6 月4-5 日布鲁可出席我们举办的2025 年中期策略会，就市场关注的发展策略等核心问题进行分享，我 们总结要点：1）看趋势，3 月以来公司推新节奏加快，新产品及新IP 陆续上新，我们认为有望贡献增 长亮点，看好25年全年经营势能向上；2）看壁垒，公司建立并深耕"布鲁可体系"，结合标准化积木系 统+广泛专利布局、庞大且持续拓展的高质量IP 矩阵、高效上新&好而不贵的产品体系建立竞争护城 河；3）看远景，我们认为公司以全人群+全价位+全球化为增长引擎，未来有望在客群端破圈、在价位 端延展、在海外市场加速布局，增长曲线清晰。我们看好公司作为优质IP 商业化平台的长期增长潜力 及稀缺性，上调目标价至188 港币，维持"买入"评级。 推新节奏加快，下沉市场表现亮眼，迈向客群破圈 3 月以来公司推新节奏明显加快：1）主力产品群星版中，3.28 假面骑士第3 弹、4.3 火影忍者第3 弹、 4.25 奥特曼第14 弹、5.13 变形金刚第7 弹、5.30 超级战队第1 弹陆续上新，新一弹产品普遍较老产品在 素体结构及外观喷涂上进行升级。2）下沉系列中，截至6 月初，9.9 元星辰版系列产品已推出5 弹，其 中包括3 弹 ...

关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 他，就是汽车行业 最"坚强" 的男 人，没有之一。 2015年，坐拥420亿身价的他，位居A股财富榜榜首 ； 但他却从没放弃心中的理想，毅然决然地踏上了造车的不归路； 为了造车，他11年烧光了200亿元却颗粒无收，直接从神坛跌落谷底、从财富自由到 负债122亿， 变成了造车界的耻辱； 但 即便遭遇如此困境，他也依然没有逃避，而是让债主变成了股东，自己抛妻弃子、远赴美国，为债主们打工还债； 这一去，就是8年。 然而，就在几乎所有人都对这位汽车行业最坚强的男人嗤之以鼻的时候，他的造车梦，居然 奇迹般地在美国上市了！市值一度高达50亿美元！ 眼看还债有望，他却 再次遭遇不顺： 公司几度因为股价过低濒临退市风险，而他本人也一度被公司董事会架空，失去公司控制权。 就连他的妻子，也在近期 因为"丧偶式婚姻"，选择了跟他离婚。 但奇怪 的是，每当他身处谷 底时，他总能奇迹般地 融到钱（要到饭）， 给自己和公司续命。 而当所有人都认为他是个骗子时，他又用现实狠狠地抽打那些人的脸—— 他真的把车量产出来了，哪怕 只交付了16 辆车。 看到这里，大家相信已经猜到这位是谁了—— 他，就 ...

证券研究报告 布鲁可 (325 HK) 2025 年中期策略会速递— 稳步推新，迈向破圈，成长势能强劲 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 6 月 | 06 日│中国香港 | 消费轻工 | 6 月 4-5 日布鲁可出席我们举办的 2025 年中期策略会，就市场关注的发展 策略等核心问题进行分享，我们总结要点：1）看趋势，3 月以来公司推新 节奏加快，新产品及新 IP 陆续上新，我们认为有望贡献增长亮点，看好 25 年全年经营势能向上；2）看壁垒，公司建立并深耕"布鲁可体系"，结合标 准化积木系统+广泛专利布局、庞大且持续拓展的高质量 IP 矩阵、高效上新 &好而不贵的产品体系建立竞争护城河；3）看远景，我们认为公司以全人 群+全价位+全球化为增长引擎，未来有望在客群端破圈、在价位端延展、 在海外市场加速布局，增长曲线清晰。我们看好公司作为优质 IP 商业化平 台的长期增长潜力及稀缺性，上调目标价至 188 港币，维持"买入"评级。 推新节奏加快，下沉市场表现亮眼，迈向客群破圈 3 月以来公司推新节奏明显加快：1）主力产品群星版中，3 ...

