近年来，戴蒙多次表示他对全球赤字支出感到担忧。本周五，当被问及所谓的"债券义警"（bond vigilantes）是否卷土重来时，他回答："是的。" 评论认为，戴蒙的言论和他上月的预测呼应。当时他预计，美国国债市场将出现一次"小风 波"（kerfuffle），那将迫使美联储干预。戴蒙当时将矛头指向银行补充杠杆率等存在"深层缺陷"的监管 规定，认为这些限制了银行的做市能力。 值得玩味的是，本周五戴蒙还说，虽然市场一旦出现危机状况可能会感到恐慌，但摩根大通可能会从中 受益。他坦言： 摩根大通CEO戴蒙警告，因为美国政府"花钱"大手大脚、美联储QE猛开印钞机，债市将会"崩溃"。美 国自身有种种问题，相比海外对手，"内部的敌人"才是美国最大的威胁。 债市危机不是会不会来 是何时来 戴蒙认为，美国政府之前"大规模过度"的支出以及美联储同样"大规模过度"的量化宽松（QE）政策， 已为债券市场埋下定时炸弹，会让债市"崩溃"。他在美东时间30日周五出席一个论坛的会议时说： "我只是不知道这会是六个月还是六年后的危机，我希望我们能改变债务轨迹，以及做市商 的做市能力。不幸的是，也许我们需要它（危机）来唤醒自己。" "我告诉监管 ...

最近，一则"6.6万亿美元美债6月到期，美国可能违约"的消息在中文互联网疯传。 乍一看，似乎美国经济即将迎来"审判日"，但仔细一查，这完全是个被夸大的谣言。 根据美国财政部4月报告，6月到期的美债规模约为1.45万亿美元（短债1.27万亿+中债0.18万亿）。考虑到5月新增的短债滚动，预计6月实际到期规模在2.3 万亿美元左右，远低于网传的6.6万亿。 但问题来了，辟谣"6月危机论"，不代表美债安全。相反，真正的恐怖在于：从2023年开始，美国每个月都有超过2万亿美元的美债到期，必须靠借新还旧才 能维持。 换句话说，美债危机不是"6月会不会爆"，而是"每个月都可能爆"。 就在市场还在讨论"6月美债危机会不会来"时，德意志银行（德银）已经发出更严峻的警告："这次连美联储的QE（量化宽松）都救不了市场。" 德银在最新报告中指出，当前美债危机的核心，是外国投资者（尤其是亚洲资金）不再愿意为美国的"双赤字"（财政赤字+贸易赤字）买单。 过去，美国可以靠美联储印钞或海外资本流入来维持债务循环，但现在，外资正在撤离。 为什么这次美联储束手无策？ 自2022年美联储激进加息后，美国长期国债利率飙升（目前10年期美债收益率仍 ...

2025.05. 22 本文字数：3147，阅读时长大约6分钟 作者 | 第一财经 周艾琳 日本和美国本周长期国债拍卖先后遇冷，日债卖得比美债更差，"没人要的国债"再度引发全球市场恐 慌。 5月20日，新发20年期日本国债拍卖结果惨淡，投标倍数仅2.5倍，为2012年以来最低，尾差（平均 价格与最低接受价格之间的差距）飙升至1.14，为1987年以来最高。国际投行交易员对第一财经表 示，关税阴霾导致日债收益率曲线在4月出现"扭转式陡峭化"，日债市场呈现出外国投资者买入、本 国投资者净卖出的趋势，"主力军"寿险机构在面临较大浮亏下也拒绝接盘。 而在穆迪下调美国信用评级后，21日，美国20年期国债拍卖需求同样不佳，导致长端利率继续上 行，10年期收益率接近4.6%，30年期再次突破5%，均已高于4月上旬股债汇"三杀"阶段的水平。 日债、美债"风暴"将如何演绎？风险会否继续外溢到资本市场？央行会否介入？多位接受记者采访的 经济学家和交易员认为，就如当年英国国债收益率飙升引发养老金爆仓风险，短期市场或受到恐慌情 绪的影响，但日本央行和美联储都或可通过技术性方式来缓和。更关键的问题是，谁来接盘"没人要 的国债"？ 日本 ...

