宏 观 研 究 货币政策 2025 年 06 月 29 日 对地产和物价的关注度提升 ——2025 年二季度货币政策委员会例会解读 事件：6 月 27 日，央行发布中国人民银行货币政策委员会 2025 年第二季度例会全文。 ⚫ 经济形势分析：社会信心持续提振，但仍面临国内需求不足、物价持续低位运行等挑战。 央行对上半年经济表现给予高度评价，指出"我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振"。 较一季度例会"我国经济运行总体平稳、稳中有进"的表述更显积极，尤其突出社会信心 的修复。后续央行或根据经济形势与预期变化动态调整政策节奏。 ⚫ 热点议题：持续巩固房地产市场稳定态势；做好"两重""两新"等重点领域的融资支持。 风险挑战方面，会议在延续"国内需求不足"判断的同时，新增"物价持续低位运行"的 表述。事实上，一季度货币政策执行报告已提升对物价的关注度，专栏六分析实体经济供 求关系及物价变动，明确提出"价格调控思路上，也要从以前的管高价转向管低价，从支 持规模扩张转向高质量发展，从防垄断转向防无序竞争。" ⚫ 货币政策思路：灵活把握政策实施的力度和节奏。 关于后续政策操作，会议提出"灵活把握政策实施的力度和节奏"，与 ...

4、小米汽车官微表示，开售18小时，小米YU7锁单量已突破240000台。 5、国产GLP-1减重药玛仕度肽获批上市，用于成人肥胖或超重患者的长期体重控制。 6、天风证券：公司市净率高于行业中位数。3连板爱建集团：公司未开展稳定币相关业务。2连板时代 万恒：主营业务为新能源电池的研发、生产和销售。锦盛新材：因涉嫌信息披露违法违规 遭中国证监 会立案调查。 智通财经6月27日晚间新闻精选 1、李强主持召开国务院常务会议，听取关于贯彻落实全国科技大会精神加快建设科技强国情况的汇 报。 2、央行：加力支持科技创新、提振消费，探索常态化的制度安排维护资本市场稳定；把做强国内大循 环摆到更加突出的位置。 3、沪、深交易所公告，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。 ...

【深圳商报讯】（记者陈燕青）在金融股大涨的带动下，沪指6月25日创出年内新高，连续3天上涨。截 至收盘，沪指报3455.97点，涨1.03%，创出年内新高；深成指上涨1.72%，创业板大涨3.11%。两市成交 合计1.6万亿元，连续3天放量。 消息面上，6月24日，中国人民银行等六部门联合发布的《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》 指出，健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。 对于A股的走强，深圳一位私募基金高管对记者表示，近期银行等蓝筹股的持续走强以及券商股的大涨 激活了市场人气，叠加中美降息预期升温、中东局势缓和等利好刺激，助推了市场上涨。 【又讯】（记者周良成）受虚拟资产交易牌照获批消息刺激，港股国泰君安国际6月25日走出了暴涨走 势，截至收盘，该股飙升198.4%，报收3.7港元/股，总市值352.56亿港元。 从盘面来看，个股涨多跌少，上涨个股超3900只，占比约七成。数据显示，当日共有近百只个股涨停或 涨幅超过10%。 6月24日晚，国泰君安国际宣布，国泰海通集团下属国泰君安国际正式获香港证监会批准，将现有证券 交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务。此次 ...

【博时市场点评6月25日】沪指年内新高，两市成交超1.6万亿 每日观点 今日沪深三大指数继续上涨，沪指创下年内新高，创业板指涨幅超3%，沪深两市成交进一步放量至1.6 万亿以上。海外方面，昨日，伊朗与以色列停火协议得到双方确认，大幅缓解了市场避险情绪，同时美 联储意外释放鸽派信号，若通胀可控不排除下月降息可能性，缓解了全球流动性收紧的担忧，对新兴市 场资金面形成直接利好；国内方面，9月阅兵既有传统武器装备参阅，还会安排新型作战力量参阅，体 现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力。国内国外的信息均指向风险偏好提 升，近两日A股成交量较之前明显放大，后续仍需关注中美经贸博弈，以及国内基本面在外需影响下的 韧性情况，7月将进入中报披露期，市场或仍将呈现震荡态势，配置上可关注科技+红利的哑铃结构以 及业绩有改善的方向。 消息面 央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费 领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个 方面提出19项重点举措。《意见》明确，设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元。健全投资和 ...

