行董事；李娜娜、朱银花、焦德凤及朱轩宜已分别获委任为公司执行董 事；李娜娜已获委任为公司提名委员会成员。 海底捞表示，上述辞任董事将继续在集团担任重要管理职能，其中，苟轶群辞任首席执行官职务后，将在集团统筹推动管理流程的智能化与自动化规划， 推动运营模式升级和智能中台建设，提升组织管理效率与决策性能；宋青将继续担任集团产品委员会主任一职。 ...

1月13日，海底捞国际控股有限公司（以下简称"海底捞"）在港交所发布公告，宣布该公司董事会主席及执行董事张勇 已获委任为首席执行官（CEO）。 图源：港交所 此外，宋青已辞任海底捞执行董事及提名委员会成员；高洁已辞任海底捞执行董事；李娜娜、朱银花、焦德凤及朱轩宜 已分别获委任为海底捞执行董事；李娜娜已获委任为海底捞提名委员会成员。 公告称，上述辞任董事将继续在集团担任重要管理职能。其中，苟轶群辞任首席执行官职务后，将在集团统筹推动管理 流程的智能化与自动化规划，推动运营模式升级和智能中台建设，提升组织管理效率与决策性能；宋青将继续担任集团 产品委员会主任一职。 据公开资料，张勇1971年出生于四川省成都市简阳市，海底捞创始人，这是他第二次出任海底捞CEO。 2018年至2022年，张勇担任海底捞CEO，后由杨利娟接任。2024年，杨利娟转任特海国际CEO，负责海底捞海外业务， 苟轶群接任海底捞CEO，至此次张勇再次担任该职务。 张勇 资料图 海底捞是四川海底捞餐饮股份有限公司旗下火锅连锁品牌，创立于1994年，总部位于四川省简阳市。2018年，海底捞在 香港联交所上市，2022年，海底捞将海外业务分拆为特海国 ...

从新任四位董事的履历来看，四位新董事均长期在海底捞体系内成长，分别来自区域运营管理、产品与 供应链管理及集团战略支持等不同岗位，具有较为完整的一线经营与管理经验，在门店运营、区域管理 及产品创新等具体业务中深耕多年，体现出公司在董事会层面对内部管理人才的持续培养与使用。 随着新董事加入，海底捞董事会成员结构在性别构成与年龄层次上呈现出更为多元化的特征。董事会在 公告中表示，考虑到公司的战略方向及未来发展需要，董事会认为委任新董事将会带来新视野和新动 力，提升董事会效率，并有助于公司维持高标准的企业管治。 在董事会成员调整的同时，海底捞亦完成新一轮执行董事委任。公告称，为支持本公司持续创新及长期 发展，积极磨砺并培养年轻一代管理团队，李娜娜女士、朱银花女士、焦德凤女士及朱轩宜女士已分别 获委任为公司执行董事，自 2026 年 1 月 13 日 起生效。 公告同时显示，基于对本公司管理层安排的整体调整及综合考量，董事会主席兼执行董事张勇先生亦已 获委任为本公司首席执行官，自 2026 年1月13日起生效。同时，李娜娜女士获委任为公司提名委员会成 员，自 2026 年1月13日起生效。 1月12日，花旗发布研报称， ...

