行业 原油日报 日期 2026 年 2 月 25 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：刘悠然（纸浆） 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1： | 行情回顾(美元/桶) | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

国内成品油零售限价迎来新一轮调整。 根据国家发改委消息，按照现行成品油价格机制，自2月24日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别上涨 175元和170元。 卓创资讯成品油分析师许磊表示，国内成品油本轮计价周期以来，地缘紧张局势致使风险溢价主导国际 原油价格走势，国际原油价格一度创下近六个月以来新高。 春节期间受美伊冲突影响，原油价格出现较大幅度上涨，Brent布伦特原油期货主力合约价格从67.45美 元/桶（截至2月13日15:00）上涨至71.61美元/桶（截至2月21日收盘），涨幅达6%，期间价格最高走至 71.86美元/桶。 瑞达期货分析师指出，美伊冲突对原油价格的影响主要通过以下三个机制传导：即地缘政治风险溢价， 这直接影响油价的核心因素；霍尔木兹海峡航运安全，这是影响油价的关键变量；伊朗原油出口变化。 根据历史数据，2025年6月"美伊冲突"期间，布伦特原油因地缘风险带来的溢价在15美元/桶左右（60美 元上涨至75美元附近），涨幅超20%。 受此影响，2月24日，原油主题ETF领涨。截至收盘，富国标普油气ETF、标普油气ETF嘉实、油气ETF 银华的涨幅均超过9.5%，油气ETF博时、油气ETF汇添 ...

节后首个工作日，国内成品油调价窗口如期开启。国家发改委2月24日发布消息，近期国际市场油价波 动上升，按照现行成品油价格机制，自2月24日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别上涨175 元和170元。 这是成品油零售限价的"三连涨"，折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别上调0.14元、0.15元、 0.14元，全国多数地区92号汽油零售限价在7.0-7.1元/升。市场机构普遍认为，下一轮零售价仍存上调预 期。 国际原油市场正上演自2022年以来最强劲的年初开局，作为全球基准的布伦特原油期货已突破71美元/ 桶，创下去年8月以来的新高。 "今年春节期间国际油价的涨势已脱离基本面影响，市场对美伊局势的关注度显著提升，地缘局势成为 核心影响因素。"隆众资讯原油分析师李彦称，虽然美伊谈判仍在继续，但市场认为双方产生军事冲突 的概率依然偏高，导致潜在供应风险增强。"美伊关系的坎坷进程至少将在2月整月甚至3月上半月对油 价形成显著影响。"据其分析，节后地缘因素对油价的指引性较强，局势进展仍需密切关注。若美伊双 方达成协议、局面缓和，则油价面临回撤空间，可能回吐春节期间涨幅。若美伊局势愈发紧张，油价将 维持 ...

【导读】国内成品油价格最新调整，汽、柴油每吨分别上涨175元、170元 今晚，油价又要涨了！ 折算后，预计92#汽油、95#汽油、0#柴油分别上涨0.14元/升、0.15元/升、0.14元/升。也就是说，想要加满一箱50L的92#汽油，将多花7元。建议开油车的 车主朋友们，下班后尽快去加满油箱~ 据卓创资讯数据测算，私家车方面，以月跑2000公里、百公里平均油耗为8L的燃油汽车为例，下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将增加10元左 右。物流行业方面，以月跑10000公里、百公里油耗为38L的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将增加231元左右。 本轮调价为2026年第四次调价窗口。除首轮调价为搁浅外，后续三次调整均为上调。也即，近期国内成品油价格已出现"三连涨"，公众自驾通勤和出行消 费支出进一步增加。 本轮计价周期内（2月3日24时—2月24日24时），国际原油持续上涨，地缘紧张局势导致风险溢价主导国际原油走势，基本面对原油影响有限，国际原油 录得近六个月高位。 地缘政治方面，美国和伊朗新一轮谈判定于2月26日在瑞士日内瓦举行。与此同时，美国继续向伊朗施加军事压力，威胁发起打击。美国已在 ...

原油成品油早报 研究中心能化团队 2026/02/24 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- 2月差 | WTI-BREN T | DUBAI-B RT（EFS | NYMEX RB OB | RBOB-BR T | NYMEX HO | HO-BRT | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | nt | | | | | | | | | 2026/02/09 | 64.36 | 69.04 | 67.79 | 1.84 | 0.62 | -4.68 | 1.47 | 198.55 | 14.35 | 241.69 | 32.47 | | 2026/02/10 | 63.96 | 68.80 | 67.38 | 1.87 | 0.69 | -4.84 | 1.69 | 195.92 | 13.49 | 239.88 | 31.95 | | 2026/02/11 | 64.63 | 69.40 | 67.68 ...

来源：市场资讯 （来源：瑞达期货研究院） 瑞达期货研究院 事件概况： 2026年以来，美伊冲突成为原油上涨的最大驱动，且地缘溢价从"一次性冲击"转为"常态化溢价"，原油 价格呈现"易涨难跌、底部抬升"的趋势。美伊冲突事件呈现"危机升级-军事威慑-局部对抗-僵局维持"的 演变路径，从伊朗国内骚乱到美伊军事对峙，再到伊朗对外"宣称将在霍尔木兹海峡进行实弹海军演 习"，最终形成目前的战略僵局。 2026年春节期间（2月中旬前后），美伊关系呈现出 "谈判桌与航母战斗群并行" 的极度紧张态势。虽然 双方在阿曼举行了间接谈判，但局势并未缓和，反而因军事部署的完成而迅速升级。美伊谈判之际，美 伊双方谈判筹码以及为求达成谈判而使用的手段来说，美国为求达成谈判预计会采取持续的军事高压政 策并对伊朗展开军事打击，而伊朗也表示有在霍尔木兹海峡做军演的可能性，从而带来原油价格上的溢 价。 来源：wind 瑞达期货研究院 美伊冲突对原油价格的影响主要通过以下三个机制传导：即地缘政治风险溢价（直接影响油价的核心因 素）、霍尔木兹海峡航运安全（影响油价的关键变量）、伊朗原油出口变化（全球供应减少）。根据历 史数据，2025年6月"美伊冲突 ...