市场是否过虑了？ 日本和美国本周长期国债拍卖先后遇冷，日债卖得比美债更差，"没人要的国债"再度引发全球市场恐慌。 5月20日，新发20年期日本国债拍卖结果惨淡，投标倍数仅2.5倍，为2012年以来最低，尾差（平均价格与最低接受价格之间的差距）飙升至1.14，为1987年 以来最高。国际投行交易员对第一财经表示，关税阴霾导致日债收益率曲线在4月出现"扭转式陡峭化"，日债市场呈现出外国投资者买入、本国投资者净卖 出的趋势，"主力军"寿险机构在面临较大浮亏下也拒绝接盘。 而在穆迪下调美国信用评级后，21日，美国20年期国债拍卖需求同样不佳，导致长端利率继续上行，10年期收益率接近4.6%，30年期再次突破5%，均已高 于4月上旬股债汇"三杀"阶段的水平。 日债、美债"风暴"将如何演绎？风险会否继续外溢到资本市场？央行会否介入？多位接受记者采访的经济学家和交易员认为，就如当年英国国债收益率飙升 引发养老金爆仓风险，短期市场或受到恐慌情绪的影响，但日本央行和美联储都或可通过技术性方式来缓和。更关键的问题是，谁来接盘"没人要的国债"？ 日本银行寿险拒绝接盘长债 就在外界还在担心美债之际，日本国债市场已经悄然扇动了蝴蝶翅膀 ...

问题在于，联储不是早就放话，说要缩表？说要让市场回归自主运作？可眼下的动作怎么看都像是在暗中兜底。这种兜底，看似缓解了债市 抛压，实则埋下了更大的隐患。你不能一边说自己退出，一边在暗地里伸手。市场不是那么好骗的。 更关键的是，这种操作一旦持续下去，会给市场释放出危险信号。投资者会以为，美债风险上升了，美联储要保底。这种心理预期，一旦蔓 延，美元会先感冒。看看近两周美元指数的表现，震荡幅度在加剧，而不是收敛。美股、美债、美元三者之间，本来就是一个危险的平衡。 美联储一旦在其中一角动了手，其他两个就可能出问题。 我们总说不可能三角，这并非空谈。美联储要压通胀，又想稳汇率，同时维持债务市场稳定，这三个目标，任何一个的实现都需要牺牲另一 个。如今它在暗中撑债市，是不是意味着已经默认牺牲美元了？如果是，那资本市场该怎么走，会不会又是一场类似2008年的剧本？ 看看资金的走向，5月以来，大量海外机构资金流出美债市场，亚洲、欧洲的主权基金开始显著减持。与此美国本土的银行系统也在边缘徘 徊，根本没能力大举接盘。而美联储此时动用工具缓解流动性，你说是巧合，谁信？ 美联储到底在打什么算盘？有人说，它又一次悄悄出手了。这回，不是升 ...

这比特币最近真的不消停，来回画门，现在到底该如何操作啊，你看完这个数据你就全明白了，大家看图。 比特币最近抽风？！天天上蹿下跳的，现在到底该加仓还是离场呢？ 空空空！这个大火的币要崩盘了，赶紧跑啊！ 你知道吗？美联储竟然偷偷印钞了！SLR比率大幅下降，这意味着什么？一起跟着佩佩来看看吧~ 图中是100%胜率的比特币贪婪与恐惧指数，目前还从来没有出过错，你按照这个指数来，你就是100%胜率。 他的核心思路就是在极度恐慌中买入，然后在极度贪婪中卖出。比如去年8月的比特币5万，亦或者今年3月底的7万比 特币，他都是来到了25以下这个极度恐慌的地方，我那时就分析过这个图让大家抄底。而逃顶则是高于75这个极度贪 婪的地方你就可以开始出货了，像去年的2月底的7万和11月底的10万都是进入了极度贪婪区间。 最近佩佩的行情预测以及推币战绩，公众号都有图有真相，这两天社区会免费推荐几只涨幅30%的币子，还没有进社 区裙的赶紧添加佩佩的微信LS688677。 那现在呢，比特币再次触碰到了75这个极度贪婪的地方，意味着顶部已经临近，最多再涨个5%到10%就见顶了，如果 美股有些突发利空的话，那可能现在就已经是顶部了。 那讲完指标咱 ...