随着气温逐渐降低，热气腾腾的火锅、麻辣烫成为广大人民餐桌上的"宠儿"，为切实保障冬季餐饮消费 安全，规范火锅店经营行为，1月12日，裕民县市场监督管理局启动火锅店食品安全专项执法检查，规 范火锅类餐饮服务单位经营行为，为群众冬日饮食安全保驾护航。 下一步，将进一步加大火锅餐饮店执法检查力度，常态化开展风险排查，切实保障消费者合法权益。 供稿：加法娜 检查过程中，执法人员提醒经营户完成2025年度年报报送工作，还针对反食品浪费开展宣传引导，向餐 饮服务单位讲解相关法律法规，要求其规范餐食加工操作，主动提醒消费者合理点餐、杜绝浪费。对检 查中发现的问题，执法人员当场下发责令整改通知书，明确整改期限，并将开展"回头看"，确保问题整 改到位。 此次检查围绕主体资质、食材管控、加工操作、餐具消毒、冷链储存等关键环节开展监督检查。执法人 员重点核查了营业执照、食品经营许可证等资质是否齐全有效，查验羊肉卷、牛肉卷等生鲜食材的进货 来源、检疫合格证明，排查"三无"产品、腐烂变质食材等风险隐患食材流入餐桌；对火锅底料、调味品 等预包装食品的标签标识、保质期进行细致检查，杜绝假冒伪劣产品；同时，督促经营户严格落实后厨 环境卫生整 ...

01 更换菜单、调整锅底 已有多个品牌变相涨价 涨价，正在成为行业焦点。 2025年底，麦当劳涨价一事引起外界关注，不少人表示穷鬼套餐不香了。在此之前，杨国福麻辣香锅套餐中绿豆芽28.8元/斤的定价被骂上热搜，新晋网 红茶饮品牌卡旺卡也被网友发现在悄悄涨价，招牌产品手剥大橘从原先的16元上涨至20元。 餐饮寒冬，生意难做，涨价需要不小的勇气。 对于餐饮品牌而言，到底该坚持薄利多销，还是选择涨价保利润呢？这一命题同样萦绕在火锅老板的心头。火锅餐见注意到，目前一些火锅品牌已经用实 际行动给出了自己的回答。 比如呷哺呷哺。曾几何时，它凭借平价火锅的定位打开市场，成为诸多大学生心中的白月光，但近年来的人均消费已逐渐上探至50-60元。近段时间，菜 品又发生一些变化，其经典九宫格拼盘食材从蛋饺、午餐肉等变为普通丸子，被消费者质疑价值缩水，变相提价。 网友吐槽呷哺变贵了 无独有偶，怂火锅在"爆改"过程中，似乎也悄悄地调整了价格体系。 大众点评数据显示，爆改后的怂火锅·焕新（广州丽影广场店）的人均消费为114元，比普通门店高出15-30元。另外，近期多家门店的锅底容量从1/4调整 为1/3，牛油锅底价格随之上涨，虽被解释为 ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-01-13 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观量化宏观指数周报 20260111：2025 年末新增贷款或季节性冲量 晨会编辑 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 请务必阅读正文之后的免责声明部分 海外周报 20260111：海外宏观与交易复盘：非农无增量，迎接 25Q1 开 门红 核心观点：本周美国经济数据喜忧参半，一度压制美股风险情绪，但 周五公布的美国失业率意外回落，部分打消了市场对于就业非线性恶化 的担忧，叠加 AI 科技企业需求预期的提振，带动美股全周震荡上涨。与 此同时，地缘冲突的持续发酵、特朗普关税案悬而未决令政策不确定性升 温，大宗商品在短暂下挫后延续涨势。下周关注 12 月美国 CPI 和或有的 特朗普关税案判决结果，我们预计 12 月核心 CPI 环比维持 0.3%左右黏 性，关税案对市场的影响预计有限。向前看，受益于政府停摆结束带来的 宽财政脉冲、25Q3 以来 75bps 降息的宽货币脉冲、一季度经济数据较强 的季节性，我们预期 ...

