丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨领益智造（002600.SZ） [Table_Title] 机器人战略重磅发布，"人眼折服"驱动新周期 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 6 月 26 日，领益智造举办机器人战略发布会，正式向市场全面展示公司在机器人产业 上的"三位一体"战略布局、四大核心优势、组装产线与产品矩阵，以及机器人应用场景落地 开发的最新成果。领益智造作为全球领先的 AI 终端硬件核心供应厂商，专注于为全球客户提供 全方位的智能制造服务与解决方案，本次机器人战略发布会标志着领益智造进一步聚焦"人-眼 -折-服"等前沿领域布局，于未来 AI 终端市场打造全面产品解决方案能力。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 蔡少东 SAC：S0490517070012 SAC：S0490522090001 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 领益智造（002600.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] 机器人战略重磅发布，"人眼折服"驱动新周期 [Table_Summ ...

文｜公司研究室 6月27日，据证监会官网显示，荣耀终端股份有限公司(以下简称"荣耀")已于6月26日在深圳证监局获上市辅导备案，迈出A股IPO的关键一步。 根据公告，荣耀上市的辅导机构为中信证券，将于2026年1月至3月完成辅导计划。若上市成功，荣耀公司有望成为A股首家AI终端生态公司。 | 辅导对象 | 荣耀终端股份有限公司 | | --- | --- | | 成立日期 | 2020年4月1日 | | 注册资本 | 吴晖 3.223.894.7581 万元 法定代表人 | | 注册地址 | 深圳市福田区香蜜湖街道东海社区红荔西路 8089- | | | 城 6 号楼 A 单元 3401 | | 控股股东及 持股比例 | 控股股东为深圳市智信新信息技术有限公司,现I 公司 49.55%股份 | | 行业分类 | 在其他交易 计算机、通信和 场所(申 | | | 其他电子设备制 请)挂牌或 造业(C39) | | | 上市的情况 | | 备注 | 不存在近 3年内提交首次公开发行股票/存托凭证: | | | 请被终止审查、不予核准、不予注册的情况 | 根据荣耀的上市辅导备案报告，公司成立于2020年4月1日，注 ...

作者：周源/华尔街见闻 6月26日，中国证监会官网披露荣耀获深圳证监局上市辅导备案，这也标志着荣耀正式启动了A股上市进程。 | 辅导对象 | 荣耀终端股份有限公司 | | --- | --- | | 成立日期 | 2020年4月1日 | | 注册资本 | 3.223.894.7581 万元 法定代表人 吴医 | | 注册地址 | 深圳市福田区香蜜湖街道东海社区红荔西路 8089号深业中 | | | 城 6 号楼 A 单元 3401 | | 控股股东及 | 控股股东为深圳市智信新信息技术有限公司,现直接持有 | | 持股比例 | 公司 49.55%股份 | | 行业分类 | 在其他交易 计算机、通信和 场所(申 其他电子设备制 请) 挂牌或 | | | 造业(C39) | | | 上市的情况 | | 备注 | 不存在近3年内提交首次公开发行股票/存托凭证并上市申 | | | 请被终止审查、不予核准、不予注册的情况 | 从产业和商业的双重角度看，荣耀的IPO之路，不仅是一家消费电子企业的资本进阶，更代表着传统终端厂商向AI生态公司转型的集体探索。 从股权重构到生态筑基 荣耀的上市筹备，本质上是一场有序演进的"资本 ...

随着端侧AI技术快速迭代，消费电子产业正经历硬件升级与生态重构的双重变革。智能体技术推动终 端交互方式革新，多设备协同加速商业模式转型，厂商在核心技术创新与产业链整合中构筑新护城河。 终端厂商加速构建AI生态闭环，荣耀转型路径成行业样本 荣耀近期密集的AI布局揭示了终端厂商转型的典型路径。通过累计100亿元研发投入形成的2100项AI专 利，其智能体技术已在折叠屏手机MagicV5实现多屏协作、文档转化等生产力场景突破，推动设备从单 一工具向"桌级AI终端"演进。MagicV5搭载的跨应用开放生态智能体，标志着终端厂商正从硬件提供商 向AI服务运营商转型。 这种转型需要硬件与系统的深度耦合。荣耀通过"端-近端-云"架构突破算力限制，在折叠屏设备上实现 AI并线处理与多模态交互，验证了智能体技术对硬件形态的反向塑造能力。市场反馈显示，搭载AI智 能体的荣耀Power系列助推品牌重返国内销量前三，证实技术投入对市场份额的撬动效应。 核心厂商的整合动作折射出产业竞争维度的变化。当硬件创新进入异构计算、多模态交互深水区，具备 跨领域技术整合能力的企业更能应对AI终端对散热、传感、能源管理的复合需求。这种"技术纵深+生 ...