Happinet玩具事业五年连增，积极发展扭蛋专卖店事业。 Furyu依靠玩具事业维持增长，游戏机景品为主要玩具营收来源，单季度发售超300款景品。 最近，日本各大上市公司陆续发布截止3月底的2025年3月期业绩（以下简称为2025财年）。 财报显示，Kidults（大儿童）、科技数码、卡牌、扭蛋……日本玩具市场呈现出多元形态，各大厂商玩具的经营表现再创新高。 | | | 日本玩具厂商年度营收数据(亿日元) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 】 商 方代 | 多美 | | 世嘉 | Happinet | Furyu | | 销售额 | 12415.13 (18.2%) 2502.35 (20.1%) | | 4289.48 (- | 3644.18 (4%) | 443.5 (3.6%) | | 营业利润 1802.29 (98.7%) | 248.7 (32.2%) | | 481.24 (- | 116.77 (34.6%) | 22.39 (- | | | | 注: 日历年为2024.4.1-2025.3.31 | | | | 其中，万代的玩 ...

上周五，A股尾盘出现放量下跌，令市场颇为惊讶。 每经记者｜肖芮冬 每经编辑｜赵云 5 月 26 日，市场全天震荡调整，创业板指领跌，宁德时代跌超 4% 。截至收盘，沪指跌 0.05% ，深成指跌 0.41% ，创业板指跌 0.8% 。 板块方面，可控核聚变、智能物流、 PEEK 材料、 IP 经济等板块涨幅居前，创新药、汽车整车、中药、维生素等板块跌幅居前。 全市场超 3700 只个股上涨。沪深两市全天成交额 1.01 万亿元，较上个交易日缩量 1456 亿。 今天，这种担忧情绪仍在持续，成交额险些跌破1万亿元。 上午10:30后，原本正在小幅修复的大盘突然拐头回落，三大指数纷纷飘绿； 上涨家数也一度被下跌家数反超。 午后，市场跌势减缓，个股情绪仍有修复。 因此今天的复盘，我们主要来回顾一件事—— 10:30~11:30，大盘发生了什么？ Wind数据显示，从近两日分时图来看，今天上午10:30前后，全A平均股价在反弹至上周五放量跳水的价位附近后，触发了一定抛盘，但量能尚未明显放 大。 而据同花顺数据，11:15~11:25，主要股指加速下跌、创出近期阶段新低的过程中，"宽基ETF"整体出现了连续的放量卖盘。 ...

"品牌是活的，像一个生命，是可生长的力量。可以通过不断创新、不断迭代来创造需求、满足需求，从而推动企业可持续 增长。"近日，在"2025第九届中国上市公司品牌价值榜发布会"上，奥雅股份（300949）联合创始人、董事、总裁李方悦如 此表示。 在奥雅股份迄今26年的发展历程中，品牌起到了至关重要的作用。李方悦凭借多年项目操盘、IP矩阵孵化的成功经验，在 第九个中国品牌日斩获2025中国上市公司"年度首席品牌官"称号。 奥雅股份多元生态品牌矩阵 "对奥雅来说，我们自身的品牌价值观是多元化。它可以形成一个生态，百花齐放，各有各的美好。"李方悦说。 作为景观设计行业首家上市企业，早在2012年，奥雅股份便启动了战略转型，顺利从一家设计企业成功转型为新锐的轻资 产文旅开发运营企业。2022年，奥雅股份走上了"创意设计+亲子文旅"双主业协同发展的道路。目前，旗下已拥有包括洛嘉 儿童La V-onderland、悦起文化JoyKey、洛塔智能游乐LALOT在内的多个子品牌。 每一家公司都有自身的基因。在李方悦看来，即便经历多次转型，"创造美好"是奥雅股份发展至今一直不变的精神内核。 在此基础上，2025年，奥雅股份对当前的 ...

中信证券指出，回顾传媒板块行情；政策环境友好是基础；新技术变革及新消费趋势是估值抬升驱动； 业绩预期向好是持续拔估值以及估值维持高位的关键。当前时点，我们认为该三要素都具备。新技术变 革关注AI产业发展，新消费趋势关注IP商业化。 ...