2月23日，国际原油期货市场延续窄幅波动态势，两大基准原油合约均以小幅下跌报收。据新华社消 息，纽约商品交易所4月交货的轻质原油（WTI）期货价格下跌17美分，收于每桶66.31美元，跌幅为 0.26%；同期伦敦布伦特原油期货价格下跌27美分，收于每桶71.49美元，跌幅为0.38%。 整体而言，地缘政治风险溢价与全球贸易政策不确定性之间的博弈，构成了当前国际原油市场的核心背 景。在多空因素相互牵制下，油价短期内呈现出窄幅震荡的运行特征。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 需求端方面，印度1月原油进口量同比下降0.6%，至2110万吨。作为全球第三大原油进口国，印度进口 数据的边际变化一定程度上反映了亚洲主要消费国的采购节奏。 信达证券在2月10日发布的原油周报中指出："特朗普计划同伊朗对话，重启核谈判，地缘风险降温，叠 加哈萨克斯坦油田及美国原油产量逐渐恢复，供应压力回升，国际油价下跌。周后期，美国击落一架伊 朗无人机，伊朗武装快艇逼近悬挂美国国旗的油轮，地缘风险溢价迅速回归，叠加美印达成贸易协议， 有望提振需求，国际油价反弹。"美伊 ...

智通财经记者 孙铭蔚 黄金、白银强劲反弹。 当地时间2月13日，现货黄金涨2.39%，重回5000美元上方，报5042.205美元/盎司，今年以来涨16.76%；现货白银涨2.81%，报77.338美元/ 盎司，今年以来涨8.05%。 国际贵金属期货周五同样普遍收涨，Wind数据显示，COMEX黄金期货涨2.33%，报5063.80美元/盎司，本周累计上涨1.51%；COMEX白银 期货，涨2.10%报77.27美元/盎司，本周累计下跌0.33%。黄金价格在经历史诗级暴跌后，已连续第二周价格回升，但白银价格仍在持续下 行。 | 国际贵金属 | | | --- | --- | | 名称 | 现价 涨跌 涨跌幅 年初至今 | | 伦敦金现 | 5042.205 117.90 2.39% 16.76% | | 伦敦银现 | 77.338 2.114 2.81% 8.05% | | COMEX黄金 | 5063.8d 115.4 2.33% 16.10% | | COMEX白银 | 77.270d 1.588 2.10% 8.86% | 消息面上，当地时间2月13日，美国劳工统计局公布的报告显示，美国1月CPI同比回 ...

Group 1 - The U.S. stock indices closed mixed on February 13, with the Dow Jones Industrial Average up 0.1% at 49,500.93 points, the S&P 500 up 0.05% at 6,836.17 points, and the Nasdaq down 0.22% at 22,546.67 points. For the week, the Dow Jones fell 1.23%, the S&P 500 fell 1.39%, and the Nasdaq fell 2.1% [1] - The U.S. CPI data released showed a year-on-year increase of 2.4% in January, down from 2.7% in December, and below the economist's expectation of 2.5%. The core CPI rose 2.5% year-on-year and 0.3% month-on-month [4] - Following the CPI report, traders increased their bets on the Federal Reserve cutting interest rates three times this year, with a 50% chance of a rate cut by the end of the year [4][5] Group 2 - International precious metal futures saw widespread gains, with COMEX gold futures rising 2.33% to $5,063.80 per ounce and COMEX silver futures up 2.10% to $77.27 per ounce [2][7] - The rise in precious metal prices is attributed to multiple factors, including increased expectations for Federal Reserve rate cuts and a decline in the U.S. dollar index, enhancing the attractiveness of precious metals [8] - The oil market showed mixed results, with U.S. crude oil futures down 0.05% at $62.81 per barrel and Brent crude oil futures up 0.24% at $67.68 per barrel [9]

原油周度报告 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2026-2-13 目录 01 报告摘要 03 宏观分析 02 多空焦点 04 供需分析 05 后市研判 重点数据 （1）美国至2月6日当周EIA原油库存 853万桶，预期79.3万桶，前值-345.5万桶。 （2）美国至2月6日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 107.1万桶，前值-74.3万桶。 （3）美国至2月6日当周EIA战略石油储备库存 -0.1万桶，前值21.4万桶。 主要观点 受地缘政治不确定性升温影响，本周原油市场整体偏强运行。一方面，美伊在阿曼首都举行的间接谈判未取得实 质性进展，双方核心分歧依然显著，市场对谈判破裂的担忧加剧，地缘风险溢价因此获得支撑；另一方面，美国总统 特朗普表示将向中东增派第二艘航母，并威胁若谈判失败将对伊朗实施军事打击，供应中断风险进一步推升油价。往 后看，油价走势将主要取决于美伊局势的演变路径：若双方达成超预期协议，地缘风险溢价回吐及伊朗潜在供应回归 将对油价形成压制；若谈判维持僵局，不确定性本身将持续为油价提供支撑；若谈判破裂甚至爆发军事冲突，供应中 断预期可能引发盘面 ...