证 券 研 究 报 告 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360517100004 证券分析师：岳阳 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S0360521120002 行业基本数据 模拟芯片行业深度研究报告 需求回暖进行时，国产替代与并购整合共筑 推荐（维持） 成长动能 行业研究 电子 2025 年 06 月 30 日 华创证券研究所 证券分析师：耿琛 ❑ 模拟芯片是真实世界与数字系统的桥梁，产品种类丰富，下游应用场景广泛。 模拟芯片承担着信号采集与调理功能，产品呈现品类多、生命周期长、设计高 度定制化等特征。根据 WSTS 数据，2024 年全球模拟芯片市场规模受宏观经 济与库存高位影响同比下降 2.7%。当前行业库存去化步入尾声，叠加汽车、工 业自动化及数据中心等领域需求复苏，市场逐步回暖，预计 2025 年规模同比 回升 6.7%至 843.4 亿美元。其中中国大陆为全球最大消费市场，据钛资本研究 院估算，2024 年市场规模约 3176 亿元。模拟芯片应用场景广泛，分下游看， 2023 年工业/汽车/无线通讯/消费电子占比分别为 ...

作者 | 王鑫 来源 | 深蓝财经 导语： 摆在荣耀面前的考题，要比想象中更棘手。 中国证监会官网显示，6月26日，荣耀正式启动上市辅导，中信证券担任辅导机构。 以下文章来源于深蓝财经 ，作者深蓝财经 深蓝财经 . 影响价值圈层！创立于2011年，关注中国最具价值公司，是新中产的财富顾问。 这意味着，从华为剥离仅5年的手机品牌，终于要奔赴A股考场了。 但摆在荣耀面前的考题，要比想象中更棘手。 从单飞到冲刺IPO 2013年，荣耀作为华为的 "亲儿子" 出生， 那时候它主打性价比， 旨在对抗小米。 靠着华为的技术家底和供应链撑腰，荣耀2015年半年就卖出2000万部手机，妥妥的 "学霸 级" 开局。 荣耀的产品线， 也逐渐涵盖手机、平板、笔记本、穿戴设备、路由器、智能家居等全系列产 品。 2020年是道分水岭。 美国制裁卡断华为芯片， 荣耀被打包卖给由深圳国资委牵头的 深圳市智信新信息技术有限公 司 ，一夜之间从 "豪门养子" 变成 "独立创业青年"。 虽然后续还和华为搞点技术合作，但明眼人都知道： 荣耀得自己扛大旗了。 独立后的荣耀，野心不小。 2022年靠Magic V 折叠屏手机冲高端，2025年用骁龙8 ...

Group 1 - The Hurun Research Institute released the "2025 Global Unicorn List," which includes 1,523 non-listed companies valued at over $1 billion, with China having 343 unicorns, ranking second globally [3] - The number of global unicorns increased by 5% compared to last year, with 70 new additions, while 143 companies saw a decline in valuation, and 64 unicorns exited the list due to various reasons [3] - In terms of city distribution, San Francisco and New York lead with 199 and 142 unicorns respectively, while Beijing, Shanghai, and Shenzhen rank third, fourth, and sixth in China [3] Group 2 - Anker Innovations announced a recall of over 710,000 products due to safety risks associated with common battery cells, following a similar recall by Romoss of 491,700 units [4] - Anker stated that the recall's impact on overall profits is limited, as the mobile power category accounts for only about 10% of its total revenue [4] - The company has recently formed a strategic partnership with CATL to enhance its battery supply chain [4] Group 3 - Glory Technology has initiated its IPO process, marking a significant step since its independence from Huawei in 2020, aiming to become the first A-share company focused on AI terminal ecosystems [8] - The company faces challenges in maintaining market share in its core smartphone business, which adds uncertainty to its IPO narrative [8] Group 4 - The jewelry brand Zhou Li Fu successfully listed on the Hong Kong Stock Exchange, with a 25% surge on its first trading day, achieving a market capitalization of HKD 12.98 billion [9] - The brand's franchise model, which constitutes 97.8% of its stores, has led to high profit margins but also increased pressure on franchisees, resulting in significant store closures in recent years [10]