据外媒报道，美联储近日完成了一些隐秘操作——数日内悄无声息地吸筹436亿美元美国国债。仅5月8 日单日就买入88亿美元长期30年期国债，当周前几日更累计购入348亿美元。这绝非小打小闹。 这种悄然回归量化宽松（QE）的操作绝非美联储常规操作——简直像劫匪因忘拿车钥匙而重返犯罪现 场。直言不讳地说：这根本不是货币紧缩，而是隐秘放水，是踮着脚尖实施的货币政策。部分交易员已 察觉端倪，精明投资者更该提高警惕。 金融分析师林恩·奥尔登（Lyn Alden）给出谨慎解读：美联储并未官方宣称这是QE，只是将到期债券收 益进行再投资以避免资产负债表过快收缩。技术层面上确实如此，但别自欺欺人。购买债券就是购买债 券，无论贴上什么官僚标签。 大宗商品交易商对货币魔术尤其敏感。自2024年初以来，终极"金融怀疑论者"——黄金价格一路飙升。 黄金不相信政客、央行行长或经济学家——哪怕是那些常春藤毕业、挥手承诺稳定的精英。它只认数 字。 比特币同样作出了反应——比特币上涨因加密投资者不信任中央计划者，黄金上涨因央行之间互不信 任。比特币是体面投资者假装不曾涉足的"暗巷资产"，其上涨不仅源于对央行及其多年运作的法币庞氏 骗局的不信任， ...

美联储真的不确定（美国总统特朗普挑起的）关税将何去何从（如何着陆）。 美联储不做出过多的（货币政策）承诺似乎是适宜之举。 美国经济形势似乎不错。 前美国纽约联储副主席（在职时为"美联储三把手"）：美联储主席鲍威尔5月7日的新闻发布会表态不足 为奇。 鲍威尔承认，应当提前缩减（之前实施的）量化宽松（QE）。 ...

鲍威尔：我们听到最多的一个问题是，应该更好地解释量化宽松（QE）。 不想再经济脆弱的时候大幅收紧金融条件。 从事后来看，美联储应该提前缩减QE还是加快缩减QE的速度。 ...

在美联储与总统特朗普关系紧张之际，4月25日，备受关注的美联储主席潜在继任者、特朗普盟友凯文· 沃什（Kevin Warsh）在华盛顿出席"三十国集团"（Group of 30）活动并发表演讲。 然而这份警示终被漠视。如今的美联储已深度介入美国政府的各项经济决策，其角色定位愈 发模糊。在我看来，这种"全天候、全方位"的权力扩张，正在引发宏观经济政策的系统性 偏差。当央行试图扮演"经济总规划师"而非专注本业时，职能错位导致双重恶果：既未能履 行维持价格稳定的法定职责，又助推了联邦支出的无序膨胀。更严重的是，这种越位表现正 侵蚀着货币政策独立性的正当性基础。 当前美国财政正走向危险境地，特别是疫情后的支出狂潮堪称失控。在此过程中，美联储难 辞其咎：经济寒冬时鼓动财政发力，却在复苏期对财政纪律保持缄默。货币政策制定者本应 谨守本分，若执意对财政政策置喙，至少应保持立场的连贯性。 作为量化宽松（QE）政策的设计参与者，我始终认为其在危机时刻的应急价值。2008年我 们将利率压至零区间，创新采用资产购买工具为冻结的市场注入活水——这在当时是必要且 明智的抉择。 作为前美联储理事和曾被特朗普考虑担任财政部长的人选，沃什被 ...