冬季腌腊食品上线 专家提醒民众：警惕过量摄入"隐性盐"损害健康 中新网上海1月12日电 (陈静 喻文龙)进入冬季，腊肠、腊肉、咸肉成为民众餐桌上的传统美味。不过， 如果过多食用，其中的"隐性盐"会对民众健康产生负面影响。 冬季是进补的黄金季节，但同时也是"隐性盐"摄入的高峰期。上海市静安区市北医院营养科负责人周卓 君分析，冬季"隐性盐"超标有多重推手：腌制食品消费激增，腊肉、腊肠、咸菜等成为餐桌主角；火 锅、麻辣烫等重口味饮食增多，汤底和调料含盐量惊人，一顿火锅摄入的盐分可达10克-15克；冬季天 气寒冷，民众户外活动减少，体内的新陈代谢速度变慢，人体对盐分的渴求感降低，但摄入量反而因饮 食习惯增加，导致"不知不觉盐超标"，此时如果摄入过多的盐分，更容易导致钠水潴留，引发健康问 题。 针对"隐性盐"问题，周卓君建议民众应优先选择新鲜的蔬菜、水果、肉类、蛋类、豆制品等食材，这些 食材不仅营养丰富，而且含盐量较低。这位专家建议民众革新烹饪方式，用风味替代盐分。烹饪时减少 食盐、酱油用量，可用醋、柠檬汁、花椒、八角、葱姜蒜等天然香料提味。周卓君推荐"后放盐"技巧， 菜肴出锅前再放盐，既能减少用量，又能保持口感。此外 ...

东吴证券发布研报称，维持海底捞(06862)"买入"评级，海底捞是中国火锅第一品牌，服务运营和供应 链构建品牌壁垒，股息率达6%，行业需求承压下公司优化单店运营模型，孵化新品牌矩阵，未来仍有 发展空间。 东吴证券主要观点如下： 近期事件 2025年12月31日和2026年1月1日，全国海底捞火锅门店累计接待顾客超450万人次，其中多地演唱会散 场后客流支持跨年夜部分门店营业高峰延长。 翻台率同比保持稳定 该行预计2025年11月，海底捞整体门店翻台率同比维持稳定，整体运营稳定。公司翻台率下半年环比上 半年改善，预计12月火锅旺季延续稳健经营。 优化门店经营，提高存量盈利水平 餐饮行业需求持续承压，火锅品牌普遍进入发展调整期。海底捞以"不一样的海底捞"策略推动品牌运营 效率，如推出甄选店、鲜切店、夜宵店等主题店型，增加季节性和常态化的产品创新，支持同店改善。 同时降本增效有望带动利润率回升。 红石榴计划孵化新品牌 公司推出红石榴计划寻找新的增长点，截至2025年6月，红石榴计划已孵化14个餐饮品牌，涵盖寿司、 烤肉、炸鸡等品类，共计126家门店，其中"焰请烤肉铺子"门店达70家。2025年H1其他餐厅收入为6. ...

2026年1月 12日，《人民法院报》2版刊登了海底捞"小便门"当事人吴某及其父母的致歉声明。 人民法院报电子版 截图 据此前报道，2025年3月，一则海底捞火锅店内有人"向火锅小便"的短视频引发关注，之后涉案的唐某 （男，17岁）和吴某（男，17岁）被行政拘留。2025年9月，上海市黄浦区人民法院判令两名未成年人 及其监护人在指定报刊上赔礼道歉，赔偿涉事餐饮公司经济损失共计220万元。 2026年1月12日，《人民法院报》2版刊登了海底捞"小便门"当事人吴某及其父母的致歉声明。此前的1 月8日，另一当事人唐某及其父母也已登报致歉。 吴某在致歉声明中表示，"我深刻认识到自己的错误行为，在此向四川新派餐饮管理集团有限公司、上 海捞派餐饮管理有限公司表示真诚的歉意。我也接受到了来自家长、学校、公安、法院，以及网络广大 消费者的批评与教育，我会吸取深刻的教训，改过自新。" 以下是吴某及其父母的致歉声明原文： 2025年2月24日凌晨，唐某、吴某于酒后到餐厅用餐，用餐过程中实施不当行为且吴某将拍摄的视频发 布在网上，严重侵害了餐厅的合法权益。后经上海市黄浦区人民法院审理，并作出（2025）沪0101民初 9213号民 ...