沪铜产业日报 2025/5/29 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建 议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发， 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 最新 | | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨) 78,130.00 | | +260.00↑ LME3个月铜(日,美元/吨) | 9,628.00 | +63.00↑ | | | 主力合约 ...

5月29日国内金价快报：国内品牌金店金价继续下跌，现已全部跌下千元。今日的最高价金店是周生 生，下跌14元/克，报价991元/克。上海中国黄金价格不变，报价969元/克，仍是最低价金店。今日金店 黄金价差22元/克，价差还在缩小。 具体各大品牌金店最新价格见下表格： 今日金价 单位 变动幅度 涨跌 老庙黄金价格 987 元/克 10 跌 六福黄金价格 990 元/克 16 跌 16 跌 周六福黄金价格 970 元/克 16 跌 今日金店黄金价格一览（2025年5月29日） 金店报价 周大福黄金价格 990 元/克 金至尊黄金价格 990 元/克 16 跌 老凤祥黄金价格 990 元/克 11 跌 潮宏基黄金价格 990 元/克 16 跌 周生生黄金价格 991 元/克 14 跌 菜百黄金价格 978 元/克 0 平 上海中国黄金价格 969 元/克 0 平 在关注黄金走势之余，再让我们来看一下铂金价格。以周生生黄金为例，今日黄金饰品价格下跌14元/ 克，铂金饰品价格小跌4元/克，还是报价438元/克。如果大家还想知道其他金店的铂金报价，欢迎在评 论区留言告知，小金将及时收集整理并为您更新。 今日金价保持下跌， ...

会议还继续就货币政策框架的定期评估进行讨论。美联储主席鲍威尔曾表示，官员们认为有必要重新审 视当前框架中有关"平均通胀目标"与"就业目标缺口"表述的适当性。 特朗普总统不稳定的贸易政策被视为当前经济前景最大的不确定因素之一。经济学家普遍认为，关税将 推高通胀、抑制经济增长。尽管市场对2025年出现衰退的预期有所下降，美联储工作人员已下调了2025 年及2026年的经济增长预测。 会议纪要显示，美联储工作人员认为"经济陷入衰退的可能性几乎与其基线预测一样高"。他们预计劳动 市场将"显著疲软"，失业率将于今年升至"自然失业率"之上，并维持高位至2027年。关税预计将使今年 的通胀"显著上升"。 通胀预期成为政策制定者关注的重点。纪要指出，"几乎所有"与会成员都提到，通胀可能比预期更为持 久的风险。密歇根大学一项数据显示，消费者对未来五至十年的通胀预期已大幅上升，主要因关税因素 影响。 尽管如此，美联储官员仍普遍认为，基于市场的数据来看，长期通胀预期仍保持锚定。纪要称："若通 胀持续性增强，而增长与就业前景恶化，委员会将面临艰难权衡。" 智通财经APP获悉，美联储周三公布的最新政策会议纪要显示，官员们普遍认为当前经 ...

金十数据5月29日讯，美联储会议纪要提到，与会者讨论了灵活平均通胀目标制和灵活通胀目标制的优 缺点。在灵活平均通胀目标制下，货币政策力求弥补持续低于目标的通胀水平，以实现2%的平均通胀 率；在灵活通胀目标制下，政策力求将通胀率恢复到2%，但不弥补此前偏离目标的水平。与会者普遍 认为，当政策利率触及有效下限（ELB）的风险更为突出且通胀持续低于目标水平时，灵活平均通胀目 标制或许能够限制长期通胀预期下行风险。然而，与会者指出，在通胀冲击风险较高的环境中，或当有 效下限风险较低时，灵活平均通胀目标制的益处已减弱。与会者表示，他们认为有必要重新考虑《长期 目标和货币政策战略声明》中关于平均通胀目标制的措辞。与会者指出，有效的货币政策战略必须能够 适应各种经济环境。他们认为，灵活的通胀目标制是一种更为稳健的政策策略，能够纠正通胀持续偏离 委员会2%的长期目标的情况。与会者还指出，委员会的策略应反映出，如果再次触及有效下限的风险 成为现实，委员会将愿意酌情有力地使用所有可用工具。 美联储会议纪要：灵活平均通胀目标制在高风险环境中的益处已减弱 ...

美联储会议纪要：弹性平均通胀目标制在通胀高企时的益处已减弱。 ...

A 美国经济"软着陆"概率回升 近期，贸易摩擦出现缓和迹象，美国经济衰退的可能性下降。由于进口整体呈现回落态势，预计美国二 季度的GDP增长有所回升。若美国劳动力市场继续保持强劲态势，美联储降息的时间节点或再度后移。 当前，尽管美国总统特朗普对关税政策进行了一定程度的调整，然而美国的进口关税税率相较之前依旧 上升超10个百分点。这种情况可能拖累全球贸易以及制造业的扩张，不过，从近期公布的"硬数据"情况 来看，美国经济仍具有较强韧性。 5月22日，标普全球公布的数据显示，美国5月Markit制造业、服务业以及综合PMI初值均好于预期，且 处于扩张状态。由于与贸易相关的担忧有所缓解，即使关税导致价格压力持续上升，但商业活动和产出 预期均有所改善。因此，制造业和服务业呈现同步增长的态势。 5月，美国制造业PMI初值为52.3，为今年2月以来的最高水平，预期为49.9，前值为50.2。其中，新订 单增速为一年多以来的最快水平；新订单分项指数初值上升至53.3，创2024年2月以来的新高，且已连 续5个月处于扩张状态。 5月，美国服务业PMI初值为52.3，创下两个月来的新高，预期为51，前值为50.8；价格分项指数初 ...

