市场风险偏好边际修复。前日本央行副行长、政府政策小组委员若田部昌澄警告应避免过早加息，主张 先通过财政与增长政策抬升中性利率。其表态被解读为对央行加息节奏的掣肘，对市场情绪带来一定利 好。 当前市场的景气主线仍然较为清晰，包括科技（AI产业链）、反内卷以及外需拉动（制造业复苏）。 当前市场震荡，或与AI商业变现的不确定性有关，如甲骨文的营收与云业务收入均不及预期。尽管AI 的产业趋势方兴未艾，但股价的过度上涨将带来股价与基本面背离的隐忧，但AI投资带来的实物资产 扩张或能带来更具确定性的投资机会，如电力相关的有色板块，投资者可关注矿业ETF（561330）、有 色60ETF（159881）。但"高切低"或普涨行情的条件似乎仍不具备。房价仍然在下跌通道，CPI连续2月 转正，但多受到黄金价格，以及蔬菜季节性扰动的影响。目前经济体仍处于"K"型结构，部分行业景 气，但整体宏观偏冷。若景气板块出现风险，红利板块依然是避险的良好选择，如现金流ETF （159399）。总体而言，或可进行"景气+红利"均衡配置。 今日A股午后走强。上证综指上涨1.19%，报3870.28点，深证成指上涨2.40%，创业板指上涨3.39% ...

Group 1 - The core investment strategy for 2026 focuses on "growth momentum and value reconstruction dividends," emphasizing the importance of patience and stability in the Hong Kong stock market [2] - The AI wave is compared to the internet boom of 1996-1998, with expectations that macroeconomic conditions and Federal Reserve policies will differ significantly from the early 2000s [2] - The nominal GDP growth rate is expected to improve in 2026, with a moderate inflation recovery, indicating structural opportunities in the Chinese economy [2] Group 2 - Four key areas of opportunity are identified: 1) Growth momentum driven by AI, internet, and new consumption sectors; 2) High-yield assets like insurance and banking in a low-interest environment; 3) Value discovery in traditional industries benefiting from global supply chain restructuring; 4) Strategic assets such as gold and rare earths amid global order changes [3] - The A-share market is expected to benefit from limited negative external impacts, a global AI industry trend, and supportive liquidity conditions [4] - The recovery of corporate earnings is anticipated to be a major highlight, with a shift from a "淘汰赛" (elimination race) to a "竞速赛" (speed race) in industry performance as more sectors enter a recovery phase [4][5] Group 3 - Key sectors for investment in 2026 include AI, new energy, military industry, and innovative pharmaceuticals, with a focus on companies that can leverage global competitive advantages [5] - The trend of domestic wealth reallocating towards the stock market, along with the influx of long-term capital from various sources, is expected to create positive feedback in the market [4] - The selection of individual stocks may shift from stable dividend payers to those with strong free cash flow as overall corporate profitability improves [5]

红利板块今日小幅回调，截至收盘，中证红利低波动指数下跌0.5%，中证红利指数、中证红利价值指数均下跌0.8%，恒生港股通高股息低波动指数下跌 1.4%。Wind数据显示，截至昨日，红利ETF易方达（515180）和红利低波动ETF（563020）近一周均连续"吸金"，合计净流入金额都超过3亿元。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动 ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 | 红利ETF易方达 保要率 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 跟踪中证红利指数 | | | | | | 该指数由100只现金股息率高、分红 | ▽日 | 该指数 | 该指数自2013年 | 该指 | | 较为稳定,并具有一定规模及流动 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估值分位 | | | 性的股票组成,反映高股息率A股上 | | | | | ...

兴业证券指出，低利率时代下，红利板块仍将是优质底仓资产，但上市公司整体盈利具备弹性后，个股 的筛选思路或由此前的稳定红利转向自由现金流。自由现金流方向兼具分红提升和扩大资本开支的潜 力，具备比普通红利板块更强的弹性空间。 投资者可关注现金流ETF（159399）。市场表现来看，标的指数富时现金流指数2016年至2024年连续9 年跑赢中证红利指数和沪深300指数。现金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值，标的指数央国 企占比高于同类现金流指数，根据基金公告，现金流ETF月月可评估分红，自上市以来连续10个月分 红，感兴趣的投资者或可持续关注。 （文章来源：每日经济新闻） 注：现金流ETF完全由国泰基金管理有限公司开发，本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企业 (统称"LSE Group")之间没有关联，也并非受其发起、背书、出售或推广。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标名称之一。LSE Group概不对任何人士使用本基金或基础数据承担任何责任。 分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金分红 不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总 ...

兴业证券指出，2025年A股盈利结构型复苏，各行业景气分化较大，但上市公司业绩的"含金量"在提 升。随着高增长行业增多、更多行业步入盈利复苏通道，行业表现将从"淘汰赛"转向"竞速赛"。低利率 时代下，红利板块仍将是优质底仓资产，但上市公司整体盈利具备弹性后，个股的筛选思路或由此前的 稳定红利转向自由现金流。自由现金流板块兼具分红提升和扩大资本开支的潜力，具备比普通红利板块 更强的弹性空间。 投资者可关注现金流ETF（159399）。市场表现来看，标的指数富时现金流指数2016年至2024年连续9 年跑赢中证红利指数和沪深300指数。现金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值，标的指数央国 企占比高于同类现金流指数，根据基金公告，现金流ETF月月可评估分红，自上市以来连续10个月分 红，感兴趣的投资者或可持续关注。 （文章来源：每日经济新闻） ...

