（於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：6668） 有關 全權委託投資管理協議之補充公告 及 進一步延後動用所得款項淨額 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 E-Star Commercial Management Company Limited 星盛商業管理股份有限公司 茲提述星盛商業管理股份有限公司（「本公司」）於2026年1月9日刊發有關與管理人訂立全 權委託投資管理協議之公告（「該公告」），該協議構成須予披露交易。除另有界定外，本 公告所用詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。 於2026年1月16日，本公司與管理人訂立全權委託投資管理協議之補充協議。據此，本公 司與管理人同意：(i)投資組合之資產將主要投資於美元貨幣市場基金，僅於出現合適市 場機會時方投資於首次公開發行配售；除管理費及績效費外，管理人將不收取任何其他 費用。 此外，本公告旨在向股東及潛在投資者提供有關全權委託投資管理協議的更多資料。 –1– 有關全權委託投資管 ...

再看国内行为逻辑。春节期间，小克重金条卖得最快。为什么不是大金砖？因为"分批买入、控制成本"更符合家庭资产配置节奏。10克、20克， 既能当礼物，又能当储备。古法黄金热销，则说明黄金不再只是保值工具，而是"审美+资产"的双重载体。 有人问：高位不怕接盘吗？问题应该反过来——当全球不确定性成为常态，组合里少一块"压舱石"更危险。黄金像家里那把老式保险箱，平时安 静，关键时刻兜底。 带走一句判断：金价上涨，买的不是贪婪，是秩序感。 （唐加文，笔名金观平；本文成稿后，经AI审阅校对） 金价站上5200美元/盎司那天，北京金店里不是观望，而是排队。 有人拿着10克小金条在手心里掂量一下，低声说："贵是贵，但踏实。"听着像情绪，其实是理性。 先看外部环境。关税风波反复、地缘风险升温，全球资产像坐过山车。黄金不生息，却有一个优势——"不会归零"。当风险溢价抬升，资金自然 往"硬通货"流。机构端也在强化共识：有投行把目标价看向6000美元，主流观点建议在资产组合中配置"中个位数比例"黄金。这不是喊单，而是 风险管理。 《金价越涨，越敢买？这届消费者有点"反直觉"》 ——当不确定性拉满，黄金成了普通家庭最朴素的"安全按钮" ...

值得关注的是，加拿大能源行业并购已越来越注重环境、社会和治理（ESG）表现，近期交易中，超 70%的目标公司ESG评分高于收购方。ESG标准已成为加拿大能源行业风险管理、吸引投资和获取社会 运营许可的核心框架，仍是行业发展的关键考量因素。 市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：观察君 据能源新闻网站OilPrice.com报道，截至2025年，加拿大油气行业已达成或正在推进的并购交易总额超 过378亿美元，创下2017年以来活动水平新高。这一整合趋势正将行业控制权集中至少数头部企业手 中，包括加拿大自然资源、Cenovus Energy、森科能源、帝国石油以及美国德克萨斯州的康菲石油，上 述企业合计产量约占阿尔伯塔省油砂总产量的85%。 当前，能源企业不再优先选择有机增长，转而通过扩大规模、提升运营效率和削减管理费用来压缩成 本。同时，投资者对股息和回购回报要求提升，推动企业将经营重心转向盈利能力而非产量扩张。此 外，西加拿大沉积盆地原油产量增长加剧管道拥堵，恩布里奇主线系统重启配给机制，这一状况即便在 跨山管道扩建完成后，仍压低加拿大 ...

但从长期来看，中国抛售美股就是一种趋势性的信号。毕竟中国作为全球第二大经济体，它的资产配置方向，本身就是风向标，其他国家的主权基金、养老 金在看中国怎么做。比如今年1月份，欧洲最大的养老基金ABP就大幅削减了美债敞口，丹麦主要养老基金更狠，直接威胁要把手里的美债清仓。 更重要的是，这种减持也是对美元体系的一种态度表达。过去美元是"我们的货币，你们的问题"，现在大家开始觉得美元和美股也是"我们的问题"。所以， 现在不只是中国，连一些传统盟友，比如加拿大、印度的机构，也开始重新掂量手里美元资产的份量。 总而言之，中国连续三年卖美股不是一时兴起，而是算了一笔经济账之后的选择，这背后既有对自身资产安全的考量，也有应对复杂地缘政治的权衡。特朗 普4月份要来北京，谈的肯定是大局，是两国关系的框架。但在谈这些大事的同时，中国手里的这笔钱还在默默地寻找更安全的地方。 最后，则是地缘政治的因素，就在中美紧锣密鼓筹备元首会晤的同时，中方也在不断划出红线。中国驻美大使谢锋在华盛顿参加活动时明确强调，台湾问题 是中美关系第一条不可逾越的红线。 而这个节骨眼上，外媒还在报道美国又在研究新一轮的对台军售，金额可能高达200亿美元。所以说 ...