美联储过去几个月的态度一直很坚定：虽然美国通胀率已经下降了很多，但离美联储2%的目标还有距 离。很多支持美联储的人也认为，现在降息太着急，搞不好通胀会杀个回马枪，重走伯恩斯的老路。所 以美联储现在的策略应该就一个字：等！得确保通胀真的被摁住了，才敢考虑降息。 当前联邦基金利率卡在4.5%到4.75%之间。鲍威尔直接摊牌："经济现在挺得住，根本不用急着降 息。"他还提到，美联储正在找一个"中性利率"——也就是既不刺激经济也不拖后腿的利率水平，想用 这招稳住货币政策的天平。 就在2025年5月15日，美联储主席鲍威尔在华盛顿讲话一石激起千层浪，引发了更多对于过去和未来的 思考和猜测。简单地说，鲍威尔表示未来可能面临更频繁和持久的供应冲击，如关税、疫情和极端天气 事件，这些因素可能导致通胀更加波动。因此，美联储正在重新评估其货币政策框架，特别是2020年引 入的"平均通胀目标"策略。美联储近期的坚持，和特朗普的进逼，鲍威尔面临的选择，让人联想到50多 年前的历史——20世纪70年代，时任美联储主席伯恩斯在总统尼克松施压下搞宽松政策，结果引发了严 重的滞胀危机。 二、债务不可忽视，政府快扛不住了？ 一、通胀和利率，到 ...

5月15日，美联储主席鲍威尔公开发声，过去的超低利率、大放水政策彻底落幕，美国正驶入高通胀的"新常 态"车道。 它的核心想法就像高速公路的"区间测速"，短期内通胀超标点没关系，只要拉长看平均值能回到2%附近就 行。 他表示这次不仅是政策上的转向，更是承认了对全球经济底层逻辑的巨变。 要知道，当初零利率仿佛是政策的基准线，美联储为应对低利率、低通胀、低增长那个"三低"世界，专门捣 鼓出了"灵活平均通胀目标"这套导航系统。 鲍威尔的"变天"信号 5月15日，美联储主席鲍威尔放出信号弹，这次他说话的分量可不轻：他承认2020年以来世界变了，变到美联 储那套玩了五年的低利率、大放水政策框架，不得不从根儿上重新审视。 尤其是通胀目标怎么定，以及看就业缺口到底还准不准，这等于直接给过去"印钱万岁"的主旋律投了张不信 任票，他的这次表态也算是间接认了错，他们对通胀长期趋势的判断，确实跑偏了。 可现在鲍威尔现在一句"零利率下限不再是基础情景"，直接宣告旧时代落幕，这不仅仅是换个说法，更是政 策思维的根本性掉头。 如今通胀调整后的实际利率正在悄悄爬升，这可不是经济周期那种偶然反弹，而是地基都在动的信号。 那个可以心安理得享受超 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【有色及新能源周报】 中美贸易谈判超预期，有色板块集体走强 国贸期货 有色金属研究中心 2025-5-19 分析师：方富强 从业资格证号：F3043701 投资咨询证号：Z0015300 分析师：谢灵 从业资格证号：F3040017 投资咨询证号：Z0015788 助理分析师：陈宇森 从业资格证号：F03123927 助理分析师：林静妍 从业资格证号：F03131200 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 目录 | 01 | 02 | 03 | | --- | --- | --- | | 有色金属价格监测 | 铜（CU） | 锌（ZN） | | 04 | 05 | 06 | | --- | --- | --- | | 镍（NI） | 工业硅（SI） | 碳酸锂（LC） | | | 多晶硅（PS） | | 01 PART ONE 有色金属价格监测 有色金属价格监测 有色金属收盘价格监控 | 有色金属价格监测 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | -- ...

特朗普政府减税政策所带来美国居民医保的隐忧：美国共和党控制的众议院正式就特朗普所领 导提出的减税法案进行表决，此法案在未来十年内将减税 4 万亿美元，并削减 1.5 万亿美元的 支出，同时将债务上限提高 4 万亿美元，该法案将延续多项即将到期的减税政策。减税政策所 带来财政收入的下降需要支出端的缩减以弥补，根据美国国会预算办公室的预测，能源及商业 委员会所公布草案中的医保条款将会在未来十个财年间减少 7150 亿美元的联邦政府支出，但 会使得超过一千三百万美国人失去医疗保险。特朗普政府延续当前的减税政策并不会对于居民 消费形成进一步的利好驱动，但医疗保险补贴的退坡将会对其形成明显的边际负面作用，进而 利空其总体经济增长水平。 贵金属日报 2025-05-19 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： zhongjunxuan@wkqh.cn 沪金跌 0.38 %，报 749.00 元/克，沪银跌 0.15 %，报 8093.00 元/千克；COMEX 金涨 1.54 %， 报 3235.90 美元/盎司，COMEX 银涨 0. ...