Group 1 - The article discusses three major events to watch for the upcoming week, including a potential interest rate hike by the Bank of Japan, the release of the U.S. non-farm payroll report, and the listing of a new domestic GPU company, Muxi Co. [2] - The focus on Mowang's recent announcement regarding the investment of 7.5 billion in cash management products has sparked significant public discourse, with mixed reactions from investors and analysts [10][11]. - Mowang's decision to use raised funds for cash management is seen as a responsible financial strategy, as it involves low-risk, principal-protected products, which can enhance cash management efficiency [12][14]. Group 2 - The article highlights a significant drop in the U.S. AI sector, particularly the Philadelphia Semiconductor Index, which fell over 5%, marking its largest single-day decline since October 10 [17]. - Oracle's disappointing earnings report and Broadcom's underwhelming quarterly results have contributed to the negative sentiment in the AI sector, raising concerns about their financial health and future growth [18][19]. - The article suggests that investors should maintain a balanced portfolio and be cautious of potential corrections in growth sectors, while also considering new investment opportunities in domestic AI-related concepts [21][24]. Group 3 - The article discusses Kweichow Moutai's new policy to control the supply of non-standard products, which aims to alleviate pressure on distributors and stabilize prices [26][27]. - The new policy may lead to a decline in sales and profits for non-standard Moutai products, while potentially benefiting other liquor companies by stabilizing the price of Moutai [29]. - The article emphasizes that despite the new policy, the underlying supply-demand dynamics in the market remain unchanged [29]. Group 4 - The article notes that despite favorable news for the dividend sector, the Reducing Volatility 100 Index has experienced five consecutive days of decline, indicating a disconnect between theoretical benefits and market performance [32]. - Historical data shows that after a year of decline, the Reducing Volatility 100 Index has generally seen significant gains over the following three years, suggesting potential recovery opportunities for investors [35].

红利板块本周回调，指数层面，中证红利低波动指数下跌1.9%，恒生港股通高股息低波动指数下跌2.0%，中证红利指数、 中证红利价值指数均下跌2.4%。Wind数据显示，截至昨日，恒生红利低波ETF（159545）和红利ETF易方达（515180）本 周分别获5.5亿元和3.2亿元资金净流入。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易 方达（515180）、红利低波动ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费 率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 | | 中证红利 | 中证红利低 | 恒生港股通 | 中证红利价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指数 | 波动指数 | 高股息低波 动指数 | 值指数 | | 本周涨跌幅 | -2. 4% | -1.9% | -2. 0% | -2 4% | | 指数股息率 | 4. 6% | 4. 4% | 6.8% | 4.5% | | 指数滚动 市盈率 | 8.4倍 | ...

大盘今日高开低走，红利板块跌幅相对较窄，指数层面，恒生港股通高股息低波动指数、中证红利价值指数均下跌0.4%，中证红利低波动指数下跌0.5%， 中证红利指数下跌0.8%，恒生红利低波ETF（159545）全天净申购达4500万份。资金持续加仓，Wind数据显示，恒生红利低波ETF（159545）和红利ETF易 方达（515180）近一周分别获6.3亿元和2.5亿元资金净流入。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，旗下恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动 ETF（563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品的管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 该指数由50只流动性好、连续分红、 红利支付率适中、每股股息正增长 以及股息率高目波动率低的股票组 成,反映分红水平高且波动率低的A 股上市公司股票的整体表现,银行、 交通运输、建筑装饰行业合计占比 超65% 令日 该指数涨跌 -0. 5% 恒生红利低波ETF 低费率 跟踪恒生港股通高股息低波动指 该指数由港股通范围内50 ...

根据本次收益分配方案，分红基准日为2025年12月3日，本月分红0.25%指每份额分红0.0029元/基 准日基金份额净值1.1568的比例，具体详基金分红公告。基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基 金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。如提及个股仅供参 考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随 市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也 不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风 险，投资需谨慎。 投资者可关注现金流ETF（159399）。市场表现来看，标的指数富时现金流指数2016年至2024年连 续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数。现金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值，标的指数央 国企占比高于同类现金流指数，感兴趣的投资者或可持续关注。 （责任编辑：张晓波 ） 注：现金流ETF完全由国泰基金管理有限公司开发，本基金与伦敦证券交易所集团公司及其附属企 业（统称"LSE Group"）之间没有关联，也并非受其 ...

今日早盘，红利板块延续震荡，截至午间收盘，中证红利低波动指数、中证红利价值指数均下跌0.3%，恒生港股通高股息低波动指数下跌0.4%，中证红利 指数下跌0.5%，恒生红利低波ETF（159545）半日净申购超3000万份。资金持续布局，Wind数据显示，截至昨日，该ETF月内连续获资金净流入，合计超10 亿元，最新规模已突破70亿元，创历史新高。 据悉，易方达基金是目前唯一一家红利类ETF全部实行低费率的基金公司，恒生红利低波ETF（159545）、红利ETF易方达（515180）、红利低波动ETF （563020）、红利价值ETF（563700）、A500红利低波ETF（563510）等产品管理费率均为0.15%/年，可助力投资者低成本布局高股息资产。 | 红利ETF易方达 低费率 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 跟踪中证红利指数 | | | | | | 该指数由100只现金股息率高、分红 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数自2013年 | 该指 | | 较为稳定,并具有一定规模及流动 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估值分位 | | | ...