作 者丨倪雨晴 编 辑丨包芳鸣 荣耀又迈出关键一步。 据中国证监会网站披露，6月26日荣耀终端股份有限公司获上市辅导备案，辅导券商为中信证 券。 这意味着，荣耀正式启动A股IPO，即将开启在资本市场的新征程。 此次IPO，也将成为荣耀"二次创业"的标志性事件。上市后，荣耀将继续从硬件制造商向AI终 端生态公司转型，持续推进荣耀的"阿尔法战略"。 对于荣耀而言，今年历经起伏。2025年1月，李健出任荣耀CEO，此时荣耀正处于转型期，面 临着诸多挑战。几个月后，随着内部组织焕新和新品频出，荣耀重回节奏。 组织方面，荣耀开放38个关键管理岗位公开竞聘，24%参与竞聘者为90后；荣耀内部新产业 孵化部、新商业模式拓展部、AI&软件业务部等一级部门相继成立；产品方面，荣耀推出包括 主打长续航的手机荣耀Power、电竞性能旗舰手机荣耀GT Pro、轻旗舰手机荣耀400系列，以 及7月2日即将迎来第五代折叠屏旗舰手机荣耀Magic V5等在内的多款新品，产品力迅速复 苏。 Counterpoint资深分析师Ivan Lam向21世纪经济报道记者分析道："中国市场竞争非常激烈， 中国手机厂商要面临多重挑战。荣耀此前证明过，可 ...

经过一年多的准备，荣耀终端股份有限公司(以下简称"荣耀")IPO迎来实质性进展。6月26日，荣耀获深 圳证监局上市辅导备案，迈出A股IPO的关键一步。这一动作不仅标志着荣耀"二次创业"进入资本化新 阶段，更可能成为A股市场迎来"AI终端生态第一股"的标志性事件。 在经历了深刻的组织革新后，荣耀迎来了发展历程中的跃升期。在此关键时段，荣耀获得深圳证监局上 市辅导备案，是荣耀自身发展的关键一步，也或将加快推动中国科技品牌全球化探索。AI战略将成为 荣耀当前及未来几年发展的重中之重。 对于荣耀而言，过去的这半年可谓不易。经历了内部组织焕新、战略方向调整等多重变革，当前，荣耀 正处于转型期，面临着全球终端行业格局剧变、海外市场仍待打开等诸多挑战。 "荣耀若成功上市将成为A股首家以'AI终端生态'为核心定位的科技公司。荣耀AI生态协同效应与战略纵 深布局初见成效，但在提升手机市场地位与扩充多元化业务仍需多重发力，上市仅是一个开始。"工信 部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮对《证券日报》记者表示。 "通过一系列架构重组，荣耀有意通过资本运作与组织变革的多轮驱动，突破传统手机厂商定位，以具 身智能实验室和生态联盟抢占AI市 ...

21世纪经济报道记者倪雨晴 深圳报道 荣耀又迈出关键一步。 据中国证监会网站披露，6月26日荣耀终端股份有限公司获上市辅导备案，辅导券商为中信证券。这意 味着，荣耀正式启动A股IPO，即将开启在资本市场的新征程。 此次IPO，也将成为荣耀"二次创业"的标志性事件。上市后，荣耀将继续从硬件制造商向AI终端生态公 司转型，持续推进荣耀的"阿尔法战略"。 对于荣耀而言，今年历经起伏。2025年1月，李健出任荣耀CEO，此时荣耀正处于转型期，面临着诸多 挑战。几个月后，随着内部组织焕新和新品频出，荣耀重回节奏。 组织方面，荣耀开放38个关键管理岗位公开竞聘，24%参与竞聘者为90后；荣耀内部新产业（300832） 孵化部、新商业模式拓展部、AI&软件业务部等一级部门相继成立；产品方面，荣耀推出包括主打长续 航的手机荣耀Power、电竞性能旗舰手机荣耀GT Pro、轻旗舰手机荣耀400系列，以及7月2日即将迎来 第五代折叠屏旗舰手机荣耀Magic V5等在内的多款新品，产品力迅速复苏。 Counterpoint资深分析师Ivan Lam向21世纪经济报道记者分析道："中国市场竞争非常激烈，中国手机厂 商要面临多重挑战。 ...