6月25日消息，三大指数涨跌不一，零售板块涨幅居前。截至今日开盘，沪指报3419.09点，跌0.04%； 深成指报10240.13点，涨0.22%；创指报2073.26点，涨0.44%。 消息面： 9、长川科技公告，拟定增募资不超31.32亿元，用于半导体设备研发项目。 1、外交部长王毅6月24日同伊朗外长阿拉格齐通电话。阿拉格齐通报了地区局势最新情况，强调以色 列、美国袭击伊朗核设施的危险行径严重违反国际法，伊方别无选择，必须予以反击。王毅说，中方赞 赏伊斯兰合作组织发出停火止战、推进和平的一致声音，愿推动安理会发挥应有作用，担负起维护国际 和平与安全的首要职责。 2、政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议24日下午举行全体会议，14位全国政协常委围 绕"进一步深化经济体制改革，推进中国式现代化"作大会发言。 3、央行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》指出，健全投资和融资相协调 的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展；创新适应家庭财富管理需求的金融产 品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入；设立服务消费与养老再贷款，额度5000亿元。 4、央行公告，6月2 ...

◎记者 汪友若 5月7日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合推出一揽子金融政策，从货币政策、金融监 管、资本市场建设等多维度发力，贯彻落实中央政治局会议"持续稳定和活跃资本市场"的决策部署。 投行业务中，并购重组市场不断升温，券商在方案设计、交易撮合、融资安排等方面具有专业优势，并 购重组财务顾问业务面临发展机遇。 资管产品方面，盘活存量资产、支持基础设施建设等政策导向，将推动REITs市场和资产证券化业务持 续发展，为券商带来新的业务增长点。 展望未来，徐朝晖认为，政策还有望从四方面发力，进一步巩固和提升市场动能。一是通过政策引导和 市场机制，鼓励上市公司聚焦主业，提升核心竞争力；二是支持上市公司加大研发投入，推动科技创新 和产业升级；三是支持优质企业通过并购重组做优做强，支持上市公司通过市场化方式进行产业整合和 价值提升；四是引导上市公司完善公司治理结构，提高决策透明度和科学性，鼓励上市公司通过现金分 红、股份回购等方式积极回报投资者。 "平衡'稳定'与'活跃'是一个动态的过程，政策既要为市场划出清晰的底线和红线，保障其稳定运行，又 要为市场留出足够的空间和弹性，激发其内在活力。通过多方面、系统性 ...

股市谣言由来已久，近来又有新变化。手段更隐蔽：借助AI技术的加持，语音模拟、人脸替换、场景 生成等手段层出不穷，"有图有真相"。传播更迅速：只需动动手指编辑发送，就可批量生产似是而非 的"小作文"，一经抖音、朋友圈、微博等社交媒体传播，即形成病毒式发酵。内容更迷惑：发布转融 通、融资融券有关制度安排等不实信息，散布有关量化基金监管政策谣言……越是投资者关心、越是重 要敏感的话题，谣言造得越是煞有介事，越容易扰乱人心。 一篇篇股市"小作文"的反转，一次次监管部门的重拳出击，也给投资者带来警示：投资者应增强辨识能 力，面对网络上的只言片语、语音视频，不盲目作判断、不轻易下结论，面对来源不明的所谓"权威消 息""独家信息"，勿一味迷信、听风就是雨。擦亮眼睛，多一些求证和思考，多一些小心和审慎，在泥 沙俱下的信息洪流中保持清醒，避免成为被操控和收割的对象。 当前，稳住股市被放在重要位置，是稳经济、稳预期的重要抓手。一个活跃稳定的股市，有赖于真实透 明的信息环境，有赖于风清气正的交易氛围，唯有平台强化责任意识，有关部门提高违法成本，投资者 保持理性冷静，方能合力斩断股市谣言利益链，更好地稳市场、稳预期、稳信心。 （文章 ...