在金融行业竞争激烈的当下，融科银行凭借其独特的运营模式在市场中占据了一席之地。今天，就让我们一同深入探究融科银行官方那些不为人 知的运营内幕。 严格的风险管理 金融行业的稳定发展离不开严格的风险管理。融科银行建立了一套完善的风险管理体系，对市场风险、操作风险等进行全面的监控和管理。同 时，加强对市场动态的监测，及时调整投资策略，降低市场风险。 优质的客户服务 客户服务是银行运营的重要环节。融科银行注重提升客户服务质量，通过建立线上服务快捷渠道，为客户提供便捷、高效的服务。线上平台提供 7×24小时的服务，客户可以随时随地办理业务。此外，还定期开展客户满意度调查，根据客户反馈不断改进服务。 综上所述，融科银行通过精准的客户定位、创新的金融产品、严格的风险管理和优质的客户服务，构建了一套独特的运营模式。这些不为人知的 运营内幕，正是融科银行在金融市场中取得成功的关键因素。相信在未来，融科银行将继续保持创新和发展的态势，为客户提供更加优质的金融 服务。 精准的客户定位 融科银行深知不同客户群体的需求差异，通过大数据分析和市场调研，对客户进行了精准的分层和定位。针对高净值客户，提供专属的私人银行 服务，包括个性化的投 ...

卢玉珊倾向于从更长远的视角观察市场。她将寻找"主航道"视为决策的起点，即关注那些在经济结构变 化、技术演进和社会发展中，可能具备较长期趋势的领域，而非仅聚焦于短期热点。 在市场波动中寻找"主航道" 在复杂多变的市场中，南方基金卢玉珊的投资方法体现出一种追求均衡与持续的风格。她的思路侧重于 构建一个能够适应多种情景的体系，以应对未来的不确定性，核心在于辨识趋势、精选企业和分散风 险。 通过分散与均衡管理风险 在她的投资方法中，对风险的关注与对收益的追求同样重要，这通常表现为"均衡成长"的风格： ·保持行业分散：单一行业在她的组合中配置通常不会太高，以降低对单一领域的依赖。 ·适时灵活调整：她会根据市场情况，动态评估股票和债券等资产的性价比，对仓位进行相应管理。 ·注重控制回撤：上述方法的一个目标是使组合在市场调整时，净值波动能够相对平缓一些。 总结 总体而言，卢玉珊的投资方法可以被看作是一套构建长期稳健性的体系。它不依赖于对短期行情的精准 判断，而是通过"把握趋势方向、聚焦企业价值、做好风险管理"三方面的结合，形成一套旨在穿越周 期、可持续增值的思路。对于投资者而言，理解这样的方法，或许有助于从一个更平和的视角 ...

"十四五"时期，上海国际金融中心建设以"聚机构、建框架、扩规模"为主线，重点集聚持牌机构、完善 市场门类、扩大交易规模，深化国际金融中心"从0到1"的基础搭建。步入"十五五"新时期，上海国际金 融中心建设则转向"强功能、提能级、优生态"。离岸金融将成为2026年上海国际金融中心建设的重要抓 手和突破口。 在"十四五"收官的2025年，上海国际金融中心建设在金融市场建设、金融机构能级、金融基础设施、金 融高水平对外双向开放等方面取得明显进展，功能跃升进入新阶段。 迈步"十五五"新征程，上海国际金融中心建设不再单纯追求机构数量，而是聚焦定价权、资源配置权、 风险管理权、全球服务能力，从"要素集聚"升级为"功能输出"，核心目标是打造人民币资产全球配置与 风险管理中心，做强离岸、跨境、科技金融等核心功能，提升全球资源配置与规则影响力。 量质齐升又一年 2025年不仅是"十四五"规划收官之年，也是上海国际金融中心建设能级提升的一年。在2025陆家嘴论坛 召开期间，中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，提出要经过五至十年 的建设，上海国际金融中心能级全面提升，现代金融体系的适应性、竞争力、普惠性显 ...