每经记者｜陈婷 每经实习编辑｜余婷婷 5月9日，第九个中国品牌日前夕，由每日经济新闻主办、清华大学经济管理学院中国企业研究中心提供学术支持的"2025第九届中国上市公司品牌价值榜发 布会"（以下简称"发布会"）将在上海举行。本次活动的主题为"数智升维 品牌共振"，希望在当下的数智发展变革中，寻求企业向新创变的品牌升维路径。 在时代的浪潮中，中国经济稳健转型，城市建设从增量时代迈入存量优化阶段。奥雅股份自1999年创立以来便踏上深耕设计领域的征程。面对新时代的无限 机遇，奥雅股份主动谋变，以创意设计为驱动力，运营管理为战略导向，数字科技为创新引擎，不断探索空间的无限潜能。奥雅股份开启从设计到多元生态 的进化之路，于2021年正式上市。 时至今日，奥雅股份已从单一的设计企业成功转型为轻资产文旅开发运营企业，业务涵盖创新设计、洛嘉儿童（设计及产品）、文旅开发运营、AGI（通用 人工智能）与数字艺术等。在本次发布会上，奥雅股份联合创始人、总裁李方悦将围绕新文旅时代的品牌赋能和创意驱动进行分享。 在此模式驱动下，凭借自有算力、自研算法及二十余年行业数据积累，奥雅推出城市文旅焕新大模型，以智能算法精准剖析存量资产问题，结 ...

AI 驱动多业务发展，动画影视新品在即且积极拓展IP 商业化。2024 年12 月"中文逍遥"2.0 版本发布， 提供覆盖全创作周期的AI 辅助创作。Sereal+依托自主研发的"短剧推荐引擎2.0"，新算法使优质内容曝 光效率提升65%，用户每日观看时长平均增长150%。2024 年AI 技术制作近百部漫画、动态漫作品，累 计观看量超过30亿次。《罗小黑战记Ⅱ》预计2025 年将在暑期上映，该IP 已推出系列谷子商品。 投资建议：公司凭借丰富的内容资源向下游延伸构筑如漫画、短剧等多类型衍生形态，持续拓展海外短 剧市场或产生规模化收益。考虑到海外业务的发展周期，我们调整预测，预计公司2025-2027 年归母净 利润分别为0.02/0.54/1.3 亿元；EPS 分别为0.00/0.07/0.18 元/每股；维持"增持"评级。 事件：2024 年公司实现营业收入11.59 亿元，同比下降17.73%；归母净利润-2.43亿元，由盈转亏。主要 系公司对海外短剧业务加大推广及研发投入，相关业务处于投入期利润亏损。2025 年Q1 公司实现营业 收入2.33 亿元，同比上升4.67%；归母净利润-0.88 亿元，同 ...

今天分享的是：2024年中国文旅IP商业化报告 报告共计：46页 《2024年中国文旅IP商业化研究报告》围绕中国文旅IP商业化展开多方面研究，涵盖概念、现状、消费者洞察、趋势及专家观点等内容。 1. 文旅IP商业化概览：文旅IP指在文旅目的地诞生，与当地文化深度绑定的知识产权或创意成果，具有高辨识度、延展性和广泛受众。其可分为事件、建筑 等八大类，开发流程包括解码文化基因、洞察市场需求等五步。发展历程历经概念引入、探索融合、数字化转型，目前处于高速发展期。商业化模式通过实 物周边、虚拟产品、服务体验活动和公共文化空间实现，受政策、经济、社会和科技等因素驱动。 2. 市场现状：2024年中国文旅IP商业化市场规模超4300亿元，预计2027年达近7000亿元。产业链上游为IP设计孵化，中游是IP运营变现，下游是消费者。实 物周边品类和功能不断拓展，跨界联名受追捧；虚拟作品中数字藏品成为高效变现途径，影视文娱也助力商业化；服务及体验方面，新兴科技赋能文旅演艺 降本增收，展览线上线下商业化共同发展。故宫宫廷文化和浙江文投是成功案例，社交媒体上文旅IP热度攀升，UGC内容带动作用明显。 3. 消费者洞察：消费者主要 ...