中央汇金公司召开2025年党建与经营工作会议。 近日，中央汇金公司召开2025年党建与经营工作会议，总结2024年党建与经营管理情况，部署当前及今后一 个时期公司重点工作。 百万用户都在看 超级空头，突袭！ 会议强调，2025年是"十四五"规划收官之年，中央汇金公司要进一步强化工作统筹，既锚定年度目标任务推 动落实，确保"十四五"圆满收官，又要着眼于重要节点，前瞻谋划好公司"十五五"发展规划，探索完善国有 金融资本受托管理模式，加强中央汇金公司履职能力建设，推动控参股机构高质量发展，奋力开创工作新局 面。一是要突出党建引领，持续提升政治能力、落实政治责任，深化党的领导融入公司治理，全面配合中央指 导组指导督导，切实把深入贯彻中央八项规定精神学习教育成果转化为高质量发展成效。二是要突出核心功 能，更好履行国有金融资本受托管理职责，推动控参股机构持续当好服务实体经济的"主力军"、打造一流金 融机构的"领头雁"和维护金融稳定的"压舱石"。三是要突出职能统筹，强化支持赋能，凝聚发展合力，推动 直管企业发展迈上新台阶。 此前，中央汇金公司有关负责人在4月8日答记者问时表示，中央汇金公司是国有独资公司，目前是二十多家 金 ...

近日，近30家上市公司股东抛减持计划引发关注。在合法合规的框架下，大股东减持无可厚非。但作为 上市公司大股东，同时还承担着更多的社会责任，应该优先考虑长期持股，通过获取上市公司分红来实 现自己的投资收益，而非减持股份。惟有大股东带头做耐心资本，才能让广大的中小投资者持股更加安 心。 上市公司自身也应加强内部治理，提升公司的经营业绩和核心竞争力，增强大股东长期持股的信心。通 过优化公司战略、加强技术创新、提高管理水平等方式，为股东创造更大的价值。此外，还可以通过建 立合理的股东回报机制，如提高分红比例、实施回购等，吸引大股东长期持股。 大股东作为资本市场的关键参与者，应树立正确的投资理念，优先选择长期持股，以获取上市公司分红 来实现投资收益。只有大股东带头做耐心资本，才能让广大中小投资者持股更加安心，共同营造一个稳 定、健康、可持续发展的资本市场。 成为耐心资本，对于大股东自身而言，也是实现长期价值最大化的明智选择。短期内的减持或许能够带 来一时的收益，但从长远来看，可能会错失公司未来发展的巨大红利。那些具有核心竞争力和良好发展 前景的上市公司，其股价往往会在长期内呈现上升趋势。大股东通过长期持股，不仅能够分享 ...

"众人拾柴火焰高，风雨同舟浪自平。在广大投资者和市场参与各方共同努力下，A股市场经历了实际 上也就一天的大幅波动后持续反弹、回稳向好，展现出较强韧性和抗风险能力。"在谈及4月初受美国关 税政策冲击，国内资本市场出现的短期反应与一系列应对举措，中国证监会主席吴清如是说。 中国证监会于近日印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，着力引导行业机构努力实现从"重规 模"向"重回报"转变，努力形成"回报增—资金进—市场稳"的良性循环。同时，将更大力度"引长钱"， 协同各方继续提升各类中长期资金入市规模和占比。 在《行动方案》的指引下，随着相关细则出台和妥善执行，公募行业有望进入更为成熟的发展阶段，提 升长线资金配置A股的动力，进一步推动资本市场更好地为实体经济服务，助力国内经济良性循环。 在当前复杂的外部环境中，A股上市公司作为中国经济的重要组成部分、中国经济的优秀企业群体代 表，在政策护航下，加之自身练就过硬"内功"，韧性和适应能力持续显现。上市公司2025年一季报显 示，5400家披露一季报的企业合计实现归母净利润1.49万亿元，同比增长3.64%。 5月7日，国新办举行新闻发布会，一揽子增量金融政策重磅推出，支持 ...