周度报告——风险管理 期货技术分析周报：2026 年第 8 周 报告日期： 2026 年 2 月 24 日 ★商品期货 根据周度期货技术指标信号分析，贵金属板块黄金和白银以 震荡为主。有色板块中，镍和氧化铝显示看涨信号，多晶硅 和铝合金看跌，其余品种震荡。沪铜主力节前周线收近似十 字星，底部支撑仍存，但短期震荡，建议关注节后价格波动， 可在 10 万至 10.3 万元/吨区间逢低建仓。黑色板块热卷、铁 矿石、硅铁、焦煤看跌，欧线集运及剩余品种震荡；螺纹钢 短期震荡偏弱，日线空头排列，关注 3000-3040 元/吨支撑。 能源板块燃料油和低硫燃料油看涨，其余震荡。化工板块尿 素、烧碱、纯苯看涨，甲醇、苯乙烯、乙二醇看跌，其余品 种震荡；PTA 周线维持 5000-5400 元/吨震荡区间，短期震荡 为主。农产品板块玉米淀粉、鸡蛋、豆一、菜籽粕、玉米、 苹果、红枣看涨，棕榈油看跌，其余震荡；玉米主力短期震 荡，日线反弹但面临周线压力，支撑位 2220-2250 元/吨，压 力位关注周度 MA120。 ★金融期货 根据期货技术指标信号分析，股指期货方面，中证 500（IC） 显示看涨信号，但短期以震荡为主。周线 ...

Group 1 - The core viewpoint is that there is a divergence in behavior between central banks and individual investors regarding gold, with central banks increasing reserves while some individuals are liquidating their holdings [2][4][10] - Central banks, including China's, have been increasing gold reserves for 15 consecutive months, with a total of 74.19 million ounces, indicating a strategic allocation rather than an emotional response [4][5] - The global trend shows that emerging market countries are the primary buyers of gold, reflecting a broader trend in reserve management rather than isolated actions by individual nations [5] Group 2 - Gold serves three main purposes for central banks: it is free from sovereign credit risk, provides liquidity in extreme conditions, and aids in diversifying reserve assets [6][7][8] - Individual investors selling gold at high prices is a rational asset management decision, as it allows for profit-taking and risk management, especially when gold constitutes a large portion of their assets [10][11] - The difference in behavior between central banks and individuals stems from their distinct objectives: individuals focus on liquidity and wealth management, while central banks prioritize stability and financial security [12][13] Group 3 - For those considering investing in gold now, it is essential to evaluate the purpose of the investment, the proportion of gold in their asset allocation, and their tolerance for price volatility [15][16][17] - Recent trends indicate that banks are moving away from promoting high-leverage gold trading, suggesting a shift towards more responsible investment practices that align with investors' risk capacities [17] - The overarching theme is that both central banks and individuals are engaged in long-term risk management and asset rebalancing, emphasizing the importance of a rational asset structure over price speculation [19]

黄金，自古以来都是财富的象征，但在当今的金融市场中，它早已不再局限于珠宝柜台和金库之中。越来越多的人开始接触"炒黄金"这个概念，却又对它的 运作方式感到困惑。本文将从交易机制到风险管理，系统梳理这一投资方式的核心逻辑。 炒黄金的本质：差价交易而非实物持有 与去银行购买金条或金币的方式不同，炒黄金的核心在于通过电子交易系统，对黄金价格的涨跌进行判断并从中获利，而非真正持有实物资产。交易者通过 开立多头或空头仓位，当预判准确时便可赚取价差收益。 这种交易模式最显著的特征是保证金制度——投资者只需按合约价值的一定比例缴纳押金，便可参与更大规模的交易。以伦敦金为例，合约单位通常为每手 100盎司，平台若要求2%保证金，则意味着用较小本金便可撬动相应规模的头寸。这种机制一方面提高了资金利用效率，另一方面也意味着市场判断失误时 的亏损同样会被同步放大，这是每位参与者在入市前必须清醒认识的前提。 黄金价格本身受多重宏观因素驱动，包括美元指数走向、美联储货币政策动态、地缘政治紧张程度以及全球经济数据表现等。正因如此，黄金市场的全球性 和复杂性决定了它对投资者的综合研判能力有相当要求。 无论策略多么精准，若交易平台本身存在数据 ...